작성자: OKG Research
최근 OKG Research 연구원이 FT중문판에 기고한 기사 《성공적인 선거 예측 후, Polymarket이 'Web3의 성공'을 이어갈 수 있을까?》에서는 Polymarket이 이번 미국 대선 예측에서 Web3 애플리케이션의 '합리적 합의'의 힘을 충분히 보여주었다고 평가했습니다. 이는 Web3 애플리케이션의 '승리'입니다: 이전까지 토큰이나 다른 외부 인센티브에 의존하지 않고도 인터넷의 '장벽'을 뚫고 Web2 플랫폼과 정면 경쟁에서 주도권을 잡고 최고 시장 점유율을 차지한 온체인 애플리케이션은 없었습니다. 현실 세계에 '역방향으로 출력'할 수 있는 드문 온체인 혁신인 Polymarket은 Web3 애플리케이션이 기존 Web2 서비스를 대체할 수 있음을 보여줄 뿐만 아니라, 더 많은 복제 가능한 성공 사례를 발견할 수 있을 것으로 기대됩니다.
원문은 다음과 같습니다:
미국 대선이 막을 내렸고, 공화당 대선 후보 트럼프가 내년 1월 백악관에 복귀할 것으로 보입니다. 선거 기간 전체를 돌이켜보면, 예측 시장인 Polymarket이 자주 언급되었는데, 이번 선거 투표 총액의 80% 이상을 차지했을 뿐만 아니라 '다음 대통령은 누구일까?'에 대한 예측에서도 '합리적 합의'의 힘을 보여주었습니다: 기존 여론 조사 기관들은 트럼프와 해리스의 당선 가능성이 비슷할 것으로 예상했지만, 'real money'로 투표한 Polymarket은 이미 트럼프의 당선 가능성이 해리스보다 훨씬 높다는 것을 보여주었습니다.
더 중요한 것은, 현실 세계에 '역방향으로 출력'할 수 있는 드문 온체인 애플리케이션인 Polymarket이 Web3 애플리케이션이 기존 Web2 서비스를 대체할 수 있음을 보여줄 뿐만 아니라, 더 많은 복제 가능한 '성공' 사례를 발견할 수 있을 것이라는 점입니다.
1. '절제된' Polymarket, 합리적 합의 형성
도박 투기나 밈 토큰 등 암호화폐 혁신이 만들어낼 수 있는 '부자 되기 신화'와 달리, Polymarket은 풍부한 수익을 가져다주지 않습니다. 기존 예측 플랫폼과 비교했을 때 Polymarket은 투자 규모를 제한하지 않지만, 결과가 크게 벗어나는 것을 방지하기 위해 배당률을 합리적 범위 내로 통제하고 있습니다. 이로 인해 사용자들이 투자를 통해 고수익을 얻기는 어렵습니다. 선거 결과가 발표되면서 Theo4, Fredi9999, zxgngl 등 계정이 1000만 달러 이상의 수익을 얻었고, 100만 달러 이상 수익을 올린 주소가 78개 이상이지만, 전반적인 투자수익률은 특별히 '과장'되지 않았으며 약 15%의 주소만이 현재 수익을 내고 있습니다.
이러한 '절제된' 투자수익률은 일부 투기적 사용자들의 관심을 잃게 했지만, 동시에 사용자 선별 과정을 거치면서 Polymarket이 더 많은 '합리적 합의'를 형성하는 데 도움이 되었습니다. Polymarket에게 중요한 것은 자유 시장의 효율성을 발휘하여 예측 정확성을 높이는 것이지, 초과 수익을 창출하거나 거래량을 높이는 것이 아닙니다. 상대적으로 절제된 '경제적 인센티브'로 인해 대부분의 사용자들이 투기적 요구가 아닌 객관적 분석에 기반하여 합리적으로 의사결정을 내릴 수 있습니다: 이는 Polymarket의 미래 사건 예측이 추측이나 여론 조사보다 더 높은 정보 가치를 가지게 만듭니다.
블룸버그, 파이낸셜타임스 등 권위 있는 매체들은 대선 동향을 분석할 때 Polymarket의 예측 데이터를 전통적인 여론 조사 결과와 나란히 인용하고 있으며, 일론 머스크 역시 "Polymarket이 여론 조사보다 더 신뢰할 수 있다. 여기에는 실제 자금이 걸려 있기 때문"이라고 직접 언급했습니다.
Polymarket은 창립자 Coplan이 자주 주장하듯이 '미래의 미디어'가 될 수 있을 것 같습니다. 현재 단계에서는 대선과 금리 인하 등 일부 정치적 주제에서만 우위를 보이고 있지만, Substack, Bloomberg 등 미디어 플랫폼과의 통합과 연계를 통해 Polymarket은 '역방향 오라클'로 자리매김하며 Web3 온체인 세계의 가장 진실된 데이터와 관점을 전통 세계에 전달하고 있습니다.
이번 선거 기간 동안 Polymarket은 기존 예측 플랫폼과의 경쟁에서 압도적인 승리를 거두며 '예측 시장'의 대명사가 되었습니다. OKG Research의 불완전한 집계에 따르면 2024년 11월 6일까지 Polymarket의 누적 거래량은 48억 달러를 넘어섰고, 10월 한 달 동안 거래량이 23억 달러를 기록하며 전월 대비 놀라운 4.5배 증가를 보였습니다.
2024년 5월 이후 Polymarket의 일일 활성 사용자(DAU)도 지속적으로 상승하여 11월 6일에는 5만 3천 명의 새 기록을 달성했는데, 이는 6개월 전보다 100배 이상 증가한 수치입니다. 그러나 거래량과 활성 거래 사용자 수가 늘어나고 있음에도 불구하고 평균 투자 금액은 계속 하락하고 있으며, 500달러 미만 투자자가 85% 이상을 차지하고 50달러 미만 투자자도 40% 이상을 차지하고 있습니다.
이는 Polymarket이 경제력이나 리스크 감내 능력이 상대적으로 낮은 사용자들을 더 많이 유치하고 있음을 의미할 수 있습니다. 따라서 이러한 '부정적' 지표로 보일 수 있지만 Polymarket의 장기적 관점에서는 긍정적입니다. 예측 시장의 기원과 과거 실패 경험은 광범위한 참여자의 중요성을 강조해 왔는데, 그들의 합리적 분석과 새로운 정보에 대한 지속적인 재평가가 예측 시장의 '정확성'의 기반이 됩니다: 더 많은 사용자가 사건 예측에 참여할수록, 데이터가 보여주는 추세가 시장 합의를 더 정확하게 반영할 수 있습니다.
Polymarket이 이처럼 빠르게 성장할 수 있었던 또 다른 핵심 요인은 블록체인과 암호화폐의 힘을 활용하여 가장 광범위한 시장 합의를 구축할 수 있었기 때문입니다. 여기서 기술의 가치는 주로 경제적 인센티브의 적시성과 투표 데이터의 투명성에서 드러납니다. Polymarket은 USDC를 거래 화폐로 사용하여 글로벌화와 디지털화라는 고유 속성을 활용해 거래 마찰을 크게 낮췄고, 스마트 계약과 자동화된 마켓 마이커(AMM) 방식을 도입해 예측 시장에 더 나은 시장 메커니즘을 가져왔습니다. 더욱 중요한 것은 기존 Web2 예측 플랫폼에서 발생할 수 있는 '암실 조작'과 달리, Polymarket은 Polygon 블록체인 네트워크에서 운영되므로 모든 투표 데이터가 공개되어 투명하게 확인할 수 있어 사용자들이 실시간 상황을 분석하고 의사결정을 내릴 수 있다는 점입니다.
2. 다음 '폴리마켓'은 어떻게 찾을 것인가?
이번 미국 대선 투표 총액에서 Polymarket은 기존 Web2 예측 플랫폼에 비해 압도적인 우위를 보였습니다. 이는 Web3 애플리케이션의 '승리'입니다: 이전까지 토큰이나 다른 외부 인센티브에 의존하지 않고도 인터넷의 '장벽'을 뚫고 Web2 플랫폼과 정면 경쟁에서 주도권을 잡고 최고 시장 점유율을 차지한 온체인 애플리케이션은 없었습니다.
많은 이들이 Polymarket의 '대선 히트상품' 의존도가 향후 성장을 저해할 것을 우려하지만, 온체인 상황을 보면 대선 이후에도 Polymarket의 데이터가 하락했지만 10월 이전보다는 뚜렷한 상승세를 보이고 있습니다. 현재 일평균 거래량은 3-4천만 달러 수준을 유지하고 있고, 일일 활성 사용자 수도 20,000명 이상을 기록하며 10월 말과 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. '대선 열기'가 식은 후에는 스포츠 주제가 새로운 주자로 나섰는데, 슈퍼볼 우승팀 예측이 7.6억 달러, UEFA 챔피언스리그 우승팀 예측도 4억 달러 이상의 투표를 끌어모았습니다.
물론 예측 플랫폼의 투표 결과가 '진실'을 대변할 수는 없듯이, Polymarket의 '승리'가 지속될 수 있을지도 평가하
이러한 온체인 애플리케이션의 성과 부진 이유는 잘 알려져 있습니다: 규제 문제 외에도 블록체인 환경과 이로 인한 진입 장벽 및 사용 문턱이 대부분의 일반 사용자를 '체인 밖'에 가두고 있습니다. 그리고 대중 보급을 실현할 수 있는 혁신은 대부분 단순하거나 심지어 '무뇌적'입니다. 사용자가 '생각'해야 할 것이 너무 많다면 분명 그들에게 두려움을 주어 멀어지게 할 것입니다. 이전 Augur와 마찬가지로 Polymarket도 복잡한 메커니즘으로 인해 지속적인 사용자 유치와 운영에 어려움을 겪었습니다.
더 많은 사람들이 참여하게 하려면 가장 직접적인 방법은 사용 문턱을 낮추고 사용자와의 접점을 극도로 단순화하여 '한 번의 클릭'으로 완료할 수 있게 하는 것입니다. 현재의 모바일 결제처럼 QR 코드를 보여주기만 하면 '딱' 하고 거래가 완료되는 것처럼 말이죠. 이렇게 해야 더 많은 일반 사용자들의 수용을 얻을 수 있습니다. Polymarket는 이 점을 분명히 인식하고 초기부터 복잡한 프로토콜 설계를 버리고, 불필요한 복잡성으로 인한 사용자의 추가적인 부담을 최소화하고, 핵심 수요(예를 들어 베팅)를 충족시키는 데 전념했습니다.
하지만 Polymarket는 여전히 블록체인과 암호화폐가 제공하는 장점을 적극 활용하고 있어, 더욱 매력적으로 보입니다. 온체인 애플리케이션의 가치는 탈중앙화를 구현하는 데 있는 것이 아니라, 블록체인과 암호자산을 통해 더 많은 실제 시나리오에 더 효율적이고 신뢰할 수 있으며 접근 가능한 애플리케이션 환경을 제공하는 데 있습니다. 따라서 Polymarket는 모든 활동을 온체인에서 이루어지게 하는 데 집착하지 않고, 혼합 모델을 채택했습니다: 핵심 거래와 정산 단계만 온체인에서 진행하고, 일부 메타데이터 저장과 거래 주문 매칭은 오프체인에서 수행합니다. 이렇게 하면 더 높은 유연성과 확장성을 확보할 수 있으며, 동시에 사용자가 저비용으로 효율적으로 거래를 완료할 수 있습니다.
Web3 애플리케이션 초기 단계에서, 기존 사용자 습관에 부합하는 이러한 제품 모델이 무감각한 마이그레이션을 더 많이 완성하는 데 도움이 될 수 있으며, 다른 분야에서도 Polymarket의 '성공'을 복제할 수 있습니다.
