세계 최대 거래소 바이낸스(Binance)가 오늘(27일) 이자 지급형 담보 자산 BFUSD를 공식 출시했으며, 현재 바이낸스 선물 거래 플랫폼에서 BFUSD를 구매할 수 있습니다.
공식 설명에 따르면, 사용자는 BFUSD를 계약의 담보로 사용할 수 있으며, 바이낸스 USDⓈ-M 계약을 거래할 수 있습니다. 가장 큰 특징은 지갑에 보유한 BFUSD에 대해 매일 달러 스테이블 코인 보상을 받을 수 있다는 것입니다.
웹사이트에 따르면 현재 BFUSD의 기본 연간 수익률은 18.14%, 강화된 연간 수익률은 23.9%입니다. 이렇게 높은 수익률을 제공할 수 있는 이유는 BFUSD가 선물 차익거래 방식으로 자금 수수료를 획득하기 때문입니다.
BFUSD는 중립 헤지 전략을 통해 선물 및 현물 포지션을 헤지하여 자금 수수료를 수취합니다. 자금 수수료는 영속 선물 시장에서 롱과 숏 양측이 정기적으로 지불하는 것으로, 선물 가격과 현물 가격의 일치를 유지하는 데 사용됩니다. 자금 수수료가 양수일 때 바이낸스는 숏 선물 포지션에서 수익을 얻으며, 동등한 현물 포지션을 보유하므로 가치 손실에 대한 우려가 없습니다.
그러나 동향은 베어 마켓으로 돌아갈 경우 수익률이 한 자릿수로 떨어질 수 있다는 점을 주의해야 합니다. 자금 수수료가 음수가 될 가능성이 있는지에 대해서는 The Block의 보도에 따르면 바이낸스는 BFUSD의 수익률이 음수가 되지 않을 것이라고 약속했으며, 초기에는 공식적인 보조금이 제공될 것으로 예상됩니다.
참고로 BFUSD는 일반적인 스테이블 코인이 아니며, 바이낸스 선물 계정에서만 담보로 사용할 수 있고 USDT와 1:1 교환만 가능합니다.
BFUSD 의 포텐셜, 거래소 보증금 생태를 변환할 수 있는가
간단히 말해, 오늘날 활발한 선물 거래자라면 일반적으로 계약 계정에 일정 금액의 자금을 예치하고 있을 것입니다. 과거에는 이 자금들은 단순히 보증금으로만 사용될 수 있었고, 다른 파생 상품(예: USDT 현금 및 정기 예금 상품)을 통해 수익을 창출할 수 없었습니다.
그러나 BFUSD의 장점은 보증금 보유 요건을 충족하면서도 투자자에게 더 많은 수익 기회를 제공한다는 것입니다. 이는 사용자들이 해당 플랫폼으로 자금을 이동하게 만드는 큰 유인이 될 수 있습니다.
그리고 바이낸스가 얻는 이점은 무엇일까요? 우리는 거래소에서 가장 수익성 있는 상품이 선물 거래 수수료라는 것을 알고 있습니다. 더 많은 사람들이 해당 플랫폼에서 거래를 하게 되면 바이낸스에 자연스럽게 이점이 있습니다.
오늘은 BFUSD 출시 첫날입니다. 향후 자금 유치 효과가 매우 좋다면, 다른 거래소의 스테이블 코인 자금이 유출될 것으로 합리적으로 추정할 수 있습니다. 이에 따라 다른 거래소들도 BFUSD와 유사한 담보 상품을 출시하여 고객 자금을 유지하려 할 것입니다.
이자 스테이블 코인이 Tether 최대 경쟁상대가 될 수 있는가?
우리는 USDT가 현재 최대 스테이블 코인이라는 것을 알고 있습니다. 그러나 그들은 사용자에게 추가 수익을 제공하지 않으며, 발행사 Tether는 미국 국채 투자만으로도 막대한 수익을 얻고 있습니다.
이에 경쟁하기 위해 최근 시장에는 점점 더 많은 이자 지급 스테이블 코인이 등장하고 있습니다. 일부는 BFUSD와 유사한 방식으로 만기 차익거래를 통해 안정적인 수익을 제공하고, 일부는 미국 국채 투자를 통해 이자를 얻습니다.
합리적으로 추정해볼 때, '이자 스테이블 코인'은 향후 USDT의 가장 큰 경쟁 상대가 될 것이며, 심지어 USDT, USDC 등 수익을 제공하지 않는 프로젝트들도 안정적인 수익 제공으로 전환하도록 이끌 수 있습니다. 이 부분은 향후 지켜볼 만한 부분입니다.
BFUSD 활용시 리스크는 무엇인가?
바이낸스가 BFUSD가 스테이블 코인이 아니라고 특별히 강조했지만, USDT와 1:1 교환이 가능한 방식은 실제 사용에 있어 스테이블 코인과 큰 차이가 없습니다. 그러나 BFUSD가 높은 수익률 기회를 제공하는 만큼 다음과 같은 리스크도 존재합니다:
- 음(-)의 자금 수수료: 선물 숏 포지션의 자금 수수료가 음수일 경우, BFUSD 보유자에게 수익을 지급할 수 없게 될 수 있습니다.
- 신용 리스크: BFUSD 보유는 곧 바이낸스의 신용 리스크를 부담하는 것입니다. 바이낸스가 지급 불능 상태가 되거나 운영에 실패할 경우, 사용자는 BFUSD를 환매하거나 수익을 받지 못할 수 있습니다.
- 환매 제한: 수요 과다 또는 시장 변동성으로 인해 환매가 지연될 수 있지만, 사용자의 BFUSD는 여전히 선물 계정의 담보로 사용될 수 있습니다.
- 변동 수수료: BFUSD 구매 또는 환매 시 수수료가 발생하며, 바이낸스는 언제든 수수료율을 조정할 수 있습니다. 구체적인 수수료는 거래 전 표시됩니다.
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