출처: 지보 투자 연구
요약
이번 회의에서 연준은 25bp 인하하여 기준금리를 4.25%-4.5% 수준으로 인하했으며, 이는 예상과 일치했습니다. 환매조건부채권 매매 금리를 연방기금금리 하단으로 기술적으로 조정했습니다.
회의 성명서의 문구가 조정되었으며, 이는 FOMC가 향후 정책 시행의 '속도'와 '폭'에 대해 고려하고 있음을 반영합니다. 투표에서도 이견이 나타났으며, 일부 위원들이 12월 금리 인하에 반대했습니다.
경제 전망에서 인플레이션 위험에 대한 우려가 뚜렷하게 나타났으며, 연준의 리스크 균형이 다시 한 번 인플레이션 쪽으로 기울어졌습니다. 점도표는 내년 두 차례의 금리 인하만을 시사하며, 매우 강한 매파적 성향을 보였습니다.
기자회견 개막 연설에서 파월 의장은 "더 중립적인 설정"과 추가 금리 인하에 대한 "신중한" 태도를 언급하며 매파적 입장을 표명했습니다.
미 달러/VIX가 급등하고, 미국 국채, 주식, 금, 비트코인 등이 큰 폭으로 하락했습니다.
성명서(변화 부분은 굵은 글씨)
최근 지표는 경제 활동이 계속해서 견실한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. 올해 초반부터 노동 시장 상황이 전반적으로 완화되었고 실업률이 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 인플레이션은 위원회의 2% 목표에 근접했지만 여전히 다소 높은 수준입니다.
위원회는 장기적으로 최대 고용과 2%의 인플레이션 목표를 달성하고자 합니다. 위원회는 고용과 인플레이션 목표 달성 위험이 대체로 균형을 이루고 있다고 판단합니다. 경제 전망이 불확실하며, 위원회는 이중 위임 목표의 양측 위험에 주목하고 있습니다.
이러한 목표 달성을 지원하기 위해 위원회는 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인하하여 4.25%~4.5%로 결정했습니다. 연방기금금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 폭과 시기를 고려할 때, 위원회는 새로운 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험 균형을 신중히 평가할 것입니다. 위원회는 국채, 기관채 및 기관 주택저당증권 보유를 계속 줄여나갈 것입니다. 위원회는 최대 고용 지원과 2% 인플레이션 목표 달성에 강력히 전념하고 있습니다.
통화정책 기조를 평가할 때 위원회는 수집된 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 위원회의 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 발생할 경우 적절히 통화정책 기조를 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가에는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력과 기대, 금융 및 국제 동향 등 다양한 정보가 고려될 것입니다.
통화정책 조치에 찬성한 위원은 의장 제롬 파월, 부의장 존 윌리엄스, 토마스 바킨, 마이클 바, 라파엘 보스틱, 미셸 보우먼, 리사 쿡, 메리 데일리, 필립 제퍼슨, 아드리아나 쿠글러, 크리스토퍼 월러입니다. 베스 해머크(Beth M. Hammack)는 연방기금금리 목표 범위를 4.5%~4.75%로 유지하는 것을 선호하여 반대표를 던졌습니다.
경제 전망 및 점도표
2024/25년 경제 전망을 상향 조정했고, 실업률 전망을 하향 조정했으며, 인플레이션 전망을 상향 조정했습니다. 2025년 인플레이션 전망 상향 조정 폭이 더 컸습니다.
점도표는 내년 연간 두 차례의 금리 인하만을 시사하며, 매우 강한 매파적 성향을 보였습니다.
질의응답 세션
미쿠는 이번 회의에 전체적으로 참석하지 못했기 때문에, 구체적인 질의응답은 공식 문서 공개 후 정리할 예정입니다.
