작성자: 1912212.eth, 포어사이트뉴스
오늘 아침, 연준은 예상대로 기준금리를 25bp 인하했습니다. 그러나 암호화폐 시장은 급변했는데, 비트코인(BTC)은 연준 결정 발표 이후 10.5만 달러에서 최저 9.9만 달러까지 하락했습니다. 이더리움(ETH)도 4,000달러 부근에서 3,500달러 부근까지 내려갔습니다.
알트코인 시장은 일부 코인을 제외하고 대부분 하락세입니다. 특히 AI, 밈(meme), L1 부문이 그렇습니다. 24시간 내 하락률이 가장 큰 것은 AI 섹터의 WLD(-13% 이상), ARKM(-17% 이상), RENDER(-11% 이상)이며, L1 섹터의 솔라나(SOL)(-8% 이상), 세이(SEI)(-13% 이상), 수이(SUI)(-9% 이상)입니다. 밈 섹터에서는 페페(PEPE), 봉크(BONK), 플로키(FLOKI), 위프(WIF) 등이 18% 이상 하락했습니다.
계약 데이터 측면에서는 24시간 동안 총 6.74억 달러의 청산이 발생했고, 롱 포지션 청산이 5.77억 달러였습니다. 전 세계적으로 총 23.7만 명 이상이 청산되었으며, 가장 큰 단일 청산은 바이낸스 ETH/USDT에서 406.77만 달러 규모로 발생했습니다.
암호화폐 시장은 비통한 소리로 가득합니다. Placeholder 파트너 Chris Burniske는 "FOMC 회의 이후 시장 조정 전에 매도하지 못해 아쉬워한다면, 사실 시장 반응을 예측하는 데 큰 우위가 없다는 것을 알아야 합니다. 이번 경험을 느긋하게 행동할 기회로 삼으세요. 과도하게 거래하지 마세요. 장기적으로 보면 인내심만 있다면 괜찮을 것입니다."라고 말했습니다.
기대를 모았던 대 상승장 사이클, 왜 시장이 지금 큰 폭으로 하락하고 있는 걸까요?
연준의 매파적 금리 인하
암호화폐 자산은 거시 요인의 영향을 점점 더 많이 받고 있습니다.
연준은 수요일 25bp 금리 인하를 발표했는데, 이는 시장 예상과 일치했습니다. 그러나 연준 관계자들은 향후 정책금리 목표 범위의 중간값을 크게 상향 조정했고, 내년과 내후년의 인플레이션 전망도 크게 상향 조정했습니다. 내년에는 금리 인하가 2차례만 있을 것으로 예상됩니다.
파월 의장은 이번 회의에서 내린 금리 인하 결정이 "상당히 어려웠다"고 말했습니다. 인플레이션 억제와 고용 촉진이라는 이중 목표 달성에 있어 연준이 직면한 위험은 대체로 균형을 이루고 있으며, 인플레이션 억제에 상당한 진전이 있었다고 밝혔습니다. 100bp 인하했지만 금리는 여전히 경제 활동을 크게 억제하고 있어 연준은 "계속해서 금리 인하 경로에 있다"고 말했습니다. 그러나 추가 인하 전에는 인플레이션 측면의 더 많은 진전을 보아야 한다고 했습니다.
또한 파월 의장은 새 행정부의 정책이 아직 공식적으로 발표되지 않았지만, 연준은 이미 상당한 준비를 해왔다고 말했습니다. 구체적인 정책을 보면 더 세밀하고 심도 있는 평가를 내리고 적절한 정책 대응을 할 수 있을 것이라고 했습니다.
파월 의장은 개회사에서 미국 경제가 전반적으로 강세를 보이고 있으며, 지난 2년간 연준이 설정한 목표를 향해 상당한 진전을 이뤘다고 말했습니다. 노동 시장은 이전의 과열 상태에서 냉각되었지만 여전히 건실합니다. 인플레이션 수준도 연준의 장기 목표 2%에 더 근접했습니다. 내년 인플레이션률이 2.5%에 불과해도 연준은 점도표에 나온 대로 금리를 인하할 수 있다고 말했습니다.
파월 의장이 금리 인하 속도 둔화를 암시하자 미국 주식 시장은 하락했고, 다우존스 지수는 10거래일 연속 하락할 수 있어 1974년 10월 이후 최장 연속 하락 기록을 경신할 수 있습니다. S&P 500 지수의 11개 주요 섹터 모두 하락했으며, 부동산 섹터가 가장 큰 폭으로 내렸습니다.
그러나 내년 금리 인하에 대해 낙관적인 전망도 있습니다. 전미생명보험사 수석 이코노미스트 Kathy Bostjancic는 내년 초점은 트럼프가 될 것이라고 말했습니다. 우리의 잠재적 반(反)인플레이션 추세(특히 서비스업) 예측에 따르면, 내년 연준이 추가로 75bp 인하할 것으로 예상됩니다.
비트멕스 공동 창업자: 트럼프 취임식 전후 폭락 경험
비트멕스 공동 창업자이자 Maelstrom 최고투자책임자(CIO) Arthur Hayes는 최근 글에서 비트코인 향후 전망에 대해 낙관적이지만, 이것이 비트코인이 100만 달러까지 상승하고 큰 조정 없이 갈 것이라는 의미는 아니라고 말했습니다.
"시장이 트럼프가 실제로 일을 해낼 수 있는 시간이 매우 제한적이라는 것을 인식하지 못하고 있다고 생각합니다."
Arthur Hayes는 "2025년 1월 20일 트럼프 취임식 전후에 암호화폐 시장이 극심한 폭락을 겪을 것"이라며, "Maelstrom(Arthur Hayes의 펀드)은 일부 포지션을 사전에 정리하고 2025년 상반기 어느 시점에 더 낮은 가격에 다시 편입할 것"이라고 말했습니다. 만약 1월 20일 전후에 시장이 강하게 반등한다면 "잘못 예측했음을 인정하고 상처를 치유한 뒤 다시 편입할 것"이라고 했습니다.
비트코인 '최대 매수자' 마이크로스트래터지, 매수 일시 중단 가능성
비트코인의 광적인 매수자 마이크로스트래터지(MSTR)도 매수를 일시 중단할 수 있어 시장에 큰 매수세 공백이 생길 수 있습니다. 어제 Protos에 따르면 마이크로스트래터지(MSTR)는 2025년 1월 금지 매도 기간에 들어갈 수 있어 ATM(장내 거래)을 통한 주식 및 전환사채 발행으로 비트코인을 매수하는 것을 중단할 것으로 보입니다. 이는 위험 투자자의 폭로에 따른 것으로, 마이클 세일러 회장이 "1월 내내 금지 매도 기간에 있어 새로운 전환사채를 발행해 비트코인을 매수할 수 없다"고 전했다고 합니다.
SEC가 분기 말과 실적 발표 기간 내부 거래를 명시적으로 금지하지는 않았지만, 많은 기업들이 내부자 거래 의혹을 피하기 위해 2주에서 1개월 간의 자발적 금지 매도 기간을 가집니다. 마이크로스트래터지는 2025년 2월 5일 실적을 발표할 예정이며, 12월 23일 나스닥 100 지수에 편입될 예정입니다.
금지 매도 기간의 정확한 시기에 대해서는 다양한 의견이 있습니다. 1월 전체 금지 매도라는 견해도 있고, 1월 14일부터 30일간이라는 예측도 있습니다. 현재 마이크로스트래터지 측의 공식 입장은 나오지 않았습니다.
요약
시장이 비관적이지만, 내년 1월에는 기대할 만한 촉매제가 있습니다. 1월 20일 트럼프 대통령 취임식이 있습니다. 정책 호재에 따른 변화로 기관 투자자들이 암호화폐 시장에 과감히 자금을 유입시켜 암호화폐 자산 가격을 끌어올릴 수 있습니다. 암호화폐 시장은 종종 특정 시장 심리 규칙을 따르는데, 보통 음력 설 전후에 시장이 상당한 상승세를 보입니다.
예를 들어 비트코인은 올해 2월 음력 설에 월간 수익률이 44%를 넘기도 했습니다. 내년 1월 29일이 음력 설입니다. 아마도 시장이 1월에 전환점을 맞이할 것입니다.
또한 FTX 재편 계획이 1월 초 발효되면서 수십억 달러의 보상 자금이 법정 화폐와 스테이블코인으로 시장에 유입될 것입니다.
내년 1월에 기대할 만한 요인들이 있지만, 안심할 순 없습니다. 시장 주기의 변동성이 크기 때문에 투자자들은 위험 관리에 주의를 기울여야 합니다.
