데파이(DeFi)는 암호화폐 시장의 중요한 성장 동력이었지만, 최근 2년간 침체되어 왔습니다.
이더리움 Layer2에서 새로운 거래소가 등장하며 유동성을 끌어들이고 있고, 기존 데파이 프로토콜인 메이커다오(MakerDAO)와 유니스왑(Uniswap)도 일부 조정을 하고 있습니다. 하지만 이러한 '혁신'은 주로 비즈니스 전환/조정에 초점이 맞춰져 있으며, 기술 및 모델 혁신은 부족한 편입니다.
웹3 진입점인 오케이엑스(OKX) 웹3 지갑은 사용자 경험 향상과 사용자들이 체인 상에서 쉽게 활동할 수 있도록 돕는 데 초점을 맞추고 있습니다. 따라서 본 기사는 오케이엑스 웹3 제품 관리자의 관점에서 데파이의 현황과 향후 발전 방향을 살펴보고자 합니다.
데파이 시장 전반 현황과 사용자 프로필
2024년 데파이 시장의 열기가 다소 식어가고 있습니다. 특히 상반기 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)과 펜들(Pendle)의 열풍 이후 시장이 점차 안정되고 있으며, 새로운 이야기가 부족한 상황입니다. 그러나 올해 초부터 LSD와 리스테이킹(LRT) 분야는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 특히 아이겐레이어(EigenLayer)와 같은 리스테이킹 프로젝트가 LRT 분야를 이끌며 약 20억 달러의 증가를 견인했습니다. 동시에 펜들을 중심으로 한 수익 시장도 눈에 띄게 성장하여 연초 대비 시총이 약 4배 증가했습니다.
또한 현실 세계 자산(RWA) 분야의 총 잠금 자산(TVL)이 연초 대비 2배 증가했으며, 개인 대출, 국채 토큰화, 전통 금융 기관의 참여가 주된 동력이 되었습니다. 비트코인 파이낸스(BTCFi)는 인스크립션 이야기에 힘입어 성장했으며, 개발자들이 비트코인 메인넷에서 스마트 컨트랙트 기능을 구현하여 비트코인의 자금과 사용자를 활성화하고 데파이 생태계를 더욱 구축하고 있습니다.
현재 데파이 시장의 총 잠금 자산(TVL)은 연초 500억 달러에서 최고 1,200억 달러까지 상승했다가 현재 약 800억 달러 수준으로 돌아왔습니다. 유동성 스테이킹 파생상품(LSD) 분야가 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있으며, 그 다음으로 대출과 탈중앙화 거래소(DEX) 분야가 뒤를 잇고 있습니다.
사용자 측면에서는 다음과 같은 유형으로 구분할 수 있습니다:
- 일반 암호화폐 원주민 사용자: 이들의 주요 수요는 더 많은 온체인 수익 창출 기회, 예를 들어 스테이블코인을 통한 수익 창출입니다. 고급 사용자들은 더 복잡한 데파이 전략, 즉 레버리지 등을 통해 더 높은 수익을 추구합니다.
- 온체인 DAO 등 기관 사용자: 이들은 금고 관리와 안정적인 수익에 주목하며, 특히 현실 세계 자산(RWA)과 같이 오프라인 자산을 온체인으로 유입하는 기초 데파이 프로토콜을 선호합니다.
- 전통 금융 기관: 이들은 데파이의 효율성과 조합성 장점을 점차 인식하고, 전통 자산의 온체인화와 더 많은 유통 채널을 모색하고 있습니다.
- 데파이에 익숙하지 않은 사용자: 이들은 온체인 높은 수익 기회에 관심이 있지만, 데파이 진입 장벽이 높아 안내가 필요합니다.
데파이 참여에 적합한 사용자는 일정 수준의 위험 감내 능력과 학습 능력을 갖추고 있으며, 특히 온체인 생태계와 암호화폐에 대한 이해도가 높고 깊이 탐구하고자 하는 사용자층이 활발하게 활동하고 있습니다.
데파이의 리스크와 일반적인 수익원
현재 데파이 분야가 직면한 주요 리스크는 다음과 같습니다:
- 프로토콜 기반 스마트 컨트랙트의 보안성: 이는 데파이의 가장 큰 리스크로, 스마트 컨트랙트 취약점으로 인한 프로토콜 공격과 자금 손실이 발생할 수 있습니다.
- 프로젝트 신뢰성 리스크: 프로젝트 팀의 러그풀 등 악의적 행위로 인한 사용자 자금 안전성 문제가 발생할 수 있습니다.
- 규제 리스크: 데파이 규모가 확대됨에 따라 각국 정부와 규제 기관의 관심이 증가하고 있어, 향후 KYC, AML 등 규제 요구사항이 강화될 수 있습니다.
- 유동성 리스크: 데파이 프로토콜은 유동성 공급자에 의존하므로, 고래 등 대규모 유동성 이탈이 발생하면 시장 불균형, 거래 비용 상승, 청산 등의 문제가 발생할 수 있습니다.
- 시장 리스크: 많은 데파이 플랫폼의 기능이 이더리움 등 주요 암호화폐에 의존하므로, 이들 자산 가격 변동성으로 인한 사용자 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 데파이 열기 변화가 빨라 사용자가 실시간으로 포지션을 조정하지 않으면 높은 수익 기회를 놓칠 수 있습니다.
일반적인 수익원과 리스크 측면에서, 데파이에는 다양한 기반 수익원이 있습니다. DEX에서 유동성을 제공하여 거래 수수료를 얻을 수 있고, 대출 프로토콜에서 대출 자산을 제공하여 이자 수익을 얻을 수 있습니다. 스테이킹, 유동성 스테이킹 파생상품(LSD), 리스테이킹(LRT)에서는 이더리움 지분증명(PoS) 보상, 프로젝트 토큰 및 포인트 보상을 받을 수 있습니다. 영구 선물 계약 유동성 공급자(예: GLP, JLP)는 거래 수수료 또는 자금 금리에서 수익을 얻습니다. 마지막으로 현실 세계 자산(RWA)에서는 미국 국채나 부동산 등 오프라인 자산의 수익을 얻을 수 있습니다. 이 외에도 많은 데파이 프로젝트가 유동성 공급자에게 추가적인 프로젝트 토큰 보상을 제공하고 있습니다.
일반적으로 리스크가 높을수록 수익도 높습니다. 기본적인 대출 프로토콜과 스테이킹은 상대적으로 안전하지만 수익률이 낮고, DEX V3에서의 유동성 공급과 같은 복잡한 전략은 수익이 높지만 리스크도 그만큼 증가합니다. 따라서 자신의 위험 감내 능력에 맞는 대상을 선택해야 합니다.
현재 오케이엑스 웹3는 보안 측면에서 일정 수준의 조치를 취하고 있으며, 데파이 프로젝트의 안전성이 대규모 보급의 핵심이라고 생각합니다. 오케이엑스 데파이는 새로운 프로토콜을 연결하기 전 충분한 조사를 수행하며, BD 팀이 프로젝트 배경을 평가하고 기술 팀이 스마트 컨트랙트를 심층 검토하여 감사 보고서 등의 보장을 확인합니다. 또한 오케이엑스 데파이 플랫폼은 사용자 자금을 직접 보관하지 않고, 안전하게 검증된 프로토콜에 대한 원스톱 참여를 제공합니다. 더불어 오케이엑스 데파이는 프로젝트 측의 보조금을 통해 사용자에게 추가 수익을 제공하여 자금 리스크를 더욱 낮추고 있습니다.
오케이엑스 데파이 현황과 발전 방향
현재 보아하니 현실 세계 자산(RWA)이 데파이의 잠재적 성장 동력이 될 것 같습니다. 부동산, 채권, 주식 등 전통 자산이 점차 온체인화되면서 데파이 프로토콜을 통해 더 높은 유동성과 수익을 실현할 수 있게 되었습니다. 2024년에는 더 많은 기관이 RWA와 데파이의 결합에 주목할 것이며, 이는 데파이 생태계에 더 많은 자금과 기회를 가져다 줄 것입니다. 동시에 기관 투자자의 데파이에 대한 관심이 지속적으로 증가하고 있으며, 특히 스테이블코인 대출과 수익형 상품 분야에서 전통 금융 기관의 데파이 시장 참여가 확대될 것으로 보입니다. 이러한 기관의 참여는 데파이 시장을 더욱 성숙하고 규범화하며, 더 많은 자금 유입과 안정적인 수익 상품을 가져올 것입니다.
또한 중앙화 금융(CeFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)을 결합한 CeDeFi를 통해 이더나와 같은 수익형 스테이블코인 솔루션이 등장하고 있으며, 비트코인 파이낸스(BTCFi) 분야에서는 비트코인 기반의 혁신적인 스테이킹 프로토콜과 이를 기반으로 한 상위 유동성 스테이킹 파생상품(LSD) 생태계가 출현하고 있습니다.
오케이엑스의 데파이 제품은 주로 원스톱 데파이 수익 어그리게이터를 구축하여, 사용자가 오케이엑스 플랫폼을 통해 전 네트워크의 다양한 데파이 프로토콜에 참여할 수 있도록 하고 있습니다. 오케이엑스는 사용자를 대부분의 프로토콜 리스크로부터 보호하며, 사용자 자금을 직접 보관하지 않고 데파이 프로토콜 공식 웹사이트 외에 추가적인 수익 레이어를 제공하여 거래 수익을 높이
면책 고지
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