작성자: Pzai, 포어사이트뉴스(Foresight News)
미국의 비트코인 투자 규제화가 빠르게 진행되면서 점점 더 많은 기업들이 암호화폐에 관심을 갖기 시작했습니다. MicroStrategy의 성공 사례가 있는 가운데, 국가공공정책연구센터(NCPPR)가 마이크로소프트에 이익의 1%를 비트코인에 투자하여 인플레이션을 헤지할 것을 공식적으로 제안했습니다.
12월 10일, 마이크로소프트의 주요 주주들은 투표에서 비트코인을 재무상태표에 포함시키는 것에 반대했습니다. 이에 따라 시장 심리에도 일정 부분 타격을 받아, 기사 작성 시점 기준 비트코인은 97,304달러를 기록하며 최근 고점 대비 조정을 받았습니다. '암호화폐 강심제'가 모든 미국 주식 투자자들의 환영을 받고 있는 것은 아닌 것 같습니다. 그렇다면 주주들은 왜 이 새로운 자산에 대한 전략적 투자를 거부했을까요?
관심의 싹트기
올해 10월, 마이크로소프트는 SEC에 제출한 문서에서 비트코인 투자 관련 사안을 주주 총회 투표 안건에 포함시켰습니다. 이 제안은 보수주의 싱크탱크인 국가공공정책연구센터(The National Center for Public Policy Research)에서 제기했습니다. 그러나 이사회는 문서에서 주주들에게 이 제안에 반대 투표할 것을 권고했으며, 이 제안이 '필요성이 없다'고 판단했습니다. 왜냐하면 회사 경영진이 '이 제안을 신중히 검토했기' 때문이라고 밝혔습니다. 또한 변동성이 '암호화폐 투자를 평가할 때 고려해야 할 요인'이라고 언급했습니다. 그리고 2개월이 지난 지금, 비트코인은 또 한 번 역사적 최고점을 돌파했고, 미국 주식 상장 기업인 MicroStrategy도 비트코인 전략을 통해 단기간에 주가가 급등하는 이변을 보였습니다.
바로 이러한 자신의 성공 경험 때문에, MicroStrategy의 CEO 마이클 세일러는 마이크로소프트 주주들이 NCPPR의 제안을 지지하도록 설득하려 했습니다. 세일러는 '디지털 자본'으로서 비트코인의 가치를 강조했고, 마이크로소프트가 일부 자산을 비트코인에 배분한다면 주가 상승을 이끌어 낼 수 있다고 주장했습니다. 또한 NCPPR은 비디오를 통해 마이크로소프트가 비트코인이 가져올 '다음 기술 물결'을 놓치지 말아야 한다고 주장하며, 비트코인 보유의 가치를 보여주었습니다.
그러나 이에도 불구하고 마이크로소프트의 주요 주주들은 이사회의 의견을 지지하기로 했습니다. 그들은 비트코인을 재무상태표에 포함시키는 것이 장기적으로 주주들의 이익에 부합하지 않는다고 판단했습니다. 그들은 비트코인의 높은 변동성이 회사의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 것을 우려했고, 이러한 투자가 투자자들에게 긍정적인 수익을 보장할 수 있을지 확신하지 못했습니다. 의결권 자문 회사인 글래스루이스도 전문가들이 일반적으로 암호화폐 투자가 포트폴리오 전체 수익률을 높일 것이라고 확신하지 않는다고 지적했습니다.
시장 심리
시장에서 거래자들 사이에서도 마이크로소프트 주주들의 결정에 대해 대체로 부정적인 반응이 나왔습니다. Polymarket에서 비트코인 투자 제안이 통과될 가능성은 10~20% 수준으로 나타났습니다.
마이크로소프트의 시도 외에도 일부 기업들이 기업 준비자산에 비트코인을 포함시키는 것을 적극적으로 시도하고 있습니다. 예를 들어 테슬라, 라이엇 플랫폼, 갤럭시 디지털 등이 그렇습니다. 만약 마이크로소프트가 같은 조치를 취한다면, 이는 시가총액 최대 비트코인 보유 기업이 될 것입니다. 한편 버넌스타인의 애널리스트는 대형 기술 기업들이 풍부한 유동성을 보유하고 있어 비트코인에 배분할 수 있지만, 자신들의 핵심 사업에 대한 주도권을 유지하기 위해 비트코인은 기업 자산 전략의 실질적인 부분이 되지 않을 것이라고 말했습니다. 반면 현금 잉여금이 많고 핵심 사업이 부진한 소규모 기업들은 MicroStrategy의 모델을 모방할 수 있을 것이라고 분석했습니다.
주목할 점은 마이크로소프트의 두 대형 기관 투자자인 Vanguard와 BlackRock이 이번 투표에서 중요한 역할을 했다는 것입니다. 이들 기관 투자자는 마이크로소프트의 최대 주주 중 하나로, 그들의 태도가 최종 결과에 결정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 BlackRock은 고객들에게 암호화폐 ETF 상품을 제공하고 암호화폐 투자 시장에서 활발히 활동하고 있습니다. 그러나 마이크로소프트의 전략적 선택에 있어서는 이들 주주들도 안정성이 강한 자산을 선호하는 모습을 보였습니다. 이는 일부 대형 금융기관들이 암호화폐 시장에 진출하기 시작했지만, 기업이 이러한 자산을 전략적으로 보유하는 데에는 여전히 신중한 태도를 보인다는 것을 보여줍니다.
종합해보면, 마이크로소프트 주주 투표 결과는 현재 미국 기업들이 암호화폐 영역에 진출할지 여부를 고민할 때 직면하는 딜레마를 반영합니다. 한편으로는 비트코인 가격이 계속 상승하고 트럼프 행정부의 영향으로 점점 더 많은 기업들이 이를 합법적인 투자 수단과 준비자산으로 받아들이고 있습니다. 다른 한편으로는 기업 자금의 안전성과 안정성에 대한 고려로 인해 투자 규모에 일정 제한이 있습니다. 이러한 상황에서 마이크로소프트는 기존의 투자 전략을 유지하고 보다 안정적이고 예측 가능한 투자 옵션에 집중하기로 했습니다. 그러나 이번 투표 결과는 암호화폐 시장에 강력한 신호를 보냈고, 향후 암호화폐 채택에 대한 기대를 높였습니다.
