비트코인(BTC)의 주도권이 크게 증가했으며, DeFi의 혁신이 블록체인의 경계를 밀어내어 새로운 금융 생태계의 기반을 마련했습니다. 전 세계 중앙은행과 주요 금융기관들이 자산 발행, 거래, 기록 보관 등에 암호화 기술을 활용하는 방안을 논의하고 있습니다.
향후 탈중앙화된 P2P 거래소, 탈중앙화된 예측 시장, 암호화폐 지갑이 탑재된 AI 에이전트 등 혁신적인 발전이 기대됩니다. 기관 부문에서는 스테이블코인과 결제, 저담보 온체인 대출, 규제 준수 온체인 자본 형성 등의 큰 잠재력이 있습니다.
2024년 미국에서 더 명확한 규제 기반이 마련되어, 2025년에는 디지털 자산의 주류 금융 편입이 강화될 것으로 예상됩니다. 규제와 기술 환경 발전에 힘입어 더 광범위한 채택이 이루어지면서 암호화폐 생태계가 크게 성장할 것으로 전망됩니다. 2025년은 암호화폐 산업의 향후 수십 년 발전 궤적을 형성할 중요한 한 해가 될 것입니다.
<비트코인(BTC)>, <이더리움(ETH)>, <리플(XRP)>, <라이트코인(LTC)>, <폴카닷(DOT)>, <솔라나(SOL)>, <유니스왑(UNI)>, <헤데라해시그래프(HBAR)>, <후오비 토큰(HT)>, <아베(AAVE)>, <오스모시스(OSMO)>, <옵티미즘(OP)>, <이더리움 네임서비스(ENS)>, <알위브(AR)>, <밈(meme)>, <수이(SUI)>, <앱토스(APT)>, <플레이댑(PLA)>, , <크로미아(CHR)>, <피에이뉴스(PANews)>, <옵티미즘(Optimism)>, <솔라나(Solana)>, <폴카닷(Polkadot)>, <유니스왑(Uniswap)>, <코스모스(Cosmos)>, <앱토스(Aptos)>, <세이(Sei)>, <바이(Vai)>, , <링크(Chainlink)>, <서브 스트레이트(Substrate)>, <초당 거래 수(TPS)>, <중앙화 거래소(CEX)>, <디앱(DApp)>, <분산형 자율 조직(DAO)>, <탈중앙화 거래소(DEX)>, <분산 원장 기술>, <이더리움 요청 사항(ERC)>, <이더리움 가상 머신(EVM)>, <인터컨티넨탈 거래소>, <고객 확인 절차(KYC)>, <소비자 가격 지수(CPI)>, <니모닉 단어>, <불장(Bull market)>, <멀티체인>, <모듈>, <개인 투자자>, <스테이킹>, <리스크>, <이슈>, <시장 동태>, <점유율>, <정서>, <온체인>, <거래소>, <시총>, <대폭상승>, <대량>, <클레임>, <이더>, <공급량>, <거래자>, <상장>, <채무>, <상승>, <거래 시장>, <보증금>, <프레임>, <대면>, <융자>, <순서>, <탈중앙화><비트코인(BTC)>과 같은 대부분의 거래 인터페이스와 마찬가지로, 봇은 각 거래에서 일정 비율의 수수료를 벌어들이며, 최대 거래 금액의 1%까지 가능합니다. 그러나 거래 대상 자산의 변동성으로 인해 사용자들이 높은 수수료에 의해 방해받지 않을 수 있습니다. 12월 1일 기준, 가장 높은 수익을 올린 봇인 은 올해 초부터 누적 수수료 2.1억 달러를 벌어들였는데, 이는 <솔라나(SOL)>의 최대 <밈(meme)> 발사기 의 2.27억 달러에 근접합니다. 과 과 같은 다른 주요 봇들도 각각 1.05억 달러와 9900만 달러의 상당한 이익을 거두었습니다. 이에 비해 <아베(AAVE)>는 2024년 전체 프로토콜 수익이 7400만 달러로 수수료를 제외하면 낮은 편입니다. 이러한 애플리케이션의 매력은 <탈중앙화 거래소(DEX)> 거래에서의 사용 편의성, 특히 아직 거래소에 상장되지 않은 토큰에 있습니다. 많은 봇들은 토큰 런칭 시 "스나이핑"하거나 통합된 가격 경보와 같은 추가 기능도 제공합니다. 의 거래 경험은 사용자에게 매력적이어서, 사용자의 약 50%가 4일 이상 유지되고(하루 후 29%만 중단), 사용자당 평균 188달러의 높은 수익을 올립니다. 거래 봇 간의 점점 치열한 경쟁이 최종적으로 거래 수수료를 낮출 수 있지만, 2025년까지 봇(아래에서 논의되는 다른 핵심 인터페이스 포함)은 여전히 주요 수익 중심지가 될 것입니다.비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP), 라이트코인(LTC), 폴카닷(DOT), 솔라나(SOL), 유니스왑(UNI), 헤데라해시그래프(HBAR), 후오비 토큰(HT), 아베(AAVE), 오스모시스(OSMO), 옵티미즘(OP), 이더리움 네임서비스(ENS), 알위브(AR), 밈(meme), 수이(SUI), 앱토스(APT), 플레이댑(PLA), DeFiChain(DFI), 크로미아(CHR), 피에이뉴스(PANews), 옵티미즘(Optimism), 솔라나(Solana), 폴카닷(Polkadot), 유니스왑(Uniswap), 코스모스(Cosmos), 앱토스(Aptos), 세이(Sei), 바이(Vai), AVA, 링크(Chainlink), 서브 스트레이트(Substrate), 초당 거래 수(TPS), 중앙화 거래소(CEX), 디앱(DApp), 분산형 자율 조직(DAO), 탈중앙화 거래소(DEX), 분산 원장 기술, 이더리움 요청 사항(ERC), 이더리움 가상 머신(EVM), 인터컨티넨탈 거래소, 고객 확인 절차(KYC), 소비자 가격 지수(CPI), 니모닉 단어, 불장(Bull market), 멀티체인, 모듈, 개인 투자자, 스테이킹, 리스크, 이슈, 시장 동태, 점유율, 정서, 온체인, 거래소, 시총, 대폭상승, 대량, 클레임, 이더, 공급량, 거래자, 상장, 채무, 상승, 거래 시장, 보증금, 프레임, 대면, 융자, 순서, 탈중앙화
주제 3: 블록체인 메타게임
다중 체인 미래인가, 제로섬 게임인가?
지난 불장 주기에서 돌아온 큰 주제 중 하나는 L1s 네트워크의 인기입니다. 새로운 네트워크들이 거래 비용 인하, 재설계된 실행 환경, 지연 최소화 등에서 경쟁이 치열해지고 있습니다. 양질의 블록 공간이 여전히 부족하지만, L1 공간은 이제 일반적인 블록 공간 과잉 상태로 확장되었습니다.
추가적인 블록 공간 자체가 반드시 더 가치 있는 것은 아닙니다. 하지만 활기찬 프로토콜 생태계, 활성화된 커뮤니티, 역동적인 암호화폐 자산이 결합되면 일부 블록체인이 추가 수수료를 얻을 수 있습니다. 예를 들어 이더리움은 2021년 이후 메인넷 실행 능력이 향상되지 않았지만, 여전히 고가치 DeFi 활동의 중심지입니다.
그럼에도 불구하고 투자자들은 이러한 새로운 네트워크의 잠재적인 차별화된 생태계에 끌리고 있습니다. 차별화 장벽이 높아지고 있지만 Sui, Aptos, Sei와 같은 고성능 체인들이 Solana와 시장 점유율을 다투고 있습니다.
역사적으로 DEX 거래가 체인 수수료의 가장 큰 동력이었는데, 이는 강력한 사용자 온보딩, 지갑, 인터페이스, 자본이 필요하여 활동과 유동성이 지속적으로 증가하는 순환을 만들어냅니다. 이러한 활동의 집중은 종종 다른 체인에서의 승자 독식 현상을 초래합니다. 그러나 미래에도 여전히 다중 체인일 수 있습니다. 다양한 요구사항을 충족하기 위해 각기 다른 블록체인 아키텍처의 고유한 장점이 있기 때문입니다. 애플리케이션 체인과 L2 솔루션이 특정 사용 사례에 맞춤형 최적화와 더 낮은 비용을 제공할 수 있지만, 다중 체인 생태계를 통해 전문화와 더 넓은 네트워크 효과, 혁신의 혜택을 누릴 수 있습니다.
L2 업그레이드
L2의 확장성이 지수적으로 증가하고 있지만, 이더리움의 롤업 중심 로드맵을 둘러싼 논쟁은 계속되고 있습니다. 비판에는 L2가 L1 활동을 "추출"한다는 점, 분산된 유동성과 사용자 경험 등이 포함됩니다. 특히 L2가 이더리움 네트워크 수수료 하락과 "초음속 화폐" 서사 소멸의 근원으로 여겨집니다. L2 논쟁의 새로운 초점에는 탈중앙화의 절충, 다양한 가상 머신 환경(EVM의 잠재적 파편화) 등이 포함됩니다.
그럼에도 불구하고 블록 공간 증가와 비용 절감 측면에서 L2는 일정 수준의 성공을 거두었습니다. 2024년 3월 이더리움 Dencun(Deneb+Cancun) 업그레이드에서 도입된 blob 거래로 평균 L2 비용이 90% 이상 감소했고, 이더리움 L2 활동이 10배 증가했습니다. 또한 다양한 실행 환경과 아키텍처를 ETH 기반 환경에서 실험할 수 있는 것이 L2 중심 접근법의 장기적인 이점입니다.
그러나 이 로드맵에는 단기적인 단점도 있습니다. 롤업 간 상호운용성과 일반 사용자 경험이 더 복잡해지고 있습니다. 특히 ETH가 다른 L2 간에 어떻게 다른지, 또는 이들 간 브리지를 구축하는 방법을 완전히 이해하지 못하는 초보자들에게 그렇습니다. 사실 브리지 속도와 비용이 개선되었지만, 사용자가 먼저 크로스체인 브리지와 상호작용해야 하므로 전반적인 온체인 경험이 저하됩니다.
이는 현실적인 문제이지만, 커뮤니티는 Optimism 생태계의 슈퍼체인 상호운용성, zkRollups의 실시간 증명과 슈퍼 거래, 리소스 잠금, 정렬기 네트워크 등 다양한 솔루션을 모색하고 있습니다. 이 중 많은 과제가 인프라와 네트워크 계층에서 해결되고 있으며, 이러한 개선은 사용자 인터페이스에 반영되기까지 시간이 걸릴 수 있습니다.
한편 지속적으로 성장하는 비트코인 L2 생태계는 통일된 보안 표준과 로드맵이 부재하여 더 복잡합니다. 반면 Solana의 "네트워크 확장"은 종종 특정 애플리케이션을 대상으로 하며, 현재 사용자 워크플로에 미치는 파괴성이 더 작을 수 있습니다. 전반적으로 L2는 다양한 형태로 주요 암호화폐 생태계에 구현되고 있습니다.
모두가 자신의 체인을 가지게 될 것이다
맞춤형 네트워크 배포의 편의성이 지속적으로 향상되면서, 더 많은 애플리케이션과 기업이 자신만의 더 많은 통제권을 가진 체인을 구축하고 있습니다. 주요 DeFi 프로토콜인 Aave와 Sky는 장기 로드맵에 블록체인 출시를 명시적인 목표로 두고 있으며, Uniswap 팀도 DeFi 중심의 L2 체인 계획을 발표했습니다. 더 많은 전통 기업들도 이에 참여하고 있습니다. 소니는 새로운 체인 Soneium 계획을 발표했습니다.
블록체인 인프라 스택의 성숙과 상품화로 인해 블록 공간 소유가 점점 더 매력적으로 여겨지고 있습니다. 특히 규제 대상 기관이나 특정 사용 사례를 가진 애플리케이션에 그렇습니다. 이를 실현하는 기술 스택도 변화하고 있습니다. 과거 주기에서는 애플리케이션 중심 체인이 주로 Cosmos 또는 Polkadot Substrate SDK를 활용했습니다. 또한 Caldera, Conduit 등 발전하는 RaaS 산업이 더 많은 프로젝트의 L2 출시를 주도하고 있습니다. 이러한 플랫폼은 시장 진입과 다른 서비스와의 원활한 통합을 지원합니다. 마찬가지로 Avalanche 서브넷은 호스팅 블록체인 서비스 AvaCloud를 통해 채택률을 높일 수 있는데, 이는 맞춤형 서브넷 시작을 간소화합니다.
모듈식 체인의 성장은 이더리움 blob 공간과 Celestia, EigenDA, Avail 등 기타 데이터 가용성 솔루션에 대한 수요에 영향을 줄 수 있습니다. 11월 초 이후 이더리움 blob 사용량은 포화 상태에 도달했으며(블록당 3개 blob), 9월 중순 이후 50% 이상 증가했습니다. 수요는 Base와 같은 기존 L2가 처리량을 확장하고 새로운 L2가 메인넷에 출시되면서 계속 증가하고 있습니다. 다만 내년 1분기 예정된 Pectra 업그레이드로 목표 blob 수가 3개에서 6개로 늘어날 수 있습니다.
주제 4: 사용자 경험
사용자 경험 개선
간단한 사용자 경험은 대규모 채택의 가장 중요한 동인 중 하나입니다. 암호화폐는 그동안 기술에 초점을 맞춰왔지만, 이제 간소화된 사용자 경험에 중점을 두고 있습니다. 특히 업계 전반이 암호화폐의 기술적 측면을 애플리케이션 배경으로 추상화하는 데 힘쓰고 있습니다. 최근 많은 기술적 진보, 예를 들어 계정 추상화를 통한 온보딩 간소화, 세션 키 사용을 통한 서명 마찰 감소 등이 이러한 전환을 가능하게 했습니다.
이러한 기술 채택으로 암호화폐 지갑의 보안 구성 요소(니모닉 단어, 복구 키 등)가 대부분의 최종 사용자에게 보이지
拥有界面
对加密用户体验最关键的转变将来自于努力通过更好的界面"拥有"用户关系。这将以两种方式发生。首先是如上所述的对独立钱包体验的改进。入门流程正变得越来越精简，以满足用户的需求。直接在钱包内集成应用程序（例如交易和借贷）也可能将用户锁定在一个熟悉的生态系统中。
与此同时，应用程序也越来越多地通过集成钱包将区块链技术组件抽象到后台来争夺用户关系。这包括交易工具、游戏、链上社交和会员应用程序，这些应用程序为通过谷歌或 Apple OAuth 等熟悉的方式注册的用户自动提供钱包。登录后，链上交易通过付款人提供资金，其成本最终由应用程序所有者承担。这带来了一种独特的动态，即每位用户的收入需要与支付其链上操作的成本保持一致。尽管后一种成本随着区块链的扩展而不断降低，但它也迫使加密应用程序考虑在链上提交哪些数据组件。
总体而言，在加密领域吸引和留住用户将会有激烈的竞争。正如前面提到的 Telegram 交易机器人的每位用户平均收入（ARPU）所示，与现有的 TradFi 实体相比，许多散户加密交易者往往对价格相对不敏感。在接下来的一年里，预计在交易领域之外，建立用户关系也将成为协议关注的重点。
去中心化身份
随着监管透明度不断提高，越来越多的资产在链下被代币化，简化了 KYC 和反洗钱 (AML) 流程也变得越来越重要。例如，某些资产仅供位于某些地区的合格投资者使用，这使得身份识别和认证成为长期链上体验的核心支柱。
这有两个关键组成部分。首先是创建链上身份本身。以太坊名称服务 (ENS) 提供了一种标准，用于将人类可读的".eth"名称解析为跨链的一个或多个钱包。现在，在 Basenames 和 Solana Name Service 等网络中存在着这种变化。随着 PayPal 和 Venmo 等主要传统支付提供商现在支持 ENS 地址解析，这些核心链上身份识别服务的采用已经加速。
第二个核心组件是为链上身份构建属性。这包括确认 KYC 验证和其他协议随后可以查看的管辖权数据，以确保合规性。这项技术的核心是以太坊认证服务，这是一项灵活的服务，可供实体将属性赋予其他钱包。这些属性并不局限于 KYC，它们可以自由扩展以满足证明者的需求。例如，Coinbase 的链上验证利用这项服务来确认钱包与拥有 Coinbase 交易账户的用户相关联，并且位于某些司法管辖区。Base 上一些针对现实世界资产的新许可借贷市场将通过这些验证来控制使用情况。
