암호화폐 파생상품: 분석 보고서 – 45주차

BlockScholes에 의한 암호화폐 파생 상품 시장의 주간 요약.

주요 통찰:

선거 전날에는 선물 내재 수익률과 영구 자금 조달 금리가 모두 하락하는 것을 관찰했습니다. 선거 관련 불확실성과 최근 현물 가격 변동성으로 인해 거래자들이 지난주와 같이 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 대한 레버리지 포지션을 적극적으로 구축하지 않는 것으로 보입니다. 이는 비트코인의 내재 변동성이 높고 계속 상승하고 있기 때문에 높은 위험의 방향성 거래에 대한 선호도가 낮아졌음을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 비트코인의 변동성 스마일은 여전히 상승 추세를 시사하고 있습니다. 반면 이더리움(ETH)의 내재 변동성 수준은 최근 며칠 동안 둔화되고 횡보하고 있으며, 옵션 스큐는 단기적으로 더 비관적인 심리를 반영하고 있습니다. 따라서 선거 주기가 마무리되는 가운데 비트코인(BTC)이 여전히 주목을 받고 있습니다.

선물 내재 수익률, 1개월 만기

ATM 내재 변동성, 1개월 만기

암호화폐 감정 지수

선물

비트코인(BTC) 연간 수익률 - 비트코인(BTC) 수익률 기간 구조 수준이 단기적으로 하락했으며, 14일 만기 이후 약간 역전되었습니다.

이더리움(ETH) 연간 수익률 - 이더리움(ETH) 수익률 곡선은 비트코인(BTC)과 마찬가지로 단기적으로 하락했습니다.

영구 스왑 자금 조달 금리

비트코인(BTC) 자금 조달 금리 - 비트코인(BTC)의 영구 자금 조달 금리는 선거 며칠 전 음(-)의 값으로 떨어졌으며, 이는 장기간의 상승세 이후의 현상입니다.

이더리움(ETH) 자금 조달 금리 - 이더리움(ETH)의 자금 조달 금리는 비트코인(BTC)의 최근 움직임을 반영하고 있지만, 이더리움(ETH)의 금리는 비트코인(BTC)만큼 음(-)의 값으로 떨어지지 않고 대체로 중립적인 수준을 유지하고 있습니다.

비트코인(BTC) 옵션

비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 - 변동성 기간 구조는 역전된 상태를 유지하고 있으며, 특히 단기 만기에서 변동성 수준이 높아지고 있습니다.

비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 - 스큐 수준이 모든 만기에서 양(+)의 값을 보이고 있어, 장기적으로 상승 심리가 강한 것으로 나타났습니다.

이더리움(ETH) 옵션

이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 - 이더리움(ETH)의 내재 변동성 기간 구조는 여전히 크게 역전되어 있지만, 비트코인(BTC)만큼 빠르게 상승하지는 않고 있습니다.

이더리움(ETH) 25-델타 리스크 리버설 - 이더리움(ETH)의 변동성 스마일은 단기적으로 하방 익스포저에 대한 수요를 나타내고 있지만, 장기 만기에서는 여전히 상승 심리가 강합니다.

거래소별 변동성

비트코인(BTC), 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

이더리움(ETH), 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

거래소별 풋-콜 스큐

비트코인(BTC), 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

이더리움(ETH), 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

시장 종합 변동성 표면

CeFi 종합 - 비트코인(BTC) SVI - 8:00 UTC 스냅샷.

CeFi 종합 - 이더리움(ETH) SVI - 8:00 UTC 스냅샷.

상장 만기 변동성 스마일

비트코인(BTC) 11월 29일 만기 - 8:00 UTC 스냅샷.

이더리움(ETH) 11월 29일 만기 - 8:00 UTC 스냅샷.

거래소 간 변동성 스마일

비트코인(BTC) SVI, 30일 만기 - 8:00 UTC 스냅샷.