저자: X@0xTodd
나도 사람들을 불편하게 하는 것을 두려워하지 않습니다. "Binance 상장 딜레마"는 필연적인 결과이며, 구제 방안은 매우 잔인합니다.
1. 전통적인 상장 vs 암호화폐 상장
전통 기업의 상장 가장 중요한 두 가지 목적은 다음과 같습니다:
1. 추가 자금 조달 및 생산 확대;
2. 인증;
이 두 가지는 기업이 비즈니스 경쟁력을 얻고 더 많은 이익을 창출하기 위한 것입니다.
다음으로 중요한 것은:
3. 창업자와 투자자의 출구;
4. 직원 인센티브;
전자는 진정한 혜택이며 사회에 더 많은 비즈니스 창출을 장려합니다. 후자는 직원 충성도 향상을 통해 비즈니스 경쟁력을 얻습니다.
중요도: 1 > 2 > 3 > 4
이것이 과거에 사람들이 "자본은 스스로 번식한다"고 말했던 이유입니다. 모든 목표는 결국 비즈니스 경쟁력을 통해 더 많은 돈을 벌기 위한 것입니다.
또한 많은 기업들은 상장을 원하지 않습니다. 예를 들어 ByteDance, Huawei 등은 이미 충분한 수익을 내고 있어 추가 자금 조달을 통한 비즈니스 확장이 필요하지 않습니다.
우리 업계의 잔혹한 현실은 모두가 알고 있습니다. 암호화폐 프로젝트의 99%는 수익을 내지 못합니다.
비즈니스 경쟁력 확대라는 목적은 처음부터 *존재하지 않습니다*. 재투자는 무의미하며, 투자가 늘어날수록 손실도 커집니다.
그렇다면 남는 목적은 3번과 4번, 즉 창업자, 투자자, 직원의 출구뿐입니다.
2. 혜택과 의무
전통적인 상장에는 엄격한 요구사항과 의무가 있습니다:
상장 전: 강력한 주관사가 IPO를 주도해야 합니다. 이 단계에서 창업자와 비즈니스 모델에 큰 문제가 없음을 증명해야 하며, 창업자에게 이 기회가 얼마나 귀중한지 알려줍니다. 주관사 또한 자신의 명성을 매우 소중히 여기므로 부당한 수단을 동원하지 않습니다.
그러나 암호화폐 프로토콜의 문제는 전통적인 상장의 혜택을 누리면서도 의무는 지지 않는다는 것입니다:
상장 전, 프로젝트 팀에는 주관사가 없으며 많은 창업자들이 상장이 엄격한 절차라는 것을 인식하지 못합니다. 대신 대부분이 익명 프로젝트이며 미래 재투자를 고려하지 않습니다.
따라서 뇌물 공여, 허위 정보, 거래량 조작, 사기 등 모든 수단이 "마음껏 동원"될 수 있습니다. 처벌받지 않기 때문입니다!
3. 처벌받지 않음
중요한 사실을 세 번 말하겠습니다:
처벌받지 않습니다;
처벌받지 않습니다;
처벌받지 않습니다;
프로젝트 팀, 거래소 직원, 거래소 자체 모두 처벌받지 않습니다.
3.1 프로젝트 팀
프로젝트 팀이 받는 가장 큰 처벌은 거래소에 의해 블랙리스트에 오르는 것입니다.
그런데 블랙리스트에 오르는 것이 무슨 처벌이겠습니까?
고전적인 상상 문제를 인용하면:
A. 50% 확률로 1000만 달러 획득;
B. 50% 확률로 그 버튼을 다시 누를 수 없음;
당신은 버튼을 누르시겠습니까? 당신은 즉시 100번 누를 것입니다 - 이게 무슨 처벌이겠습니까?
3.2 거래소 직원
Binance, Coinbase가 뇌물을 받은 직원을 처벌한다고 말할 수 있습니다 - 비난, 해고, 심지어 법적 책임 추궁도 가능합니다.
그러나 증거 확보가 너무 어렵습니다. 암호화폐는 세계에서 가장 추적하기 어려운 자산입니다. 우리 업계의 프라이버시 인프라는 세계 최고 수준입니다:
나는 Signal이나 텔레그램의 비밀 채팅을 사용합니다;
나는 크로스체인 브리지나 믹서를 사용해 거래합니다;
나는 KYC 없는 3차 거래소를 통해 출금합니다.
국제 경찰이 직접 조사해도 해결하기 어려울 것입니다. 당신의 거래소 내부 감사팀이 어떻게 부패 문제를 해결할 수 있겠습니까?
또한 부패 실행은 매우 은밀합니다:
거래소 내부에서 몇 마디 아첨하고, 프로젝트 회의에서 조언하는 것으로 충분합니다.
심지어 당신이 상위 관리자의 정보 차단을 묵인하기만 해도 뇌물 공여 과정을 완료할 수 있습니다.
따라서 Jocy가 말했듯이, 프로젝트 팀은 거래소 CEO가 주목하는 KOL을 특별히 뇌물로 매수합니다. 당신의 거래소 내부 감시원이 아무리 강력해도, 이 문제는 해결할 수 없는 음모입니다.
3.3 거래소 자체
거래소를 하나의 실체로 생각해 봅시다.
코인을 상장하면 먼저 90% 폭락하고, 1년 후 다시 90% 폭락합니다. 10배 코인을 상장하는 것과 비교하면 전자는 단지 수익이 적을 뿐입니다.
맞습니다. 거래소가 쓰레기 코인을 상장해도 수익을 내지 않고 손실을 보지도 않습니다.
평판 상의 처벌은 정량화할 수 없으며, 거래소 내부에서도 이를 전담하는 부서가 없습니다. 상위 관리자와 동료를 불편하게 하면서도 수익이 없어 아무도 하려 하지 않습니다.
그렇다면 이게 무슨 처벌이겠습니까? 쓰레기 코인을 상장해서 "조금 덜 벌었다"는 게 처벌이라고요?
이게 처벌이라고 할 수 있겠습니까?
4. 재무 공시
전통 기업은 상장 후 정기적으로 재무제표를 공개해야 하며, 셀 수 없이 많은 공매도 기관과 개인 투자자들이 재무제표를 분석합니다.
우리가 알고 있는 한 예로, 딜로이트가 헝다 감사를 맡아 지금도 비난받고 있으며, 더 중요한 것은 딜로이트가 32억 위안의 거액 벌금을 물었다는 것입니다.
그러나 암호화폐 프로젝트는 상장 후에도 재무 공시를 하지 않으며, 온체인 국고의 자금 흐름도 명확하지 않습니다.
프로젝트 팀은 매도 수익을 임의로 사용할 수 있으며, 고급 주택 구매, 요트 파티, 연애, 심지어 불로장생 연구에 사용할 수 있습니다. 유일하게 확실한 것은 재투자를 통한 생산 확대는 하지 않는다는 것입니다.
이것이 핵심 문제입니다 - 상장 후 매도/현금화 자체는 문제가 아니지만, 그 후 재투자 없이 자금이 유출되는 것이 문제입니다.
5. 해결 방안
증상이 심각하고 질병이 깊어졌으므로 유일한 해결책은: 상장 중단, 상장 중단, 상장 중단.
암호화폐 프로젝트가 "수익이 전혀 없다"는 문제를 완전히 해결하기 전에는 상장할 이유가 없습니다:
코인을 상장하면 곧바로 90% 폭락하여 모든 사용자를 빠르게 포기시킵니다;
코인을 먼저 10배 끌어올린 후 정점에서 매도하여 현명한 사용자를 배제하고 어리석은 사용자를 희생시킵니다.
이는 50보 100보일 뿐, 후자가 좀 더 체면이 좋아 보일 뿐입니다. 소위 "기회를 주었다"고 합니다.
경고: 거래소가 현재의 상장 전략을 계속 사용한다면 점진적으로 DEX에 잠식되거나 대체될 것은 시간 문제입니다.
언젠가는 텔레그램 봇이 BN, CB, UB의 5-10% 점유율을 가져가는 것도 전혀 놀랍지 않습니다.
--------구분선--------
이제 상상의 시간입니다: 근본적인 해결책은 메인 플랫폼과 커뮤니티 플랫폼 두 개를 운영하는 것입니다.
【메인 플랫폼】 점진적 축소
즉시 상장을 중단하고, 더 과감하게는 이전에 상장된 토큰을 단계적으로 퇴출시킬 수 있습니다.
【커뮤니티 플랫폼】 신규 설립
새로 설립된 커뮤니티 플랫폼은 DEX 모델을 채택하여 모든 프로젝트가 공정하게 상장될 수 있습니다.
Uniswap이나 Raydium이 매일 수만 개의 토큰을 상장하는데 언제 비난받았습니까? Hayden Adams가 언제 뇌물을 받았습니까? Alpha Ray는 심지어 가명을 사용하는데 누가
영원히 상업적 법칙을 어기지 마세요.
