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선거를 앞둔 암호화폐 시장 및 Polymarket 역학
작성자: Tanay Ved & Matías Andrade Cabieses
주요 요약:
비트코인(BTC)은 역사적으로 선거 이후 상당한 가격 상승을 보였지만, 각 주기마다 수익률이 감소했습니다: ~8000% (2012년), ~1750% (2016년), ~600% (2020년). 이는 일반적으로 비트코인 할빙과 연방준비제도의 주요 정책 변화와 맞물려 있어 시장 불확실성을 감소시키는 복합적인 촉매제 역할을 했습니다.
비트코인의 실현 변동성은 역사적으로 미국 선거 기간 동안 증가했으며, 선거 이후 약 30일 동안 높은 수준을 유지했습니다.
2024년 선거에 대한 Polymarket의 승률은 극적인 변동을 보였습니다: 10월 초 균등했던 것에서 트럼프가 34% 앞서다가 최근 트럼프 62%, 해리스 38%로 좁혀졌습니다. 거래 패턴을 보면 국제적인 참여가 상당한 것으로 보이며, 거래량 최고점은 오전 1시~4시 사이에 나타났습니다.
선거를 앞두고 있는 가운데, 주요 암호화폐(BTC, ETH, SOL)의 신뢰할 수 있는 현물 거래량은 최근 평균의 2배인 197억 달러에 달하고, 비트코인 선물 미결제 약정은 340억 달러에 근접한 사상 최고 수준을 기록했습니다.
서론
2024년 미국 대선을 앞두고 기대감이 높아지면서, 글로벌 시장은 잠재적인 결과에 주목하고 있으며 이는 디지털 자산과 암호화폐 생태계에 상당한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 선거를 앞두고 다양한 정치적 움직임이 있었으며, Polymarket과 같은 예측 시장이 기존 여론조사와 함께 점점 더 큰 영향력을 발휘하고 있습니다. 예측 시장과 Polymarket의 작동 원리에 대한 자세한 내용은 최근 SOTN 이슈 "Polymarket and the Power of Collective Intelligence"를 참고하세요. 이제 선거 결과가 다가오면서 암호화폐 시장도 다시 힘을 얻어 비트코인(BTC)이 7만 달러를 돌파하며 사상 최고가에 근접했습니다. 앞으로 선거 결과는 암호화폐 정책 환경을 더욱 형성하고 향후 몇 개월 동안 시장 심리에 영향을 미칠 것으로 보입니다.
이번 Coin Metrics의 State of the Network 에서는 과거 선거 기간 동안 비트코인(BTC)의 성과를 분석하고, 시장 움직임과 2024년 선거와 관련된 Polymarket 데이터를 살펴보겠습니다.
과거 미국 선거 기간 비트코인의 성과
시장 참여자들이 디지털 자산에 대한 잠재적인 결과에 주목하고 있는 가운데, 과거 선거 기간 동안 BTC의 성과를 살펴보면 어떤 영향이나 변화가 있었는지 이해할 수 있습니다.
위 차트에서 볼 수 있듯이, 지난 3번의 미국 대선을 전후로 한 BTC의 수익률을 보여줍니다. 현재 2024년 선거(주황색으로 표시)도 함께 나와 있습니다. 주목할 점은 비트코인 할빙, 연방준비제도의 주요 정책 변화, 대선이 일반적으로 이 시기에 밀접하게 발생했으며, 이후 가격 급등이 이어졌다는 것입니다. 각 주기마다 수익률이 감소했지만, 선거 이후 약 100일 경 BTC는 상당한 가격 상승을 경험했는데, 이는 BTC 발행량 감소, 통화 정책 변화, 선거 결과로 인한 시장 불확실성 감소와 심리 개선에 기인한 것으로 보입니다.
이러한 긍정적인 결과에도 불구하고, 이러한 추세는 BTC가 더 넓은 시장 주기의 일부로 성장했음을 반영하며, 이는 글로벌 통화 정책과 통화 공급 확대와 같은 구조적 요인의 영향을 받습니다. 따라서 BTC의 선거 주기 성과는 이러한 구조적 요인과 직접적인 관련이 있다기보다는 일치하는 것으로 볼 수 있습니다.
선거를 앞두고 시장 참여자들이 새로운 정보를 처리하고 선거 결과에 대비해 포지션을 조정하면서 변동성이 증가하는 경향이 있습니다. 위 차트는 7일 기준 실현 변동성을 보여주는데, 이전 선거(2016년, 2020년)를 앞두고 변동성이 상승했으며 선거 이후 약 30일 동안 높은 수준을 유지했습니다. 2024년 선거를 앞두고 변동성은 상대적으로 안정적이었지만, 향후 며칠 내 증가할 것으로 보입니다.
Polymarket 사용자 행동
10월 초부터 도널드 트럼프와 카말라 해리스의 2024년 대선 승리 확률이 Polymarket에서 크게 벌어졌습니다. 약 50%씩이었던 것이 트럼프가 34% 앞서다가 최근 1주일 사이 해리스가 46%까지 좁혀졌습니다. 이와 유사한 변화는 Kalshi와 같은 미국 규제 예측 시장과 다른 예측에서도 나타났습니다.
1년 동안 Polymarket 사용자들이 후보자들의 승률에 어떤 영향을 미쳤는지 이해하기 위해, 다양한 종목의 평균 거래 규모 패턴을 살펴볼 수 있습니다. 아래 차트는 7일 이동 평균 베팅 규모를 보여주는데, "트럼프 예스" 및 "트럼프 노" 종목이 각각 971달러와 955달러로 더 높은 평균 거래 규모를 보였으며, 외부 사건이나 대규모 집중 베팅의 영향으로 일부 시점에서 급등했습니다. 반면 "카말라 예스" 및 "카말라 노" 포지션은 274달러와 622달러로 상대적으로 낮은 거래 규모를 보였고, 초기에는 격차가 있었습니다. 선거가 가까워짐에 따라 거래 규모가 수렴되면서 시장 환경이 더 안정적으로 변했습니다.
출처: Coin Metrics Labs
또한 2024년 선거에 대한 Polymarket 거래자 활동을 더
바이든 승리 시장에서 미국 시장 거래 시간 동안 일부 거래량이 관찰되지만, 가장 높은 거래량은 일관되게 미국의 야간 시간대, 특히 동부 시간 기준 01:00-04:00 사이에 관찰됩니다. 이는 바이든 승리 시장의 전반적인 거래량이 트럼프 승리 및 카말라 승리 시장에 비해 훨씬 낮기 때문입니다. 이러한 시간대는 유럽 및 아시아 거래 시간과 더 일치합니다. 그러나 미국 주간 시간대에도 상당한 거래 활동이 있다는 점을 고려할 때, 이 패턴은 국제 거래자들이 미국 정치 동향을 적극적으로 모니터링하고 반응하고 있음을 시사합니다. 미국 시간대 외에도 상당한 활동이 유지되고 있다는 사실은 미국에 기반하지 않지만 미국의 영향을 크게 받는 글로벌 거래 커뮤니티의 존재를 나타냅니다.
주요 코인 및 알트코인의 향후 전망? 주목해야 할 지표
디지털 자산 시장의 다양한 부문에 대한 전망과 선거 결과가 이들의 궤적을 어떻게 형성할지에 대해 많은 논의가 있었습니다. 주요 코인(비트코인, 이더리움, 솔라나)과 데토노미™ 유니버스 내 알트코인(온체인 파생상품 제외)으로 시장을 세분화하면 신뢰할 수 있는 14일 현물 거래량에서 주목할 만한 차이가 드러납니다. 주요 코인의 거래량은 197억 달러인 반면, 알트코인은 54억 달러입니다. 주요 코인의 거래량은 과거 평균의 약 2배이지만, 전반적인 수준은 상대적으로 저조한 편이며, 선거 결과와 잠재적인 정책 변화를 기다리고 있습니다.
출처: Coin Metrics 시장 데이터 피드 & 데토노미™
트럼프 승리가 비트코인과 더 넓은 범위의 암호화폐 자산에 유리할 것으로 여겨지는 이유는 그의 비트코인 관련 제안과 World Liberty Financial과 같은 프로젝트 참여 때문이지만, 다양한 부문이 어떤 결과에 반응할지는 지켜봐야 합니다. 선거를 앞두고 시장 심리 변화의 지표로 활용될 수 있는 몇 가지 지표가 있습니다. ETH/BTC 비율은 0.035로 2021년 4월 수준에 접근하고 있으며, SOL/ETH 비율은 0.07의 사상 최고치에 근접해 있습니다. 투기가 고조되어 비트코인 선물 미결제 약정이 340억 달러에 근접했습니다. 결과적으로 내재 변동성이 높아질 것으로 예상됩니다.
결론
미국 선거가 다가오면서 글로벌 시장 참여자와 암호화폐 생태계 모두에서 기대감이 높아지고 있습니다. 선거 결과가 디지털 자산의 단기 경로를 결정할 수 있지만, 시장 불확실성이 해소됨에 따라 업계는 지속적이고 장기적인 성장 궤도를 유지할 것입니다. 과거 주기를 통해 볼 때 비트코인은 여러 선거를 거치며 회복력을 보여왔으며, 이는 정치적 중립적인 거시 자산으로서의 지위를 강화합니다. 더 넓은 암호화폐 생태계가 성숙해짐에 따라 시간이 지날수록 더 많은 투자 참여와 온체인 채택이 이를 형성할 것으로 예상됩니다.
Coin Metrics 업데이트
이번 주 Coin Metrics 팀의 업데이트:
솔라나 생태계 범위를 확대하여 여러 SPL 토큰에 대한 전체 데이터 기록과 지표를 추가했습니다. 자세한 내용은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
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