저자: Insights4vc 출처: substack 번역: Shan Oppa, 진써차이징(Jinse)
지난주 XRP 가격은 1.46달러에서 2.35달러로 약 60.96% 상승했으며 시총 은 1,300억 달러가 넘었습니다. 이 기사에서는 Ripple(XRP 뒤에 있는 회사)의 역사적 발전, 생태계, 실제 자산(RWA)의 토큰화 및 규제 참여에 대한 최신 개발을 간략하게 분석합니다.
Ripple은 2013년에 설립되었으며 이전에는 OpenCoin으로 알려졌으며 나중에 Ripple Labs로 이름이 변경되었습니다. 블록체인 기술의 선구자로서 Ripple은 국경 간 결제 및 탈중앙화 금융(DeFi)에 중점을 두고 있습니다. Ripple 생태계의 핵심은 XRP Ledger(XRPL) 입니다. 이는 David Schwartz, Jed McCaleb 및 Arthur Britto가 2011년에 개발한 분산 원장으로 Ripple의 현대 금융 기반에 맞는 효율적이고 확장 가능하며 안전한 글로벌 결제 솔루션을 제공합니다. 시설.
XRPL의 최신 개발
• RWA 토큰화 혁신 : 2024년 11월 25일 Ripple은 XRPL 변경을 사용하여 Abrdn의 £38억 USD 유동성 펀드를 토큰화하기 위해 영국 최초의 FCA 규제 디지털 자산 거래소 인 Archax와 파트너십을 발표했습니다. 이는 XRPL에서 최초의 머니 마켓 펀드 토큰이 출시됨을 의미하며, 실물 자산 토큰화 분야의 리더십을 더욱 공고히 합니다.
• 규제 참여 심화 : 2024년 12월 2일 WisdomTree는 Bitwise, 21Shares 및 Canary Capital에 합류하여 미국 증권거래위원회(SEC)에 현물 XRP 거래소 거래 기금(ETF) 출시를 신청했습니다. 이러한 추세는 기관 투자자들 사이에서 XRP의 매력이 커지고 토큰화된 금융 상품이 널리 채택되고 있음을 반영합니다.
XRP 현황: 2024년 3분기 검토
Ripple의 분기별 보고서는 XRP와 더 넓은 암호화폐 시장의 주요 발전을 보여줍니다.
• 법적 지위 명확함 : 법원은 XRP가 증권이 아니라고 판결하여 미국 및 기타 국제 거래소 에 상장 수 있도록 허용했습니다. Ripple과 XRP의 차이점은 널리 알려져 있습니다.
• 제도적 관심 급증 : Grayscale은 XRP 신탁 상품을 출시하고 Bitwise, Canary 및 21Shares는 XRP ETF 신청서를 제출했습니다. 이는 XRP에 대한 제도적 신뢰가 계속해서 상승 을 보여줍니다.
• 거시경제적 영향 : 연준의 50bp 금리 인하로 인해 리스크 자산이 반등했고 이에 따라 암호화폐 시장도 반등했습니다. 또한 미국 이더 ETF 출시로 5억 5,220만 달러의 자본 유입이 이루어졌습니다.
• 규제 환경 : SEC는 리플 사건 판결의 일부에 대해 항소했지만 XRP 자체가 증권이 아니라는 점을 인정했습니다. 동시에 일본, 아랍에미리트, 홍콩 등의 국가와 지역에서는 미국의 시행 조치와는 대조적으로 보다 우호적인 암호화 규제 정책을 채택했습니다.
• 글로벌 확장 : Ripple은 두바이에서 규제 승인을 받고 전략적 투자 및 옹호 활동을 통해 암호화폐 혁신을 주도합니다.
암호화폐 ETF가 시장 성장을 주도하고 미국 대통령 선거가 다가옴에 따라 규제의 명확성과 산업 성숙도가 디지털 자산의 향후 발전에 핵심이 될 것입니다.
핵심 팀원
• CEO : 브래드 갈링하우스
• 공동 창립자 겸 회장 : Chris Larsen
• XRP 원장 CTO : David Schwartz
• XRP Ledger 공동 창립자 : Arthur Britto
• 최고 재무 책임자(CFO) : Jon Bilich
• 최고 법률 책임자(CLO) : 스튜어트 알데로티
• 전 공동 창업자 : Jed McCaleb (현 Stellar 공동 창업자)
Ripple Labs, Inc. (XRP) 융자 개요 - 총 융자: 2억 9450만 달러
융자 라운드:
1. 미공개 라운드
날짜 : 2013년 4월 11일
융자 금액 : 미공개
투자자 : Andreessen Horowitz (a16z), Lightspeed Venture Partners, Vast Ventures
2. 시드 라운드
날짜 : 2013년 5월 14일
융자 금액 : 미공개
일부 투자자 : GV (Google Ventures), IDG Capital
3. 시드 라운드
날짜 : 2013년 11월 12일
융자 금액 : US$350만
일부 투자자 : Core Innovation Capital, Camp One Ventures, IDG Capital, Hinge Capital
4. 시리즈A 융자
날짜 : 2014년 12월 3일
융자 금액 : US$4백만
부분 투자자 : 산탄데르
5. 시리즈A 융자
날짜 : 2015년 5월 19일
융자 : US$2,800만
일부 투자자 : IDG 캐피털, 블록체인 캐피털, 디지털 화폐 그룹(DCG), 코어 혁신 캐피털, RRE 벤처스, CME 벤처스
6. 시리즈A 융자 확대
날짜 : 2015년 10월 6일
융자 금액 : US$4백만
투자자 선정 : Santander, CME Ventures, Seagate Technology
7. 시리즈 B 융자
날짜 : 2016년 9월 15일
융자 : US$5,500만
투자자 선정 : SBI Investment, Accenture, Santander, CME Ventures, Seagate Technology, Hinge Capital
8. 시리즈 C 융자
날짜 : 2019년 12월 20일
회사 가치 : 98억 달러
융자 금액 : US$2억
일부 투자자 : Tetragon Financial Group Limited, SBI Investment, Bossanova Investimentos, Route 66 Venture
토큰 이코노믹스
XRP 는 2012년에 생성된 XRP Ledger(XRPL)의 기본 자산으로 총 공급량 1,000억 개로 고정되어 있으며 모두 사전 채굴.
• 이 중 800억 개가 Ripple Labs에 할당되고 200억 개가 창립 팀원에게 할당됩니다.
• 시장을 안정화하고 보유 자산을 관리하기 위해 Ripple은 2017년 에스크로 계좌에 550억 XRP를 예치하여 매월 최대 10억 XRP를 출시했으며 예상 출시 주기는 55개월입니다.
• 사용되지 않은 XRP는 다시 잠겨 릴리스 시간이 연장됩니다. 2024년 12월 기준으로 Ripple은 여전히 약 372억 4천만 개의 XRP를 보관하고 있습니다.
리플의 스테이블코인 RLUSD
Ripple은 원래 2024년 12월 4일 에 스테이블 코인 RLUSD를 출시할 계획이었지만 현재 규제 승인을 기다리는 동안 연기되었습니다. Ripple은 뉴욕주 금융서비스부(NYDFS)와 협력하여 엄격한 규제 요구 사항을 충족하고 높은 수준의 운영 표준을 유지하고 있습니다.
RLUSD 개요:
• 최초 발표 : 2024년 4월
• 자산담보 : 미국 달러 예금, 미국 단기 국채, 현금등가물을 전액 담보로 합니다.
• 목표 : RLUSD는 Ripple의 국경 간 결제 솔루션을 보완하고 XRP와 함께 작동하도록 설계된 엔터프라이즈급 규정 준수 우선 스테이블 코인 역할을 합니다.
• 시장 전망 : 스테이블 코인 시장이 2028년까지 2조 8천억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상되는 가운데 RLUSD는 빠르게 확장되는 이 분야에 중요한 기여자로 간주됩니다.
주요 지표(2024년 12월 5일)
XRP 원장: 자세한 개요
기존 작업 증명(PoW) 또는 지분 증명(PoS) 블록체인과 달리 XRPL은 검증인이 채굴 이나 스테이킹 없이 원장 상태에 동의할 수 있도록 하는 연합 합의 모델을 사용합니다. 합의 프로토콜은 효율성을 높이고 대기 시간을 줄이며 계산 오버헤드를 줄이도록 설계되어 빠른 트랜잭션 마무리가 가능합니다.
검증인 네트워크 및 고유 노드 목록(UNL)
XRPL 네트워크는 전 세계에 분산된 109개 이상의 검증자로 구성됩니다. 이러한 검증자의 하위 집합은 합의에 도달하는 데 중요한 UNL(고유 노드 목록)을 형성합니다. UNL은 Arrington XRP Capital, Bifrost Wallet, Ripple Labs 및 XRPScan과 같은 엔터티를 포함하여 31개의 신뢰할 수 있는 검증자로 구성됩니다. 모든 기업이 검증기를 운영하고 UNL을 발행할 수 있지만 기본 UNL은 Ripple Labs 및 XRP Ledger Foundation의 영향을 많이 받습니다.
중앙화 문제:
영향력 있는 조직이 기본 UNL 큐레이션에 의존하는 것은 중앙화 문제에 대한 의문을 제기합니다. 비평가들은 신뢰할 수 있는 검증인을 선택하는 과정이 완전히 무허가적인 것은 아니며 블록체인 기술의 탈중앙화 정신을 훼손할 수 있다고 주장합니다. 그러나 지지자들은 사용자가 UNL을 자율적으로 수정할 수 있어 개인적인 신뢰 선호도에 따라 어느 정도 탈중앙화 가능하다고 강조합니다.
합의 과정
XRPL의 합의 프로세스는 검증자가 다음 원장 버전에 포함될 일련의 거래를 제안하고 동의하는 반복 라운드를 통해 발생합니다. 프로세스에는 다음이 포함됩니다.
제안 단계: 검증인은 제안된 트랜잭션 세트를 제출합니다.
투표 단계: 검증자는 UNL 동료로부터 받은 제안을 기반으로 제안을 조정합니다.
합의 도달: 다수(보통 80%) 합의에 도달하면 거래 세트가 원장에 적용됩니다.
원장 검증: 검증자는 합의를 확인하기 위해 새로운 원장 해시 값이 포함된 서명 검증 정보를 게시합니다.
이 메커니즘은 자원 집약적인 채굴 활동 없이도 모든 참가자가 원장 상태와 거래 순서에 동의하도록 보장합니다.
거래 속도, 수수료 및 계좌 준비금
거래 속도
다양한 블록체인 플랫폼에 걸쳐 트랜잭션 속도와 용량에는 상당한 차이가 있습니다. XRP는 3~5초 안에 거래를 처리하며 초당 약 1,500건의 거래(TPS) 처리량을 지원합니다. 솔라나는 최대 65,000TPS의 용량으로 1초 미만의 트랜잭션 속도를 달성합니다. 이에 비해 비트코인은 거래당 10분 이상 소요되며 5~6 TPS를 처리하는 반면, 이더 13~15 TPS의 속도로 거래를 처리합니다.
거래 수수료
XRPL은 거래당 약 0.00001 XRP의 매우 낮은 거래 수수료를 가지고 있습니다. 이러한 낮은 비용은 효율적인 가치 이전을 촉진하려는 원장의 목표에 따라 자주 거래하고 소액 결제를 하는 사용자에게 경제적으로 실행 가능합니다.
신뢰 한도 및 예비 요구 사항
XRPL의 독특한 측면 중 하나는 토큰 관리를 위해 신뢰 라인 을 사용한다는 것입니다. 새로운 XRPL 계정을 활성화하려면 사용자는 최소 10 XRP를 예약해야 합니다. 또한 지갑에 보관된 각 고유 토큰 유형마다 추가로 2 XRP가 필요합니다. 이러한 예비는 스팸 방지 조치의 역할을 하여 원장 부풀림을 방지하고 악의적인 활동을 차단합니다.
Trustline 기능:
쌍방 계약: Trustline은 두 계정 간의 쌍방 신용 계약 역할을 하며 각 토큰의 잔액 과 신뢰 매개변수를 정의합니다.
동의 기반 토큰 수령: 어떤 계정도 동의 없이 다른 계정에 토큰을 부과할 수 없도록 보장하여 수신된 자산에 대한 사용자 제어를 유지합니다.
거래 통제: 신탁 라인은 자산 동결, 이체 승인 요구, "잔물결 없음" 플래그 설정 등의 기능을 구현하여 예상치 못한 잔액 조정을 방지할 수 있습니다.
리플 메커니즘
XRP 원장(XRPL)의 리플링은 발행자의 직접적인 개입을 우회하고 상호 연결된 신뢰 라인 간의 토큰 잔액 조정하여 효율적인 순 결제를 촉진합니다. 사용자는 이 기능을 제어할 수 있습니다.
활성화됨 : 유동성을 높이기 위해 MM (Market Making) 와 같은 중개자에게 매우 적합합니다.
비활성화됨 : 우발적인 잔액 조정을 방지하려는 사용자에게 권장됩니다.
이러한 유연성을 통해 네트워크 참여가 사용자 요구에 맞게 조정될 수 있습니다.
향상된 기능을 위한 후크
후크는 트랜잭션 자동화, 규정 준수 확인 또는 결제 수정과 같은 프로그래밍 가능한 기능을 활성화하는 경량 WebAssembly(WASM) 코드입니다. 후크는 메인넷 안정성을 유지하면서 프로그래밍 가능성을 향상시키기 위해 Xahau 네트워크(XRPL의 사이드체인)에 배포됩니다.
EVM 호환 사이드체인
EVM(이더 Virtual Machine)과 호환되는 사이드체인 개발의 목표는 다음과 같습니다.
이더 개발자와 dApp을 유치하세요.
크로스체인 자산 전송은 Axelar와 같은 브리징 솔루션을 통해 이루어집니다.
현재 베타 버전인 사이드체인은 가스용으로 XRP를 사용하여 더 넓은 블록체인 상호 운용성을 위해 XRPL을 포지셔닝합니다.
기본 AMM 통합
XRPL의 AMM(자동 마켓메이커(AMM))은 원장에서 직접 탈중앙화 토큰 거래 및 유동성 제공을 수행하여 다음을 지원합니다.
토큰 쌍의 유동성 풀.
외부 의존성 없이 탈중앙화 참여하세요.
이 기본 AMM은 DeFi 생태계에서 XRPL의 매력을 향상시킵니다.
XRP 원장 합의 프로토콜에 대한 자세한 설명
합의 메커니즘은 탈중앙화 지불 시스템의 중추로서 모든 참가자가 중앙 집중식 제어 없이 원장 상태에 동의하도록 보장합니다. XRP 원장 합의 프로토콜은 효율성, 보안 및 실패 모드에 대한 복원력을 강조합니다.
주요 기능
Ledger Protocol : 거래의 최신 상태와 순서에 대한 합의를 보장합니다.
탈중앙화 : 중앙 권한 없이 실행되어 단일 실패 지점을 방지합니다.
견고성(Robustness ) : 참가자가 변하거나 잘못된 행동을 하더라도 진전이 있을 수 있습니다.
안전 제일 : 정전 시 정확성을 최우선으로 생각하고 잘못된 거래를 검증하는 프로세스를 중지합니다.
효율성 : 작업 증명(PoW) 시스템에서 흔히 볼 수 있는 에너지 집약적인 프로세스를 피하세요.
이중 지출 방지
이중 지출을 방지하기 위해 XRPL은 결정적인 방식으로 거래를 순서. 충돌하는 거래 중 하나만 확인되므로 중앙 집중식 분쟁 해결이 필요하지 않습니다.
원장 구조
각 원장 버전에는 다음이 포함됩니다.
현황 : 계좌 잔액 및 개체.
거래 세트 : 이전 원장에 적용된 거래입니다.
메타데이터 : 암호화 해시 및 원장 색인과 같은 세부정보입니다.
이 구조는 빠른 확인을 위해 전체 현재 상태를 포함하는 각 원장과 함께 불변의 기록을 생성합니다.
신뢰 기반 인증
참가자는 UNL(고유 노드 목록)을 구성하고 검증자가 악의적으로 행동하지 않도록 신뢰합니다. 이 신뢰 모델은 시스템 보안을 뒷받침합니다. 검증인은 자신을 신뢰하는 사람에게만 영향을 미칩니다.
합의 프로세스에는 다음이 포함됩니다.
제안(Proposal) : 검증인이 거래 세트를 제출합니다.
투표 : 검증인은 동료의 입력을 기반으로 제안을 조정합니다.
합의 : 거래에는 절대다수 동의가 적용됩니다.
검증 : 검증자는 새로운 원장에 서명하고 게시합니다.
내결함성 및 보안
검증기 실패 : 최대 20%의 실패한 검증기를 처리하고, 실패율이 20%를 초과하지만 여전히 80% 미만인 경우 무결성을 보장하기 위해 중지합니다.
Sybil어택 공격 저항 : 신뢰 및 수동 UNL 선택을 기반으로 허위 신원의 영향을 제한합니다.
불변성 검사 : 승인되지 않은 XRP 생성과 같이 규칙을 위반하는 거래를 거부합니다.
적응형 수수료 메커니즘
검증인은 거래 수수료와 준비금 요건을 동적으로 조정하여 접근성과 네트워크 보호의 균형을 맞춥니다. 주요 매개변수에는 기본 거래 수수료, 계정 준비금, 소유자 준비금이 포함되며 결정은 중간 투표를 통해 이루어집니다.
향상된 활동: 음수 UNL
가동 중단 중에 진행 상황을 유지하기 위해 Negative UNL은 사용할 수 없는 유효성 검사기를 일시적으로 제외하고 정족수 임계값을 조정하며 복구 시 다시 통합합니다. 이 기능은 보안을 손상시키지 않으면서 연속성을 보장합니다.
리플: 규제 및 법적 발전
Ripple은 블록체인 및 디지털 자산에 대해 끊임없이 변화하는 법적 환경을 탐색하는 복잡성을 반영하여 운영 역사 전반에 걸쳐 규제 문제에 직면해 왔습니다.
주요 이정표:
2015년 5월 5일 : Ripple은 미등록 금융 서비스 사업(MSB)으로 운영하는 것을 포함하여 은행 비밀법 위반으로 미 재무부 금융 범죄 집행 네트워크(FinCEN)로부터 700,000달러의 벌금을 부과 받았습니다. Ripple은 규정 준수 조치를 구현하고 프로토콜을 강화하기로 합의했습니다.
2016년 6월 13일 : Ripple은 뉴욕주 금융서비스부로부터 BitLicense를 받아 라이센스를 받은 네 번째 회사가 되었습니다.
2017년 9월 : 블록체인 회사 R3는 Ripple을 상대로 50억 XRP를 0.0085달러에 구매하는 계약의 이행을 요구하는 소송을 제기합니다. 리플은 XRP의 가치가 치솟으면서 R3는 투기적이라고 반박했다. 이 분쟁은 비공개 조건으로 2018년 9월 에 해결되었습니다.
2020년 2월 : Financial Times는 Ripple의 주요 파트너인 MoneyGram이 XRP 기반 유동성 도구를 채택하기 전에 Ripple로부터 5천만 달러를 받았다고 보도했습니다. Ripple은 이러한 도구를 무료로 제공하고 2019년 4분기에 총 890만 달러의 보조금을 제공했습니다. XRP 판매는 Ripple 수익성의 주요 동인으로 간주됩니다.
2020년 12월 22일 : 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 XRP와 관련된 미등록 증권 제공을 통해 13억 달러를 모금한 혐의로 Ripple과 그 임원 Christian Larsen 및 Brad Garlinghouse를 기소했습니다. Ripple은 혐의에 대해 이의를 제기했으며 나중에 법원은 피고의 대량 은행 기록에 대한 SEC의 접근을 제한했습니다.
2023년 7월 : 미국 지방 법원은 암호화폐 거래소 의 프로그래밍 방식 거래에서 판매되는 XRP가 Howey 테스트에 따라 증권을 구성하지 않는다는 획기적인 판결을 내렸습니다. 그러나 XRP와 관련된 기관 판매 및 융자 유가 증권으로 간주될 수 있습니다. Analisa Torres 판사는 2년 간의 소송 끝에 판결을 내렸습니다.
2023년 10월 : SEC는 Ripple 임원인 Garlinghouse와 Larsen에 대한 소송을 기각하여 사건의 부분적 해결을 표시합니다.
2024년 6월 : Ripple은 SEC에 대한 법적 방어가 1억 달러를 초과했다고 밝혔으며, 이는 장기간의 규제 조사로 인한 재정적 압박을 강조합니다.
결론적으로
최근 XRP의 시가 시총 500억 달러로 급등한 것은 새로운 관심을 반영하지만 장기적인 제도적 채택과 규제 문제에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다. 토큰화된 금융 이니셔티브 및 ETF 적용을 포함한 Ripple의 발전은 진전을 보여주지만 특히 복잡한 법적 및 글로벌 프레임 탐색하는 데 장애물에 직면합니다. SEC의 판결은 일부 경우 XRP의 지위를 명확히 했지만 불확실성이 남아 있어 진화하는 금융 생태계에서 XRP의 역할에 대해 신중한 낙관론이 필요하다는 점을 강조합니다.
