본문은 비트코인(BTC)이 최근 역대 신고점을 경신한 현상을 다루고, 이러한 상승 추세를 이끈 요인들, 특히 현물 시장의 선물 시장에 대한 강력한 수요를 분석했습니다. 우리는 최근 미국 대선이 기관 자금 유입에 미친 영향을 분석하고, 현물 보유 전략이 점점 더 인기를 얻으면서 미국 현물 ETF와 CME 선물 미결제 계약이 어떻게 급증했는지를 강조했습니다.
신고가 발견 단계를 평가하고, 이윤 중 공급 비율과 장기적으로 95% 이상의 수익성을 동반하는 시장 동태에 초점을 맞췄습니다. 우리는 온체인 비용 기반 대역을 심층 조사하여 수요 동력을 추적하고, 이러한 대역의 접근 정도가 강력한 시장 수요 시기를 어떻게 예고하는지 설명했습니다.
마지막으로, 우리는 실현된 이익 수준을 점검하고, 명확한 이익 실현 활동을 관찰했지만, 현재 수준이 이전 역대 최고치보다 여전히 낮다는 점을 지적하여 계속 성장할 여지가 있음을 보여주었습니다.
선거후의 경상증
미국 대통령 선거 결과가 발표된 후, 시장은 일반적으로 트럼프 정부가 더 우호적인 암호화폐 정책을 취할 것으로 예상했고, 이는 암호화폐 시장에 긍정적인 신호를 보내 비트코인(BTC)이 역대 신고점을 경신하는 계기가 되었습니다. 모든 주요 BTC:환율 쌍이 역대 신고점을 경신했습니다.
이 차트는 비트코인(BTC)과 다양한 법정 통화 및 금(XAU)과의 페어링이 신고점에서 얼마나 회수되었는지를 보여줍니다. 주목할 점은 BTC:TRY(터키 리라) 페어링이 2024년 6월 26일에 가장 먼저 신고점을 경신했다는 것입니다. 2024년 11월 6일에는 거의 모든 BTC:환율 쌍이 새로운 고점을 기록했지만, BTC:금 쌍은 제외되었습니다. 비트코인(BTC)의 현재 달러 가치가 88.6만 달러이지만, BTC:금 쌍은 여전히 ATH보다 약 19.9% 낮습니다.
비트코인(BTC)의 현재 달러 가치가 88.6만 달러이지만, BTC:금 쌍은 여전히 ATH보다 약 -19.9% 낮습니다.
역사적으로 볼 때, 미국 대통령 선거는 비트코인(BTC) 시장 성과에 큰 영향을 미쳤으며, 가격과 실제 시총(비트코인 네트워크에 투자된 누적 자산을 나타냄)이 모두 상당한 변화를 겪었습니다.
2016년 선거(공화당 정부):
- 선거 전 실제 자본이 20.3% 증가했고, 선거 후 다시 55.5% 상승했습니다.
- 선거 전 가격이 34.7% 상승했고, 선거 후 몇 개월 내 124.6% 급등했습니다.
2020년 대선(민주당 정부):
- 선거 전 실제 자본 유입이 16.5% 증가했고, 선거 후 196.3% 증가했습니다.
- 선거 전 가격이 35.4% 상승했고, 선거 후 306.8%나 급등했습니다.
2024년 선거(공화당 집권 중):
- 선거 전 실제 자본이 13.3% 증가했지만, 선거 후 2%만 소폭 상승했습니다.
- 선거 전 가격이 10.1% 상승했고, 선거 후(현재까지) 27.9% 상승했습니다.
따라서 현재 주기는 이전 선거 전야의 보다 온건한 반응을 반영하고 있지만, 여전히 매우 낙관적입니다. 시장은 향후 몇 년 내 암호화폐 정책 변화에 적응하고 있습니다.
비트코인(BTC)은 최근 역대 신고점을 경신하는 추세를 이어갔고, 사상 최대 주간 차트를 기록하며 11.6만 달러 상승했습니다. 이번 상승세는 역사적 주간 추세를 크게 웃돌아, 통계적 상한의 약 5배(1 표준편차)에 달하는 것으로 나타나, 상승 관점이 전례 없이 강력함을 보여줍니다.
이러한 비정상적인 가격 움직임은 시장의 낙관적인 정서를 반영하며, 참여자들이 예상되는 규제 환경을 지속적인 자본 유입의 촉매제로 보고 있습니다.
현황 거래량 고동을 이끈 부수
이 차트는 Coinbase 현물 시장의 일일 누적 거래량 증분(CVD)을 두드러지게 보여주며, 매수 압력이 크게 상승했음을 나타냅니다. 최근 일일 현물 CVD는 1.43억 달러에 달했으며, 3월 13일 기록한 1.52억 달러의 전고점에 근접했습니다.
7월 이래 비트코인(BTC)이 상승할 때마다 Coinbase의 매수 관심이 크게 증가했는데, 이는 미국 최대 거래소 중 하나인 현물 시장의 수요가 강력함을 보여줍니다. 투자자들의 이러한 지속적인 관심은 시장 참여자들이 디지털 자산에 점점 더 긍정적이라는 것을 보여주며, 현재 상승세의 현물 주도적 성격을 강화했습니다.
Coinbase 현물 시장의 강력한 매수 압력에 이어, 최근 반등세도 미국 현물 ETF로 대량 자금 유입을 이끌었고, 지난 30일 동안 운용 자산이 68억 달러 증가했습니다. 이 증가폭은 CME 선물 미결제 계약 76억 달러 증가를 웃돌아, 투자자들이 현물 투자에 ETF를 선호하고 있음을 명확히 보여줍니다.
ETF 유입량과 CME 미결제 계약 간 상관관계는 현물 보유 전략의 주도적 지위를 부각시켰습니다. 그러나 더 강력한 ETF 수요는 이번 시장 상승기 동안 직접 현물 포지션의 변화를 강조했습니다.
일반적으로 현물 시장 수요가 지속적으로 증가하면 영속 계약 선물 시장에서도 유사한 긍정적인 추세가 나타납니다. 최근 영속 계약 시장의 프리미엄이 높은 수준에 도달했는데, 11월 12일에는 시간당 159만 달러(7일 평균 39.2만 달러)까지 상승하며 강력한 투기 수요를 반영했습니다.
그러나 이 수준은 3월 중순의 최고점보다 여전히 낮아, 현재 상승세가 주로 현물 시장 수요에 의해 주도되고 있다는 가설을 더욱 뒷받침합니다. 영속 계약 시장의 수요는 온건하지만 상당한 수준이며, 이는 레버리지 투기가 아닌 현물 수요가 지금까지의 가격 급등을 주도했음을 보여줍니다.
가격 발견 단계
비트코인(BTC)은 새로운 가격 발견 단계에 진입했으며, 유통 공급량 전체가 이익 상태로 전환되었습니다. 이 차트는 이익 공급 비율과 해당 지표가 95% 이상을 기록한 연속 일수를 보여줍니다.
역사적으로 이러한 단계는 약 22일 동안 지속되다가 조정이 나타나며, 공급량의 5% 이상이 최초 매입가 이하로 떨어집니다. 현재 상승세는 12일 연속 이 높은 이익 수준을 유지하고 있어, 강력한 시장 심리를 보여주지만 과거 패턴에 따르면 향후 조정이 있을 수 있음을 시사합니다.
이 차트는 신고가 발견 단계의 누적 실현 이익을 살펴보며, 이익 실현 활동의 규모를 강조합니다. 역사적으로 수요가 고갈되기 전까지 월간 실현 이익은 30억 달러에서 50억 달러 사이였으며, 이는 일반적으로 조정 국면을 예고합니다.
현재 최신 신고가 탐색 단계에 진입한 이후 204억 달러의 이익을 실현했습니다. 이익 실현 폭이 크지만 여전히 역사적 최고점 수준에는 미치지 못해, 잠재적 수요 고갈 전에 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다.
가격 발견 변동 범위
새로운 신고가 발견 단계에 진입하면서, 이러한 격렬한 시장 활동에 대응할 수 있는 가장 효과적인 가격 모델을 확립하는 것이 매우 중요해졌습니다. 이 차트는 신규 투자자의 원가 기준과 통계적 상한 및 하한(±1 표준편차)을 보여줍니다.
신고가 발견 단계에서는 신규 투자자들이 더 높은 가격에 시장에 진입하면서 비트코인(BTC) 가격이 종종 상한선에 근접하고 테스트하게 됩니다. 이는 강력한 수요 추세에 의해 주도됩니다. 현재 비트코인(BTC) 가격은 88,000달러로 상한선 94,900달러보다 약간 낮습니다. 이러한 변동 범위와의 근접도, 특히 상단 및 중단 변동 범위와의 근접도를 모니터링하면 시장 수요가 강한 시기와 반등 단계에서 새로운 자금이 유입되는 열기를 파악할 수 있습니다.
현재 일일 평균 실현 이익은 약 15.6억 달러이며, 이 중 장기 보유자가 7.2억 달러, 즉 46%를 기여했습니다.
이익 실현 활동이 증가했지만, 누적 실현 이익은 이전 주기적 신고가 기간 기록의 약 절반 수준(일일 30억 달러 이상, 그 중 50% 이상이 장기 보유자 기여)에 불과합니다. 이는 수요가 계속 유입된다면 추가 상승 여력이 있으며, 전형적인 이익 실현 정점 수준에 도달하기 전에는 더 많은 매도 압력이 필요함을 다시 한번 보여줍니다.
요약
이번 브리핑에서는 비트코인(BTC)의 최근 신고가 기록을 분석했습니다. 이는 주로 강력한 현물 시장 수요, 특히 미국 현물 ETF에 힘입은 바가 큽니다. 선거 이후 기관 투자자들의 관심이 크게 증가하면서 시카고상품거래소(CME) 선물과 ETF로 대량의 자금이 유입되어 현물 투자를 촉진하고 비트코인(BTC)을 새로운 신고가 발견 단계로 이끌었습니다. 현재 유통 공급량의 95% 이상이 이익 상태이며, 이는 일반적으로 대규모 이익 실현이 뒤따르게 됩니다.
현재 거의 모든 BTC 유통 공급량이 이익 상태이지만, 이익 실현 활동의 대폭 증가로 이러한 영향이 상쇄되고 있습니다. 단기 및 장기 보유자의 실제 이익이 모두 증가했지만, 여전히 이전 최고점 수준에는 미치지 못해 많은 투자자들이 더 높은 가격을 기다리고 있음을 시사합니다.
