저자: hyphin 출처: onchaintimes 번역: 선오바, 진써차이징
"이것은 일시적인 열풍이 아닙니다. 밈(meme) 슈퍼사이클이 도래했습니다. 우리는 약속의 땅으로 이끌리고 있습니다. 새로운 패러다임에서는 되돌림이 없습니다."—Twitter에서 밈코인 가격 예측을 게시하는 모든 사람들.
서론
지난 3월 우리가 밈코인을 마지막으로 탐구한 이래, 이 분야의 총 시총과 시장 관심도는 지속적으로 성장하고 있으며 뚜렷한 정체 징조가 없습니다. 의심의 여지없이 이는 밈코인을 경기장에서 가장 빠른 "경주마"로 만들었습니다.
이러한 현상은 주로 밈코인의 천연 바이러스 전파 특성(소셜미디어를 통해), 매우 낮은 참여 장벽, 그리고 지속적으로 등장하는 새로운 내러티브로 인해 투기자들의 열정이 유지되고 있기 때문입니다. 많은 프로젝트가 장기적으로 관심을 끌지 못하지만, 시장 참여자들은 단기 트렌드를 자주 전환하여 수익을 얻는 데 익숙해져 있으며, 더 높은 신념 가치를 가진 투자 대상에 대해 더 큰 충성도를 보유하고 있습니다. 일부 사람들이 인정하기 싫어하는 사실이지만, 현재 시장에서 검증된 밈 토큰이 완전히 0으로 떨어질 가능성은 순수히 인상에 의존하고 실질적 효용이 없는 자산에 대한 기대보다 훨씬 낮습니다.
솔라나가 이러한 토큰 총 시총 증가의 유일한 추진력은 아니지만, 밈코인의 주요 활동은 확실히 해당 체인 생태계의 "참호" 내에서 발생하고 있습니다. 따라서 이 기사는 솔라나 체인에 초점을 맞추어 보다 거시적인 관점에서 밈코인 생태계의 전반적인 모습을 관찰하고자 합니다.
상승세 존중
솔라나 네이티브 밈코인 인큐베이팅 플랫폼 pump.fun의 등장으로 현지 시장 역학이 크게 변화했습니다. 투기 토큰 참여가 이전보다 더 간단하고, 더 저렴하며, 더 안전(보안 관점에서)해졌습니다. 사용자 친화적인 인터페이스와 표준화된 토큰 배포 간소화를 통해 기술 전문성 없이도 누구나 새로운 토큰을 생성할 수 있게 되었으며, 악의적인 스마트 계약의 잠재적 취약점도 제거되었습니다.
밈코인이 플랫폼에서 생성되면 내부 마켓플레이스에서 직접 거래할 수 있으며, 약 6만 9천 달러의 시총에 도달하면 자동으로 레이디움에 배포됩니다. 그러나 대부분의 토큰은 이 문턱을 넘지 못하고 결국 세상에 나오지 못합니다.
약 100개의 토큰 중 단 하나만이 pump.fun의 "대학"에서 "졸업"할 수 있었습니다. 포화된 시장과 제한적인 유동성이 일부 실패의 원인입니다(구체적인 이유는 이 문서의 범위를 벗어납니다).
이러한 도전에 직면하여, 성공적으로 돌파한 프로젝트는 투기자들의 관심을 끌기 위해 눈에 띄는 창의성이나 독특성을 가져야 합니다. 그럼에도 불구하고, 이 프로토콜은 소액 토큰 거래와 새로운 프로젝트 시작을 위한 선호 플랫폼으로 빠르게 자리매김했으며, 다른 유사 플랫폼을 크게 앞서고 있습니다.
현재까지 배포 시장에서의 점유율이 71.9%에 달해, 이 애플리케이션의 광범위한 인기와 깊은 영향력을 보여주고 있습니다. 최근 진전은 주류화를 더욱 추진했으며, TikTok에서 온 많은 새로운 사용자들이 "하루 아침에 부자 되기" 꿈을 품고 이 "불"에 더 많은 장작을 보태고 있습니다.
모든 길은 레이디움으로 통한다
은밀한 발행, pump.fun 토큰, 또는 사전 판매 토큰이든, 대부분의 밈코인 유동성 풀은 레이디움에 집중되어 있습니다. 밈코인의 유입은 시장 규모를 확대했을 뿐만 아니라, 이 탈중앙화 거래소를 솔라나 현재 온체인 거래량의 주요 동력 중 하나로 만들었습니다.
골드러시 시대에 삽을 파는 사람들이 가장 큰 승자였듯이, 밈코인 생태계에도 같은 논리가 적용됩니다. 밈코인의 성과와 관계없이, 거래 활동을 지원하는 플랫폼은 급증하는 거래량으로 인해 혜택을 받습니다. 상식과 시장 관찰에 비추어 볼 때, 진정 두각을 나타낼 수 있는 밈코인은 소수에 불과하며, 대부분은 시장에 묻혀버릴 것입니다. 이 관점은 모든 현존 거래쌍의 시총 분포를 관찰하여 확인할 수 있습니다.
데이터 제공자의 효율적인 태깅 도구 부족으로 인해, 분석에서는 2022년 11월 25일 기준 레이디움 유동성 풀에 비영(0)이 아닌 유동성을 가진 모든 토큰을 선별했으며, 공식 토큰 목록과 CoinGecko의 합법적인 프로젝트는 제외했습니다. 최종적으로 493,203개의 유동성 풀과 474,161개의 고유 토큰을 얻었으며, 이는 후속 분석의 기반이 될 것입니다.
대부분의 활성 토큰 시총은 100달러에서 10,000달러 사이에 집중되어 있으며, 뚜렷한 피크 분포를 보입니다. 그래프는 오른쪽으로 기울어진 분포 곡선을 보여주며, 꼬리 부분이 점차 감소하는 것을 알 수 있습니다. 이는 주목도 중심의 환경에서 적절한 시총을 유지하는 것이 도전과제임을 나타냅니다.
pump.fun에서 나온 토큰과 레이디움에 직접 배포된 토큰을 구분하여 분석하면 전체 분포 패턴과 두 그룹의 고유한 성과를 밝힐 수 있습니다.
Pump dot Fun
주목할 점은 Pump dot Fun 플랫폼의 토큰들은 일정 시총 문턱을 통과해야 유동성 풀 지원을 받을 수 있다는 것입니다. 이는 초기 단계에서 더 높은 유동성 공급으로 인해 일반적으로 5,000달러에서 15,000달러 사이의 시총 범위에서 더 높은 가치 평가를 받는다는 것을 의미합니다. 그러나 대부분의 성공적인 "졸업" 토큰은 레이디움으로 이동한 후 이전 평가를 유지하거나 초과하기 어려웠습니다. 이러한 토큰은 중간 시총 범위(수십만 달러에서 초기 수백만 달러)에서 더 높은 비율을 차지하고 있습니다. 이는 플랫폼의 배포 프로세스가 매력이 부족한 밈을 어느 정도 걸러내고, 토큰이 플랫폼에서 축적한 인지도나 모멘텀을 추가 발전의 추진력으로 활용할 수 있음을 반영합니다.
직접 배포
저시총 범위(수백 달러에서 수천 달러)의 토큰에서도 뚜렷한 밀집 분포를 관찰할 수 있는데, 이는 많은 소규모, 인기가 낮은 토큰이 눈에 띄는 관심을 얻기 어려웠음을 보여줍니다. 이는 시장 포화도, 이러한 토큰이 시장에 진입한 시기, 또는 명확한 내러티브, 창의성 및 Twitter 프로모션의 부족과 관련될 수 있습니다. 데이터에서 거의 감지되지 않지만, 일부 초고시총 밈도 있으며 이들은 여러 중앙화 거래소에 상장되어 있고 pump.fun 플랫폼 창설 이전부터 존재했습니다.
토큰 시총의 지속적인 저조한 집중으로 인해 앞서 언급한 관점이 입증되었습니다. 비록 트렌드 피로와 투기 버블 붕괴가 각 토큰이 직면한 큰 도전과제이지만, 잘못된 인센티브 구조는 많은 밈코인의 급속한 붕괴와 소멸을 크게 가속화했습니다. 이 분야에서 익명의 사기꾼과 악의적인 "개발자"들은 거의 어떤 결과도 감수하지 않아도 되며, 이는 공개적인 사기가 일상화되도록 효과적으로 만들어, 많은 잠재력 있는 프로젝트가 태어나기도 전에 죽어버리게 만들었습니다.
상당수의 토큰이 투기자들로부터 최대 가치를 추출하기 위해 의도적으로 실패하도록 설계되었다는 것이 심층 연구 결과입니다. 이러한 위협은 지속되며, 시장에 용기 내어 참여하는 투자자들에게 잠재적 리스크를 안겨줍니다. 지난 30일 동안 거의 3분의 2의 토큰이 발행 후 24시간 내에 대량 매도되었고, 90% 이상의 유동성이 증발했습니다. 대부분의 토큰의 경우, 이러한 재앙적 사건을 겪은 후에는 회복하기 어렵습니다. 그러나 때때로 분노한 보유자들이 커뮤니티 인수를 통해 잃어버린 모멘텀을 되찾으려 시도하며, 새로운 소셜 미디어 계정을 만들고 고집스럽거나 심지어 복수심에 의해 동기부여되기도 합니다. 이러한 시도의 결과는 일반적으로 실망스럽지만, 적절히 운영된다면 지지자들에게 괜찮은 탈출구를 제공할 수 있습니다.
결론
GM(Good Morning) 밈(meme) 코인 생태계는 역동적이고 예측 불가능하며, 끝없는 창의성, 무절제한 투기, 그리고 지속적인 착취 위험이 특징입니다. 폴카닷(DOT) 및 레이디움(Raydium)과 같은 플랫폼은 이 번성하는 생태계의 중심이 되어 참여자들에게 기회를 제공하는 동시에 도전과제도 안겨줍니다. 일부 두드러진 토큰의 급격한 부상이 '하루아침에 부자 되기' 꿈을 불러일으켰지만, 냉정한 현실은 대부분의 밈(meme) 코인이 초기 모멘텀을 유지하기 어려워 결국 희망의 잔해만 남게 된다는 것입니다.
이 지속적으로 변화하는 투기 열풍 속에서 한 가지 분명한 것은 신중한 실사가 매우 중요하다는 것입니다. 내재 가치보다 바이럴 확산이 더 중요한 세상에서, 호기심 많은 관찰자든 적극적인 참여자든 이 틈새 시장에서 생존하려면 민감한 트렌드 통찰력과 '쉽게 부자 되기' 약속에 대한 확고한 의구심이 필요합니다.
