본 기사는 12개의 주기 판단 도구와 이탈 지표를 소개하여 투자자들이 시장 추세와 잠재적인 이탈 시기를 파악하고 牛市의 정점을 잡을 수 있도록 돕습니다. 이 기사는 분석가 Ostium이 작성한 기사를 PANews에서 정리하고 번역한 것입니다.
(배경 정보: 비트파이넥스: 비트코인이 2025년 3분기-4분기에 牛市 정점 도달, 목표가 14.5~18.9만 달러)
(추가 배경: 牛市 황금기: 거래 성공률을 높이는 6가지 거래 원칙)
본문은 12개의 주기 판단 도구와 이탈 지표를 소개하며, 그 중 대부분은 잘 알려지지 않은 것들입니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다:
PI 주기
PI 주기 정점 지표는 지난 3개 주기의 정점을 성공적으로 포착했습니다. 이 지표는 111일 이동평균선(dMA)과 350 dMA의 2배 가격을 사용합니다. 지난 3개 주기에서 111 dMA가 350 dMA의 2배를 돌파할 때 BTC/USD 주기의 정점이 형성되었습니다. 이를 'PI 주기 정점'이라 부르는 이유는 350/111 = 3.153으로 3.142와 거의 일치하기 때문입니다.
이번에는 예상 교차 가격이 40만 달러를 넘어 실현되기 어려울 것으로 보이지만, 비트코인이 350 dMA의 2배 가격(현재 약 12.6만 달러)에 도달한 후 마지막 흥분 단계가 나타날 것으로 기대됩니다.
MVRV Z Score
이전에 강조했던 또 다른 온체인 지표는 MVRV Z-Score입니다. 이는 극단적인 거품 시기를 평가하는 도구입니다. MVRV Z-Score는 비트코인이 공정 가치 대비 과대 또는 과소 평가되어 있는 정도를 파악할 수 있습니다.
이 지표는 비트코인의 시장 가치(가격 x 유통 공급량)와 실제 가치(각 비트코인의 최근 이동 평균 가격 x 유통 공급량)를 계산하고 Z-Score를 산출하여 극단값을 식별합니다.
역사적으로 볼 때, BTC/USD는 이 비율이 정점에 도달한 후 몇 주 내에 주기 고점을 형성했습니다. 이번 주기에서도 이 지표가 최소 4 이상 도달할 것으로 예상되며, 이 수준을 넘어서면 다른 이탈 지표를 검토할 수 있습니다.
이 지표의 더 흥미로운 버전은 고래 MVRV(1,000~10,000 BTC 보유)입니다. 아래 그림 참조:
VAPLI 와 Decay Oscillator
변동성 조정 파워 법칙 지수(VAPLI)는 거듭제곱 개념을 기반으로 하며, 비트코인 가격과 거듭제곱 곡선의 편차를 측정하고 변동성을 고려하여 조정합니다. 아래 차트를 보면 이 지수가 100을 향해 상승한 후 하락하기 시작하는 시기가 주기 정점과 일치하는 것을 알 수 있습니다. 현재 이 수치가 다시 100을 돌파했습니다.
변동성 조정 거듭제곱 유사하게, 아래의 거듭제곱 감쇠 진동기(Decay Oscillator)는 Sminston With가 모델링했습니다.
이 진동기의 정점은 지난 몇 주기의 정점을 거의 정확하게 포착했지만, 실시간으로 정확히 어디에서 정점이 형성될지 알 수는 없습니다. 하지만 이 지표가 90% 이상 도달하고 다른 이탈 신호를 확인하면 목표 이탈 지점에 근접할 가능성이 95%에 달합니다. 현재 이 지표는 60% 미만으로, 이 시장 주기가 여전히 상승 단계에 있음을 나타냅니다:
Mayer Multiple
Mayer Multiple은 가격이 200 dMA의 몇 배인지를 나타냅니다. 위의 차트가 도움이 되지만, 시간이 지남에 따라 변동성이 감소하므로 이를 표준화하는 것이 더 유용합니다. 아래 그림은 조정된 Mayer Multiple 지표입니다. 현재 200 dMA 대비 역사적 최고점에는 아직 미치지 못했으며, 사실 2024년 3월 고점에도 도달하지 않았습니다. 2024년 3월 고점을 넘어 0.9 영역을 향해 나아갈 것으로 기대됩니다:
NUPL
NUPL, 즉 순 미실현 이익/손실은 시장 가치와 실현 가치(위의 MVRV Z Score 부분에서 강조한 바와 같이)를 사용하여 시장 가치에서 실현 가치를 뺀 것입니다. 그런 다음 시가총액으로 나누어 계산합니다: (시가총액 - 실현 시가총액) / 시가총액.
이 차트는 시장 심리와 현재 시장 주기 단계를 직관적으로 보여줍니다. 역사적으로 볼 때, 75%에 근접하거나 초과하면 주기 정점이 멀지 않습니다.
Terminal Price
Terminal Price는 분석가 Checkmate가 개발한 도구입니다. 이 지표를 계산하려면 소각된 비트코인 일수를 현재 비트코인 공급량과 유통 시간으로 나누어야 합니다. 이것은 '전이 가격'으로 간주되며, 전이 가격에 21을 곱합니다.
사용 방법은 매우 간단합니다. 포지션이 적절히 조정되고 있는지 확인하는 참조 영역으로 사용하면 됩니다 - 현재 가격은 18만 달러입니다. 이것은 18만 달러까지 기다려야 한다는 의미가 아니라, 다른 모든 이탈 지표와 함께 사용해야 한다는 의미입니다. 이탈 신호를 찾을 때는 이미 논의한 다른 온체인 지표에 더 큰 비중을 두어야 합니다.
4년 MA 배수
4년 MA 배수는 매우 간단합니다: 4년 이동평균선을 그리고 가격이 해당 배수에서 벗어나는 정도를 계산합니다. 역사적으로 볼 때, 정점은 4년 MA의 4.5배를 초과했지만, 배수가 4에 근접할 때는 다른 모든 이탈 지표에 주목해야 합니다:
22일 RSI
22일 RSI 지표는 매우 유용합니다. 물론 2주 또는 월간 RSI도 사용할 수 있지만, 22일 RSI가 주요 변동점에 특히 명확합니다. 사실, 22일 RSI가 90 이상의 정점에 도달할 때마다 주기 정점이 그 후 22일 이내에 형성되었습니다(11월 21일 고점은 제외).
BTC의 22일 RSI를 참고할 수 있습니다. 이 지표가 90 이상일 때 그 후 3-6주 내에 포지션을 정리할 수 있습니다:
Coinbase /Phantom / Moonshot 앱 순위
현재 암호화폐 생명 주기와 관련된 많은 지원 증거가 있습니다. Coinbase 앱스토어 순위가 '전체 앱' 부문에서 1위인 것은 명확한 신호로, 주기 정점 시기에 있음을 나타냅니다.
Phantom과 Moonshot도 잠재적 신호로 사용할 수 있습니다. Phantom이 전체 앱 부문 1위를 차지하면 의심의 여지없는 이탈 지표가 될 것입니다. 일반적으로 Coinbase 앱스토어 순위 추세는 주기 마지막 몇 개월에 정점과 저점을 보입니다. 전체 앱 부문 1위를 기록하면 4주 내에 주요 정점이 나타나는 경우가 많습니다. 이 지표 역시 다른 지표와 함께 사용해야 합니다.
AppFigures를 통해 실시간으로 추적할 수 있으며, Coinbase 앱스토어 순위 등의 봇을 통해 매일 업데이트를 받을 수 있습니다. Bitcoindata21도 정기적으로 감정 분석이 포함된 업데이트를 제공합니다.
검색 트렌드
구글 검색 트렌드를 활용하여 시장 심리를 파악하고 대중이 특정 시점에 관심을 가지는 내용을 이해할 수 있습니다. 하지만 대부분의 사람들이 검색하는 키워드는 '비트코인' 또는 '암호화폐'와 같이 매우 일반적입니다. 보다 구체적인 키워드를 사용해야 실제 신호를 얻을 수 있습니다. 예를 들어 'BINANCE LOGIN', 'CHEAPEST CRYPTO', 'CRYPTO APP', 'COINMARKETCAP', 'BUY CRYPTO', 'CRYPTO PRICES' 등의 키워드를 사용할 수 있습니다.
TOP X 시가총액
이것은 2020년부터 모니터링하고 있는 시장 주기를 평가하는 방법 중 하나로, 2021년 중반 주기의 정점을 추적하는 데 매우 도움이 되었습니다. 암호화폐의 장기적인 성장이 예상된다면 전반적인 시가총액 증가가 예상됩니다. 이전 주기의 TOP 10, TOP 25 또는 TOP 100 토큰 등의 정점이 어떻든, 이번 주기에는 정점 도달 전에 이를 넘어설 것입니다.
예를 들어 이전 주기에는 2021년 11월 정점에 진입하려면 약 12억 달러의 시가총액이 필요했습니다. 현재 Coinmarketcap 100위 진입을 위해서는 12.5억 달러가 필요합니다. 이미 이전 주기의 정점을 약간 넘어섰습니다. 전체 시가총액에 대한 보수적인 전망에 따르면, 주기 정점 도달 전에 TOP 100의 시가총액이 최소 20억 달러에 도달해야 합니다. 이 영역에 도달하면 의심의 여지없이 이탈 기회를 모색해야 합니다.
3개월 연간화 기준금리
3개월 연간화 기준금리는 파생상품 시장의 거품을 빠르게 이해하는 방법일 뿐입니다. 그러나 이것은 주기 정점 예상 시점에 위험을 줄이는 것이 적절한지 강조하는 데 더 도움이 됩니다. 현물 포트폴리오에서 완전히 이탈하는 것이 아닙니다.
그럼에도 불구하고 역사적으로 볼 때, 3개월 연간화 기준금리가 30%를 초과하면 상황이 위험해집니다. 왜냐하면 주기 정점(심지어 중간 정점)에 접근할수록 파생상품의 거품 정도가 커지기 때문입니다.
