관점: 밈코인의 투자가치는 얼마나 되나요? 사람들은 왜 VC 코인을 좋아하지 않는 걸까요?
참고: 이 기사는 관점 공유만을 위한 것이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
싱가포르에서 열린 Token2049 컨퍼런스에서 밈 캐릭터인 Muard는 암호화폐가 밈코인 슈퍼 사이클에 진입했다고 언급했습니다. 이 라이브 영상은 인터넷상에서 큰 관심과 공유를 불러일으켰다. 암호화폐 시장에서 밈코인은 무시할 수 없는 투자방향이 되었습니다. 그러나 밈의 가치가 대중에게 진정으로 인식되는지 여부는 여전히 논란의 여지가 있으며, 특히 밈을 도박과 같은 행위로 보는 것을 선호하는 전통적인 투자자들 사이에서는 더욱 그렇습니다. 본 글에서는 밈 시장에 대한 개인적인 관찰과 이해를 바탕으로 밈 코인의 투자 가치와 그 이면의 논리를 살펴보겠습니다.
관심의 관점에서 밈 코인의 가치 이해
밈 코인은 관심 경제의 표현이며, 실제로는 관심의 화폐화입니다. 오늘날의 정보 과잉 세계에서 관심은 극도로 부족한 자원이 되었습니다. 사람들이 TikTok이나 Twitter를 스크롤하는 동안 주의가 산만해지는 것처럼, 밈은 독특한 문화적 상징, 유머러스한 표현, 심지어 광적인 준종교적 성격까지 통해 대중의 관심을 성공적으로 포착하고 집중시킵니다. Memecoin은 대중의 열정을 자본 흐름 및 시장 투기와 연결하여 이러한 관심을 화폐화한 표현입니다.
소위 밈 코인의 성공은 기술이나 실용성에 기초한 것이 아닙니다. Muard가 Meme Coin Super Cycle 연설에서 언급했듯이 토큰 자체는 기존 제품을 위해 생성된 토큰이 아니라 제품입니다. 이것이 바로 밈코인이 소위 “가치 코인”이나 거버넌스 토큰과 다른 점입니다. 제품으로서 밈 코인은 확산을 위해 소셜 미디어, 특히 Twitter 및 TikTok과 같은 플랫폼에 크게 의존합니다. 점점 더 많은 사람들이 동일한 밈에 대해 이야기하기 시작하면 이러한 관심은 눈덩이 효과를 가져올 수 있습니다. 축적된 대중의 관심은 더 많은 사용자, 단기 투자자, 시장 투기꾼, 심지어 소위 "고래"까지 끌어들입니다.
또한, 밈 코인의 성공은 투자자의 FOMO(Fear of Missing Out)와 밀접한 관련이 있습니다. 밈 코인이 확산되면서 주목을 받았고 FOMO도 축적했다. 밈코인이 갑자기 이슈 가 되고 가격이 급등하면 투자자들은 막대한 투자기회를 놓칠까 봐 걱정하는 경우가 많습니다. 대표적인 예가 단 3일 만에 바이낸스 플랫폼에 상장된 BOME 토큰입니다.
밈 코인의 수명주기
밈 코인의 본질은 관심을 기반으로 하며 관심은 매우 변동성이 높습니다. 이러한 시장 초점의 급격한 변화는 밈 코인의 가치가 순식간에 붕괴될 수 있음을 의미합니다. 이러한 불확실성을 감안할 때, 다양한 투자자는 다양한 전략을 채택합니다. 저는 밈 코인의 라이프 사이클을 크게 PvP 단계, 통합 단계, 상위 거래소 상장 단계의 세 단계로 나눕니다.
PvP 단계(보통 밈 코인 탄생 후 3일 이내, 때로는 단 몇 시간까지) 동안 투자자는 일반적으로 빠른 시장 진입 및 퇴출을 목표로 작은 포지션 으로 참여하며 이를 복권처럼 취급합니다. 단기적으로는 기회를 포착합니다. 이 단계는 강력한 단기 거래 기술을 갖춘 "도박꾼" 플레이어에게 적합합니다. 이들은 모니터링 도구 사용에 능숙하고 시장 신호에 매우 민감하며 종종 24시간 내내 운영됩니다. 본질적으로 그들은 관심의 흐름에 의해 창출된 기회를 활용합니다. 간단한 예는 Elon Musk의 트윗이나 슈퍼콜 게시물에 빠르게 반응한 다음 키워드를 사용하여 블록체인을 스캔하는 것입니다. 그러나 PvP 단계는 관심이 바뀌거나 지속 가능성이 떨어지면 쉽게 "누가 더 빠른지" 게임으로 바뀔 수 있기 때문에 투자하기에 매우 리스크 합니다.
두 번째 단계는 PvP 단계보다 오래 지속되는 통합 단계입니다. 밈코인 투자에 대한 나의 관찰과 생각을 바탕으로 훌륭한 밈, 즉 대규모 투자에 적합한 밈코인은 속도에만 국한되지 않는다고 믿습니다. 이 단계에서 투자자는 준비할 시간이 더 많고 커뮤니티는 개발할 시간도 더 많습니다. 통합 단계에서는 밈 코인의 초기 인기와 그 뒤에 숨은 이야기가 투자자들의 관심의 초점이 되었습니다. 강력한 내러티브와 방어적 모방 능력을 갖춘 밈 코인은 향후 시장의 주목을 다시 받을 가능성이 높습니다. 또한, 2차 거래소 의 지원을 얻는 것은 이 단계에서 중요한 신호입니다. 이는 MM (Market Making) 처음부터 새로운 밈 같은 코인을 만들지 않고도 참여할 수 있는 장소를 제공하기 때문입니다.
세 번째 단계는 밈 코인이 바이낸스(Binance), 코인베이스(Coinbase), 업비트(Upbit)와 같은 최고의 거래소 에 상장 입니다. 이는 밈코인의 수명주기가 끝나는 것이 아니라 주류 또는 주류에 가까운 상태로 이동하는 새로운 단계의 시작입니다. 일단 최고의 거래소 에 상장 되면 memecoin의 보안은 크게 향상되고 생존 리스크 감소하며 미래는 주로 불장(Bull market) 에서 제공되는 유동성에 의존하게 됩니다.
밈 코인 vs. VC 코인
VC 코인과 비교하여 밈 코인은 주로 부 창출 효과로 인해 현 단계에서 더욱 주류 투자 방법이 되었습니다. 쉽게 말하면 다른 지역이나 가치코인은 수익이 나지 않는 반면, 밈코인은 상대적으로 돈을 벌고 있는 것입니다.
올해 초부터 VC 코인은 세 가지 주요 불만 사항을 포함해 널리 비판을 받아왔습니다. 첫 번째는 발행시장 과 유통시장 사이의 가치 평가 공간이 압축되었다는 점이고, 두 번째는 에어드랍 문제이고, 세 번째는 서사적 피로와 반복되는 혁신입니다.
첫째, 높은 FDV(완전희석가치)와 낮은 유동성으로 인해 유통시장 투자자들이 어려움을 겪고 있습니다. 온체인 프로젝트 상위 거래소 에 상장된 대부분의 프로젝트의 시총 미화 10억 달러에서 20억 달러 사이인 반면, FDV는 수백억 달러에 이릅니다. 다음은 지속적인 토큰 언락 및 판매 압력으로 인해 유통시장 투자자에게는 여지가 없습니다. 뚜렷한 대조를 이루는 것은 Stepn 프로젝트입니다. GMT 토큰이 Binance의 Launchpool에 상장 때 시총 1억 달러에 불과했지만 20배 성장하여 시총 20억 달러로 늘어났습니다. 오늘날 시총 1억 달러 미만인 프로젝트는 거의 출시되지 않으며, 새로운 프로젝트는 당시 Stepn보다 인기가 훨씬 적습니다.
에어드랍 특히 문제가 됩니다. 프로젝트에는 가치를 높이기 위해 에어드랍 사냥꾼이 필요하지만, 에어드랍 본질적으로 내부인사 또는 내부인사 이익을 줄 수 있는 사람들에게 토큰을 할당하기 때문에 이러한 사용자에게 더 많은 토큰을 할당할 의향이 없습니다. 개인 투자자 투자자는 불리하며, 프로젝트팀, 고래/기관, 거래소 모두 유리합니다. 에어드랍 의 황금기가 사라지면서 모두가 이익을 얻을 수 있는 시대는 지나갔습니다. 요즘에는 스튜디오와 Sybil 공격자가 공간을 장악하고 있으며, 프로젝트 팀과 개인 투자자 투자자/ 에어드랍 헌터 간의 관계가 악화되고 보상이 점점 작아지고 있습니다. 이러한 비효율적인 상황에서 사람들이 빠른 이익을 얻기 위해 밈 통화 시장에서 투기를 더 선호하는 것은 당연합니다.
세 번째 문제점은 서술적 피로와 혁신 부족입니다. 많은 블록체인이 동일한 인프라를 구축하고 반복적으로 혁신하고 있습니다. 인프라는 풍부하지만 애플리케이션은 적습니다. 이러한 중복은 유동성의 분산으로 이어집니다.
밈 화폐 시장에는 많은 음모 집단과 숨겨진 시장 조작자가 있지만, 이들과 사용자와의 관계는 VC 코인만큼 적대적이지 않습니다. 개인 투자자 투자자, 프로젝트 팀, 소위 고래 등 모든 사람의 공통 목표는 시장 역량을 확대하는 것입니다. 더 중요한 것은 사용자가 일반적으로 VC 코인으로 붐비는 발행시장 의 평가 공간에 진입하고 온체인 기회를 얻을 수 있는 기회가 있다는 것입니다. 이러한 기회는 점점 드물어지고 있지만 VC 코인과 달리 VC 코인은 개인 투자자 투자자에게 여지를 거의 남기지 않습니다. 물론, 당신이 "도박꾼" 유형의 플레이어라면 이러한 광범위한 문제에 대해 너무 많이 걱정할 필요 없이 PvP에서 빠른 수익 창출을 할 수 있습니다.
오래된 밈 동전과 새로운 밈 동전
관심의 관점에서 볼 때, 오래된 밈 코인과 새로운 밈 코인의 개발 경로에는 큰 차이가 없습니다. 시총 가장 큰 밈 코인인 DOGE조차도 엘론 머스크(Elon Musk)의 프로모션으로 인해 최근 몇 년간 주기적인 가격 급등을 경험했습니다. 주요 거래소 에 상장 된 오래된 밈 코인은 더 큰 규모와 성숙한 커뮤니티가 지속적인 외부 관심을 유지할 수 있기 때문에 더 이상 단기적인 관심 폭발에 크게 의존하지 않습니다.
그러나 새로운 밈 코인은 다양한 참신한 접근 방식을 도입합니다. 첫째, 사변적 관점이 더욱 다양해지며 “모든 것을 밈으로 만든다”는 점이다. 더 이상 고양이와 개뿐만 아니라 동물원 테마의 코인, 유명인 코인, 정치 코인, 가장 최근의 이모티콘 코인, 심지어 Muard와 같은 거대 영향력자들의 보유 자산도 투기의 대상이 되었습니다. 둘째, 다양한 펌프 도구의 등장과 저렴한 토큰 발행 비용으로 인해 새로운 밈 코인의 탄생이 가속화되었습니다. 이제 누구나 밈 코인을 발행할 수 있으므로 많은 코인이 동일한 이름을 공유하므로 시기 경쟁, 대문자 변형, 심지어는 서로 다른 밈 코인 간의 경쟁이 발생합니다.
이전에는 Base와 Tron, 그리고 최근에는 이슈 Sui meme 코인인 Solana와 Ethereum이 가장 눈에 띄는 등 서로 다른 블록체인 간의 경쟁도 치열해지고 있습니다.
그러나 근본적으로 이는 주의의 프레임 에서 벗어나지 않는다. 변화된 것은 이 프레임 내에서 다양성과 경쟁이 증가했다는 것입니다.
밈 코인의 미래를 내다본다
Vitalik은 ETH를 판매하거나 자선 단체를 지원하기 위해 커뮤니티에서 제공한 밈 코인을 자주 판매한다고 언급했습니다. 이는 자선 지원에 중요한 역할을 하는 밈 코인의 미래 방향을 나타냅니다. 밈의 강력한 사회성과 입소문을 고려하면 밈 코인은 미래에 사회적 이니셔티브나 자선 프로젝트에 자금을 지원하는 도구가 될 수 있습니다. 이 경우 커뮤니티는 단순히 홍보활동이나 슬로건에만 참여하는 것이 아니라, 사회적 자선단체로 발전하여 오프라인 자선활동이나 선행에 참여할 수 있다.
물론, 밈과 밈코인의 가장 중요한 측면 중 하나는 기쁨과 웃음을 가져다 주는 특정 순수성을 유지하는 것입니다. 밈 코인이 블록체인 개발이나 애플리케이션 구축으로 전환된다면 밈의 원래 의도에서 벗어날 수 있습니다. 물론 이는 어디까지나 제 개인적인 추측이고 관점 뿐입니다.
