미국 대통령 선거가 5일에 열릴 예정이며, 민주당은 현 부통령 Kamala Harris가 출마하고 Minnesota 주지사 Tim Walz가 부통령 후보로 나섰으며, 전 미국 대통령 Donald Trump가 공화당 후보로 출마하고 Ohio 주 상원의원 J.D. Vance와 함께 경선에 나섰습니다.
JP모건 자산운용부문 수석 글로벌 전략가 David Kelly는 인터뷰에서 만약 Trump가 승리한다면 공화당이 전승할 것이며, 이는 확장적인 재정 정책으로 이어져 무역 전쟁, 더 큰 재정 적자, 그리고 더 높은 금리를 초래할 것이라고 말했습니다.
Trump는 이전에 중국 수입품에 60%의 높은 관세를 부과하는 등 전면적인 관세 인상을 제안했으며, 이민 정책 강화를 제안했는데, 이는 인플레이션을 촉발할 수 있으며 연방 예산 적자를 악화시킬 수 있습니다.
David Kelly는 이러한 정책의 영향으로 연준이 금리 인하를 중단할 것이라고 지적했습니다:
연준은 재정 정책의 잠재적 방향을 고려할 것입니다. 재정 정책이 적자를 늘리고, 재정 부양책을 늘리며, 인플레이션을 높일 것으로 보인다면, 연준은 재정 정책이 확장적일 것이라고 판단하고 완화 정책을 늦출 것입니다.
반면, David Kelly는 Harris가 승리한다면 경제가 계속 둔화되어 연착륙할 것이며, 이 경우 연준이 완화 정책을 계속 유지할 것이라고 말했습니다. 그는 연준이 독립적으로 운영되지만, 정치적 발전이 경제 방향에 영향을 미치므로 연준이 정치 상황에 반응할 것이라고 강조했습니다:
연준이 재정 정책이 어떻게 될지 이해하게 되면, 그에 따라 결정을 내릴 것입니다. 연준 관계자들은 연방 정부에 어떤 조치를 취해야 한다고 말하지는 않겠지만, 연방 정부가 현재 하고 있거나 할 수 있는 일에 반응할 것입니다.
연준, 이번 주 금리 1%p 인하 예상
연준의 9월 점도표에 따르면 정책 결정자들은 연말까지 금리를 2%p 더 인하하고 2025년에 추가 인하할 것으로 예상하고 있습니다. David Kelly는 선거 이후 열리는 이번 주 회의에서 연준이 거의 확실히 금리를 1%p 인하할 것으로 예상했습니다.
CME Group의 Fed Watch 도구에 따르면 시장은 이번 달 금리를 1%p 인하해 4.5%-4.75%로 낮출 가능성이 98%라고 보고 있으며, 4.75%-5%로 유지할 가능성은 2%에 불과합니다.
주목할 점은 이번 주에 연준을 포함한 전 세계 약 20개국 중앙은행이 금리 결정을 발표할 예정이며, 이처럼 민감한 시기에 미국 대선 결과와 연준의 금리 결정이 겹치면서 시장 변동성이 크게 나타날 수 있습니다. 2020년 선거 결과는 4일 만에 발표되었지만, 이번에는 그보다 더 늦어질 수 있습니다.
