본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 코인 등의 정보, 의견 및 판단은 참고용이며 투자 조언이 아닙니다.
작성자: Shang2046
이번 주 비트코인(BTC)은 104,445.15달러에 시작해 95,087.75달러에 마감했습니다. 12월 17일에는 역대 신고점인 108,388.88달러를 기록했습니다. 결과적으로 이번 주 8.96% 하락했고 변동폭은 15.58%였습니다. 거래량은 약간 증가했지만 전 2주와 큰 차이는 없었습니다.
이번 주는 11월 초 이후 38% 상승한 비트코인(BTC)의 첫 주간 조정입니다. 핵심 요인은 여전히 이익 실현을 위한 매도입니다. 이번 주기에서 단기 투자자의 수익률이 30% 이상 달성하면 조정 가능성이 빠르게 높아지며, 이익 실현 수준이 낮아지거나 지속적인 매수로 인해 매입 단가가 너무 높아질 때까지 이어집니다.
동시에 외부 변화도 조정을 뒷받침했습니다. 비트코인(BTC) 보급률을 한 단계 끌어올린 주요 동력인 연준 금리 인하, 트럼프 효과, 마이크로스트래터지의 비트코인(BTC) 매입 등이 초기 강세를 지나 휴식기에 접어들었습니다. 또한 비트코인(BTC) ETF에 큰 영향을 미치는 크리스마스 휴가 등의 요인으로 인해 비트코인(BTC)의 조정은 당연한 것으로 보입니다.
주목할 점은 이러한 요인들이 단기적인 힘이 아니라는 것입니다. 장기적으로 볼 때 비트코인(BTC)의 장기 발전을 지원할 것입니다. 마이크로스트래터지의 경우 12월 23일 나스닥 100 지수에 편입되면서 미국 주류 펀드의 비트코인(BTC) 수동 편입이 열릴 것입니다.
지난 1주일 자금 유입은 뚜렷한 둔화세를 보였고 이는 1-2개월 지속될 것으로 보입니다. 이에 따라 장기 투자자와 단기 투자자의 매도 규모도 뚜렷하게 둔화되어 이번 상승 이전 수준으로 회복되고 있습니다. 이 두 가지가 균형을 이루면서 시장은 횡보할 가능성이 높습니다.
이 기간 동안 자금이 상대적으로 순유입 상태를 유지하고 단기 투자자의 매입 단가가 9만 달러 이상으로 더 상승하면 다음 상승 파도를 위한 공간이 더 열릴 것입니다.
이번 조정의 상대적 지지선은 8.5만 달러 수준으로, 이는 단기 투자자의 매입 단가선이 완화되며 상승 중입니다.
거시 금융 및 경제 데이터
12월 18일 연준은 기준금리 목표 범위를 25bp 인하해 4.25%-4.50%로 조정했습니다. 시장이 이미 예상했던 금리 인하와 달리, 파월 의장의 매파적 연설이 주목을 받았습니다.
파월 의장은 물가 억제 시간이 예상보다 길어질 것이며 미국 경제 지표가 강세를 보인다고 밝혔습니다. 여기에 트럼프 행정부 출범 이후 정책 영향에 대한 예측까지 더해져, 연준은 내년 금리 인하 속도에 매우 신중한 태도를 보이고 있습니다. 시장은 이를 2025년 금리 인하 속도 둔화에 대한 명확한 입장으로 해석하고 있으며, 내년 금리 인하 횟수가 3회 이상에서 2회 이하로 낮아질 것으로 예상하고 있습니다.
다우존스 지수는 12월 초 신고점을 기록한 후 3주 연속 하락했고, 이번 주 2.25% 하락했습니다. 나스닥 지수는 4주 연속 신고점을 경신한 후 처음으로 1.78% 하락했습니다. 비트코인(BTC)과 상관관계가 더 높은 러셀 2000 지수는 이번 주 4.5% 하락했습니다.
달러 지수는 금리 인하일에 1.23% 반등해 108.26을 기록했지만, 이후 며칠간 107.71까지 조정되었습니다. 런던 현물 금 가격은 2,600달러 이상을 유지하며 안정세를 보였습니다.
자금 흐름 및 공급 분석이번 주 자금 유입은 12.02억 달러로 전주 67억 달러에 비해 크게 둔화되었습니다. 12월 19일 이후 4일 연속 순유입이 있었지만, 비트코인(BTC) ETF의 당일 6.7억 달러 순유출로 이전 며칠간의 유입 폭이 상쇄되었습니다.
공급 측면에서는 지난 1개월간 비트코인(BTC) 가격이 급등하면서 장기 투자자와 단기 투자자의 일일 거래소 송금량이 3만 개에서 4-4.5만 개로 상승했습니다. 그러나 지난 1주일 동안 이 수치가 다시 3만 개 수준으로 낮아졌습니다.
거래소 비트코인(BTC) 보유량은 278.43만 개로 전주 대비 1.6만 개 감소했습니다. 이는 코인 축적 추세가 계속되고 있음을 보여줍니다.
단기 투자자의 평균 매입 단가는 8.57만 달러이며, 수익률은 33%에서 13%로 하락했습니다.
레버리지 측면에서는 대출 금리가 최고점이었던 40%에서 10% 수준으로 안정화되었고, 선물 자금 금리도 최고점 99%에서 9% 수준으로 낮아졌습니다. 이는 시장 레버리지가 빠르게 감소했음을 보여줍니다.
생태계 분석
비트코인(BTC)의 신규 주소와 활성 주소는 기본적으로 안정세를 유지했지만, 거래 규모는 뚜렷하게 감소했습니다.
이더리움(ETH) 생태계의 신규 주소와 활성 주소는 소폭 증가했습니다. 한편 솔라나(SOL), Base, 폴리곤(Polygon) 등 다른 활성 플랫폼들은 신규 주소, 활성 주소, 거래량 모두 큰 폭으로 증가했습니다.
주기 지표
EMC BTC Cycle Metrics 지표에 따르면 현재 비트코인(BTC) 시장은 일시적인 냉각 국면에 있습니다.
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EMC Labs(Emerging Labs)는 2023년 4월 암호자산 투자자와 데이터 과학자들이 설립한 기관입니다. 블록체인 산업 연구와 암호화폐 2차 시장 투자에 전문성을 가지고 있으며, 산업 전망, 통찰력, 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼아 블록체인 산업 발전과 암호화폐가 인류에 가져올 혜택 실현에 기여하고자 합니다.
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