11월 5일은 전 세계 암호화폐 사람들에게 매우 중요한 갈림길 날이었습니다. 여기에 대한 맥락이 없는 분들을 위해 말씀드리면, SEC는 암호화폐 기업들이 규정을 준수하도록 명확한 지침을 제공하지 않고 있다가 이들을 규정 미준수로 고소하고 있습니다. 이러한 규제 불확실성 부족은 많은 암호화폐 혁신을 억제하고 업계에 불필요한 장벽을 만들어냈습니다 - 실제 사기와 폰지 사기는 기승을 부리고 있는 상황입니다.
트럼프가 2022년 자신만의 NFT 컬렉션을 출시했을 때, 우리는 그가 암호화폐를 어떻게 바라보는지 조금 달라질 것이라는 것을 알았습니다. 그러나 가장 큰 전환점은 2024년 7월 27일 내슈빌에서 열린 비트코인 컨퍼런스였습니다. 그 자리에서 그는 겐슬러를 해임하고 미국을 위한 전략적 비트코인 준비금을 만들겠다고 발표했습니다. 민주당 후보 중 누구도 암호화폐를 어떻게 도와주고 발전시킬지 공개적으로 말하지 않았기 때문에, 이는 1억 달러 이상의 암호화폐 PAC 자금이 어떻게 배분될지 역학관계를 크게 바꿨습니다. 이것이 암호화폐 군중을 달래기 위한 것인지, 아니면 실제로 이행할 것인지에 대해서는 여전히 정당한 의구심이 있었습니다.
트럼프가 대통령이 되고 공화당이 하원과 상원을 장악하는(법안 통과에 필요한 두 개의 주요 정부 부문) 세상으로 가정해 보면, 우리는 새로운 세상에 살게 됩니다. 이것이 의미하는 모든 함의를 이해하기는 여전히 어렵지만, 이 기사를 통해 시장 구조가 어떻게 변화할지 설명해 보고자 합니다.
규제
첫 번째 승리는 사실상 올해 초 비트코인 및 이더리움 ETF가 상장된 것이었습니다. 우리의 자산이 오르는 것 외에도, 이는 비트코인이나 이더리움을 "불법화"하기 매우 어렵다는 것을 의미합니다. 그렇게 하면 규제 대상 미국 기관들이 보유 자산에서 손실을 입게 됩니다. 이를 실행하려면 정치인이 이를 추진해야 하겠지만, 대부분 자신들의 후원자 이익에 반하게 될 것입니다. IBIT는 현재 약 400억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이를 0으로 만들면 어떤 정치인도 후원자 지지를 잃지 않고는 감당할 수 없을 만큼 큰 고통을 초래할 것입니다.
그럼에도 불구하고, 거래소 취급 방식, 스테이블코인 인식, 토큰이 증권인지 여부 등에 대해서는 여전히 불분명했습니다. 우리가 아는 바로는 SEC 행동을 승인하는 책임자인 겐슬러가 물러나고 훨씬 더 암호화폐에 우호적인 인물로 대체될 것입니다. 명백한 사기가 아닌 한, 법적 위험 기준이 훨씬 낮아질 것입니다. 2주 만에 거래소들이 이미 원하는 거의 모든 것을 상장하고 있는데, 여기에는 멍청한 밈코인도 포함됩니다(저도 사서 보유하고 있습니다 ㅋㅋ).
이는 트럼프 스타일의 대통령직 수행에 따른 규제 완화에 대한 더 큰 의미를 말해줍니다. 혁신에는 좋겠지만, 윤리적으로 의문스러운 관행도 늘어날 것입니다. 좋은 것 없이 나쁜 것도 없을 수는 없습니다. 자율 규제만이 이 산업이 희망을 가질 수 있는 방법이지만, 지금까지 그런 노력은 매우 부족했습니다.
규제 확실성의 두 번째 효과는 암호화폐 IPO 경로가 크게 늘어난다는 것입니다. 기업들이 SEC와 싸우지 않고도 상장할 수 있다는 것을 알게 되면, 암호화폐 IPO 파이프라인이 훨씬 더 실현 가능해집니다. 그 결과 프라이빗 거래는 토큰이 반드시 있어야 하는지 여부가 아니라 언젠가 나스닥에 상장될 수 있는 경로에 따라 가격이 책정될 것입니다. 부산물로, 건전한 상장 기업이 더 많아지면 M&A 활동을 위한 시장도 커질 것입니다 - 이는 역사적으로 매우 드물었습니다. 여기서 더 큰 의미는 시장이 더 효율적이 되고 자본 배치를 위한 경로가 덜 미성숙해진다는 것입니다. 지난 사이클에 프라이빗 시장이 과열되었다면, 이번 사이클에는 더 과열될 것으로 예상됩니다.
더 명확한 암호화폐 프라이빗 금융 시장의 세 번째 효과는 현실 세계에 더 "의존"해야 하는 더 위험한 아이디어에 대한 투자 선호도 증가입니다. 여기서 내가 보는 핵심 분야는 결제입니다. 이전에는 수많은 은행 및 KYC/AML 절차를 거쳐야 해서 매우 어려웠지만, 이제 그 장벽이 무너질 것입니다. 또한 자금 조달이 늘어나면서 투자자들이 더 많은 실험을 기꺼이 지원할 것입니다. 스트라이프가 최근 브릿지를 10억 달러에 인수한 것을 고려하면, 다른 인수자들의 암호화폐 결제 부문에 대한 상대적 가치 평가와 시장도 확대되었습니다:
문화
암호화폐는 가격이 오르고 모두가 부자가 될 때 대체로 멋집니다. 그러나 가격이 떨어지면 이 산업은 사기꾼들만 일하는 곳으로 여겨집니다. 정부 행정부에서 암호화폐를 지지하고 인식을 높여준 대형 인사가 거의 없었습니다. 이는 중요한데, 많은 일반인들이 주변 사람들이 세상을 바라보는 방식을 따르기 때문입니다. 당신이 그를 좋아하든 싫어하든, 일론 머스크와 트럼프는 엄청난 대중적 인물이며 막대한 사회적, 정치적, 실제 자본을 가지고 있습니다. 그들이 "멋지다"고 말하는 것은 매우 빨리 사회의 적어도 절반 이상에 퍼질 것입니다.
이미 "정부 효율성부"라는 별명의 도지코인(DOGE)에서 그 징조를 볼 수 있습니다. 앞으로 1년 동안 모두가 이 말을 연신 반복할 것입니다. 사람들이 정부 낭비와 비효율성에 대해 얼마나 강하게 느끼는지 고려하면, 그 견해를 표현하고 더 빨리 사들이면 돈을 벌 수 있는 밈코인 DOGE를 구매할 수 있다는 것은 꽤 미친 일입니다. 정부의 다른 부서를 나타내는 밈코인도 더 나타날 것 같습니다. 이미 재미있는 것이 Pnut인데, 민주당에 의해 안락사된 다람쥐가 이제 수십억 달러 시가총액의 토큰이 되었습니다.
동시에 지난 사이클에 B급 유명인사들이 이상한 NFT와 자신의 개인 코인을 홍보했다면, 이번 사이클에는 주요 A급 유명인사들도 뒤따를 것 같지 않습니다. 엔터테인먼트와 암호화폐의 교차점이 크게 확대되면서, 향후 몇 년 내 암호화폐 문화가 인접 산업으로 더 많이 전파될 것으로 예상됩니다.
이번 사이클의 인식에 큰 영향을 미친 요인 중 하나는 폴리마켓입니다. 여론조사와 언론이 편향되어 선거에 대한 부정확한 관점을 그렸지만, 폴리마켓은 개의치 않고 실시간으로 정확한 상황을 알려줍니다. 많은 사람들이 "조작"이라고 불렀지만, 우리는 자유 시장의 지혜가 매우 드물게
그것이 당신이 주목해야 할 유일한 비용이라고 생각했다면, 여기 다른 부분은 제조업을 미국으로 다시 가져오는 비용이 수조 달러에 이를 것이라는 점입니다. 지난 20년 동안 선진국 전체가 제조업을 중국으로 이전했고, 이제 그 능력을 국가적으로 되찾는 것은 많은 비용이 들 것입니다. 아서 헤이스의 새로운 기사를 읽어보시면 이 과정을 완전히 이해할 수 있습니다.
린 알든이 말했듯이 "이 열차는 멈출 수 없다". 돈이 찍어낼 것이며, 그와 함께 금과 비트코인에 대한 발할라 같은 그린 캔들이 나타날 것입니다.
수요
이제 암호화폐에 대한 홍수가 진정으로 열렸으므로, 우리에게는 가속화된 새로운 차원의 수요가 있습니다: 기업과 국가 간의 경쟁적 수요. 먼저 기업부터 살펴보겠습니다. 우리는 이미 이것을 실시간으로 볼 수 있습니다.
마이클 세일러는 마이크로스트래터지가 보유한 많은 비트코인 때문에 아마도 세계에서 가장 부유한 사람 중 한 명이 될 것입니다. 그는 회수 조건이 없는 저수익 회사채를 발행하고 이를 사용하여 반복적으로 더 많은 비트코인을 구매하는 가장 위대한 금전적 허점을 발견했습니다. 그러나 흥미로운 점은 한때 당신이 비트코인을 재무제표에 보유하고 있다면 바보로 보였지만, 미래에는 어떤 비트코인도 보유하지 않는 것이 바보로 보일 것이라는 것입니다.
테슬라도 현재 10억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다. 과도한 통화 발행으로 인한 가치 하락으로 이 추세가 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 비트코인은 금의 레버리지 버전입니다. 다른 차원의 경쟁은 국가들이 자국 외환 보유고에 비트코인을 보유하고 서로 경쟁하는 것입니다. 미국이 전략적 비트코인 보유고에 대해 이야기하고 있다면, 부탄은 이미 그렇게 하고 있습니다:
이 모든 기업과 국가가 자신들의 무능력에 대한 헤지로 비트코인을 구매하면서 생기는 매수 압력은 볼 만한 광경이 될 것입니다. 당신은 정말 충분히 상승장을 예상할 수 없습니다.
지난 기사에서 USDJPY에 대해 읽지 않으셨다면, 우리는 이것이 녹아내리기 시작하는 것을 보고 있으며, 이 폭탄이 터지면 정부 통화의 무가치함이 매우 명확해질 것입니다.
마무리
트럼프 무역에 대해 더 많은 측면을 이야기할 수 있지만, 이것들은 모두가 주목해야 할 핵심 변수들입니다. 역사는 큰 갈림길에 서 있으며, 향후 몇 개월 내에 트럼프가 완전한 공화당 장악력으로 집권한 이후 얼마나 큰 방향 전환이 있었는지가 점점 더 명확해질 것입니다. 이 기사에서 이해가 가지 않거나 더 깊이 다루었으면 하는 부분이 있다면 알려주시기 바랍니다!
모두에게 행복한 불장을 기원합니다. 당신의 코인이 그 어떤 80 IQ 마이크로캡 밈 코인만큼 강하게 상승하기를!
