저자: Route2fi 출처: The Black Swan 번역: Shan Oppa, 진써차이징(Jinse)
소개하다
Tether 및 Circle과 같은 중앙 집중식 스테이블 코인 발행자는 스테이블 코인 시장의 약 90%를 차지하고 있으며 JPMorgan Chase 및 BlackRock과 같은 전통적인 금융 거대 기업을 훨씬 능가하는 가치와 수익으로 암호화폐 분야의 거대 기업이 되었습니다. 그들의 비즈니스 모델은 간단합니다. 스테이블 코인의 유동성을 사용하여 다양한 리스크 자산을 지원합니다.
환율이 상승 함에 따라 이러한 기업은 수익성이 좋은 "현금 지급기"로 변모했습니다. Tether와 Circle은 2023년에 100억 달러 이상의 수익을 창출했으며 가치는 2,000억 달러 이상으로 평가되었습니다. 창출된 부는 성공에 기여한 사용자와 공유되지 않습니다. Usual의 목표는 사용자를 프로토콜의 인프라, 자금 및 거버넌스의 소유자로 만드는 것입니다. Usual은 거버넌스 토큰을 통해 가치와 통제권을 100% 재분배함으로써 커뮤니티가 주도권을 갖도록 보장합니다.
Usual Protocol은 가치를 기여하는 사용자 및 제3자에게 거버넌스 토큰을 배포하여 재정적 인센티브를 재조정하고 생태계 내 참가자에게 권한을 반환합니다.
Usual은 탈중앙화 RWA 스테이블코인의 기능을 도입하여 스테이블코인 세계에 혁명을 일으키고 있습니다. 수익 창출 자산(초기 USYC)을 예치함으로써 사용자는 Usual Governance Token($USUAL)을 통해 프로토콜의 성공과 관련된 투기적 수익을 얻을 수 있습니다. 수익은 기초 자산의 제로 리스크 수익을 초과하도록 의도되었습니다. 그것의 임무는 스테이블 코인 보유자를 이익 소유자로 바꾸는 것입니다.
사용자를 소유자로 전환
TLDR:
Tether와 같은 전통적인 스테이블 코인은 사용자가 수익과 성장에 참여하는 것을 방지하고 소득 창출 자산은 성장이 아닌 수익만 가져오는 반면, Usual은 두 가지 장점을 모두 제공합니다. Usual을 사용하면 수익과 성장 잠재력을 모두 얻을 수 있습니다.
소유권 공유 메커니즘은 긍정적인 피드백 루프를 생성하여 초기 기여자와 프로토콜 간의 긴밀한 통합을 보장하여 Usual이 상당한 시장 점유율 확보할 수 있도록 합니다. 소유권을 광범위하게 분배함으로써 프로토콜은 초기 참가자에게 보상을 제공하고 모든 이해관계자의 이익을 조정합니다.
Tether와 같은 스테이블코인은 사용자의 현금을 모아 이자를 받는 반면, 사용자는 수익률이나 발행자의 성장을 전혀 받지 못합니다. 그 대가로 사용자는 DeFi에서 사용할 토큰을 받지만 수익으로는 아무것도 받지 못합니다.
사용자가 타협 없이 관심, 성장, 유용성의 혜택을 누릴 수 있다면 어떨까요?
이것이 바로 Usual이 개입하는 곳입니다: 사용자가 소유자인 탈중앙화 형 스테이블코인 발행자입니다.
현재 시장에는 세 가지 유형의 스테이블코인 발행자가 있습니다.
Tether는 모든 수익을 보유하고 이를 Tether 주주들에게 전적으로 분배합니다. 사용자는 DeFi 호환 스테이블 코인을 소유하고 있지만 수익 및 프로토콜 성장 기회를 놓치고 있습니다.
Ondo 또는 Mountain과 같은 토크나이저가 발행한 수익률 스테이블코인은 스테이블코인 공간에 큰 변화를 가져오며, 허가된 스테이블코인을 통해 기본 수익률을 사용자에게 재분배합니다. 사용자는 수익을 얻을 수 있지만 프로토콜 성장의 영향을 받지 않습니다. USDM의 TVL이 1억 달러이든 1,000억 달러이든 사용자는 여전히 " 만" 5%를 받습니다.
Usual은 한 단계 더 나아가 $USUAL 토큰을 통해 가치를 재분배하여 사용자에게 프로토콜 소유권을 부여합니다. 수익 공유 모델과 달리 Usual은 창출된 모든 가치를 재무부에 중앙 집중화하며, 그 중 90%는 거버넌스 토큰을 통해 커뮤니티에 배포됩니다. 사용자는 유틸리티, 수익, 성장이라는 두 가지를 모두 얻습니다.
이것이 Usual이 사용자를 직접 소유자로 전환하여 프로토콜의 인프라, 재정 및 미래 현금 흐름을 제어할 수 있는 방법입니다.
공통 토큰 인프라
프로토콜은 세 가지 토큰을 중심으로 구축되었습니다.
USD0
USD0는 프로토콜 내에서 지불 방법, 거래 상대 및 담보 토큰 역할을 하도록 설계된 Usual의 미국 달러 고정 스테이블 코인입니다. 미국 및 EU 규정을 준수하면서 USDC 및 USDT에 대한 더 나은 대안을 제공합니다. 이 기관급 스테이블 코인은 개인 투자자 투자자와 DeFi 사용자가 사용할 수 있습니다.
USD0는 미국 재무부 토큰을 모아 전통적인 은행 예금에 얽매이지 않는 안전하고 파산 방지 자산을 만듭니다. 완전히 양도 가능하고 허가가 필요 없으며 DeFi 생태계에 원활하게 통합됩니다.
USD0 유동채권 (USD0++)
USD0 보유자가 스테이블 코인을 수익성 있게 만들고 싶다면 RWA의 효율적인 LST를 얻기 위해 스테이블 코인을 스테이킹 해야 합니다. USD0++는 스테이킹 USD0의 유동성을 나타냅니다. 자본을 잠김으로써 사용자는 매일 $USUAL을 수령하다 기회를 갖게 됩니다. 아직 $USUAL을 수령하다 못한 경우 6개월마다 제로 리스크 수익 권리를 행사할 수 있습니다. USD0++는 USD0와 유사하게 DeFi에서 완전히 구성 가능합니다.
따라서 USD0++는 다음과 같은 권한을 부여하는 강화된 미국 재무부 채권입니다.
일반적인 거버넌스 토큰 $USUAL 형태의 투기적 수익입니다. 수입은 유통시장 에서 결정되는 $USUAL 가격 변동에 따라 결정됩니다.
최소한 제로 리스크 수익률은 기본 재무부 채권의 환율을 기준으로 높아집니다. 이 수익률은 비생산적인 USD0의 변동 공급량에 비례하여 증가합니다.
$USUAL - 거버넌스 토큰 - USD0 채택의 이점
USUAL은 생태계의 성장, 채택 및 사용에 대해 USD0를 보상합니다. 토큰은 프로토콜의 확장 및 활용에 기여하는 사용자와 인센티브를 결합하여 USD0의 채택이 증가하고 있음을 나타냅니다.
$USUAL 토큰은 Usual 생태계의 거버넌스 토큰으로, 프로토콜의 수익을 나타내고 사용자가 프로토콜 운영 및 자금 관리와 관련된 의사 결정 프로세스에 참여할 수 있도록 지원합니다.
USUAL은 시간이 지남에 따라 내재 가치를 높이기 위해 의도적으로 프로토콜 수익 성장보다 발행율을 낮게 유지하여 장기적인 가치 성장을 달성하는 것을 목표로 합니다. 커뮤니티 우선 철학에 따라 토큰의 90%가 커뮤니티에 할당되고 10%만 팀과 투자자에게 할당됩니다.
자라는 중
Usual은 2024년 여름 스테이블코인 중 가장 높은 TVL 성장률을 보여 법정화폐 지원 스테이블코인 상위 5위 안에 들었습니다.
Usual은 단 3개월 만에 TVL(총 가치 고정 가치)이 3억 3천만 달러에 도달하는 등 급속한 성장을 경험했습니다. 이 인상적인 확장으로 인해 2024년 여름 이더 에서 가장 성과가 좋은 프로젝트 중 하나가 되었습니다.
다양한 통합 플랫폼에서 40,000명이 넘는 사용자를 보유하고 있는 Usual은 스테이블 코인 분야에서 최고의 플레이어가 되었으며, 스테이블 코인 발행사 중 13위에 올랐습니다. 또한 Curve에서 상위 5개 채굴 풀 중 하나이며 Morpho 및 Pendle에서 TVL을 선도하고 있습니다.
이 프로토콜은 연간 1,500만 달러의 수익을 창출하여 DeFi 생태계에서 입지를 더욱 공고히 할 것으로 예상됩니다.
팀
Laywer의 CEO이자 대통령 고문, 전 프랑스 국회의원, 대통령당 부통령인 Pierre Person은 2년 전 암호화폐와 탈중앙화 의 진정한 가치를 구현하는 스테이블코인 프로토콜을 만들기 시작했습니다. 그는 국회의원으로 재직하는 동안 프랑스의 암호화폐 규제 프레임 개발에 참여했습니다.
Hugo Sallé de Chou , 최고 운영 책임자(COO) 핀테크 기업가인 Hugo는 2014년 Venmo와 유사한 결제 스타트업인 Pumpkin을 설립하여 전통적인 은행 시스템에 도전하고 정점에 200만 명의 활성 사용자를 확보했습니다.
Adli Takkal Bataille, DEO
2013년 블록 #271376에 진입한 진정한 암호화폐 OG인 그는 Le Cercle du Coin이라는 프랑스어 암호화폐 조직을 설립했으며 2018년부터 여러 프로젝트의 컨설턴트로 활동했습니다.
2020년에 그는 룩셈부르크에 암호화폐 기반 리스크 캐피탈 펀드인 Shift Capital을 설립했는데, 현재는 시장 중립적인 투자만 하고 있습니다. 트위터 |
Pierre Cumenal, 최고 재무 책임자
Pete는 응용 수학과 양적 금융 분야에서 이중 석사 학위를 취득했으며 Natixis와 Amundi에서 근무한 후 런던으로 이주하여 BNP Paribas에서 양적 분석가로 일했습니다. 여기에서 그는 다양한 시장에 걸쳐 이국적인 파생상품 가격 모델을 개발했습니다. 가장 최근에 그는 완전히 탈중앙화 옵션 프로토콜을 개발했습니다.
서포터
Usual은 세 차례 융자 통해 700만 달러를 모금했으며 현재 리스크 캐피털, 엔젤, 프로토콜 및 DAO 등 170명의 투자자로부터 지원을 받고 있습니다.
투자자로는 Dewhales, IOSG, Kraken Ventures, GSR, Psalion, Hypersphere, LBank Labs, Public Works(Gitcoin 공동 창립자), Kima Ventures 및 Breed(전 Circle 임원)가 있습니다.
이 120명의 엔젤 투자자에는 Frax의 Sam, Curve의 Charlie 및 Michael, Defi Dad, DCF God, Chud, Lux Temple, Amber Group, Gearbox의 Ivan, Convex의 창립자, Zoomer Oracle 등이 포함됩니다.
일반적인 토큰 이코노믹스
오늘날 많은 거버넌스 토큰은 설계에 결함이 있습니다. 그들은 단기 거래자 와 장기 구매자의 균형을 맞추기 위해 애쓰는 최적화되지 않은 복사 및 붙여넣기 모델을 따르는 경우가 많으며, 이로 인해 지속적인 수요나 유틸리티 성장 없이 판매 압력이 발생합니다. 또한 이러한 토큰의 가치, 거버넌스 및 수익 잠재력 간의 상관 관계가 좋지 않아 장기적인 유틸리티보다는 투기 거래에 중점을 두어 과대 광고로 인해 가격이 부풀려집니다. 창업자와 내부자가 대량 의 토큰을 보유하는 등 이해관계가 어긋나는 경우가 많은 반면, 가치를 창출하는 사용자는 서비스를 제대로 받지 못하고 보유 토큰의 가치가 하락하는 인플레이션에 직면하게 됩니다.
Usual은 사용자, 기여자 및 투자자의 이익을 결합하여 장기적으로 지속 가능한 가치 성장과 실제 유틸리티를 달성함으로써 뚜렷한 대조를 만듭니다.
USUAL 토큰은 USUAL 프레임 내의 주요 거버넌스 도구입니다. 출시 시 USUAL 토큰은 보유자에게 재정적 혜택과 거버넌스 기능을 제공합니다. 보상은 $USUAL 토큰의 형태로 보유자에게 분배되며, 그 가치는 경제적 권리와 스테이블코인 담보로 생성된 실제 수익에서 파생됩니다.
VC 지배력 없음 : USUAL 토큰의 90%는 주로 USD0 TVL을 통해 프로토콜에 가치와 수익을 기여하는 사람들에게 할당됩니다. 투자자, 팀, 자문가 등 기여자는 총 토큰 공급량 의 10% 이하를 공동으로 보유하여 과도한 희석으로부터 사용자를 보호합니다.
현금흐름연동발행 : 일반적인 발행은 스테이블코인 담보로 창출되는 미래 현금흐름과 직접적으로 연결됩니다. USUAL은 $0가 스테이킹 때마다 민트 되며, 프로토콜의 수익이 증가함에 따라 토큰 공급량 도 증가합니다.
희석 제어 : Usual의 발행 모델은 비트코인과 매우 유사하게 디플레이션 되도록 설계되었습니다. 인플레이션율은 프로토콜 수익 증가율 이하로 유지되도록 조정되어 토큰 발행이 프로토콜의 경제 확장율을 초과하지 않도록 합니다.
재정 관리 : USUAL 보유자는 토큰 소각이나 수익 분배와 같은 미래 메커니즘을 통해 재정 및 프로토콜 수익을 관리하는 방법을 결정할 수도 있습니다.
측정된 투표 : USUAL 보유자는 프로토콜 유동성을 지시하고 주요 결정에 영향을 미쳐 프로토콜의 개발과 성공에 적극적인 역할을 하도록 보장합니다.
스테이킹 보상 : 토큰 보유자는 USUAL 토큰을 스테이킹 하여 수익을 얻을 수 있습니다. USUAL 토큰이 스테이킹 되면 USUAL+가 됩니다. $USUAL+를 보유하면 보유자에게 지정된 발행 규칙에 따라 계산된 새로 민트$USUAL 토큰의 최대 10%에 대한 권한이 부여됩니다.
일반적인 토큰 배포
$USUAL 토큰의 대부분은 프로토콜 개발 및 가치 창출에 적극적으로 기여하는 사용자에게 배포됩니다. 이 모델은 팀이나 투자자로 인한 희석으로부터 커뮤니티를 보호하여 프로토콜의 성공을 주도하는 사람들과 인센티브가 일치하도록 설계되었습니다.
상세한 분포
배출은 거버넌스 투표를 통해 수정될 수 있는 다양한 배포 채널 로 나누어지며, 각 채널은 서로 다른 목적을 수행합니다.
공동
통합은 TVL(총 가치 고정 가치)을 확장하고 사용자 충성도를 높이며 해자를 구축하는 Usual의 능력의 핵심 요소입니다. Usual의 파트너 생태계에 대한 이해를 돕기 위해 통합되었거나 협상 중인 파트너를 아래와 같이 분류합니다.
대출: Morpho, Euler, Term Finance, Sturdy, Arkis, PWD, Llamalend
크로스체인: Chainlink, LayerZero, Axelar, Socket(논의 중)
수입: Etherfi, Pendle, Origami, Spectra, Equilibria, Penpie, StakeDAO
리스테이킹 (Restaking): 카락
L2 네트워크: Arbitrum, Base, BNB, Mantle, Starknet, Mode, Berachain, Monad, Movement, Sui
탈중앙화 거래소/유동성: Curve, PancakeSwap, Balancer/Gyro, Maverick, Uniswap
법정화폐 입출금: Banxa, Holyheld
예정된 통합:
Morpho, EtherFi, Pendle, Symbiotic, EigenLayer, GainsTrade, Reserve, dTrinity, Polynomial, Bubbly, Hourglass, Superform, Brahma, Abracadabra, TimeSwap, Gearbox, Contango, DYAD, Idle, Notional, Exponential.fi, Curvance, Fluid, Thetanuts, 마하, GMX, Vertex, Bunni, vDEX.
사전 출시에 참여
사전 출시는 7월 10일부터 11월 중순까지 진행되는 Usual의 에어드랍 프로그램입니다.
USUAL 공급량 의 7.5%는 사전 출시 기간 동안 획득한 포인트를 기준으로 에어드랍 및 배포됩니다. 시스템은 사용자가 보유하고 있는 Usual 상품을 기준으로 매일 포인트를 보상합니다. 또한 즉시 포인트를 얻으려면 USD0++ 민트.
포인트 시스템의 작동 방식은 다음과 같습니다.
일일 포인트:
USD0++ 보유자는 하루에 토큰당 3포인트를 얻을 수 있습니다.
USD0/USD0++ Curve LP 보유자는 매일 입금되는 USDO마다 3포인트를 받게 됩니다.
USD0/USDC Curve LP 보유자는 매일 USDO 또는 USDC 입금마다 1포인트를 받게 됩니다.
Pendle, Morpho 등과 같은 다른 많은 기회가 있습니다.
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