Chainfeeds 요약:
Primitive Ventures 파트너 YettaS가 테더 USDT(USDT)를 대표로 거시적 관점에서 스테이블코인의 의미와 돌파구에 대해 분석했습니다.
출처:
https://x.com/yettasing/status/1853642737549296065
저자:
YettaS
관점:
YettaS: 현재 테더(Tether)의 자산 80% 이상이 미국국채에 투자되어 있어, 테더는 사실상 미국 정부형 머니마켓펀드와 유사한 특성을 가지고 있습니다. 즉, 자산 안전성이 높고 유동성이 충분합니다. 동시에 테더는 화폐 결제 기능이 있어 머니마켓펀드보다 우수합니다. 이는 화폐 사업의 매력이며, 테더는 결제, 정산, 재무 관리를 결합하여 사실상 우리 업계의 실질적인 연방준비제도(Fed)가 되었습니다. 이는 암호화폐 이전에는 상상할 수 없었던 것입니다. 테더의 네트워크 효과는 유동성 확대에 따라 더욱 커지고 있습니다. 이를 통해 PayPal이 스테이블코인을 발행하려는 이유를 이해할 수 있습니다. 테더가 직면한 장애물은 첫째, 연방준비제도의 통화 정책을 지원할 수 없다는 점입니다. 완전 준비금 방식의 스테이블코인인 테더는 연방준비제도의 통화 정책 변화에 따라 유동성이 변동되지 않습니다. 둘째, 재무부가 테더로 인한 미국국채 시장 혼란을 우려하고 있습니다. 테더가 예기치 않은 사태로 붕괴할 경우 대량의 미국국채 매도가 발생하여 미국국채 시장에 큰 압력을 줄 수 있습니다. 마지막으로 가장 중요한 것은 테더가 은행과 머니마켓펀드의 생존 공간을 잠식하고 있다는 점입니다. 스테이블코인의 높은 유동성과 수익성이 점점 더 많은 사용자를 끌어들이면서 은행의 예금 흡수 능력과 머니마켓펀드의 매력이 크게 도전받고 있습니다. 테더가 달러 체계를 넘어서려면, 단순히 글로벌 결제 및 유동성 역할을 유지하는 것을 넘어 진정한 초국가적 통화 체계를 구축하는 것이 관건입니다. 이를 위해 비트코인(BTC)과의 연계가 핵심이라고 생각합니다. 2023년 테더는 이윤의 15%를 비트코인(BTC) 구매에 사용할 계획인데, 이는 자산 다각화 시도일 뿐만 아니라 사실상 비트코인(BTC)을 테더 생태계를 지탱하는 중요한 구성 요소로 만들고 있습니다. 향후 테더의 결제 네트워크 확장과 비트코인(BTC)의 초국가적 통화로서의 역할 심화에 따라 우리는 새로운 금융 질서를 목격할 수 있을 것입니다.
출처
