작성자:Stacy Muur
편집: 테크 플로우(TechFlow)
지난 몇 주 동안 밈코인(Memecoins)이 다른 모든 Web3 주제를 가리고 있어, 일반 사용자들은 밈(Meme)에 편승하는 것이 높은 수익을 얻는 유일한 방법이라고 생각하게 되었습니다. $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT 등의 밈코인(Memecoins) 열풍과 밈(Meme) 카테고리의 인기 상승으로 인해 밈코인(Memecoins)의 일일 거래량이 최고 수준에 도달했습니다. 그렇다면 이런 리스크가 그 수익을 만회할 만한 가치가 있을까요? 밈코인(Memecoin) 시장이 과도하게 과열되고 있는 것은 아닐까요?
밈코인(Memecoins)의 현재 상황
밈(Meme)이 올해의 주제인가요? Web3 시장에서 최소 5년 이상의 경험을 가진 사람에게 2024년을 어떻게 정의할지 물어보면, 그들은 아마도 이것이 밈코인(Memecoins) "원년"이라고 말할 것입니다.
많은 사람들은 밈코인(Memecoins)이 올해 가장 좋은 성과를 보인 자산이라고 생각하며, 차트와 순위로 이를 뒷받침합니다. 그러나 이것이 현실을 반영하고 있을까요?
1개월 간 산업 성과
출처:Artemis
연초부터의 산업 성과를 분석하면 다른 결과가 나올 수 있습니다. 예를 들어 Artemis에서 RWA 지수(Ondo, Mantra, Clearpool, Maple 포함)는 1,900%의 성장률로 선두를 달리고 있는 반면, 밈코인(Memecoins)은 258%, 비트코인은 104%의 성장률을 보였습니다. 또한 어떤 밈코인(Memecoins)이 고려되었는지 이해하는 것도 중요합니다. Artemis에서 밈코인(Memecoin) 지수는 현재 19개의 최대 밈코인(Memecoins)만 추적하고 있습니다.
CoinGecko의 카테고리 순위에도 또 다른 문제가 있습니다: 많은 밈(Meme)이 여러 카테고리에 속하므로, 소수의 강세 종목이 여러 카테고리의 7일 성과를 크게 왜곡할 수 있습니다.
Pump.fun 생태계를 고려해 보면, 520개의 토큰을 추적하고 있어 이것이 문제라고 생각하는 이유를 이해할 수 있습니다. 이 생태계는 매우 강세를 보이며, 이번 주 2위 상승률을 기록하여 상당한 포모(FOMO)를 불러일으켰습니다.
그러나 순위를 자세히 살펴보면 7일 상승률이 110%(즉, 해당 카테고리 평균) 이상인 토큰은 20개 미만, 즉 3.8%에 불과합니다. 또한 7일 상승률이 양수인 토큰은 60개 미만(11.5%)에 불과합니다.
이것이 더 이상 "WAGMI(We All Gonna Make It)"가 아닌 것 같습니다.
성과 추적 관점에서 볼 때, 밈코인(Memecoins)의 주요 문제는 해당 카테고리의 최대 또는 가장 인기 있는 자산으로 산업 성과를 측정한다는 것입니다.
이로 인해 밈코인(Memecoins)이 다른 모든 Web3 분야를 능가하는 것처럼 보이게 됩니다. 실제로는 선도적인 밈코인(Memecoins)만이 다른 카테고리를 능가하고 있습니다.
이는 중요한 관점을 제시합니다: 우리는 성숙한 밈코인(Memecoins)과 새로운 밈코인(Memecoins)을 구분해야 합니다. 이는 완전히 다른 시장을 나타냅니다.
새로운 밈코인(Memecoins)
CoinGecko는 현재 Pump.fun 대시보드에서 520개의 밈코인(Memecoins)을 추적하고 있습니다. Pump 출시 이후 300만 개의 토큰이 생성되었습니다.
이는 99.982%의 토큰이 CoinGecko에서 추적되지 않고 있음을 의미하므로, 우리는 이들의 성과에 대한 정보를 얻을 수 없습니다.
데이터 출처:Dune
이는 99.982%의 토큰이 CoinGecko에서 추적되지 않고 있음을 의미하므로, 우리는 이들의 성과에 대한 정보를 얻을 수 없습니다.
데이터 출처:Dune
여기 8월 말에 제가 조사한 배경 정보가 있습니다:
가장 많은 수익을 올린 주소 대부분이 토큰 배포자들입니다
Pump.fun 거래자의 단 3%만이 $1,000 이상을 벌었습니다
단 0.8%만이 $10,000 이상을 벌었습니다
60% 이상의 거래자가 손실을 입었습니다
데이터 출처:@newtoneinsteinx on X
일반적인 새로운 밈코인(Memecoin) 거래자에게 가장 큰 문제는 "신생"과 "성숙"한 밈코인(Memecoins)을 구분하기 어렵다는 것입니다.
대부분의 초보 거래자들은 $PEPE나 $BONK와 같은 초기 프로토콜을 추구하며, 그 0.001%의 대규모 채택 사례를 복제할 수 있기를 희망합니다.
실망시켜 죄송합니다만, 번개에 맞을 확률이 더 높습니다: 0.011%.
성숙한 밈코인(Memecoins)
성숙한 밈코인(Memecoins)의 전망은 훨씬 더 낙관적입니다. 이들은 벤처 투자 지원이나 특정 평가 요인으로 인해 시장 점유율을 얻은 것이 아니라, 커뮤니티, 약간의 운, 그리고 전략적인 시장 관리에 힘입어 성장했습니다.
이것이 음모론처럼 들릴 수 있지만, 안정적인 시장 점유율을 가진 대부분의 밈코인(Memecoins)은 무작위 개발자가 만든 것이 아니라고 믿습니다. 일반적으로 이러한 성공 뒤에는 충분한 자원을 가진 전문 밈코인(Memecoin) 개발팀이 있어 시장 조성과 마케팅을 수행했습니다.
모든 인기 있는 밈코인(Memecoins)이 완벽하게 계획된 결과물은 아니지만, 대부분의 경우 이것이 적용될 수 있다는 점을 명확히 하고 싶습니다.
성숙한 밈코인(Memecoins)이 다른 많은 Web3 분야보다 더 나은 성과를 보이는 몇 가지 합리적인 요인이 있습니다:
100% 유통 공급량(낮은 유통량 또는 높은 완전 희석 가치(FDV)가 없음)
벤처 투자 지원 없음(추가적인 매도 압력 제거)
유기적이고 활발한 홀더 커뮤니티
제품 리스크 없음(취약점, 실행 부족 또는 사용자 확보 부족 없음)
밈코인(Memecoin) 순환 모델(한 밈코인(Memecoin) 상승에서 얻은 수익이 다른 밈코인(Memecoin)으로 흘러감)
전반적인 시장 주기와 강한 상관관계
시장 마케팅에 대한 의존도가 낮음
데이터 출처:Kaiko
밈코인(Memecoins)의 거래는 주로 투기적 행위이며, 올해 추세가 더 예측 가능해지면서 거래량과 유동성이 증가하여 "
데이터 출처:Dune
그러나 역사는 시장이 가격 변동 후 특정 내러티브를 추진하느라 바쁠 때 이미 늦었다는 것을 보여줍니다.
내 관점에서 밈코인 시장은 비트코인의 상승에 이미 반응했습니다. 가격이 9만 달러 부근에 머물면 성숙한 밈코인이 새로운 급등을 보일 가능성은 낮다고 생각합니다 - 우리는 이를 '이단동전'이라고 부를 수 있습니다. 올해 Pump.fun에서 300만 개의 토큰이 생성된 것과 혼동되지 않도록 하기 위해서입니다.
그러나 개인 투자자들은 항상 유행하는 주제를 따르며, 여전히 이 열차를 타고 Valhalla로 향하는 여행을 기대하고 있습니다.
주요 문제는 최근 대부분의 사람들이 너무 늦게 탑승했다는 것뿐만 아니라, 이는 모든 내러티브에서 일반적인 현상입니다. 진정한 문제는 많은 개인 투자자들이 새로운 밈코인에 몰려들고 있으며, 이는 일반적으로 수익보다는 손실을 초래할 가능성이 더 높다는 것입니다.
따라서 새로운 사용자들이 손실을 겪으면서 추가적인 사용자 유입이 정체됩니다. Web2 일반 사용자들에게 밈코인과 전통적인 코인 간의 차이는 거의 무시할 수 있습니다. 그들의 눈에는 이 모든 것이 단순한 코드일 뿐입니다. 따라서 이러한 부정적인 경험은 Web3 전반에 영향을 미칩니다.
여기서 말씀드리고 싶은 것은 저는 이미 시장 점유율을 확보한 '이단동전' - 즉, 성숙한 밈코인에 반대하지 않는다는 것입니다. 그들은 실제로 많은 장점이 있습니다. 그러나 저는 우리가 훌륭한 프로젝트와 Pump.fun에서 만들어진 거친 설계의 복권 토큰을 동일시하는 것을 중단해야 한다고 생각합니다. 이 문제를 바로잡아야 합니다.
마지막 생각
경험 많은 밈코인 거래자라면 계속해서 전략을 실행할 수 있지만, 시장이 과열되었을 수 있다는 점에 유의해야 합니다.
밈코인 초보자이며 강한 FOMO를 느끼고 계시다면, 포트폴리오의 일부 통제 가능한 자금을 실험에 사용하는 것을 고려해 볼 수 있습니다. 그리고 이미 성숙한 '이단동전'에 초점을 맞추세요.
시장에서 승리하는 방법을 모르는 한, 새로운 코인 발행에 참여하는 것은 피하는 것이 좋습니다. 중요한 원칙은 게임을 어떻게 이길지 모르겠다면 참여하지 마라입니다.
