주요 요점
베이시스 거래는 현재 가격(현물 가격)과 향후 예상 가격(선물 가격) 사이의 가격 차이를 활용하는 것입니다.
농민, 투자자, 암호화폐 거래자들은 위험을 헤지하거나 수익을 내기 위해 베이시스 거래 전략을 사용할 수 있습니다. 상품, 채권, 비트코인 시장에서 널리 사용됩니다.
베이시스 거래에는 위험이 수반되며 초보자에게는 혼란스러울 수 있습니다. 시장 역학을 이해하고 예기치 않은 가격 변동 또는 향후 유동성 문제로 인한 위험을 관리해야 합니다.
베이시스 거래란 무엇인가?
예를 들어, 당신이 식료품점에서 사과를 1.50달러에 구매하고 있다고 가정해 보겠습니다. 그런데 친구가 다음 달에 1.30달러에 사과를 팔겠다고 제안했습니다. 이 20센트 차이가 트레이더들이 말하는 베이시스입니다. 금융 시장에서 베이시스는 현물 가격과 선물 가격의 차이입니다.
베이시스 거래에서 투자자들은 이 격차(베이시스)가 시간이 지남에 따라 어떻게 변화할지 예측하려고 합니다. 격차가 늘어날 것이라고 생각하면 "베이시스 롱"을 하고, 줄어들 것이라고 생각하면 "베이시스 숏"을 합니다. 이는 전략, 분석, 때로는 운의 게임입니다.
베이시스 거래의 작동 방식
현물 가격과 선물 가격
현물 가격은 지금 당장 지불해야 하는 가격이고, 선물 가격은 미래 특정 시점에 합의된 가격입니다. 이 가격들은 보관, 금리, 공급과 수요에 대한 기대 등 여러 요인을 반영하기 때문에 종종 차이가 납니다.
예를 들어, 옥수수 현물 가격이 1부셸당 5달러이고, 3개월 후 옥수수 선물 가격이 5.50달러라고 합시다. 이 경우 베이시스는 -0.50달러입니다. 만약 현물 가격이 선물 가격보다 더 빨리 오를 것이라고 생각한다면 베이시스 "롱"을 할 수 있습니다.
베이시스 거래의 유형
트레이더들은 분석 결과에 따라 롱 또는 숏을 취할 수 있습니다. 그들은 종종 시장 동향, 과거 데이터, 경제 요인 등을 활용해 예측합니다.
롱: 현물 가격이 선물 가격 대비 상승할 것이라고 베팅하는 것.
숏: 현물 가격이 하락하거나 선물 가격이 더 빨리 상승할 것이라고 베팅하는 것.
왜 베이시스 거래가 중요한가?
헤저들을 위해
베이시스 거래는 상품을 생산하거나 의존하는 사람들에게 구원이 될 수 있습니다. 밀 농부를 생각해 보세요. 그들은 3개월 후에 10,000부셸의 밀을 수확할 것을 알고 있지만, 가격이 떨어질까 걱정하고 있습니다. 지금 선물 계약을 팔면 가격을 고정하고 위험을 줄일 수 있습니다.
반대로 빵 공장은 베이시스 거래를 통해 미래 밀 공급을 예측 가능한 비용으로 확보할 수 있습니다. 양측 모두 불쾌한 놀라움을 막고 있습니다.
투기자들을 위해
투기자들은 수익을 위해 거래합니다. 그들은 시장 동향을 연구하고 베이시스가 어디로 향할지 베팅합니다. 예를 들어, 트레이더가 강한 수요로 인해 원유 현물 가격이 오를 것이라고 생각한다면 "롱"을 취하고 예측이 맞으면 수익을 챙길 수 있습니다.
어디에서 베이시스 거래를 하나요?
1. 상품
이 분야가 베이시스 거래의 주무대입니다. 농민, 광산업자, 에너지 생산자들은 위험을 헤지하는 데 이를 사용하고, 투기자들은 수익을 노립니다. 곡물, 석유, 금 등 현물과 선물 시장이 있는 모든 상품에서 베이시스 거래가 가능합니다.
2. 채권
채권 시장에서 트레이더들은 현금 채권과 신용 부도 스왑(CDS) 같은 파생상품 간 차이를 주로 살펴봅니다. "음(-)의 베이시스 거래"는 CDS 스프레드가 채권 스프레드보다 작을 때 발생하며, 이때 트레이더들에게 차익거래 기회가 생깁니다.
3. 암호화폐
암호화폐 맥락에서 베이시스 거래는 현물 시장과 선물 시장의 가격 차이를 활용합니다.
2024년 초 비트코인 ETF 출시 이후 암호화폐 베이시스 거래가 크게 늘었습니다. 이후 많은 트레이더들이 현물 ETF와 CME 비트코인 선물 시장 간 가격 차이를 탐색하기 시작했습니다.
비트코인 베이시스 거래 예시
비트코인 베이시스 트레이더들은 현물 시장(즉시 거래되는 곳)과 선물 계약(미래 가격을 추적하는) 간 가격 차이를 찾습니다.
예를 들어, 비트코인이 현물 시장에서 80,000달러에 거래되고 있지만, 3개월 후 인도분 선물 계약은 82,000달러에 거래된다면, 앨리스는 현물 시장에서 비트코인을 사고 동일한 양의 비트코인 선물 계약을 팔 수 있습니다.
현물 가격: 1비트코인당 80,000달러.
선물 가격: 3개월 후 인도분 1비트코인당 82,000달러.
베이시스: 2,000달러.
근거: 앨리스는 향후 몇 주 내 현물 수요 증가 또는 선물 프리미엄 감소로 인해 이 2,000달러 격차(베이시스)가 줄어들 것으로 믿고 있습니다.
전략: 앨리스는 현물 시장에서 80,000달러에 비트코인을 사고 비트코인 선물 계약을 82,000달러에 팝니다.
결과: 예상대로 가격이 수렴하면 앨리스는 현물 시장에서 구입한 비트코인으로 선물 계약을 이행하여 수수료와 운영 비용을 제외하고 1비트코인당 2,000달러의 수익을 실현할 수 있습니다.
베이시스 거래의 위험과 과제
1. 베이시스 위험
베이시스 트레이더들이 가장 골치 아픈 문제는 현물 가격과 선물 가격이 예상대로 움직이지 않는 경우입니다. 예를 들어, 옥수수 가격을 헤지하는 농부는 예측할 수 없는 날씨로 인해 공급과 수요가 교란되면 손실을 볼 수 있습니다.
2. 시장 유동성
시장에 유동성이 충분하지 않으면 트레이더들이 원하는 가격에 포지션을 진입하거나 청산하기 어려울 수 있습니다. 이는 변동성이 큰 시장이나 금융 위기 시 특히 문제가 됩니다.
3. 복잡성
베이시스 거래는 때로 복잡할 수 있습니다. 시장 역학을 이해하고, 동향을 분석하며, 위험을 효과적으로 관리하려면 전문성이 필요합니다. 초보자들은 압도될 수 있습니다.
마무리 생각
베이시스 거래는 복잡해 보일 수 있지만, 결국 가격 차이에 대한 현명한 베팅입니다. 상품 위험 관리, 채권 수익 추구, 암호화폐 거래 등 다양한 기회가 있습니다.
투자자라면 베이시스 거래를 이해하면 포트폴리오를 보호하거나 수익을 높일 새로운 기회를 얻을 수 있습니다. 생산자와 제조업체에게는 예측 불가능한 시장에서 안정성을 확보하는 방법입니다. 투기자라면 베이시스 거래가 흥미롭고 (수익성 있는) 전략이 될 수 있습니다 - 단, 자신이 무엇을 하고 있는지 잘 알고 있다면 말이죠.
