토큰경제학 소개
"토큰경제학"은 "토큰"과 "경제학"의 합성어입니다. 암호화폐 프로젝트에 대한 기본적인 연구를 수행할 때 토큰경제학을 이해하는 것이 중요합니다. 백서, 창립팀, 로드맵, 커뮤니티 개발을 검토하는 것 외에도 토큰경제학은 블록체인 프로젝트의 미래 잠재력을 평가하는 핵심 요소입니다. 장기적인 지속 가능성을 보장하기 위해서는 암호화폐 프로젝트의 경제 모델을 신중하게 설계하는 것이 필수적입니다.
암호화폐 경제학 소개
블록체인 프로젝트는 토큰을 중심으로 설계되어 있으며, 특정 사용자 행동을 장려하거나 억제하는 운영 메커니즘을 구축합니다. 이는 중앙은행이 통화 발행과 통화 정책 시행을 통해 소비, 대출, 저축, 자금 흐름을 조절하는 것과 유사합니다. 여기서 "토큰"은 암호화폐(코인)뿐만 아니라 다른 유형의 토큰도 포함한다는 점에 유의해야 합니다. 두 가지의 차이점에 대해 자세히 알아보려면 여기를 클릭하세요. 법정 통화와 달리 토큰경제학의 규칙은 코드를 통해 구현되며, 이는 공개적으로 투명하고 예측 가능하며 변경하기 어렵습니다.
비트코인을 예로 들면, 총 공급량은 2,100만 코인으로 사전 정의되어 있습니다. 채굴을 통해 생성 및 유통되며, 채굴자들은 약 10분마다 블록을 생성하고 일정 금액의 비트코인을 보상으로 받습니다.
이러한 보상 메커니즘을 블록 보조금이라고 합니다. 보상은 210,000개의 블록마다 절반씩 감소합니다. 이 일정에 따라 보상은 약 4년마다 감소합니다. 비트코인 네트워크의 첫 번째 블록인 제네시스 블록이 2009년 1월 3일에 생성된 이래 블록 보조금은 세 번 감소했으며, 50 비트코인에서 25 비트코인, 12.5 비트코인, 현재 6.25 비트코인으로 줄어들었습니다.
이러한 규칙에 따르면 2022년에 약 328,500 비트코인이 채굴될 것으로 추정됩니다. 이 계산은 1년의 총 분 수를 10으로 나누고(블록이 10분마다 생성되므로) 다시 6.25(블록당 보상)를 곱하여 도출됩니다. 이를 통해 연간 비트코인 생산량을 대략적으로 추정할 수 있으며, 마지막 비트코인은 약 2140년경에 채굴될 것으로 예상됩니다.
비트코인의 토큰경제학 모델에는 거래 수수료도 포함됩니다. 새 블록이 검증되면 채굴자들은 거래 수수료를 받습니다. 거래량이 증가하면 네트워크가 혼잡해져 거래 수수료가 높아집니다. 이 설계는 스팸 거래를 줄이고 블록 보조금이 점차 감소함에 따라 채굴자들이 거래를 계속 검증하도록 유인합니다.
요약하면, 비트코인의 운영 메커니즘은 단순하면서도 기발하며, 모든 것이 투명하고 예측 가능합니다. 비트코인 주변에 설계된 인센티브 메커니즘은 참여자들이 지속적으로 암호화폐에 가치를 주입하도록 동기 부여하여 네트워크의 안정적인 운영을 유지합니다.
토큰경제학의 핵심 요소
토큰경제학에는 암호화폐 가치에 영향을 미치는 다양한 요인이 포함됩니다. 이 용어는 주로 창립자가 설계한 암호화폐의 경제 구조를 의미합니다. 암호화폐의 토큰경제학을 연구할 때 주목해야 할 몇 가지 핵심 요소가 있습니다.
토큰 공급
공급과 수요는 모든 재화와 서비스의 가격에 영향을 미치는 핵심 요인이며, 암호화폐도 예외는 아닙니다. 토큰 공급을 측정하는 데 중요한 지표 몇 가지를 살펴보겠습니다.
첫 번째는 최대 공급량으로, 코드에 의해 사전 정의된 토큰의 상한선입니다. 비트코인은 2,100만 코인, 라이트코인은 8,400만 코인, 바이낸스 코인은 2억 개의 최대 공급량을 가지고 있습니다.
일부 토큰에는 공급 상한이 없습니다. 예를 들어 이더리움 네트워크의 이더 공급량은 매년 증가합니다. USDT, USDC, BUSD와 같은 스테이블코인도 최대 공급량이 없으며, 기초 준비 자산에 따라 발행됩니다. 이론적으로 이러한 코인의 공급량은 계속 늘어날 수 있습니다. 도지코인과 폴카닷도 공급 한도가 없는 암호화폐의 예입니다.
두 번째 중요한 지표는 유통 공급량으로, 현재 시장에 유통 중인 토큰의 수를 나타냅니다. 토큰은 민트, 소각, 기타 방식으로 잠금 처리될 수 있으며, 이는 토큰 가격에 영향을 미칩니다.
토큰 공급을 검토하면 최종적으로 생성될 토큰의 수를 대략 예측할 수 있습니다.
토큰 효용성
토큰 효용성은 토큰의 용도를 의미합니다. 예를 들어 바이낸스 코인의 효용성에는 BNB 체인 구동, 거래 수수료 할인 결제, BNB 체인 생태계 내 커뮤니티 유틸리티 토큰 등이 포함됩니다. 또한 바이낸스 코인을 다양한 제품에 예치하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
토큰에는 다양한 다른 용도가 있을 수 있습니다. 거버넌스 토큰 보유자는 토큰 프로토콜 변경에 대해 투표할 수 있습니다. 스테이블코인은 일반 통화로 기능할 수 있으며, 보안 토큰은 특정 금융 자산을 나타냅니다. 예를 들어 기업은 초기 코인 공개(ICO) 중 토큰화된 주식을 발행하여 보유자에게 소유권과 배당금을 제공할 수 있습니다.
이러한 정보를 통해 토큰의 잠재적 용도를 파악할 수 있으며, 이는 향후 개발 방향을 이해하는 데 중요합니다.
토큰 배분 분석
공급과 수요 외에도 토큰 배분 방식이 equally 중요합니다. 대규모 기관과 개인 투자자의 행동은 종종 다릅니다. 토큰을 보유한 주체 유형을 이해하면 이들의 거래 행태를 예측할 수 있으며, 이는 토큰 가치에 직접적인 영향을 미칩니다.
일반적으로 토큰 출시 및 배분에는 공정 출시와 사전 채굴 두 가지 주요 방식이 있습니다. 공정 출시는 토큰이 민트되고 대중에게 배포되기 전에 누구도 우선 접근권이나 소규모 배포를 받지 않는 것을 의미합니다. 비트코인과 도지코인이 이러한 접근 방식을 사용했습니다.
반면 사전 채굴은 암호화폐의 일부를 사전에 민트하여 특정 그룹에 배포한 후 대중에게 공개하는 것을 의미합니다. 이더리움과 바이낸스 코인이 사전 채굴 방식을 활용했습니다.
토큰 배분의 공정성도 고려해야 합니다. 대부분의 토큰이 소수의 대규모 기관에 의해 보유되는 경우 위험이 더 높습니다. 인내심 있는 투자자와 창립팀이 대부분의 토큰을 보유하고 있다면 이해관계가 더 잘 정렬되어 장기적인 성공 가능성이 더 높습니다.
또한 토큰의 락업 및 릴리스 일정을 이해하는 것도 중요합니다. 많은 토큰이 유통되면 토큰 가치에 하방 압력이 가해질 수 있습니다.
토큰 소각 이해하기
많은 암호화폐 프로젝트가 정기적으로 토큰을 소각합니다. 즉, 일부 토큰이 영구적으로 유통에서 제거됩니다.
예를 들어 바이낸스 코인은 정기적인 토큰 소각을 통해 총 공급량을 줄입니다. 바이낸스 코인의 초기 사전 채굴 수량은 2억 개였지만 2022년 6월 현재 총 공급량은 165,116,760개입니다. 향후 바이낸스 코인은 총 공급량을 초기 수량의 50%, 즉 1억 개까지 줄일 것입니다. 마찬가지로 이더리움도 2021년부터 이더를 소각하기 시작했습니다.
토큰 공급 감소를 디플레이션, 지속적인 공급 확대를 인플레이션이라고 합니다.
인센티브 메커니즘
토큰의 인센티브 메커니즘은 핵심적이며, 참여자 참여를 보장하는 것은 토큰경제학의 핵심 과제입니다. 비트코인의 블록 보조금과 거래 수수료 설계는 간단하면서도 효과적인 인센티브 모델로 간주됩니다.
지분 증명(PoS)은 거래 검증을 위한 또 다른 인기 있는 방식입니다. 이 메커니즘에서 참여자는 일정 금액의 토큰을 잠그고 거래를 검증해야 합니다. 일반적으로 잠긴 토큰이 많을수록 검증자로 선정되어 보상을 받을 확률이 높습니다. 이는 또한 검증자가 네트워크를 손상시키려 하면 자산이 위험에 처할 수 있음을 의미합니다. 이러한 설계는 참여자들이 정직하게 행동하도록 유인하여 프로토콜의 견고성을 유지합니다.
많은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로젝트도 급속한 성장을 달성하기 위해 혁신적인 인센티브 메커니즘을 활용합니다.
