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암호화폐 자산 운용사 Grayscale이 솔라나 ETF 경쟁에 합류했습니다.
NYSE Arca는 Grayscale의 기존 솔라나 트러스트 주식을 상장 및 거래하고자 SEC에 19b-4 양식을 제출했습니다. Grayscale이 합류하면서 BlackRock, Fidelity, ProShares, Ark 등 주요 암호화폐 ETF 발행사만 솔라나 ETF 신청을 하지 않은 상태입니다. 그러나 이러한 잠재적인 솔라나 ETF 발행사들에게는 아킬레스건이 있습니다. 현재 제안된 ETF들은 투자자들에게 예치 보상을 제공하지 않습니다.
이러한 누락은 반드시 선택에 의한 것은 아닙니다. SOL ETF 발행사들은 이더리움 ETF가 예치 보상을 제외한 선례를 따랐습니다. 이더리움 ETF 발행사와 SEC 간의 대화 내용은 불분명합니다. 그러나 예치 보상이 증권으로 분류되고 예치된 이더리움과 관련된 슬래싱 위험에 대해 SEC가 우려했을 것으로 보입니다.
따라서 기업들이 솔라나 ETF 신청을 할 때 예치 보상을 제외했습니다. 솔라나 ETF 사건 전개 과정에서 발행사들은 중개 계좌에서 솔라나의 가격 변동에 직접 노출되는 것이 예치 보상 부재에도 불구하고 이 제품들을 매력적으로 만든다고 반복해서 말했습니다.
그러나 예치 보상을 제외하는 기회 비용은 이더리움보다 솔라나에게 훨씬 더 큽니다. 이더리움의 현재 예치 APR은 3.4%인 반면, 지난 1주일 동안 솔라나의 평균 예치 APR은 11.4%였습니다. SOL의 예치 수익은 항상 이렇게 높지는 않지만, 8월 같은 상대적으로 침체된 시기에도 8% 이상의 수익을 냈습니다.
예치 보상 부재로 인해 SOL ETF 투자자들은 검증자들이 블록체인 운영에 대해 받는 토큰 발행으로 인한 솔라나 인플레이션의 영향을 받게 됩니다. Dan Smith가 설명했듯이, 이러한 토큰 발행은 예치에 참여한 사람들에게 예치 보상으로 전달되므로 예치에 참여하지 않은 사람들만 SOL 인플레이션의 가치 손실을 겪게 됩니다.
Sol Strategies의 CEO Leah Wald는 솔라나의 매력이 예치 수익만이 아니라고 말했지만, "예치는 분명 부가가치"라고 언급했습니다. Sol Strategies는 캐나다에 상장된 회사로, 솔라나를 예치하고 솔라나 검증자를 운영하고 있습니다.
물론 이 상황은 변할 수 있습니다. 도널드 트럼프가 지명한 차기 SEC 의장 후보 Paul Atkins이 발행사에 더 관대해져 예치 보상을 허용할 수 있기 때문입니다. 탈중앙화 AI 기업 Autonomys의 CEO Todd Ruoff는 "트럼프 행정부가 향후 가까운 시일 내에 예치 옵션을 승인할 가능성이 있다"고 말했습니다.
그러나 이것이 보장된 것은 아니므로, 현재 솔라나 ETF에 대한 핵심 질문은 다음과 같습니다: 투자자들이 규제된 투자 수단에 접근하기 위해 10% 낮은 수익을 감수할 것인가?
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