(여기에 표현된 모든 견해는 저자의 개인적인 견해이며, 투자 결정을 내리는 근거가 되어서는 안 되며, 투자 거래에 대한 권장이나 조언으로 해석되어서는 안 됩니다.)
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4단계: 수직 판자를 움직일 수 있는 스탠드에 고정한 벽으로부터의 거리입니다. 요가 선생님은 판자와 스탠드가 만나는 지점과 양손의 뒤꿈치를 일직선상에 두라고 지시합니다. 고양이처럼 몸을 말아 머리 뒤가 판자에 닿도록 합니다. 거리가 맞으면 두 발을 모두 뒤의 벽을 따라 걸어 올라가서 두개골 뒤, 등, 천골이 모두 판자에 닿는 L자 모양으로 몸을 바꿀 수 있습니다. 복부 근육을 사용하고 꼬리뼈를 집어넣어 흉곽이 벌어지는 경향을 억제해야 합니다. 하, 몸을 올바른 자세로 유지한 것만으로도 이미 땀이 납니다. 하지만 진짜 작업은 아직 시작되지 않았습니다. 도전 과제는 정렬을 유지하면서 한쪽 다리를 완전히 수직으로 들어 올리는 것입니다.
스틱은 잘못된 자세를 드러내는 진실 혈청입니다. 정렬이 틀렸을 경우 즉시 알 수 있으며 등과 엉덩이의 일부가 스틱에서 분리되는 것을 느낄 수 있습니다. 오른쪽 발을 벽에 대고 왼발을 들어올리면 모든 근골격계 문제가 드러납니다. 왼쪽 넓은 등근이 벌어지고 왼쪽 어깨가 안으로 말려들고 비뚤어진 스크런치처럼 보입니다. 하지만 제 운동 코치와 척추 지압사가 모두 왼쪽 등 근육이 오른쪽보다 약하다는 것을 발견했기 때문에 이미 알고 있었습니다. 그로 인해 왼쪽 어깨가 더 높이 올라가고 앞으로 말려들게 됩니다. 스틱을 이용한 핸드스탠드 운동은 제 몸에 존재하는 불균형을 고통스럽게 명확하게 보여줄 뿐입니다. 제 문제에 대한 빠른 해결책은 없고, 불균형을 천천히 교정하기 위한 때로는 고통스러운 운동으로 가득한 긴 여정만 남았습니다.
수직 나무 판자가 내 신체 정렬 진실 혈청이라면, 오렌지 맨인 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자는 오늘날 세계가 직면한 다양한 지정학적, 경제적 문제에 대해 비슷한 역할을 합니다. 세계 엘리트가 트럼프를 싫어하는 이유는 그가 진실을 말하기 때문입니다. 내가 말하는 트럼프의 진실은 좁은 범위의 주제에 국한됩니다. 트럼프가 자신의 성기 크기, 순자산, 골프 핸디캡에 대한 진실을 말할지에 대해 말하는 것이 아닙니다. 오히려 트럼프의 진실은 다른 국가 간의 실제 관계와 평균적인 미국 유권자가 정치적 올바름 나치로부터 멀리 떨어진 안전한 공간에 있을 때의 의견에 대해 말합니다.
거시경제 예측자로서, 저는 공개적으로 이용 가능한 데이터와 현재 이벤트를 기반으로 포트폴리오의 자산 조합을 알려주는 예측을 시도합니다. 저는 Trump Truth를 좋아하는데, 다른 국가 원수들이 자국의 문제를 인정하고 행동에 나서도록 하는 촉매 역할을 하기 때문입니다. 궁극적으로 Maelstrom이 이익을 얻기를 바라는 미래의 세계 상태를 가져오는 것은 바로 이러한 행동입니다. Trump가 왕위에 오르기 전에도 국가들은 제가 예측한 대로 행동하고 있으며, 이는 돈이 어떻게 인쇄될지와 금융 억압이 어떤 방법으로 시행될지에 대한 제 확신을 더욱 높여줍니다. 이 연말 에세이는 4대 경제권과 국가(미국, 유럽연합(EU), 중국, 일본) 내부와 국가 간에 진행 중인 주요 변화를 살펴보는 것을 목표로 합니다. 저는 Trump의 2025년 1월 20일 대관식 이후에도 돈 인쇄가 계속되고 가속화될지 여부가 저의 단기적 입장에 매우 중요하다고 생각합니다. 그 이유는 암호화폐 투자자들이 트럼프가 얼마나 빨리 상황을 바꿀 수 있을지에 대한 높은 기대와 트럼프가 그러한 변화를 빠르게 가져올 수 있는 정치적으로 수용 가능한 해결책이 없다는 현실 사이에 큰 격차가 있다고 생각하기 때문입니다. 시장은 트럼프가 1월 20일 또는 그 전후로 정책 변화를 시행할 수 있는 시간이 기껏해야 1년밖에 없다는 현실에 즉시 눈을 뜰 것입니다. 이러한 깨달음은 암호화폐와 기타 트럼프 2.0 주식 거래에서 악랄한 매도로 이어질 것입니다.
트럼프는 대부분의 미국 선출 의원들이 2025년 말에 2026년 11월 중간 선거를 위한 선거 운동을 시작하기 때문에 1년 동안 행동할 시간이 있습니다. 하원 전체와 많은 상원 의원이 재선에 출마해야 합니다. 공화당 하원과 상원 다수당은 매우 얇고 2026년 11월 이후에는 통치권을 잃을 가능성이 큽니다. 미국 국민은 당연히 화가 났습니다. 그러나 그들에게 부정적인 영향을 미치는 근본적인 국내 및 국제적 문제를 해결하려면 가장 통찰력 있고 강력한 정치인조차도 1년이 아니라 10년 이상이 걸릴 것입니다. 따라서 투자자들은 심각한 구매자의 후회에 직면하게 됩니다. 그러나 인쇄된 돈의 벽과 저축자를 재정적으로 억압하는 것을 목표로 한 새로운 규제의 무더기가 "소문에 사고 사실에 팔기" 현상을 극복하고 2025년과 그 이후까지 암호화폐 강세장을 유지할 수 있을까요? 저는 그렇게 믿지만, 이 글은 이러한 결과를 스스로 확신시키려는 카타르시스적 시도가 되게 하세요.
화폐 단계 변화
저는 제2차 세계대전 이후의 매우 단순한 통화 구조 연대표에서 러셀 네이피어를 인용하겠습니다.
1944–1971 브레튼우즈
각국은 자국 통화의 환율을 달러에 고정했고, 달러의 가치는 금 1온스당 35달러가 되었습니다.
1971–1994 페트로달러
미국 대통령 닉슨은 금본위제를 버리고 달러가 모든 통화에 대해 변동하도록 허용했습니다. 그 이유는 미국이 더 큰 복지 국가와 베트남 전쟁에 자금을 지원하는 동안 금으로 고정된 상태를 유지할 수 없었기 때문입니다. 그는 석유 수출국인 페르시아만 국가, 특히 사우디 아라비아와 달러로 석유 가격을 책정하고, 요청한 만큼의 석유를 생산하고, 무역 흑자를 미국의 금융 자산으로 재활용하기로 했습니다. 그리고 어떤 보도를 믿는다면, 미국은 이 새로운 통화 구조의 지원이 될 수 있도록 특정 걸프 국가를 조종하여 석유 가격을 인상했습니다.
1994–2024 페트로야운
중국은 인플레이션, 은행 시스템 붕괴, 수출 산업 재점화에 맞서기 위해 달러에 비해 위안화를 대폭 평가절하했습니다. 중국과 나머지 아시아 호랑이들(예: 대만, 한국, 말레이시아 등)은 미국에 저렴한 수출품을 제공하는 중상주의 정책을 운영하여 해외에서 달러를 통화 준비금으로 축적하여 에너지와 달러로 가격이 매겨진 고품질 제조품을 구매할 수 있었고, 궁극적으로 10억 명이 넘는 저임금 근로자를 세계 경제에 유입하여 선진 서방의 인플레이션을 억제하여 중앙 은행가들이 내생적 인플레이션이 세속적으로 감소했다고 잘못 생각했기 때문에 금리를 암흑 수준으로 유지할 수 있었습니다.
흰색은 USDCNY, 노란색은 중국 GDP(불변 달러)입니다.
2024년 ~ 현재?
저는 현재 개발 중인 시스템에 대한 이름을 가지고 있지 않습니다. 그러나 트럼프의 당선은 세계 통화 시스템을 바꿀 촉매입니다. 분명히 말해서, 트럼프는 재조정의 원인이 아닙니다. 대신 그는 자신이 바꿔야 한다고 믿는 불균형에 대해 솔직하게 말하고 있으며, 미국인에게 가장 먼저 이익이 될 것이라고 믿는 변화를 신속하게 가져오기 위해 매우 파괴적인 정책을 제정할 의향이 있습니다. 이러한 변화는 페트로위안을 종식시킬 것입니다. 궁극적으로 이 글에서 주장하듯이 이러한 변화는 불환화폐의 공급과 전 세계적인 금융 억압을 증가시킬 것입니다. 이 두 가지 일은 미국, EU, 중국 또는 일본의 지도자들이 시스템을 새로운 지속 가능한 균형으로 이끌기 위해 부채를 줄이고 싶어하지 않기 때문에 반드시 일어나야 합니다. 대신 그들은 돈을 인쇄하고 장기 정부 채권과 은행 저축 예금의 실제 구매력을 파괴하여 엘리트가 새로운 시스템이 무엇이든 계속 통제할 수 있도록 할 것입니다.
저는 트럼프의 목표에 대한 개략적인 개요부터 시작해서 각 블록이나 국가가 어떻게 반응하는지 평가하겠습니다.
트럼프 진실
미국은 석유 위안 시스템을 위해 경상수지와 무역수지 흑자를 유지해야 합니다. 그 결과 미국 경제는 산업화가 해체되고 금융화됩니다. 메커니즘을 이해하고 싶다면 Michael Pettis의 저작 전체를 읽어보는 것이 좋습니다. 이것이 세계가 경제 시스템을 바꿔야 하는 이유라고 믿는 것은 아니지만, Pax Americana가 봉사하기 위해 존재한다고 하는 평균적인 미국 백인 남성은 1970년대 이후로 손해를 보았습니다. 여기서 핵심 단어는 평균입니다. 저는 JP Morgan과 Goldman Sachs의 CEO인 Jamie Dimon과 David Solomon과 같은 허풍스러운 사람들이나 그들을 위해 일하는 임금 깡패에 대해 말하는 것이 아닙니다. 저는 Bethlehem Steel에서 일했고, 집과 배우자가 있었지만 지금은 메타돈 클리닉의 간호사만 보는 그 남자에 대해 말하고 있습니다. 미국에서 이 집단이 술과 처방약을 사용하여 천천히 자살하고 있다는 사실에서 그것은 명백히 드러납니다. 모든 것은 상대적이며, 2차 세계 대전 이후 미국/세계의 나머지 지역과 비교했을 때 그들이 누렸던 더 높은 생활 수준과 직업 만족도에 비하면 현재의 상황은 좋지 않습니다. 모두가 알다시피, 이들은 트럼프의 기반이며, 그는 다른 어떤 정치인도 감히 하지 못했던 방식으로 그들에게 말했습니다. 트럼프는 미국에 산업을 되돌려주고 그들의 슬픈 삶에 의미를 가져다주겠다고 약속했습니다.
비디오 게임 전쟁을 즐기는 피에 굶주린 미국인 집단에게, 매우 강력한 정치 집단인 미군의 현재 상태는 당혹스러운 일입니다. 미국 군대의 우월성에 대한 신화는 미국 군대가 히틀러의 맹공으로부터 세계를 해방했다는 생각에서 시작되었습니다. 그것은 사실이 아닙니다. 소련은 독일군을 물리치기 위해 수천만 명이 죽었습니다. 미국인은 청소부였습니다. 스탈린은 미국이 히틀러에 대한 서유럽 전선에서 대규모 공세를 펼치는 데 얼마나 오랜 시간이 걸리는지에 대해 화가 났습니다. 미국 대통령 프랭클린 델라노 루즈벨트는 소련이 피를 흘리게 두어 미군 병사가 덜 죽도록 했습니다. 태평양 전구에서 미국은 일본을 이겼지만 일본이 대부분의 전투력을 중국 본토에 투입하면서 일본군의 본격적인 맹공에 직면하지 않았습니다. 할리우드에서는 영화에서 D-데이를 극찬하는 대신, 스탈린그라드 전투와 주코프 장군의 영웅적 행위, 그리고 이 전투에서 희생된 수백만 명의 러시아 군인들을 묘사해야 합니다.
2차 세계대전 이후, 미국은 한국전쟁에서 북한과 비겼고, 베트남전쟁에서 북베트남에 졌고, 2021년 아프가니스탄에서 10년간의 혼란스러운 철수 끝에 지금은 우크라이나에서 러시아에 지는 과정에 있습니다. 미국이 지적할 수 있는 유일한 성공은 두 번의 걸프 전쟁에서 이라크와 같은 제3세계 국가에 대해 매우 정교하고 지나치게 비싼 무기를 사용한 것입니다.
요점은 전쟁에서의 성공이 산업 경제의 견고함을 표현한다는 것입니다. 전쟁에 관심이 있다면 미국 경제는 fugazi입니다. 그렇습니다. 미국인은 다른 어떤 것과도 달리 레버리지 매수를 수행할 수 있습니다. 그러나 그들의 무기 시스템은 중국 수입품의 혼합으로 사우디 아라비아와 같은 포로 고객에게 팔리는 높은 가격표가 붙어 있으며, 이들은 지정학적 협정에 따라 이러한 시스템을 구매해야 합니다. 서류상으로 경제 규모가 미국의 1/10에도 못 미치는 러시아는 전통적인 미국산 미사일 비용의 일부에 불과한 가격으로 저지할 수 없는 초음속 미사일을 생산합니다.
트럼프는 평화를 사랑하는 쿰바야 히피가 아니다. 그는 미국의 군사적 우월성과 예외주의를 전적으로 믿고, 그 군사력을 사용하여 인간을 학살하는 것을 즐긴다. 첫 임기 때, 그는 이라크 땅에서 이란의 카셈 솔레이마니 장군을 암살하여 많은 미국인을 기쁘게 했다는 것을 기억하라. 트럼프는 이라크 영공을 침범하고 미국이 공식적으로 전쟁을 치르지 않는 다른 나라의 장군을 일방적으로 살해하기로 결정한 것에 대해 전혀 신경 쓰지 않는다. 그래서 그는 제국을 제대로 재무장시켜 그 능력이 과장된 광고에 부합하도록 하기를 원한다.
트럼프는 좋은 제조업 일자리를 원하는 사람들과 강력한 군대를 원하는 사람들을 돕기 위해 미국의 재산업화를 옹호합니다. 그렇게 하려면 Petroyuan 시스템 하에서 형성된 불균형을 역전해야 합니다. 이는 달러를 약화시키고, 국내에서 물건을 생산하기 위한 세금 지원과 보조금을 제공하고, 규제를 완화함으로써 달성될 것입니다. 이 모든 것이 합쳐지면 기업이 생산을 해외로 이전하는 것이 경제적으로 신중해질 것입니다. 중국은 현재 30년 동안 친성장 정책을 수립한 덕분에 물건을 생산하기에 가장 좋은 곳이기 때문입니다.
제 에세이 " 흑백? "에서 저는 가난한 사람들을 위한 양적 완화(QE)와 이것이 어떻게 미국의 재산업화를 재정적으로 지원할 것인지에 대해 이야기했습니다. 저는 새로 부임한 미국 재무부 장관 베센트가 그러한 산업 정책을 추구할 것이라고 믿습니다. 그러나 여기에는 시간이 걸리고, 트럼프는 집권 첫 해 안에 유권자들에게 진전으로 판매될 수 있는 즉각적인 결과를 보여야 합니다. 따라서 저는 트럼프와 베센트가 즉시 달러를 평가절하해야 한다고 생각합니다. 저는 이것이 어떻게 가능한지, 그리고 왜 2025년 상반기에 이루어져야 하는지 논의하고 싶습니다.
전략적 비트코인 리저브
“금은 돈이고 나머지는 모두 신용이다”
– JP모건
트럼프와 베센트는 미국 경제 목표를 달성하기 위해 달러를 약화시킬 필요성에 대해 반복적으로 논의합니다. 문제는 달러가 무엇에 대해 평가절하되어야 하며 언제 평가절하되어야 하는가입니다.
미국을 제외하고 규모 순으로 가장 큰 세계 수출국은 중국(통화: 위안), EU(통화: 유로), 영국(통화: 파운드), 일본(통화: 엔)입니다. 달러는 이 모든 통화에 대해 하락해야 마진이 있는 회사가 미국 내로 생산을 이전하도록 장려할 수 있습니다. 회사가 반드시 미국에 소재할 필요는 없습니다. 트럼프는 중국 제조업체가 미국 내에 공장을 두고 현지에서 상품을 판매하는 것을 허용합니다. 그러나 미국인은 미국 공장에서 만든 제품을 사야 합니다.
조정된 통화 협정은 1980년대의 것입니다. 현재 미국은 경제적으로나 군사적으로 세계의 나머지 지역에 비해 오늘날 그 당시보다 덜 강력합니다. 따라서 베센트는 다른 국가에 달러에 대한 환율을 일방적으로 지시할 능력이 없습니다. 물론 베센트가 각 국가가 달러에 대한 국내 통화를 평가절하하는 데 동의하도록 설득하는 데 사용할 수 있는 당근과 채찍이 있습니다. 이는 관세를 외과적으로 사용하거나 관세를 위협하는 것으로 달성할 수 있습니다. 그러나 시간과 많은 외교가 필요합니다. 더 쉬운 방법이 있습니다.
미국은 8,133.46톤으로 모든 주권 국가 중 가장 많은 금을 보유하고 있습니다. 적어도 서류상으로는 그렇습니다. 아시다시피 금은 세계 상거래의 진짜 돈입니다. 미국은 금본위제에서 벗어난 지 불과 50년밖에 되지 않았습니다. 금본위제는 역사를 통틀어 규칙이었고, 현재의 불환 통화 제도는 예외입니다. 베센트의 목표를 달성하기 위한 가장 저항이 적은 길은 금에 비해 달러를 평가절하하는 것입니다.
현재 미국 대차대조표에서 금은 온스당 42.22달러로 평가됩니다. 기술적으로 말하면 재무부는 미국 연방준비제도(Fed)에 금 증서를 발행하고 재무부는 이를 온스당 42.22달러로 평가합니다. 베센트가 미국 의회를 설득하여 금의 법정 가격을 변경하여 달러 대비 금의 가치를 떨어뜨린다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 연방준비제도의 재무부 일반계정(TGA)은 경제에 사용할 수 있는 달러 크레딧을 받습니다. 평가절하가 클수록 TGA 잔액이 즉시 커집니다. 이는 본질적으로 달러가 특정 가격으로 금을 평가하여 허공에서 만들어지기 때문에 합리적입니다. 금의 법정 가격이 온스당 3,824달러 증가하면 TGA가 1조 달러 증가합니다. 예를 들어, 현재 금 현물 가격으로 운반 비용을 조정하면 TGA 크레딧이 6,950억 달러가 발생합니다.
정부 명령에 따라 달러를 생성한 다음 금의 운반 비용을 변경하여 상품과 서비스에 사용할 수 있습니다. 이것이 명령 통화 평가 절하의 정의입니다. 다른 모든 명령 통화도 암묵적으로 해당 정부가 보유한 금의 양에 따라 금 가치를 가지므로 이러한 통화는 모두 달러에 비해 자동으로 상승합니다. 하룻밤 사이에 다른 국가의 재무부와 협의하지 않고도 미국은 모든 주요 무역 파트너에 대해 엄청난 달러 평가 절하를 달성할 수 있습니다.
가장 중요한 반박은, 가장 큰 수출국들이 금에 대한 미국보다 더 많은 가치를 평가절하하여 통화 약세를 회복하려고 시도할 수 없었는가? 물론 시도할 수는 있지만, 이러한 통화 중 어느 것도 무역 및 금융 흐름으로 인해 내재된 수요가 있는 글로벌 준비 통화가 아닙니다. 따라서 미국의 금 평가절하에 맞설 수 없으며, 이는 경제에 빠르게 하이퍼인플레이션을 일으킬 것입니다. 하이퍼인플레이션은 이러한 국가/블록 중 어느 것도 미국처럼 에너지나 식량 면에서 자립할 수 없기 때문에 확실합니다. 이는 인플레이션으로 인한 사회적 불안이 지배 엘리트를 권력에서 몰아낼 것이기 때문에 정치적으로 용납할 수 없습니다.
미국 경제를 재산업화하는 데 필요한 달러 약세의 양을 말해 주시면, 저는 새로운 금 가격을 말씀드리겠습니다. 제가 베센트라면 크게 나설 것입니다. 크게는 온스당 10,000달러에서 20,000달러로 재평가하는 것을 의미합니다. 루크 그로멘은 금과 연방 달러 부채의 비율을 1980년대로 되돌리면 금 가격이 현재 수준보다 14배 상승할 것으로 추정하며, 평가절하 후에는 온스당 40,000달러에 가까울 것이라고 합니다. 이는 제 기대가 아니지만, 현재 현물 가격인 온스당 약 2,700달러에서 달러가 금에 비해 얼마나 과대평가되었는지를 보여주는 예입니다.
여러분 중 많은 분들이 아시다시피 저는 미니 골드 버그입니다. 저는 금고에 있는 실물 금괴와 주니어 골드 채굴 거래소 상장 펀드(ETF)를 소유하고 있습니다. 달러를 평가 절하하는 가장 쉬운 방법은 금에 대한 것입니다. 정치인들은 항상 쉬운 버튼을 먼저 누릅니다. 하지만 여기는 Crypto Trader Digest이고, 그렇다면 1온스당 20,000달러의 금 가격이 어떻게 비트코인과 암호화폐의 가격을 펌핑할까요?
많은 암호화폐 희망자들은 먼저 비트코인 전략적 준비금(BSR)에 대해 이야기합니다. 미국 상원의원 루미스는 재무부가 5년 동안 매년 20만 개의 BTC를 매수하도록 강제하는 법안을 제안했습니다. 재밌는 점은, 법안을 읽어보면, 그녀는 제가 위에서 설명한 대로 정부 대차대조표에 보유된 금 가격을 인상하여 매수 자금을 조달할 것을 제안한다는 것입니다.
BSR을 지지하는 주장은 미국이 다른 국가에 비해 가장 많은 양의 금을 비축하려는 이유와 유사합니다. 미국은 디지털 및 물리적 영역에서 다른 모든 국가에 대한 재정적 우위를 주장할 수 있습니다. 비트코인이 지금까지 알려진 가장 강력한 화폐라면 가장 강력한 정부 법정 통화는 중앙 은행이 가장 많은 비트코인을 소유한 것입니다. 더욱이 비트코인 가격에 따라 재정이 오르락내리락하는 정부는 국경 내에서 비트코인과 암호화폐 생태계를 확장하는 데 유리한 정책을 제정할 것입니다. 이는 정부가 국내 금 채굴과 강력한 금 거래 시장의 확립을 장려하는 방식과 유사합니다. 중국이 상하이 금 선물 거래소를 통해 국내 금 소유를 장려하는 방식을 살펴보세요. 이는 국가와 시민의 실제 통화로 재정적 힘을 강화하는 것을 목표로 하는 국가적 금 긍정적 정책의 한 예입니다.
미국 정부가 금 평가절하를 통해 더 많은 달러를 창출하고 그 달러 중 일부를 사용하여 비트코인을 매수하면 법정화 가격이 상승할 것입니다. 이는 미국과 경쟁해야 하는 다른 국가의 주권 매수를 촉진할 것입니다. 그러면 비트코인 가격은 점근적으로 상승할 것입니다. 정부가 적극적으로 평가절하하고 있는 법정화로 비트코인을 매도하는 사람이 왜 있을까요? 물론 장기 보유자가 비트코인을 매도할 법정화 가격이 있지만, 10만 달러는 아닙니다. 이 주장은 논리적으로 타당하지만 저는 여전히 BSR이 발생할 것이라고 믿지 않습니다. 정치인들은 새로 창출된 달러를 국민을 위한 좋은 것에 써서 곧 치러질 다음 선거에서 승리를 보장할 것이라고 생각합니다. 그러나 미국 BSR이 발생하더라도 상관없습니다. 그저 그 위협만으로도 매수 압력이 발생하기 때문입니다.
저는 미국 정부가 비트코인을 매수할 것이라고 믿지 않지만, 그것이 저의 긍정적인 가격 전망에 영향을 미치지는 않습니다. 결국 금 평가절하는 달러를 만들어내고, 달러는 실제 상품/서비스와 금융 자산에 자리를 잡아야 합니다. 우리는 경험적으로 법정화폐 비트코인 가격이 달러의 글로벌 공급이 증가하는 속도보다 더 빨리 상승한다는 것을 알고 있습니다. 그 이유는 비트코인의 공급이 한정적이고 유통되는 코인 공급이 감소하기 때문입니다.
Fed의 대차대조표는 흰색이고, 비트코인은 노란색입니다. 둘 다 2011년 1월 1일 기준으로 100으로 색인화되었습니다. Fed의 대차대조표는 2.83배 상승했고, 비트코인은 317,500배 상승했습니다.
요약하자면, 달러를 빠르고 극적으로 약화시키는 것은 트럼프와 베센트가 경제적 목표를 달성하기 위한 첫 번째 단계입니다. 또한 국내 의원이나 외국 재무부 장관과 상의하지 않고도 하룻밤 사이에 달성할 수 있는 일입니다. 트럼프가 공화당이 하원과 상원에서 우위를 점할 수 있도록 돕기 위한 목표 중 일부에 대한 진전을 보여줄 시간이 1년밖에 없다는 점을 감안할 때, 저는 2025년 상반기에 달러/금 평가절하가 일어날 것이라고 생각합니다.
다음으로, 중국을 잠시 둘러보고 그들이 트럼프의 진실에 어떻게 반응할지 추측해 보겠습니다.
초이나
중국 국가주석 시진핑은 두 가지 큰 문제가 있습니다. 그는 실업 중인 20%가 넘는 교육받은 청년들에게 일자리를 창출하고 부동산 가격 하락을 막아야 합니다. 트럼프의 진실은 미국이 평민들에게 더 나은 급여를 주는 일자리와 생산 능력에 대한 더 많은 재정 투자를 필요로 하기 때문에 문제를 일으킵니다. 이전 섹션에서 논의한 트럼프와 그의 부하들이 휘두를 곤봉은 약한 달러와 관세입니다. 시진핑이 사용할 수 있는 무기는 무엇일까요?
저는 시진핑이 이념적으로 중국이 QE에 참여하고 확장하여 위안화가 자유롭게 변동하도록 허용해야 한다는 것을 분명히 했다고 생각합니다. 지금까지 중국은 중앙은행이 인쇄한 돈으로 지불한 재정 자극책을 거의 하지 않았습니다. 저는 그 이유가 국내 경제 불균형을 악화시키고 싶지 않았기 때문이라고 생각합니다. 게다가 새로운 Pax Americana 황제가 선택될 때까지 보류 상태에 있었습니다. 하지만 지난 몇 주 동안 중국이 검증된 QE 금융 채널을 통해 대규모 자극책을 실행하고 위안화가 거래되는 곳에서 거래되도록 할 것이라는 것이 매우 분명해졌습니다.
QE 때문에 위안화가 약화되어야 하는 이유가 궁금한 사람들을 위해, QE가 위안화 공급을 확대한다는 것을 기억하세요. 위안화 공급이 다른 법정 통화보다 더 빨리 증가하면 수학적으로 해당 통화에 비해 약화됩니다. 또한, 위안화 보유자는 비트코인, 금, 미국 주식 등과 같은 고정 공급 금융 자산을 위해 오늘 위안화를 매도하여 미래의 구매력을 보호함으로써 중앙은행을 앞지르는 경우가 있습니다. 이로 인해 통화가 약화됩니다.
동지들은 이미 중국에서 돈을 빼내기 시작했습니다.
앞서 설명했듯이 중국의 식량과 에너지 부족으로 인해 미국과 맞붙어 위안화 대비 금화를 약화시킬 수 없습니다. 그러면 하이퍼인플레이션이 발생하고 궁극적으로 중국 공산당(CCP)이 몰락하게 됩니다. 하지만 그렇다고 해서 중국이 위안화 공급을 극적으로 늘려 부동산 위기를 저지하고 디플레이션을 일으킬 수 없다는 것은 아닙니다. 시진핑이 QE로 완전히 지체할 준비가 되었다는 신호는 최근 중국인민은행(PBOC)이 트럼프의 관세 위협으로 인해 위안화가 하락하도록 내버려 둘 의향이 있다는 헤드라인입니다.
도널드 트럼프가 백악관에 복귀하면서 중국의 최고 지도자와 정책 입안자들은 미국의 무역 관세 인상에 대비해 2025년 위안화가 약세를 보이도록 허용하는 것을 고려하고 있습니다.
저는 PBOC가 위안화가 자유롭게 변동하고 궁극적으로 단기적으로 달러에 대해 평가절하되는 것을 허용해야 하는 실제 이유에 대해 약간 소극적인 태도를 보이는 것으로 생각합니다. 자본 도피의 속도를 악화시키고 싶지 않기 때문입니다. 부유한 동지들에게 PBOC 정책이 현재 위안화를 인쇄하고 국채를 매수하는 데 집중하고 있다고 직접 말하면 투자 대중의 마음속에 경각심이 울릴 뿐이며, 홍콩으로 먼저 국경을 넘어 다른 세계로 자본이 몰리는 결과를 초래할 것입니다. PBOC는 투자자들이 힌트를 받아들여 대신 국내 주식과 부동산을 매수하기를 원합니다.
궁극적으로, 제 기사 "加油比特币 Let's Go Bitcoin "에서 예측했듯이, PBOC는 디플레이션을 막기 위해 충분한 QE와 통화 자극책을 시행할 것입니다. 중국 정부 채권(CGB) 수익률이 상승하기 시작하면 정책이 효과가 있는지 알 수 있을 것입니다. 현재 CGB 수익률은 역대 최저 수준인데, 투자자들이 주식과 부동산 시장에서 돈을 잃을 위험을 감수하기보다는 위안화 원금 보호 투자 수단인 정부 채권을 매수할 것이기 때문입니다. 이는 중국 경제의 중기적 강점에 대한 비관론을 말해줍니다. 비관론을 낙관론으로 바꾸는 것은 쉽습니다. 그냥 엄청난 양의 위안화를 찍어내고 중앙은행 공개시장조작을 통해 투자자의 포트폴리오에서 CGB를 제거하면 됩니다. 이것이 QE의 정의입니다. 이 프로세스가 어떻게 작동하는지에 대한 설명은 " 흑백? " 에세이의 T 차트를 참조하세요.
거시 수준에서 돈을 인쇄하는 데 있어서의 문제점은 항상 위안화의 외부 가치였습니다. 위안화가 강세를 보이는 데에는 몇 가지 긍정적인 외부 효과가 있습니다. 중국 소비자들이 수입품을 더 싸게 살 수 있도록 도와줍니다. 중국 무역 파트너들이 중국과 거래하는 상품에 위안화로 청구할 가능성을 높여줍니다. 왜냐하면 그들은 그 위안화를 돌려서 중국산 상품에 쓸 수 있고, 위안화의 실제 가치가 시간이 지나도 안정적으로 유지될 것이라는 확신을 가질 수 있기 때문입니다. 그리고 중국 기업들이 저렴한 이자율로 위안화를 빌릴 수 있도록 도와줍니다. 그러나 이러한 모든 긍정적인 측면은 트럼프의 진실 앞에서는 아무 의미가 없습니다. 분명히 말씀드리자면, 미국은 중국보다 하이퍼인플레이션 없이 더 많은 돈을 인쇄할 수 있습니다. 트럼프와 베센트는 이것이 그들이 하려는 일이라는 것을 매우 분명히 했습니다. 따라서 시진핑은 위안화-달러 환율이 변동하도록 허용할 것이고, 이는 단기적으로 위안화가 하락할 것이라는 것을 의미합니다.
베센트가 달러 대 금의 대대적인 평가절하를 단행할 때까지, 위안화가 저렴해지면 중국 제조업체는 더 많은 물건을 수출할 수 있을 것입니다. 단기적으로 이는 생산을 앞당기고, 중국 생산자에게 미국 소비자에게 더 유리한 접근을 제공하는 대가로 트럼프 팀의 특정 요구에 동의해야 할 때 트럼프에 대한 시진핑의 협상에서 더 나은 입장을 제공하는 데 도움이 될 것입니다.
암호화폐 투자자들이 고민해야 할 질문은 부유한 중국 투자자들이 PBOC가 위안화 공급 증가를 가속화한다는 신호에 어떻게 반응할 것인가입니다. 마카오(카지노)와 홍콩(중국인 소유주가 있는 홍콩 등록 회사)의 다양한 합법적 채널을 통한 자본 유출이 정상적으로 운영되도록 허용될까요? 아니면 시진핑이 자본을 해외로 압류하기 위해 이를 차단할까요? 미국에서의 행보가 텍사스 공립대학 기금 과 같은 특정 자금 풀이 중국 자산에 투자하는 것을 제한하는 것이라는 점을 감안할 때, 시진핑이 새로 창출된 위안화가 홍콩을 통해 미국으로 흘러들어가 트럼프의 경제적 목표에 자금을 조달하도록 허용할 이유가 무엇일까요? 인쇄된 위안화는 대신 중국 주식과 중국 부동산을 매수해야 합니다. 따라서 문이 열려 있는 동안 위안화에서 달러로의 자본 유출이 심화될 것으로 예상합니다. 왜냐하면 이 기회는 조만간 사라질 것이기 때문입니다.
암호화폐의 경우, 적어도 단기적으로는 중국 자본이 홍콩을 통해 달러로 흘러들어 비트코인과 다른 똥코인을 매수할 것입니다. 중기적으로 시진핑이 보답하고 중국 자본이 유동적이고 명백한 채널을 통해 빠져나가는 것을 금지하면, 홍콩 암호화폐 ETF가 중국 본토 투자자의 남쪽으로 향하는 자본 흐름을 수용할 수 있을지 여부가 문제가 됩니다. 시진핑이 홍콩의 국유 자산 관리 회사를 통한 사실상의 CCP 통제 암호화폐 소유가 중국을 강화하거나 최소한 중국이 암호화폐 분야에서 미국과 동등한 경쟁력을 갖도록 한다고 믿게 되면, 홍콩 ETF는 빠르게 자산을 모을 것입니다. 이는 암호화폐 강세장에 또 다른 기둥을 더할 것입니다. 이러한 ETF 관리자는 글로벌 공개 시장에서 현물 암호화폐를 매수해야 하기 때문입니다.
동해 건너, 중국의 수출 적수인 닛폰을 운영하는 엘리트들은 트럼프의 진실을 어떻게 다룰지 고심하고 있습니다.
지는 해의 땅
일본의 엘리트 정치인들이 자국의 문화와 역사를 자랑스러워하더라도, 그들은 여전히 미국의 수건 같은 년들이다. 일본은 핵무기를 맞았지만, 계속 살아갔고, 달러 대출과 미국 소비자에 대한 관세 없는 접근의 도움으로 1990년대 초까지 세계에서 두 번째로 큰 경제로 재건했다. 그리고 나의 라이프스타일에 가장 중요한 것은, 일본이 세계에서 가장 많은 스키 리조트를 건설했다는 것이다. 오늘날과 마찬가지로, 1980년대에 무역과 금융 불균형으로 인해 엘리트 미국 정치 및 금융계에서 소동이 일어나 재균형이 필요했다. 어떤 사람들은 1980년대의 통화 협정이 달러를 약화시키고 엔화를 강세로 만들었고, 결국 1989년 일본의 주식과 부동산 시장 거품이 터졌다고 주장한다. 그 논리는 엔화를 강세로 만들기 위해 일본은행(BOJ)이 통화 정책을 강화해야 했고, 그로 인해 거품이 터졌다는 것이다. 언제나 그렇듯이, 부동산과 주식 거품은 인쇄된 돈으로 터지고, 완화적인 통화 정책이 둔화되거나 중단되면 터진다. 요점은 일본 정치인들이 미국 다이묘를 기쁘게 하기 위해 재정적 할복을 감행할 것이라는 것입니다.
오늘날 1980년대와 마찬가지로 일본과 미국 사이에는 엄청나게 큰 금융 불균형이 있습니다. 일본은 모든 국가 중 가장 큰 미국 재무부 채권 보유국입니다. 일본은 또한 수익률 곡선 통제(YCC)로 변형된 공격적인 QE를 추진했고, 그 결과 달러-엔 환율이 극도로 약해졌습니다. 저는 이 두 에세이 " Shikata Ga Nai "와 " Spirited Away "에서 달러-엔 환율의 중요성에 대해 이야기했습니다.
트럼프의 진실은 달러가 엔에 대해 강세를 보여야 한다는 것입니다. 트럼프와 베센트는 이것이 반드시 일어나야 한다는 것을 매우 분명히 했습니다. 적대적인 통화 재조정이 있을 중국과 달리 일본에서는 베센트가 달러-엔이 어디로 가야 하는지 지시할 것이고 일본은 따를 것입니다.
엔화 강화의 문제점은 BOJ가 금리를 인상해야 한다는 것입니다. 정부의 개입이 없다면 다음과 같은 일이 일어날 것입니다.
1. 이자율이 상승함에 따라 일본 정부 채권(JGB)이 더 매력적이 되고 일본 기업, 가계 및 은퇴 기금은 외국 주식 및 채권(대부분 국채 및 미국 주식)을 매도하고 외화 수익을 엔으로 교환한 후 JGB를 매수합니다.
2. JGB 수익률이 높을수록 가격이 낮아져 BOJ 대차대조표에 큰 부정적인 영향을 미칩니다. 또한 BOJ는 많은 국채와 미국 주식을 보유하고 있는데, 일본 투자자들이 자본을 환수하기 위해 이를 매각함에 따라 가격도 하락할 것입니다. 게다가 BOJ는 엔 은행 준비금에 대해 더 높은 이자를 지불해야 합니다. 궁극적으로 이는 이 과정이 전개됨에 따라 BOJ의 지불 능력에 나쁜 소식입니다.
트럼프는 일본의 금융 시스템이 붕괴를 막는 데 관심이 있습니다. 일본의 미 해군 기지는 중국의 해상 봉쇄를 제공하고, 예를 들어 일본의 반도체 생산은 미국이 중요한 구성 요소를 우호적으로 공급받을 수 있도록 돕습니다. 따라서 트럼프는 베센트에게 엔화 강세에서 일본이 재정적으로 살아남을 수 있도록 필요한 조치를 취하라고 지시할 것입니다. 이를 수행하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 한 가지 방법은 베센트가 미국 재무부의 권한을 사용하여 BOJ에 달러-엔 중앙은행 통화 스와프를 제공하여 재무부 채권과 미국 주식의 매각이 시장 밖에서 흡수되도록 하는 것입니다. 다음은 제 에세이 " Spiritied Away "에서 흐름을 묘사한 것입니다.
연준은 달러 공급량을 늘렸고, 달리 말하면 그 대가로 캐리 트레이드의 성장으로 창출된 엔화를 받았습니다.
CSWAP — Fed는 BOJ로부터 USD를 빚지고 있습니다. 그리고 BOJ는 Fed로부터 JPY를 빚지고 있습니다.
BOJ는 이제 더 많은 미국 주식과 채권을 보유하게 되었는데, CSWAP 잔액이 늘어나면서 USD의 양이 늘어나 가격이 상승할 것입니다.
일본 은행 들은 이제 추가 JGB를 보유합니다.
이는 암호화폐에 중요한데, 거대한 일본 달러-엔 캐리 트레이드를 풀기 위해 달러의 양이 늘어날 것이기 때문입니다. 풀림은 느리게 진행되겠지만, 일본 금융 시스템의 재정적 안정성을 유지하기 위해 수조 달러가 인쇄될 것입니다.
일본-미국 무역 및 금융 불균형을 바로잡는 것은 일본이 궁극적으로 이 문제에 대해 발언권이 없고 현재 정치적으로 너무 약해서 실질적인 반대를 제시할 수 없기 때문에 매우 쉽습니다. 집권 자민당(LDP)은 의회 다수당을 잃었고, 일본의 통치는 유동적인 상태에 빠졌습니다. 엘리트들은 트럼프의 진실에 반대할 정치적 상태가 아니며, 은밀히 미개한 미국인을 혐오합니다.
마지막이 마지막이 되리라
많은 유럽인, 적어도 무함마드라는 이름을 갖지 않은 사람들은 어느 정도 기독교인이지만, 성경의 구절인 "마지막이 처음이 될 것이다"는 경제적으로는 EU에 적용되지 않습니다. 마지막이 마지막이 될 것입니다. 어떤 이유에서인지, 유럽의 엘리트 정치인들은 계속해서 그 입장을 취하고 삼촌 샘의 끊임없는 폭행을 받아들입니다. 유럽은 러시아와 중국과 통합하기 위해 할 수 있는 모든 것을 해야 합니다. 러시아는 파이프라인을 통해 공급되는 가장 저렴한 에너지와 국민을 먹일 곡물 바구니를 제공합니다. 중국은 저렴하고 고품질의 제조품을 제공하며 마리 앙투아네트가 부끄러워할 만큼 많은 양의 유럽식 사치를 구매할 준비가 되어 있습니다. 거대하고 멈출 수 없는 유라시아 공동 번영권에 통합하려고 하는 대신, 유럽 대륙은 영국과 미국이라는 두 섬나라의 주문에 끊임없이 시달리고 있습니다.
유럽이 러시아의 저렴한 가스를 사거나, 녹색 에너지 전환 사기극을 버리거나, 중국과 상호 이익이 되는 무역을 하려 하지 않기 때문에, 독일과 프랑스 경제는 완전히 망가졌습니다. 독일과 프랑스는 유럽의 경제 엔진입니다. 나머지 대륙은 아랍인, 러시아인(물론 더 이상은 아닐 수도 있지만), 미국인의 휴가지와 마찬가지입니다. 유럽 엘리트들이 이 지역 사람들을 얼마나 싫어하는지 생각하면 꽤나 아이러니한 일이지만, 돈은 말하고 헛소리는 베스파를 탄다.
올해 슈퍼 마리오 드라기( 2024년 9월 유럽 경쟁력의 미래 )와 에마뉘엘 마크롱( 2024년 4월 유럽 연설 )이 매우 중요한 연설을 두 번 했습니다. 유럽인이라면 이 연설에서 우울한 점은 두 정치가 모두 유럽이 직면한 문제, 즉 비싼 에너지와 국내 투자 부족을 올바르게 파악했지만 궁극적으로 "녹색 에너지 전환에 자금을 지원하기 위해 더 많은 돈을 인쇄하고 더 많은 금융 억압에 착수해야 합니다"라는 해결책을 제시했다는 것입니다. 올바른 해결책은 엘리트 미국인의 모험에 대한 흔들리지 않는 지원을 포기하고 러시아와 데탕트를 이루어 저렴한 천연 가스에 접근하고 핵 에너지를 받아들이고 중국과 더 많은 무역을 하고 금융 시장을 완전히 규제 해제하는 것입니다. 또 다른 우울한 사실은 저처럼 현재 정책 조합이 자신에게 최선의 이익이 아니라고 믿는 많은 유럽 유권자들이 투표소에 가서 이러한 변화를 이루고자 하는 정당을 선출했다는 것입니다. 그러나 책임을 맡고 있는 엘리트들은 다수의 의지를 둔화시키기 위해 모든 비민주적인 수단을 동원하고 있습니다. 프랑스와 독일은 모두 실질적으로 집권 정부가 없는 상황이어서 정치적 격변이 계속되고 있습니다.
트럼프의 진실은 미국이 여전히 유럽이 러시아를 피하고, 중국과의 무역을 제한하고, 러시아와 중국으로부터 자신을 방어하기 위해 미국산 무기를 구매하여 강력한 통합 유라시아를 방지할 것을 요구한다는 것입니다. 이러한 정책의 부정적인 경제적 영향으로 인해 EU는 생계를 유지하기 위해 금융 억압과 돈 인쇄에 의존해야 합니다. 저는 유럽 금융 정책의 미래를 설명하고 유럽에서 자본을 보유하는 경우 두려워해야 하는 이유를 설명하기 위해 마크롱의 몇 가지 인용문을 살펴보겠습니다. 유럽 자본의 지하에서 벗어날 수 있는 능력이 닫히고 은퇴 계좌나 은행 저축으로 살 수 있는 유일한 것이 개똥 같은 장기 EU 정부 채권일까봐 두려워해야 합니다.
마크롱의 말을 인용하기 전에, 이탈리아의 전 총리이자 싱크탱크인 자크 들로르 연구소의 현 회장인 엔리코 레타의 성명을 잠깐 들어보겠습니다.
유럽 연합은 33조 유로에 달하는 엄청난 규모의 개인 저축을 보유하고 있으며, 대부분이 당좌예금(34.1%)에 보관되어 있습니다. 그러나 이러한 부는 EU의 전략적 요구를 충족시키기 위해 충분히 활용되지 않고 있습니다. 우려되는 추세는 유럽 자원이 매년 미국 경제와 미국 자산 관리자에게 전용되는 것입니다. 이러한 현상은 EU 저축 활용의 상당한 비효율성을 강조하는데, 이를 자체 경제 내에서 효과적으로 재지정한다면 전략적 목표를 달성하는 데 상당한 도움이 될 수 있습니다.
– 시장 그 이상
레타는 자신이 문제라고 믿는 바에 대해 의심의 여지가 없습니다. 마크롱의 후속 인용문은 이러한 요점을 반복합니다. 유럽 자본은 미국 기업이 아닌 유럽 기업이 자금을 지원해야 합니다. 자본을 어떻게 사용해야 할지 당신보다 더 잘 아는 당국이 성과가 좋지 않은 유럽 자산을 소유하도록 강요할 수 있는 다양한 방법이 있습니다. 예를 들어 연금 기금이나 은퇴 계좌를 통해 기관 자금 관리자에게 돈을 보관하는 사람들의 경우 EU 금융 규제 기관은 투자 관리자가 합법적으로 EU 주식과 채권만 매수할 수 있도록 적합한 투자 범위를 정의할 수 있습니다. 은행 계좌에 돈을 보관하는 사람들의 경우 규제 기관은 은행이 저축자에게 "적절하지" 않기 때문에 비EU 주식과 채권 투자를 제공하는 것을 금지할 수 있습니다. EU 규제 수탁자에게 돈이 보관될 때마다 크리스틴 라가드와 그녀의 즐거운 멍청이 무리와 같은 사람들의 변덕에 따라야 합니다. 당신은 그녀를 좋아할지도 모르지만, 오해하지 마십시오. 그녀의 임무는 유럽 중앙 은행(ECB)의 수장으로서 EU 프로젝트의 생존을 재정적으로 보장하는 것이지, 은행이 시스템을 유지하는 데 필요한 인플레이션보다 더 빨리 저축이 늘어나도록 돕는 것이 아닙니다.
다보스 세계경제포럼에 모인 사람들만이 이런 것들을 옹호한다고 생각했다면, 악명 높은 인종차별주의자, 파시스트, [빈칸 채우기]주의자의 말을 인용해 보겠습니다. 마린 르펜이 한 말입니다.
미국이 유럽의 이익을 더욱 강력하게 수호할 것이기 때문에 유럽은 깨어날 것입니다.
트럼프의 진실은 EU의 정치적 스펙트럼 전반에서 좌파와 우파 모두에게 똑같이 촉발되고 있습니다.
EU 정치인들이 문제를 해결하기 위해 쉽고 재정적으로 덜 파괴적인 일을 하기를 거부한다는 요점으로 돌아가서, 마크롱은 이를 대중에게 다음과 같이 설명합니다.
"그래서, 그렇습니다. 유럽이 러시아에서 에너지와 비료를 사들이고, 중국에 아웃소싱하고, 안보를 위해 미국에 의존하던 시대는 끝났습니다."
마크롱은 EU 자본이 가장 실적이 좋은 금융 상품에 투자되어서는 안 되며 유럽의 황무지에 낭비되어야 한다는 요점을 계속해서 강조했습니다.
"세 번째 단점: 매년 우리의 저축액은 약 3,000억 유로에 달하는데, 재무부 채권이나 자본 위험을 고려하든 미국에 자금을 지원하는 데 쓰입니다. 이는 터무니없는 일입니다."
마지막으로, 결정적인 일격으로 마크롱은 바젤 III 은행 규제를 중단하자고 말합니다. 기본적으로 이는 은행이 고가, 저수익 EU 정부 채권을 무한한 양으로 매수할 수 있도록 허용합니다. 유로화 자산을 보유한 사람은 누구나 손해를 볼 것입니다. 이는 본질적으로 유로 공급을 무한히 증가시킬 수 있기 때문입니다.
"둘째, 우리는 바젤과 솔벤시가 적용되는 방식을 검토해야 합니다. 우리는 세계에서 그것을 적용하는 유일한 경제 지역이 될 수 없습니다. 2008-2010년 금융 위기의 근원이었던 미국은 그것을 적용하지 않기로 선택했습니다."
마크롱은 미국인들이 이러한 글로벌 은행 규칙을 따르지 않는다는 점을 올바르게 지적하고 유럽인들도 그럴 필요가 없다고 결론 내립니다. 안녕하세요, 비트코인과 금에 대한 법정 통화 금융 붕괴.
드라기는 최근 보고서에서 대규모 복지 국가에 자금을 지원하는 것 외에도(예를 들어 프랑스는 선진국 중 가장 높은 정부 지출 대 GDP 비율이 57%임) EU는 매년 8,000억 유로를 투자해야 한다고 주장합니다. 그 돈은 어디서 나올까요? 그 돈은 ECB가 그것을 인쇄해서 존재하게 하고 EU 저축자들이 개똥 같은 장기 EU 정부 채권을 사도록 재정적으로 억압받는 데서 나올 것입니다.
저는 이런 헛소리를 지어내지 않았습니다. 이건 EU의 정치적 스펙트럼 좌우에서 직접 인용한 것입니다. 그들은 EU 저축을 투자하는 방법을 가장 잘 알고 있다고 말하고 있습니다. 그들은 은행이 EU 회원국의 채권을 매수하기 위해 무한한 레버리지를 사용할 수 있어야 하며, 궁극적으로 ECB가 범유로 채권을 발행할 것이라고 말하고 있습니다. 그리고 이것에 대한 근거는 트럼프의 진실입니다. 트럼프의 미국이 달러를 약화시키고, 신중한 은행 규제를 중단하고, 유럽이 러시아와 중국과의 관계를 끊도록 강요한다면, EU 저축자들은 열악한 수익률과 금융 억압을 감수해야 합니다. EU의 멍청이들은 EU 프로젝트를 보존하기 위해 자본과 실제 생활 수준을 희생해야 합니다. 이 섹션의 어조에서 눈을 굴리는 건강한 양을 알아차렸을 거라고 확신하지만, 여러분이 유럽TM을 위해 생활 수준을 낮추고 싶어한다면 저는 화가 나지 않습니다. 여러분 중 많은 사람들이 공공장소에서는 깃발을 흔들고 싶어하지만, 집에서는 컴퓨터로 달려가 가능한 한 빨리 나가려고 할 것입니다. 탈출 방법은 비트코인을 사서 금지되기 전에 스스로 보관하는 것이라는 걸 알죠. 하지만 EU 독자 여러분, 선택은 여러분의 몫입니다.
전 세계적으로 유로의 유통량이 증가하고 EU 국내 자본에 대한 올가미가 조여짐에 따라 비트코인은 급등할 것입니다. 이는 엘리트의 공표된 정책입니다. 그러나 저는 이것이 "내가 하는 말을 따르고, 내가 하는 말을 따르지 않는" 상황이 될 것이라고 믿습니다. 권력을 가진 사람들은 비밀리에 자산을 스위스와 리히텐슈타인으로 이전하고 암호화폐를 손수 구매할 것입니다. 그동안 그들이 통치하는 사람들은 듣지 않고 저축을 보호하지 않으며 국가가 허가한 인플레이션으로 고통받을 것입니다. 크루아상이 부서지는 방식일 뿐입니다.
진실 터미널
우리의 진실 터미널은 24/7 암호화폐 없는 시장입니다. 11월 초 트럼프의 승리 이후 비트코인의 상승은 법정 통화 공급의 성장 가속화를 나타내는 선행 지표입니다. 트럼프의 진실에 대한 대응으로 모든 주요 경제권/국가는 지금 당장 반응해야 합니다. 그리고 그 반응은 통화를 약화시키고 금융 억압을 증가시키는 것입니다.
비트코인(노란색)이 미국 은행 신용(흰색)의 증가를 주도하고 있습니다.
이는 아무런 불쾌한 수정 없이 비트코인 $100만까지만 곧장 올라간다는 뜻인가요? 절대 아닙니다.
저는 시장이 트럼프가 실제로 무언가를 성취할 시간이 얼마나 적은지 깨닫지 못한다고 생각합니다. 시장은 트럼프와 그의 사람들이 경제적, 정치적 기적을 즉시 이룰 수 있다고 믿습니다. 트럼프의 인기를 끌어올린 문제는 수십 년 동안 만들어지고 있습니다. 따라서 일론 머스크가 X에서 무엇을 말하든 즉각적인 해결책은 없습니다. 따라서 트럼프가 2026년에 민주당이 두 입법부를 모두 탈환하는 것을 막을 만큼 그의 기반을 달래는 것은 거의 불가능합니다. 사람들은 절박하기 때문에 참을성이 없습니다. 트럼프는 통찰력 있는 정치인이고 그의 기반을 알고 있습니다. 저는 그것이 그가 일찍 큰 것을 해야 한다는 것을 의미한다고 생각합니다. 그래서 저는 그의 임기 첫 100일 동안 금 대비 달러가 엄청나게 평가절하될 것이라고 생각합니다. 그것은 미국에서 생산 비용을 빠르게 글로벌 경쟁력을 갖출 수 있는 쉬운 방법입니다. 그것은 생산 능력의 즉각적인 리쇼어링으로 이어질 것이고, 오늘 고용이 증가할 것이고 5년 후가 아닙니다.
이 암호화폐 강세장에서 폭발적인 붐 단계에 이르기 전에, 저는 암호화폐 시장이 트럼프의 2025년 1월 20일 취임식 무렵에 참혹한 폭락을 겪을 것이라고 생각합니다. 소용돌이는 일부 포지션을 미리 줄이고 25년 상반기에 일부 핵심 포지션을 더 낮은 가격에 다시 매수하기를 바랄 것입니다. 분명히 모든 트레이더가 이렇게 말하고 시장 타이밍을 맞출 수 있다고 믿습니다. 그리고 대부분 너무 일찍 매도하고, 그 결과 그냥 홀딩했을 때보다 더 높은 가격에 다시 매수할 확신이 부족합니다. 그런 트레이더는 나머지 강세장 동안 투자를 과소평가합니다. 이를 알고 있기 때문에, 우리는 강세장이 1월 20일까지 계속되고 상처를 핥고 강세장에 다시 오르면 패배를 인정하기로 결심했습니다. 트럼프의 진실은 저에게 세계 질서의 구조적 결함을 보여줍니다. 트럼프의 진실은 수익을 극대화하는 가장 좋은 방법은 비트코인과 암호화폐를 소유하는 것이라고 말합니다. 따라서 저는 딥과 리핑을 살 것입니다.
야치!!!
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