비트코인(BTC)은 중요한 $100K 가격 수준에서 거래를 계속하고 있으며, 안정적인 자금 유입으로 지원받고 있습니다. 장기 홀더들은 이러한 풍부한 유동성을 활용하여 공급을 분배하고 있습니다.
비트코인(BTC): 단기 홀더 공급 비율 수익
위에서 언급한 심각한 하락 프로필에서, 2023년 8월과 2024년 9월의 하락은 현재 상승 주기에서 가장 심각한 두 번의 하락입니다. 이 두 기간 모두 극심한 시장 압력의 압박점으로 간주될 수 있으며, 두려움과 가속화된 손실로 전환될 상당한 잠재력이 있습니다.
우리는 이를 단기 홀더(STH) 지갑과 관련된 지표를 통해 상상할 수 있습니다. 이는 새로운 시장 수요를 대표하는 것으로 간주됩니다. 이전 연구에서 언급된 바와 같이 판매자 고갈에 대해, STH 지갑은 상승 추세에서 실현된 손실의 주요 원천이며, 시장 상단의 이익 집중 수준에 대한 정보를 제공합니다.
일반적으로, 극도의 시장 스트레스 기간은 대부분의 코인 공급이 손실 상태에 있는 것으로 특징지어집니다. 우리는 이 두 경우(2023년 8월, 2024년 9월)에서 STH가 보유한 대부분의 코인이 실현되지 않은 손실 상태에 있었음을 볼 수 있습니다.
비트코인(BTC): 단기 홀더 손실 공급 vs 실현된 손실
유사한 이야기는 STH의 손실을 그들의 총 투자 가치(STH Realized Cap으로 나눔)의 백분율로 정량화할 때도 볼 수 있습니다. 앞서 언급한 기간에는 전체 STH 공급이 실현되지 않은 손실 상태에 있었음에도 불구하고 연속적인 실현된 손실로 이어지지는 않았습니다.
아래 차트에서 우리는 단기 공급 비율과 실현된 손실 수준이 모두 1 표준편차 이상 움직인 기간을 강조(녹색)했습니다. 8월 5일 엔-캐리-트레이드 해제가 이 조건이 단기적으로 경고된 유일한 주목할 만한 시점이었습니다.
비트코인(BTC): 장기/단기 홀더 공급 비율 퍼센트 변화
이전에 우리는 비트코인 시장의 상대적으로 강력한 회복력을 평가하고 분석했습니다. 이제 우리는 수요 프로필에 초점을 맞추어 현재 홀더들의 매도 압력을 상쇄하는 요인에 대해 살펴볼 것입니다.
장기 홀더(LTH)들은 가격이 $100k를 돌파하면서 상당한 공급을 분배했습니다. LTH의 매도 압력은 $73k의 새로운 ATH를 기록했던 2023년 3월에 있었던 것보다 더 큰 규모였습니다.
이러한 매도 압력의 규모는 매우 크지만, 이는 비트코인 상승 주기의 후반부에서 일반적으로 볼 수 있는 시장 동력과 일치합니다.
비트코인(BTC): 실현 시가총액 HODL 웨이브
위의 관찰을 보완하면, 최근 이동된 자산의 비율이 지난 몇 개월 동안 상당히 증가하기 시작했음을 알 수 있습니다. 이는 LTH가 분배한 코인이 새로운 투자자에게 이전되면서 새로운 수요 활동의 증가를 강조하고 있습니다.
그러나 새로운 투자자가 보유한 자산의 비율은 이전 가격 정점 주기에서 보았던 최고 수준에는 아직 도달하지 않았습니다. 이는 시장이 극도의 열광과 투기자들의 포화 상태에는 아직 도달하지 않았음을 시사합니다.
비트코인(BTC): 연령별 사용 거래량
LTH의 매도 압력 규모를 설명한 후, 우리는 이 그룹의 연령별 하위 집합을 사용하여 평가의 세부 사항을 높일 수 있습니다.
6개월 이상 된 코인의 사용 거래량을 분석하면, 대부분의 매도 압력이 6-12개월 사이의 하위 집합에서 비롯된 것으로 보입니다. 이 코인들은 주로 2024년에 구매되었습니다. 주목할 점은 3년 이상 된 코인은 상대적으로 안정적이며, 보유자들이 더 높은 가격을 요구할 가능성이 있습니다.
요약
공급 측면의 힘이 점점 두드러지고 있는데, 이는 LTH가 대량의 코인을 계속 분배하고 있기 때문입니다. 그러나 강력한 수요 힘도 명확히 나타나고 있으며, 이는 현재 홀더들의 상당한 매도 압력을 상쇄하고 있습니다.
또한 새로운 투자자가 보유한 비트코인의 비율이 크게 증가했는데, 이는 견고한 수요 프로필을 뒷받침합니다. 그러나 이는 또한 장기 투자자들로부터 자산이 이동되고 있음을 보여주는데, 이는 불황 시장의 후반부에 일반적으로 나타나는 현상입니다.
다음 시장이 어떨 것이라고 생각하시나요? Coinmoi 웹사이트의 2024년 52주차 온체인 데이터를 확인하시면 이 기간 동안의 지표 변동 상황을 보실 수 있습니다.
2024년 51주차 비트코인(BTC) 온체인 분석: 회복 가능성 기사가 CoinMoi에 처음 게재되었습니다.
