저자: Francisco Rodrigues, CoinTelegraph; 번역: 덩통, Jinse Finance
암호화폐 불장 기간 동안 지속된 밈(meme) 코인 거래 열풍으로 거래자들은 눈부신 고점과 저점을 경험했지만, 암호화폐 기반시설 제공업체가 "골드러시"에서 혜택을 받은 것으로 보인다.
밈(meme)의 인기로 인해 솔라나(Solana) 기반 탈중앙화 애플리케이션(DApp)이 온체인 활동에서 기록적인 수익을 거두었고, 자동 마켓메이커(AMM) 레이디움(Raydium)은 이번 달 초 24시간 수수료 기록을 1,100만 달러로 세웠다.
Blockworks 데이터에 따르면, 솔라나(Solana)의 온체인 활동이 지난 몇 주 동안 폭발적으로 증가했고, 탈중앙화 거래소(DEX)의 일일 거래량이 약 16억 달러에서 100억 달러 정점까지 치솟았다.
솔라나(Solana) DEX 거래량. 출처: Blockworks
암호화폐 불장(이번 불장 포함)은 종종 1848년에서 1855년 사이에 발생한 캘리포니아 골드러시와 비교된다. 당시 건설 현장에서 금이 발견되면서 광부들이 대거 몰려들어 대규모 이주가 일어났다.
1853년까지 약 25만 명의 금광 광부가 그 지역으로 이주했고, 금 채굴량이 급증했다. 그러나 대부분의 부가 광부가 아닌 상품과 서비스를 제공하는 기업가들에게 흘러들어간 것으로 알려져 있다.
다시 말해, 금을 찾는 사람들이 아니라 곡괭이와 삽을 파는 사람들이 진정한 돈을 벌었다.
암호화폐 분야에서 곡괭이와 삽을 파는 이들은 거래 플랫폼, 블록체인 네트워크, 지갑 제공업체, 결제 시스템 및 기타 탈중앙화 애플리케이션을 포함한 기반시설 제공업체들이다.
비트겟(Bitget) CEO 그레이시 첸은 인터뷰에서 "곡괭이와 삽"의 비유가 암호화폐 시장 맥락에서 여전히 관련성이 있다고 말했는데, "이는 암호화폐와 더 광범위한 생태계가 작동하는 데 필요한 기본 인프라를 나타내기 때문"이라고 설명했다.
이 산업을 캘리포니아 골드러시와 비교하면서 첸은 2017-18년 ICO 열풍이 다양한 투자자들의 손실로 끝났지만, "ICO 창립자들은 람보르기니와 고급 별장 등 사치품을 구매하며 막대한 이익을 얻었다"고 지적했다.
바이낸스 대변인은 "곡괭이와 삽"의 비유가 "암호화폐 시장의 다차원적 성격에 완전히 적합하지는 않다"고 말했지만, 이는 "기본 인프라와 서비스를 제공하는 주체"를 설명한다고 동의했다. 여기에는 "스테이블코인 발행자, 블록체인 네트워크, 마이닝 기업, ETF 제공업체 등"이 포함된다.
암호화폐 골드러시에서 혜택 받은 이들
위 그래프에서 볼 수 있듯이, 솔라나(Solana) 상의 탈중앙화 거래소가 밈(meme) 코인 거래 열풍으로 인한 거래량(및 수수료) 급증의 혜택을 받고 있다.
디와이디엑스(DYDX) 재단 전략 부사장 데이비드 고겔은 역사적으로 거래소가 "거래량 급증으로 인한 막대한 수수료 수익 때문에 불장의 최대 수혜자"였다고 말했다.
고겔은 이러한 추세가 계속될 것으로 보지만, 현재 시장 주기에서는 팬텀(Phantom) 같은 새로운 "복잡한 비custodial 지갑"이 "모바일 앱을 통해 중요한 활동을 포착하고 있다"고 덧붙였다. 이들은 현재 진행 중인 거래 열풍 생태계와의 원활한 통합을 통해 이를 달성하고 있다.
이더리움(ETH)과 솔라나(Solana)를 결합한 최초의 2계층 네트워크 이클립스(Eclipse)의 CEO 비제이 체티는 서클(Circle)과 테더(Tether) 같은 암호화폐 게이트웨이와 자산 발행업체가 스테이블코인 공급 증가의 혜택을 받고 사용자의 진입점 역할을 한다고 말했다.
체티는 펌프.펀(Pump.fun) 같은 토큰 및 밈(meme) 코인 런칭 플랫폼도 실적이 좋다고 말했다. 그는 또한 거래 활동을 촉진하는 주피터(Jupiter) 같은 집계기, 솔라나 MEV(최대 추출 가치) 및 지토(Jito) 같은 유동성 스테이킹 플랫폼도 "막대한 수수료"를 창출했다고 덧붙였다.
실제로 듄 애널리틱스(Dune Analytics) 데이터에 따르면, 토큰 발행 플랫폼인 펌프.펀(Pump.fun)의 일일 거래량이 최근 몇 주 동안 폭발적으로 증가했다. 이 플랫폼은 노골적인 콘텐츠를 호스팅했다는 이유로 강력한 반대에 부딪혀 결국 라이브 기능을 중단해야 했을 정도로 인기를 끌었다.
펌프.펀(Pump.fun)의 일일 거래량 및 총 거래량. 출처: 듄 애널리틱스(Dune Analytics)
암호화폐 거래소 CEX.IO의 수석 애널리스트 일리아 오티첸코는 오라클과 소프트웨어 개발 도구 제공업체를 포함한 기반시설 제공업체들도 "번창하는 유리한 위치에 있다"고 지적했지만, 그는 각 시장 주기마다 새로운 "황금"이 등장한다고 덧붙였다.
오티첸코는 2021년에는 탈중앙화 금융(DeFi) 총 잠금 가치의 약 71%가 탈중앙화 거래소(DEX)와 대출 플랫폼에 집중되었지만, 현재 주기에서는 유동성 스테이킹과 리스테이킹이 주요 수혜자가 되고 있다고 말했다.
그러나 바이낸스 대변인은 "암호화폐 시장의 고유한 역학"으로 인해 암호화폐 사용자들도 이 열풍에서 혜택을 받을 수 있다고 지적했다. 그들은 다음과 같이 덧붙였다:
"골드러시에서 광부들은 예측 가능성과 전략적 견해가 제한된 상황에서 금을 추구했습니다. 암호화폐 시장에서 참여자들 - 거래자, 투기자, 투자자 - 는 복잡한 도구, 데이터 및 전략을 활용하여 더 현명하고 심사숙고한 결정을 내릴 수 있습니다."
따라서 그들은 기반시설 제공업체가 생태계 성장에 여전히 필수적이지만, "암호화폐 시장의 승자는 거래자, 투기자 및 벤처 캐피털리스트를 포함할 수 있다"고 말했다.
비트겟(Bitget)의 첸도 유사한 견해를 표명했는데, "첨단 기술을 활용할 수 있는 사람이라면 누구나 디지털 자산에서 이익을 얻을 수 있으며, 단순히 그 기술의 개발자나 제공업체만이 아니다"라고 말했다.
현재 암호화폐 불장이 지속 가능할까?
현재 암호화폐 시장 활성화가 거래자와 기반시설 제공업체에 유리할 수 있지만, 관찰자들은 이 불장이 얼마나 지속될지 확신하지 못하고 있다.
CEX.IO의 오티첸코는 거래량 급증 후 이는 "지속 가능해 보이지 않는다"고 말했지만, 이것이 "솔라나(Solana) 수수료에 대한 새로운 기준을 수립할 수 있다"고 덧붙였다. 그는 2024년 3월 솔라나(Solana)의 일일 수수료가 20만~40만 달러에서 200만~300만 달러로 급증했다가 100만~200만 달러 범위에서 안정화될 것으로 예상했다.
바이낸스 대변인은 이러한 열풍이 사용자 참여도와 활동이 증가했음을 보여주지만, 그 지속 가능성은 여전히 불확실하다고 말했다. 수수료 급등은 "일반적으로 간헐적이며 더 광범위한 시장 주기와 특정 이벤트와 밀접하게 관련되어 있다."
장기 전망은 "시장 내러티브와 사용자 행동이 어떻게 발전할지"에 달려 있다고 했다. 그들은 다음과 같이 덧붙였다:
"이러한 수수료 수준과 잠재적 수요를 유지하려면 솔라나(Solana)가 다양한 사용 사례를 확장하고 더 광범위한 암호화폐 하위 산업에서 일관된 사용자 참여를 육성해야 할 것 같다."
그들의 결론은 이것이 게임, 탈중앙화 금융 및 "장기적인 효용성과 참여를 촉진할 수 있는 다른 고성장 분야"로 확장될 수 있다는 것이다. 시장이 적응함에 따라 비즈니스 모델도 변화할 수 있으며, 수수료가 감당할 수 없는 수준으로 상승하면 동적 수수료 구조를 도입할 수 있다.
비트겟(Bitget)의 첸은 우리가 "기존 블록체인 기반시설에 대한 스트레스 테스트"를 목격하고 있다고 말했으며, 높은 거래 수수료를 해결하고 처리량을 높이는 것이