NASDAQ가 12월 23일 MSTR을 상징적인 기술주 지수에 공식 편입하겠다고 발표하면서, Microstrategy는 마침내 길고 험난한 전환 여정을 마무리하고 인터넷 시대의 소프트웨어 회사에서 레버리지 비트코인 금융 회사로 성공적으로 변모했습니다. 이 지수 편입 결정은 논란의 여지가 있는 Michael Saylor가 TradFi에 공식적으로 인정받게 되었음을 의미하며, MSTR은 QQQ(지수 ETF)의 안정적이고 대규모 수동 자금 유입의 혜택을 받는 유일한 암호화폐 개념주가 될 것입니다. 이는 모든 지수 투자자와 수동 투자자가 간접적으로 비트코인의 장기 투자자가 될 것임을 의미하며, 주류 그룹의 참여가 가속화되고 있습니다!
MSTR 소식에 고무된 투자자들이 주말에 포모(FOMO) 매수 모드에 돌입하면서, 비트코인(BTC)이 역사적 고점을 쉽게 돌파하며 10.6만 달러까지 상승하며 암호화폐 시장 전반이 상승했습니다. MSTR 주가는 장 후 일시적으로 8% 상승했지만, 진정한 시험은 오늘 뉴욕 거래 시간대에 다가올 것입니다.
주목할 점은 이번 상승 과정에서 선물 공매도 청산이 비교적 온화했다는 것으로, 암호화폐 투자자들이 이미 이 랠리에 대비했거나 여전히 저평가 상태(또는 12월 초에 강제 청산되었을 수 있음)일 수 있다는 것을 시사합니다. 연말까지 가격이 11만 달러를 더 돌파할 기회가 있을까요? 현재 시장 심리는 이 가능성을 긍정적으로 보고 있습니다.
거시적으로 볼 때, 올해 마지막 중요 이벤트는 수요일 FOMC 회의가 될 것입니다. 현재 시장은 수요일 금리 인하 가능성이 거의 100%(~95%)로 예상하고 있으며, 1월에는 일시적으로 금리 인하가 중단될 것(약 15% 확률)으로 보고 있습니다. 최근 주요 지표들이 고용 성장 둔화를 보이지만 인플레이션은 여전히 연준 목표를 상회하고 있어, Powell 의장은 모든 선택지를 열어두고자 할 것으로 보입니다. 1월 금리 인하 가능성을 완전히 배제하지도, 완전히 확신하지도 않을 것 같습니다.
연말 핵심 PCE 인플레이션은 약 2.9%로 예상되어 연준 예측 2.6%를 상회할 것으로 보이지만, 일부 경제학자들은 4분기 경기 동력이 더 약화되었다고 봅니다. 마찬가지로 최근 고용 증가가 경기 저점에 근접했음에도 불구하고, 실업률은 4.4%로 연준 예측 4.2%를 상회할 것으로 예상됩니다.
연준 관계자들이 발언 금지 기간에 있어, 이번 회의의 초점은 Powell 의장의 기자회견 문답에 맞춰질 것입니다. 점도표 상향 조정에 대한 관심은 매파적 신호로 간주될 수 있어 위험 심리에 불리할 것이며, "위원회 신뢰"와 "연준에 대한 신뢰" 등의 완화적 언어를 강조하면 시장 위험 심리 지속에 도움이 될 것입니다. 우리는 후자를 예상하지만 확신은 없습니다.
시장이 연말 모드에 진입하면서(2024년 자산 성과를 보세요!), FOMC 회의일 시장 변동성은 연간 최저 수준이며, SPX 지수의 원월물 내재 변동성도 12월이 조용한 달이 될 것임을 보여줍니다.
아쉬운 점은 지난 1.5주 동안 장기 미국 국채 수익률이 20bp 급등했다는 것입니다. 이는 고정 수익 투자자들이 지나치게 완화적인 연준과 다가오는 Trump 2.0 정책에 대해 우려하고 있음을 반영합니다. 그러나 이는 채권 변동성(MOVE 지수)이 다년 래 최저점에 있는 상황에서 일어난 것으로, 투자자들이 이를 통제 가능한 채권 매도와 일반적인 재평가로 보고 있어 위험 심리의 열기가 지속되고 있습니다.
마지막으로 미국 주식 시장 자금 유입이 기록을 경신하는 몇 가지 차트로 본문을 요약하겠습니다. 12월 자금 유입이 다시 최근 기록을 경신했으며, 월초부터 현재까지 약 150억 달러의 신규 자금이 미국 주식 시장으로 유입되었습니다. 또한 Trump 정책 기대와 경제 성과 개선으로 인해 소비자 신뢰도가 4년 만에 최고치로 치솟았습니다. 위험 자산에 대한 낙관적 심리가 이렇게 강하고 광범위했던 때가 언제였는지 기억하기 어렵습니다.
이처럼 강세 시장에서는 공매도하기 어려우므로, "음악이 멈추지 않고 춤도 계속되는" 것이 좋을까요? 결국 우리는 즐거운 시즌 한가운데 있으니, 모두에게 즐거운 명절 되시기를 바랍니다!
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