트럼프가 계속해서 암호화폐에 우호적인 관료들을 임명함에 따라, 상무부 장관부터 SEC 의장 게리 겐슬러까지 교체되면서, 트럼프 정부가 임명할 새로운 SEC 의장은 암호화폐 산업에 대한 규제를 대폭 완화할 것으로 예상되어, 이는 비트코인에 큰 호재가 될 것입니다.
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다른 중소형 암호화폐의 상승폭은 비트코인만큼 크지 않습니다. 그 이유는 기관 투자자들이 비트코인 현물 ETF에 자금을 투입하고 있기 때문입니다. 월스트리트는 비트코인 매수에 광란하고 있으며, 지난주 5거래일 동안 자금 순유입이 있었고, 목요일에는 1억 달러에 달했습니다. 이는 비트코인 현물 ETF 가격 상승에 힘입은 것이며, 개인 투자자들은 상대적으로 냉정한 모습입니다.
연구 보고서들도 비트코인이 계속 상승할 것이라고 지적하고 있습니다. 연구원들은 암호화폐 시장 전망에 대해 매우 긍정적이며, 비트코인이 10만 달러를 돌파할 것이라고 예측하고 있습니다. 심지어 올해 12만 달러까지 갈 것이라고 전망하지만, 비트코인은 10만 달러에 근접했다가 조정을 받아 새벽에 96,000달러 아래로 떨어졌습니다.
암호화폐 시장의 현재 리스크는 무엇이며, 폭락이 있을 수 있을까요?
시장의 가장 큰 잠재적 리스크 - 「미국 경제 침체」
암호화폐 시장 리스크를 분석하려면 먼저 금리 정책이 일시적으로 금리 인하 중단 또는 완화 정책 반전 가능성이 있는지 살펴봐야 합니다. 현재로서는 그런 조짐이 보이지 않습니다. 물가 지수가 더 이상 주요 관심사가 아니며, 인플레이션 하락이 확실하고 지속적인 추세이기 때문입니다. 고용 시장의 건강성이 연준의 주요 관심사인데, 이는 미국의 관광업이 전통적인 비수기에 접어들면서 일자리 창출 동력이 약해졌기 때문입니다.
이 때 「금리 인하 속도」가 핵심이 됩니다. 향후 연준이 금리 인하 기조에 들어갈 것으로 예상되며, 미국 주식의 새로운 실적 시즌도 기대에 미치지 못할 것으로 보입니다. 실제 미국 소비 여력이 생각보다 강하지 않아, 현재의 상승은 트럼프 당선 이후 자금이 미국 주식으로 몰렸기 때문에 나타난 거품 현상일 뿐입니다.
실제로 미국 경제는 이전 분기에 비해 강하지 않습니다. 이는 최근 연준의 금리 인하 정책에서 알 수 있습니다. 지난 FOMC 회의에서 전원 위원이 금리 인하에 찬성했다는 점을 고려하면, 앞으로 매 분기 금리를 인하할 가능성이 높습니다. 즉, 현재 금리 정책 리스크는 없으며 연준은 점진적으로 금리를 내릴 것입니다.
시장이 더 이상 연준의 금리 정책 반전을 예상하지 않게 되면서 암호화폐 시장도 이에 힘입어 크게 상승했습니다. 하지만 금리 리스크 제거만으로는 비트코인의 이런 높은 상승을 설명하기 어렵습니다. 실제 추동력은 트럼프 정부의 암호화폐 산업 규제 완화 정책 기대감입니다. 최근 금 투자도 비트코인에 크게 뒤처지고 있습니다. 투자자들은 트럼프 정부가 암호화폐 선물 거래 등 레버리지 도구를 허용할 것으로 기대하고 있습니다.
이러한 배경에서 우리는 리스크에 더 주목하고 보수적인 전략을 취해야 한다고 생각합니다. 현재 투자 시장의 가장 큰 리스크는 단 하나 - 「미국 경제 침체」입니다. 선거가 끝났으므로 정부가 더 이상 고용 데이터를 미화할 필요가 없습니다.
만약 미국이 실제로 침체에 빠진다면(가능성은 크지 않지만), 연속 금리 인하로도 시장을 구할 수 없을 것입니다. 2020년 급격한 금리 인하에도 불구하고 암호화폐가 대폭락했던 상황을 참고할 필요가 있습니다. 이때가 비트코인 가격의 전환점이 될 가능성이 높으며, 그 시기를 예측하기 어렵습니다. 따라서 투자 포지션을 적절히 조정하여 리스크를 분산하는 것이 좋으며, 현재는 시장에 과도하게 베팅하지 않는 것이 바람직합니다.
