우리는 52개의 밈코인을 포함한 61개의 솔라나 기반 토큰에 대한 기본 지표를 공개하게 되어 기쁩니다. 이러한 자산들은 이제 주소 활동, 전송 활동 및 거래량 지표를 가지고 있습니다. 영구 선물 시장이 있는 자산의 경우 이러한 새로운 지표가 기존 선물 지표를 보완합니다.
차트 페이지의 SPL 자산 범주에서 이러한 새로운 통찰을 탐색할 수 있습니다. 곧 더 많은 자산과 확장된 지표가 제공될 예정입니다.
요약:
- 2022년 11월 저점 이후 솔라나는 가격 상승과 상대적 자본 유입 측면에서 비트코인과 이더리움을 능가했습니다.
- 지속적인 긍정적 자본 유입 체제로 인해 +$55B의 순 유동성 증가가 이루어져 가격 상승에 큰 힘이 되고 있습니다.
- 상당한 이익 실현과 분배에도 불구하고, 솔라나 투자자들은 역사적으로 장기 거시 정상화 형성과 일치했던 실현되지 않은 수익성(종이 이익) 수준에 도달하지 않아 추가 성장 여지가 있습니다.
주요 자산 비교
지난 4년 동안 솔라나는 투자자와 시장 투기자들로부터 상당한 관심과 우려를 받아왔습니다. 초기에는 2021년 불황장에서 엄청난 성장을 보였지만 FTX 붕괴 이후 공급 과잉으로 큰 어려움을 겪었습니다.
$9.64라는 충격적인 저점까지 폭락했던 솔라나는 놀라운 회복세를 보이며 지난 2년 동안 +2,143%의 경이로운 상승률을 기록했습니다. 이러한 인상적인 가격 성과로 인해 솔라나는 FTX 사건 이후 727일 중 344일 동안 비트코인과 이더리움을 능가하며 자산에 대한 막대한 성장과 수요를 보여주었습니다.
가격 상승세가 급증하면서 자산에 대한 신규 자본 유입도 크게 증가했습니다. 솔라나, 비트코인, 이더리움의 상대적 실현 시가총액 변화를 활용하여 각 네트워크로의 자본 흐름을 평가하고 비교할 수 있습니다.
2022년 12월 저점 이후 솔라나는 727일 중 389일 동안 비트코인과 이더리움보다 훨씬 더 큰 비율로 자본이 증가했으며, 이는 유동성 증가의 눈에 띄는 성장을 보여줍니다.
수요 측면의 모멘텀을 평가하기 위해 새로운 투자자의 자본 유입, 즉 핫 실현 시가총액을 추적할 수 있습니다. 이 지표는 지난 7일 내에 활동한 계정이 보유한 자본을 측정합니다.
솔라나와 이더리움 간 새로운 투자자 수요의 규모를 비교하면, 솔라나에 대한 새로운 투자자 수요가 역사상 처음으로 이더리움을 능가했음을 알 수 있습니다. 이는 솔라나의 강력한 수요 프로필을 강조합니다.
특히 2024년 초 솔라나의 핫 실현 시가총액이 급증한 것은 SOL/ETH 비율의 상승 전환점이었으며, 새로운 자본 유입이 성장을 주도했습니다.
솔라나의 자본 흐름 조사
솔라나의 다른 주요 자산 대비 우수한 성과를 확립한 후, 이제 솔라나의 자본 흐름의 규모와 구성을 살펴보겠습니다.
순 실현 이익/손실 지표를 평가하여 실현 시가총액의 첫 번째 도함수인 솔라나의 일일 온체인 자본 흐름 변화를 시각화할 수 있습니다. 이 지표가 양수이면 자본 창출(이익 거래 코인)을, 음수이면 자본 파괴(손실 거래 코인)를 나타냅니다.
우리는 솔라나가 2023년 9월 초부터 지속적으로 긍정적인 순 자본 유입을 유지했으며, 이 기간 동안 약간의 유출만 있었음을 관찰할 수 있습니다. 이러한 지속적인 유동성 유입은 성장과 가격 상승을 자극하는 데 도움이 되었으며, 최고 일일 유입 규모는 $776M에 달했습니다.
더 자세히 살펴보면, 실현 이익 지표의 연령별 분류를 활용하여 어떤 하위 집단이 매도 압력에 가장 많이 기여하고 있는지 평가할 수 있습니다. 여기서 2023년 1월 이후의 누적 이익 실현 거래량을 계산했습니다.
- 24시간: $3.1B
- 1일-1주: $13.7B
- 1주-1개월: $14.0B
- 1개월-3개월: $8.5B
- 6개월-12개월: $15.7B
- 1년-2년: $8.2B
- 2년-3년: $8.2B
- 3년-5년: $3.5B
주목할 점은 1일-1주, 1주-1개월, 6개월-12개월 사이의 코인이 매도 압력의 주요 기여자라는 것입니다. 각각 비교 가능한 규모의 이익을 실현했으며, 이들이 전체 이익의 51.6%를 차지하고 있습니다. 이는 솔라나 자산이 모든 투자자 프로필에 대한 투자 기회로 인식되고 있음을 보여줍니다.
같은 기간 동안 자본 유입이 크게 증가하면서 솔라나의 실현 시가총액이 $22B에서 $77B로 놀라운 $55B 증가했습니다.
과열되었나?
이전 섹션에서 우리는 상당한 이익 실현과 공급 분배가 발생하고 있음을 평가했으므로, 시장이 얼마나 과열되었는지 평가하는 것이 prudent합니다.
이를 위해 MVRV 비율을 활용하여 장기 평균 대비 투자자 수익성의 극단적 편차 지점을 정의할 수 있습니다. 역사적으로 1 표준편차 이상 돌파는 장기 거시 정상화 형성과 일치했습니다.
현재 SOL 가격은 평균과 +0.5 표준편차 범위 사이에서 조정되고 있습니다. 이는 시장이 상대적으로 과열되어 있지만, 평균 투자자가 보유한 이익이 +1σ의 극단적 범위에 도달하기 전에는 추가 성장 여지가 있음을 시사합니다.
요약 및 결론
새로운 분류 지표 출시로 인해 우리는 솔라나 자산에 대한 동적 시장 기간 동안 투자자 행동을 처음으로 분석할 수 있게 되었으며, 자본 창출 및 파괴 메커니즘에 대한 중요한 정보를 제공할 수 있게 되었습니다.
솔라나의 눈부신 회복과 이어진 가격 상승은 놀라운 것이었으며, 기관 투자자에서 소매 투자자에 이르는 광범위한 투자자들로부터 상당한 자본을 유치할 수 있었습니다.
면책 조항: 이 보고서는 어떠한 투자 조언도 제공하지 않습니다. 모든 데이터는 정보 및 교육 목적으로만 제공됩니다. 여기에 제공된 정보를 기반으로 한 투자 결정은 전적으로 귀하의 책임입니다.
