작성자: Shang2046
본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 코인 등의 정보, 의견 및 판단은 참고용이며 투자 조언이 아닙니다.
11월 6일 이전, 미국은 주요 데이터 공개, 올해 두 번째 금리 인하 회의 및 미국 대선을 연이어 맞이할 것입니다. 이러한 일련의 불확실성 속에서 비트코인(BTC)은 다시 역대 신고점 돌파를 앞두고 있습니다.
시장 요약
이번 주 비트코인(BTC)은 69,014.87달러에 시작해 67,943.19달러에 마감했습니다. 주간 하락률은 1.55%이며 변동폭은 6.30%로 거래량이 감소했습니다. 이번 주 비트코인(BTC) 시세는 이전 큰 반등 이후 미국 주식 하락을 기술적으로 확인하는 것으로 이해할 수 있습니다. 앞으로 미국 주식이든 비트코인(BTC)이든 중요한 10일을 맞이할 것입니다.
향후 10일 동안 미국은 분기 미국 국채 발행 규모, 비농업 고용 지표, 3분기 GDP, PCE 물가 지수 등을 발표할 것입니다. 11월 5일과 6일에는 미국 대선 결과와 올해 두 번째 금리 결정 회의가 있습니다.
지난 한 달 동안 강력한 미국 경제 지표와 중립적인 고용 지표에 힘입어 미국 국채 가격이 지속적으로 하락했습니다. 이는 시장이 금리 인하 기대를 더 낮게 평가하고 있음을 보여줍니다.
만약 트럼프 대통령이 재선된다면, 주요 기관은 완화적 재정 정책과 긴축적 통화 정책의 조합을 예측하고 있습니다. 이는 강달러, 강경제+고인플레이션, 고금리의 거시경제 환경과 트럼프 대통령 스타일로 인한 더 큰 '불확실성'을 초래할 것입니다.
비트코인(BTC)에 대해서는 금리 인하 둔화와 강달러가 부정적 요인이며, 고인플레이션은 헤지 속성에 유리한 요인입니다. 트럼프와 공화당의 암호화폐 친화적 태도는 장기적으로 긍정적입니다. 이 세상은 단순하지 않아 서로 모순되는 외부 요인들이 단기적으로는 중립적이지만 장기적으로는 긍정적인 외부 요인을 구성합니다.
이러한 상황에서 비트코인(BTC) 내부 구조가 더욱 중요해집니다. 다행히도 비트코인(BTC) 온체인 구조는 여전히 상대적으로 안정적이어서 시장 지속 반등을 준비하고 있습니다. 향후에는 미국 주식 동향에 주목할 것입니다. 대선 마감 시점에 접근하면서 미국 주식 변동성이 나타날 수 있으며, 주요 기업 실적과 대선 결과 이후 유동성 선호도 변화에 주목해야 합니다.
연준 및 경제 지표
이전 논조를 이어, 연준 관계자들은 "신중하고 점진적이며 완만한 금리 인하"를 지지하는 발언을 하고 있습니다. 연준은 이번 금리 인하가 첫 번째 인하와 다른 기대를 형성할 것이며, 내년 시장이 더 높은 CPI를 감당해야 하고 중립금리 상승은 불가피할 것이라는 논조를 만들어 가고 있습니다. CME 연준 관측에 따르면 11월 25bp 인하 확률은 96.3%입니다.
달러 지수는 0.88% 상승한 104.33까지 5주 연속 상승했습니다. 이에 따라 시장 전반이 계속 압박을 받고 있습니다.
미국 국채 매도가 지속되면서 가격은 하락하고 수익률은 상승했습니다. 2년물과 10년물 수익률은 각각 4.107%와 4.232%까지 올랐습니다. 런던 금 가격은 0.89% 상승한 2,745달러를 기록했습니다.
다우존스 지수와 S&P 500은 2주 연속 상승을 마감하고 각각 2.68%, 0.96% 하락했습니다. 나스닥은 상승 흐름을 이어가며 7주 연속 상승했고 사상 최고치를 경신했지만 상승폭은 0.16%에 그쳤습니다. 이번 주 테슬라가 예상을 웃도는 실적을 발표하면서 다음 날 22% 급등했습니다. 다음 주 애플, 마이크로소프트, 구글 등의 실적 발표가 나스닥의 추가 상승 여부를 가를 핵심 요인이 될 것입니다.
자금 흐름 및 공급 분석
지난주에 이어 이번 주에도 자금이 8.27억 달러 유입되었지만, 지난주 25.20억 달러에 비해서는 적었습니다.
비트코인(BTC) ETF가 여전히 주도권을 쥐고 있어 10억 달러의 순유입이 있었지만, 스테이블코인 채널에서는 1.69억 달러가 유출되었습니다. 현재까지 미국 현물 ETF는 215억 달러의 순유입을 기록했고 총 보유량은 98.36만 BTC에 달합니다. 현재 유입 속도라면 미국 대선 전후로 100만 BTC를 돌파할 것으로 보입니다. 주목할 점은 EMC Labs의 모니터링에 따르면 ETF의 평균 매수 단가가 59,500달러라는 것입니다.
스테이블코인 부문에서는 USDT와 USDC의 유입 흐름이 엇갈렸습니다. USDT는 1.35억 달러 유입된 반면 USDC는 3억 달러 대규모 유출이 지속되고 있습니다. USDC의 대규모 유출이 3주 연속 이어지고 있지만, 유출 규모는 점차 감소하고 있습니다. 규제 준수 스테이블코인인 USDC의 유출이 최근 강달러 및 금리 인하 기대 감소와 관련이 있는지는 아직 불분명합니다.
공급 측면에서는 지난 2개월간 진행된 장기 투자자 포지션 재조정이 일시적으로 중단되고 소폭 증가했습니다. 이에 따라 단기 투자자의 포지션도 소폭 감소했지만, 뚜렷한 추세를 형성하지는 않았습니다. 단기 투자자의 평균 매수 단가는 63,500달러이며 약 5% 수준의 수익을 기록하고 있습니다.
생태계 분석
비트코인(BTC)의 신규 주소, 활성 주소, 거래 규모가 저조한 수준을 유지하고 있습니다. 거래 건수도 소폭 감소했습니다.
이더리움(ETH) 생태계의 신규 주소와 활성 주소는 소폭 감소했지만, 거래 건수(Base 기준)는 사상 최고치를 기록했습니다.
솔라나(SOL)은 계속해서 왕성한 활력을 보이며 신규 주소, 활성 주소, 거래 건수 모두 사상 최고치를 경신했습니다.
주기 지표
EMC BTC Cycle 온체인 데이터 엔진에 따르면, 우리는 여전히 불장 가속화 국면의 중간 단계에 있으며, 시장의 추가 돌파를 기다리고 있습니다. 지표 강도는 0.5입니다.
EMC Labs(Emerging Crypto)는 2023년 4월 암호자산 투자자와 데이터 과학자들이 설립했습니다. 블록체인 산업 연구와 암호화폐 유통시장 투자에 전념하며, 산업 전망, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼아 번창하는 블록체인 산업에 연구와 투자로 참여하여 블록체인과 암호자산이 인류에게 가져다 줄 혜택을 추구합니다.
더 자세한 정보는 https://www.emc.fund에서 확인하실 수 있습니다.
