문서 출처: 話李話外
지난 11월 4일 월요일, Binance Research는 '밈코인(MemeCoin) 부상의 이해'라는 보고서를 발표했습니다. 하지만 이 보고서의 내용을 끝까지 읽는 사람이 많지 않은 것 같아서, 이번 기회에 이 보고서의 개요와 해석을 간단히 살펴보겠습니다.
보고서 원문은 다음과 같습니다:
(출처: https://public.bnbstatic.com/static/files/research/understanding-the-rise-of-memecoins.pdf)
이 보고서는 주로 Narratives, Cultural, Accessibility, Risks 및 Future Predictions 등 여러 측면에서 정리하고 통찰을 제공했습니다.
이제 이 보고서를 자세히 살펴보겠습니다:
2022년부터 2024년까지 약 2년 동안 밈코인(MemeCoin)의 총 시가총액이 Total3(비트코인, 이더리움, 스테이블코인 제외 암호화폐 총 시가총액)에서 차지하는 비율이 4%에서 11%로 2배 이상 증가했습니다. 그러나 2021년 피크 시 12%보다는 낮은 수준입니다. 당시 도지코인(DOGE)과 시바이누(SHIB)의 시가총액이 각각 800억 달러와 390억 달러까지 달했습니다. 아래 그래프를 참고하세요.
그렇다면 과거에 암호화폐 시장 참여자들이 왜 밈코인(MemeCoin)이라는 자산에 끌렸을까요? 공정한 출시, 접근성, 투명성 등이 주요 요인으로 작용했습니다.
물론 다음과 같은 다른 복합적인 요인들도 있습니다:
1. 거시경제 배경
시장 참여자의 행동을 이해하고 설명하는 한 가지 방법은 거시경제를 살펴보는 것입니다. 왜냐하면 이러한 큰 배경 아래에서 사람들이 밈코인(MemeCoin)을 비전통적인 금융 도구로 투기하게 되었기 때문입니다. 예를 들어, 2020년 발발한 COVID-19 위기로 인해 전 세계 중앙은행의 법정 화폐 공급량이 전례 없이 빠르게 증가했습니다. 2020년부터 2022년까지 전 세계 법정 화폐 공급량이 81조 달러에서 102조 달러로 25% 이상 늘어났습니다. 아래 그래프를 참고하세요.
이를 간단히 설명하면, 통화 공급량 팽창으로 인해 전 세계적으로 상품과 서비스의 가격이 상승하면서 잘 알려진 인플레이션 현상이 발생했습니다. 미국의 경우, 2021년 소비자물가지수(CPI) 상승률이 7%, 2022년에는 6.5%에 달했습니다. 아래 그래프를 참고하세요.
이러한 배경에서 합리적인 사람들은 법정 화폐 가치 하락을 피하기 위해 장기적 가치가 있다고 생각되는 자산에 투자하게 됩니다. 그 중 일부가 부동산(미국 기준)입니다. 1963년 이래로 주택 가격이 지속적으로 상승 추세에 있는 것을 볼 수 있습니다. 그러나 동시에 평균 임금은 주택 가격 상승을 따라가지 못해, 1963년 4.4년에서 2021년 8.1년으로 거의 두 배 늘어났습니다. 아래 그래프를 참고하세요.
이러한 배경에서 특히 젊은 세대 사이에서 '금융 허무주의'가 성장할 수 있습니다. 지속되는 높은 인플레이션과 법정 화폐 가치 하락으로 인해 많은 사람들이 기존 신념을 점점 잃어가고 있기 때문입니다. 암호화폐 시장에서 밀레니얼 세대와 Z세대 구매자가 94%를 차지하고 있습니다. 이는 이해할 수 있는데, 젊은 세대가 자신의 점진적인 부의 축적 능력에 대한 신뢰를 잃으면 빠른 부자 되기를 위해 독특한 방법을 찾게 되고, 암호화폐 시장이 이러한 수요를 충족시키고 있기 때문입니다. 아래 그래프를 참고하세요.
2. 게임스톱(Gamestop) 전설
지난 불장 시기를 경험한 분들이라면 게임스톱(Gamestop)에 대해 익숙할 것입니다. 2021년 게임스톱 숏 스퀴즈(Gamestop Short Squeeze) 전설은 젊은 세대의 관념 변화를 잘 보여줍니다. 당시 많은 젊은이들이 기존 금융 구조에 의문을 제기하기 시작했습니다.
현재 밈코인(MemeCoin)의 부상은 어떤 면에서 당시 게임스톱 전설과 맥락을 같이 합니다. 게임스톱 전설은 커뮤니티와 문화 운동이 금융 자산 가격 형성 능력을 보여주었는데, 이는 대량의 밈코인(MemeCoin)이 등장하고 폭발적으로 성장한 주요 원인이기도 합니다. 다만 밈코인(MemeCoin)은 블록체인 기술과 디지털 문화에 의해 형성된 새로운 금융 체계라는 점에서 더 투명하고 탈중앙화된 것으로 보입니다.
밈코인(MemeCoin)의 경우, 실제 가치 창출보다는 상징적 가치가 더 크며, 흥미로운 내러티브와 문화적 공명을 통해 유사한 투자자들의 공감을 얻고 있습니다.
결국 게임스톱 현상과 지금의 밈코인(MemeCoin) 현상은 젊은 세대 참여자들이 자신들의 자본으로 투표하여 기존 TradFi 제도, 법정 화폐, 더 넓게는 사회경제 체제에 반대하는 모습으로 볼 수 있습니다.
이제 밈코인(MemeCoin)의 내재가치에 대해 살펴보겠습니다:
1. 공정성과 투명성
밈코인(MemeCoin)은 블록체인 기술과 인터넷 문화에 기반한 완전히 새로운 자산 유형으로, 기존 금융 체계의 제약을 받지 않습니다.
2017년 ICO 열풍 당시 많은 새로운 팀과 프로젝트가 쏟아져 나왔습니다. 당시 많은 프로젝트들이 블록체인에 혁명적인 제품을 구축한다며 투자자들의 관심과 참여를 끌어모았지만, 실제로는 단순한 이야기나 아이디어에 불과했고 심지어 제품도 없이 PPT만으로 자금을 모집하는 경우도 많았습니다. 이로 인해 많은 사기 사건이 발생했지만, 일부는 그 열풍 속에서 첫 번째 큰 돈을 벌기도 했습니다.
이후 ICO 열풍은 역사가 되었고, 전 세계 규제 기관의 불만을 샀습니다. 점차 일부 ICO 프로젝트들이 VC 투자 라운드로 전환하여 자금을 계속 모으고 있습니다. 특히 최근 몇 년 간 이런 VC 투자 방식이 크게 늘어났고, 이로 인해 전반적으로 암호화폐 프로젝트들이 '저유동성, 높은 FDV'의 문제와 그림자 아래 놓이게 되었습니다. 많은 신생 알트코인들이 향후 수년간 대량의 공급 방출에 직면할 것이며, 결국 개인 투자자들이 초기 VC 투자자들의 '꼭지 잡기' 대상이 될 수 있습니다.
이러한 상황에서 개인 투자자들도 점차 '저유동성, 높은 FDV'의 VC 프로젝트를 멀리하고, 상대적으로 더 공정하고 투명한 밈코인(MemeCoin)으로 관심을 돌리고 있습니다.
따라서 이러한 추세가 지속된다면 밈코인(MemeCoin)은 계속 성장하고 개인 투자자들의 환영을 받을 것입니다. 그 결과 일부 기관들도 밈코인(MemeCoin)에 참여하기 시작할 수 있는데, 결국 개인 투자자들이 많이 몰리는 곳이 기관들이 '김치 수확'할 곳이기 때문입니다.
2. 더 쉽게 이해할 수 있는 내러티브
복잡한 제품 지원을 가진 알트코인 프로젝트와 비교할 때, 밈코인(MemeCoin)은 새로운 개인 투자자나 미성숙한(성숙한 투자 방법이 없는) 개인 투자자들도 더 쉽게 받아들일 수 있어 보입니다. 심지어 귀여운 아바타와 사람들의 CX만으로도 더 많은 새로운 사람들을 끌어들이고 구매하게 할 수 있습니다. 예를 들어, Layer2, 디파이(DeFi) 등 새로운 사용자들이 이해하기 어려운 복잡한 개념과 프로젝트와 비교할 때, 밈코인(MemeCoin)은 새로운 사용자들이 더 쉽게 받아들이고 이해할 수 있습니다.
다시 말해, 밈코인(MemeCoin)의 사용자 전환 시간은 기술 알트코인보다 훨씬 빠르며, 더 광범위한 범위 내에서 밈코인(MemeCoin)의 내러티브 전파가 더 빠르고 광범위하게, 그리고 더 많은 개인 투자자 구매자를 빠르게 끌어들이고 커뮤니티를 구축하여 투기 속도를 더욱 높일 수 있습니다.
반면에 이는 극도로 빠른 시장 역학과 새로운 제품 채택률을 초래할 수 있으며, 자본이 그 어느 때보다 더 빨리 새로운 밈코인(MemeCoin)으로 유입될 수 있습니다. 예를 들어, WIF는 0달러에서 10억 달러의 시총에 도달하는 데 단 104일밖에 걸리지 않았습니다. 이 속도는 SHIB가 279일, 도지코인(DOGE)이 8년이 걸린 것과 대조됩니다.
동시에 새로운 밈코인(MemeCoin)의 생성 속도도 그 어느 때보다 빨라졌습니다. 현재 온체인의 모든 밈코인(MemeCoin) 중 75% 이상이 지난 1년 동안 생성되었습니다. 아래 그림과 같습니다.
다음으로 리스크 측면에 대해 살펴보겠습니다:
1. 프로젝트의 생존율이 낮음
위의 데이터 그래프를 통해 알 수 있듯이, 현재 75% 이상의 밈코인(MemeCoin)이 2023년과 2024년에 생성되었지만, 다른 측면의 데이터를 통해 현재 97%의 밈코인(MemeCoin)이 0달러(또는 거래량 근접)로 귀결되었음을 알 수 있습니다.
일부 밈코인(MemeCoin)은 시간의 시험을 견뎌낸 것으로 입증되었습니다(예: 우리가 잘 알고 있는 도지코인(DOGE)은 10년, 시바이누(SHIB)는 4년 존재해 왔음). 그러나 대부분의 밈코인(MemeCoin)의 생존율이 매우 낮다는 것은 부인할 수 없습니다.
요약하면, 빠른 성장과 투기 효과로 인해 밈코인(MemeCoin)이 매력적인 투자 수단이 되었지만, 이러한 효과는 시장 심리에 크게 의존하며, 사람들은 거의 어떤 기본적인 평가 방법으로도 그 가치를 측정하거나 평가할 수 없어, 밈코인(MemeCoin)의 리스크가 매우 높고 높은 손실 위험을 가진 자산 유형이 되었습니다.
2. 밈코인(MemeCoin) 음모 집단
밈코인(MemeCoin)의 핵심 가치 주장은 공정한 출시, 접근성 및 투명성이지만, 개인 투자자들이 무자비하게 '깎여나가는' 문제를 피할 수는 없습니다.
일부 Cabals 단체(이들은 '음모 집단'이라고도 불림)와 일부 KOL(의견 선도자)들이 다양한 밈코인(MemeCoin)을 만들어 투기하며 개인 투자자들을 끌어들이고 있습니다. 온체인 거래 기록이 공개적으로 투명하게 확인 가능하고 개인 투자자들이 일부 온체인 도구나 브라우저를 통해 특정 토큰의 보유 주소와 거래 데이터를 볼 수 있지만, 소위 '도가 높으면 마가 높다'라는 말처럼 음모 집단은 여전히 특별한 수단을 통해 개인 투자자들이 문제를 발견하는 것을 피할 수 있습니다.
또한 음모 집단은 일부 KOL과 협력하여 특정 토큰을 홍보하고, 소셜미디어에서 투기와 포모(FOMO) 감정을 유발하며 번영하는 거래 흐름을 만들어내어 더 많은 개인 투자자들을 유인하고 있습니다.
3. 기술 진보와 혁신의 부족
현재 암호화폐 산업의 자본과 관심이 과도하게 밈코인(MemeCoin) 영역에 집중되어 있어, 기술 발전과 혁신에 더 이상 주력하지 않는 경향이 있습니다. 현재의 밈코인(MemeCoin) 내러티브는 엄청난 수의 프로젝트와 이른바 파생 제품을 낳았지만, 밈코인(MemeCoin) 주변의 투기는 과거와 크게 다르지 않습니다.
2020년 디파이(DeFi) 여름 기간을 떠올려보면, 유니스왑(Uniswap) 모델이 폭발적으로 인기를 끌면서 각 체인에서 다양한 DEX가 등장했고, 이에 따른 DEX 토큰들이 Farmed되었습니다. 그러나 시장 심리가 변화할 때 이들은 일제히 하락세를 보이며 매도되었습니다. 그 시기 후반에는 의미 있는 차별화나 혁신이 거의 일어나지 않았는데, 많은 DEX가 유니스왑 V2의 포크에 불과했기 때문입니다.
이와 유사한 상황이 지금의 밈코인(MemeCoin) 영역에서도 발생하고 있습니다. 새로운 밈코인(MemeCoin)이 새로운 창의적 주제와 내러티브를 가져올 수 있지만, 대량의 유사 토큰으로 인해 시장이 점차 포화될 수 있습니다. 예를 들어, 개 테마의 밈코인(MemeCoin)의 경우 새로운 아이디어와 반복이 빠르게 일어나지만, 스웨터를 입은 개부터 선글라스를 낀 개까지의 반복은 한계효과가 크게 감소할 것입니다. 이로 인해 기술 혁신이나 사상적 진보가 부족한 상황에서 밈코인(MemeCoin) 또한 지속적으로 낮은 효율성을 초래할 것입니다.
마지막으로 밈코인(MemeCoin)의 미래에 대해 전망과 예측을 해보겠습니다:
알트코인과 밈코인(MemeCoin)은 다른 차원과 관점에서 매력을 가지며, 다른 유형의 투자자(또는 투기자)를 대상으로 합니다.
알트코인에 투자하는 사람들은 어떤 형태의 가치나 해당 프로젝트의 발전 잠재력 및 비전을 구매하는 경향이 있습니다. 반면 밈코인(MemeCoin)에 투자하는 사람들은 어떤 형태의 이념, 내러티브 또는 사회 운동으로 전환될 수 있는 것을 구매하는 데 더 관심이 있습니다.
장기적으로 볼 때, 알트코인의 성공은 유용하고 충분히 차별화되며 실제 시장에 적합한 제품을 만들어내고 지속하는 것이 필요할 것입니다. 반면 밈코인(MemeCoin)의 성공은 충분한 수의 집단에게 장기적으로 매력적일 수 있는 차별화되고 독특한 내러티브와 이야기를 만들어내고 지속하는 것이 필요할 것입니다.
요약:
전반적으로 Web3의 핵심 원칙은 투명성, 공정성, 탈중앙화입니다. 밈코인(MemeCoin)의 부상은 흥미로운 새로운 추세이며, 적어도 블록체인 기술이 전 세계 모든 사람들을 하나로 모을 수 있다는 것을 증명할 수 있습니다.
그러나 단기적으로 개인 투자자들은 밈코인(MemeCoin)을 통해 어떻게 돈을 벌 수 있는지에 더 관심이 있을 것입니다. 이에 대해 Binance Research의 연구 보고서를 바탕으로 간단히 정리해보겠습니다:
- 시장 심리 이해와 연구
밈코인(MemeCoin)은 더 많이 커뮤니티와 시장 심리에 기반한 투기입니다. 이 부분에 대해서는 이전 밈코인(MemeCoin) 관련 주제 기사에서 소개한 DexScreener, GMGN, Bullx, Dexx 등의 온체인 도구를 활용하여 필요한 온체인 필터링과 탐색을 수행할 수 있습니다.
- 투명성 높은 토큰 찾기
공정성은 때로는 단순한 구호일 뿐일 수 있습니다. 우리는 가능한 한 일부 채널이나 온체인 도구를 활용하여 투명성이 높은 토큰을 찾아내고 분석해야 합니다. 예를 들어 DEX에 직접 발행된 토큰은 일반적으로 투명성이 부족하며, 많은 매수세력, 내부자, 벤처 투자자들이 개인 투자자들이 인수한 후 매도를 기다리고 있을 수 있습니다. 이 부분에서는 PumpFun 등의 런치패드를 통해 공정하게 시작되어 DEX에 상장된 토큰에 주목할 수 있습니다(물론 이것도 절대적이지는 않습니다).
- 적절한 다각화 배치
앞서 언급했듯이 밈코인(MemeCoin)의 생존율이 매우 낮습니다. 따라서 과도한 집중 투자로 인한 심각한 손실을
일반적으로 토큰의 갑작스러운 가격 변동은 KOL의 주도하에 조직적인 가격 조작 가능성을 시사합니다. KOL의 호가 및 추천에 과도하게 의존하지 말고, 신뢰할 수 있는 KOL에 주목하세요. 또한 온체인 도구를 활용해 데이터 분석을 수행하여 공급량이 과도하게 집중되고 세탁 징조가 있는 토큰은 피하는 것이 좋습니다. 관련 식별 도구와 방법은 이전 MemeCoin 시리즈 기사에서 다뤄진 바 있습니다.
- 유동성 문제를 우선적으로 고려하세요
주요 플랫폼에서 유동성이 높은 토큰에 주목하면 사기 코인을 피할 수 있습니다. 또한 유동성이 잠기거나 소각된 경우를 주의깊게 살펴보세요. 위험 선호도가 낮다면 CEX에 상장된 MemeCoin을 고려할 수 있습니다. 다만 일부 지갑 시장에서 거래량 조작이 있었다는 점에 유의하세요.
마지막으로 투자의 두 가지 기본 원칙, 즉 원금 보전과 모르겠다면 투자하지 말라는 것을 명심하세요. 어떤 프로젝트든 구매하기 전 포지션 관리와 DYOR(자체 조사)를 반드시 수행하세요.
