문서 출처: 话李话外
연준 통화정책 회의(북경시간 12월 19일) 이후 며칠 동안 시장에 단계적 조정이 나타나면서 많은 사람들이 불안해하기 시작했습니다. 일부 KOL(Key Opinion Leader)들도 이 기회를 이용해 시장에 대한 부정적인 전망을 내놓으면서 8만 달러 또는 그 이하로 비트코인(BTC) 가격이 떨어질 것이라고 말했습니다. 이에 따라 일부 투자자들이 다시 한 번 포지션을 청산하고 코인을 매도했습니다.
최근 우리는 여전히 포지션 관리와 냉정한 태도를 유지할 것을 권고하고 있습니다. 예를 들어 12월 22일 시장 전망 관련 기사에서 우리는 4가지 상승 요인과 3가지 하락 요인을 정리했으며, 이달 중 비트코인이 9만 달러 아래로 떨어질 가능성은 크지 않다고 언급했습니다. 단, 새로운 블랙스완 사건이나 부정적인 뉴스가 발생하지 않는 한 말입니다.
지난 12월 19일부터 26일까지 비트코인은 약 13% 정도 변동성을 보였는데, 이 기간 동안 얼마나 많은 사람들이 이런 변동성에 휩쓸려 포지션을 청산했는지 모르겠습니다.
최근 '话李话外'에서 다룬 시장 전망 관련 기사들을 간단히 살펴보면, 다음과 같은 다양한 분석 차원들을 정리했습니다:
- 12월 24일 기사에서는 5가지 거시적 요인을 정리했습니다.
- 12월 22일 기사에서는 7가지 거시적 및 데이터 기반 가격 영향 요인을 정리했습니다.
- 12월 20일 기사에서는 6가지 직관적 가격 영향 요인을 정리했습니다.
이렇게 다양한 차원을 정리한 이유는 첫째, 관련 데이터를 새롭게 정리하고자 했고, 둘째, 투자자들이 보다 거시적인 관점에서 시장을 이해하고 자신의 포지션에 맞춰 지속적으로 사고를 발전시킬 수 있도록 하기 위해서입니다. 그렇지 않으면 KOL이나 애널리스트의 의견에 쉽게 휩쓸려 잦은 매매로 손실을 보거나, 공포에 휩싸여 포지션을 청산하는 등의 문제가 발생할 수 있습니다. 우리는 여전히 단기 시장을 예측하기 어렵다고 말하며, 자신의 거래 전략에 따라 행동하지 않는다면 이 기간 동안 아무것도 하지 않는 것이 가장 좋은 방법이라고 조언합니다.
대중이 일반적으로 하락 전망을 가질 때 시장은 상승하는 경우가 많습니다. 대중이 예상하지 못한 상황에서만 11만 달러 이상의 비트코인 가격을 볼 수 있습니다. 시장은 때로는 냉혹하고 인간의 성향과 반대로 움직입니다. 이 과정에서 운이 좋거나 전문성이 높거나 충분한 인내심을 가진 소수만이 수확의 순간을 맞이할 수 있습니다.
2025년이 불과 6일 앞으로 다가왔지만, 시장은 여전히 24시간 실시간으로 변동하고 있습니다. 현재 92,500-100,500달러 구간이 이번 주 단기적으로 적절한 심리적 가격 범위로 보이며, 새로운 블랙스완 사건이 없는 한 이 범위를 벗어나지 않을 것으로 예상됩니다. 새로운 시장을 기대하신다면 내년 1분기를 기다려보시는 것이 좋겠습니다. 이 기간 동안 휴식을 취하시는 것도 좋습니다.
한편 '话李话外'는 연말 몇 가지 계획을 실행할 예정입니다:
첫째, 12월 30일에 전자책 《블록체인 방법론》(하권, 약 28만 자) 출시를 계획하고 있으며, 이를 위해 내용 정리와 편집을 진행 중입니다.
둘째, 12월 31일에 '2024년 연말 총정리 이미지집'을 발행할 계획이며, 현재 이미지 레이아웃 작업을 진행 중입니다.
이제 최근 다룬 주제들을 계속 정리해보면서 시장 전망을 보조할 수 있는 다른 차원의 고려사항들을 살펴보겠습니다:
1. 미국 달러 지수(DXY)
우리가 평소 주목하는 거시지표 중 하나인 미국 달러 지수(또한 일본 엔화 지수 등도 함께 주목할 수 있습니다)입니다. 이전 기사에서도 언급했듯이, 일반적으로 연준의 금리 인하는 달러 지수 약세로 이어지며, 이는 주식, 금, 비트코인(BTC) 등 위험자산에 유리한 요인이 됩니다. 즉, 달러가 약세를 보이면 비트코인 등 위험자산에 대한 투자자들의 매력도가 높아져 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.
현재 달러 지수는 단기 고점 근처에 있어 반전 가능성(85-90% 확률)이 있어 보입니다. 역사적으로 볼 때 비트코인과 달러 지수는 대부분 역의 관계를 보여왔습니다. 즉, 달러 약세가 비트코인의 구매력 강화로 이어지는 경우가 많았습니다.
다만 연말 세금 등 다른 요인들로 인해 이런 역의 관계가 항상 명확하게 나타나지는 않을 수 있습니다. 하지만 기본적인 논리는 변함없습니다. 달러가 약세를 보이지 않는다면 비트코인 등 고위험 자산은 대체로 변동성 있는 약세 흐름을 보일 가능성이 높습니다. 단, 올해와 같이 ETF 승인이나 MicroStrategy의 지속적인 매수 등 시장 심리에 직접적인 영향을 미치는 이벤트가 발생한다면 단기 상승 흐름이 나타날 수 있습니다.
2. 계절성(Seasonality)
과거 데이터를 보면 시장과 인간 심리의 일반적인 반영이라는 관점에서 계절성 요인을 주목할 만합니다. 2015년 이후 비트코인이 11월에 상승하면 12월에도 상승하는 경향이 있었습니다.
이를 토대로 가정해보면, 이런 계절성이 올해에도 반복된다면 지난 12월 평균 약 12% 상승률을 감안할 때 올해 12월 비트코인 이론적 종가는 약 107,500달러 수준이 될 것입니다. 이는 향후 며칠 내 새로운 블랙스완 사건이 발생하지 않는 한 전반적인 상승 추세에 변화가 없을 것임을 의미합니다. 물론 이 계절성 요인은 엄밀하지 않으며, 과거가 현재와 미래를 100% 대변하지는 않습니다. 참고 정도로만 활용하시기 바랍니다.
3. 글로벌 통화 공급량(M2)
앞서 언급한 DXY보다는 M2가 보다 거시적인 데이터를 반영합니다. 현재 M2 상황을 보면 올해 9월 이후 글로벌 통화 공급량 증가세가 둔화되고 있어 하방 압력이 존재하는 것으로 나타납니다.
또한 비트코인과 같은 고위험 자산은 유동성 변화에 민감하게 반응하는 편입니다. 다만 이 지표는 일정 시차(약 2-3개월)를 가지고 있어 비트코인의 M2 변화 반응을 보조적인 지표로만 활용할 수 있습니다.
현재 추정으로는 2025년 1분기(내년 2-3월 경) 무렵 새로운 시장 변동성이 나타날 것으로 보이지만, 그 전까지는 약 5-8주 정도의 조정 국면이 지속될 수 있습니다. 이 기간 중 비트코인이 11만 달러 부근의 새로운 ATH(All-Time High)를 시도해볼 가능성도 배제할 수 없습니다(이는 기존 계획의 두 번째 매도 시점이기도 합니다. 이는 투자 조언이 아닌 참고 사항입니다. DYOR).
물론 이것은 M2 단일 역사 데이터 차원에 기반한 판단일 뿐이며, 우리는 연준의 통화 정책 전환이나 기관의 대규모 채택과 같은 다른 요인들도 고려해야 할 것 같습니다.
요약하면, 단기 시장은 정확하게 예측할 수 없습니다. 단기적으로 빠르게 이익을 얻고 싶다면 거시 전망, 정책 전망, 지표, 뉴스 등 다양한 요인을 고려하여 위험 관리 전략을 실행해야 합니다. 그러나 장기적으로 볼 때(중간 변동 과정을 무시한다면) 오늘날의 비트코인은 여전히 가장 저렴합니다.
마지막으로 현재 비트코인 지갑 주소 분포 상황을 살펴보겠습니다:
- 0-0.1 BTC 보유 주소: 5,017만 개
- 0.1-10 BTC 보유 주소: 431만 개
- 10-1,000 BTC 보유 주소: 15,013개
- 1,000 BTC 이상 보유 주소: 2,050개
우리가 해야 할 일은 단 하나, 장기적인 목표를 단계적으로 설정하고 노력하여 마지막 두 그룹에 속하는 사람이 되는 것입니다.
