지난주 시장은 상대적으로 평화로웠으며, 위험 선호 심리가 지속되고 있습니다. 미국 주식 시장, 미국 국채 수익률, 미국 달러 환율, 금 및 비트코인(BTC) 가격이 중기 또는 연내 최고점에 근접했습니다. 미국의 경제 지표는 강세를 보였으며, 소매 판매는 예상을 상회했고(실제 월 증가율 0.6%, 통제 그룹 월 증가율 0.7%), 실업 수당 신청자 수는 안정적으로 유지되어 연착륙 시나리오를 뒷받침하고 있습니다.
실적 시즌의 성과도 시장에 유리했습니다. 미국 은행업, 넷플릭스 및 대만반도체(9.8% 상승)의 실적이 예상을 크게 상회했고, S&P 500 지수는 6주 연속 상승하며 올해 최고의 연속 상승 기록을 달성했습니다. 투자자들은 여전히 시장과 기업 수익에 대한 신뢰를 보이고 있으며, 옵션 내재 변동성은 최근 평균 수준보다 약 5% 낮습니다.
최근 초점은 당연히 미국 대선에 맞춰져 있습니다. 폴리마켓의 예측(트럼프 당선 확률 60%)과 전통적인 예측(여전히 50/50 수준)이 차이를 보이는 논의가 많습니다. 세부 사항은 어떻든, 거시 자산 거래는 트럼프 당선 성향을 띨 것으로 보이며, 채권 거래자들이 트럼프의 2기 행정부에서 더 적극적인 재정 지출을 예상하면서 최근 미국 국채 수익률 추세와 트럼프 당선 확률 간 극도로 높은 상관관계를 보이고 있습니다.
비트코인(BTC)은 장기 침체에서 벗어나 상승 추세를 보이며, 하락 채널을 돌파하고 대선 전 역대 신고점 도전을 모색하고 있습니다. 가격은 최근 6.8만 달러를 돌파했으며, ETF에는 지난 6거래일 동안 약 24억 달러의 자금이 유입되었고, BTC 선물 미결제 약정도 이에 따라 급증했습니다. 이는 시장이 새로운 매수 포지션을 구축하고 있다는 긍정적인 신호로 보입니다.
고무적인 것은 비트코인(BTC) 자금 유입 증가와 시카고상품거래소(CME) 파생상품 거래 활동의 눈에 띄는 성장이 동시에 발생했다는 점입니다. CME 선물 미결제 약정은 115억 달러를 넘어 역대 최고치를 기록했습니다. 또한 K33의 연구에 따르면, CME 미결제 약정 증가는 레버리지 자금 유입이 아닌 '직접 참여자'에 의해 주도되어 더 건강한 상승 구조와 적극적인 매수 성향을 보여줍니다. 게다가 전통 금융(TradFi) 참여자들이 중앙화 거래소에서 거래하는 것이 제한적인 점을 고려할 때, CME 거래 활동의 급증은 더 많은 주류 및 TradFi 참여자들의 유입을 시사합니다.
현재 시장의 초점은 미국 대선에 맞춰져 있습니다. 암호화폐에 가장 유리한 결과는 트럼프가 당선되고 공화당이 상하원을 장악하여 트럼프/Vance가 지지하는 디지털 자산 개혁 계획이 의회를 통과할 수 있는 것입니다. 다음으로는 트럼프가 당선되지만 의회가 분열되는 경우로, 개혁 계획이 하원 금융서비스위원회의 일부 저항에 직면할 수 있지만, 현직 선임 의원인 Maxine Waters가 이전에 안정화폐 법안을 국방수권법에 포함할 것을 촉구한 바 있습니다.
반면 해리스가 당선되고 의회가 분열되거나 공화당이 장악(민주당이 압승할 가능성은 낮음)하는 경우에는 더 많은 불확실성이 발생할 수 있습니다. 해리스는 지금까지 암호화폐 관련 정책 목표를 자세히 밝히지 않고 단지 'AI와 디지털 자산 등 혁신 기술을 장려하겠다'고 언급했습니다. 지켜봐야 할 것 같습니다!
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