整理：Yuliya，피에이뉴스(PANews)
ai16z 启动的 DAO 분산형 자율 조직(DAO) 募资平台Daos.fun走红后，近期，一个号称革新性的 DAO 분산형 자율 조직(DAO) 基金发射平台Daos.World引起了广泛关注。该平台同时部署在 Base 和 솔라나(Solana)(daos.fun) 生态系统中，通过运营模式和机制，为去中心化投资管理开创了全新范式。本文将从平台架构、运作机制、参与方式等多个维度，解析这一新兴平台的特点、潜力与风险点。
平台核心架构
Daos.World 采用了三层架构体系：
- 资金管理层面：平台通过智能合约实现资金托管，确保资金安全和操作透明。所有资金都由智能合约托管，确保资产不受中心化操控。
- 代币经济层面：平台发行总量为 11 亿的 ERC20 代币，其中 10 亿分配给募资参与者，1 亿用于建立 유니스왑(Uniswap) V3 流动性池，构建了完整的代币生态系统。流动性池的价格设有下限保护，确保池内资产价值不会低于募集的 이더리움(ETH) 数量，为投资者提供了基本保障。
- 治理层面：平台引入基金到期机制，基金到期时，所有交易活动将暂停，基金池中的资产将根据代币持有比例分配给投资者。同时，基金管理者拥有灵活的管理权限，可以延长基金的到期日期，确保投资者在特定情况下的权益得到保障。
运作机制
平台的运作流程设计简洁而高效，主要分为以下几个步骤：
1.募资和资金管理：通过预售方式募集 이더리움(ETH) 作为基金初始资本，所有资金进入由 DAO 分散型 자율 조직(DAO) 管理者控制的资金库，管理者拥有充分的自主权，可以根据市场情况进行交易和投资操作。
2.流动性池设计：在 유니스왑(Uniswap) V3 上线后，采用单边流动性池设计，即流动性池仅包含基金代币，确保价格发现机制的有效性。代币的交易通过该流动性池进行，并且平台收取 1% 的交易费用，其中 0.4% 分配给基金经理，0.6% 归平台所有。基金的交易活动会影响代币的"真实"价格，从而帮助交易者做出更加明智的投资决策。
3.交易费用和激励机制：基金经理从代币交易量中获得 0.4% 的手续费，平台收取 0.6%。此外，基金经理可能在基金到期时获得额外的利润分成，这取决于基金的表现。
4.流动性池下限保护：流动性池的设计具有价格下限保护，确保池内的资产总值不会低于最初募集的 이더리움(ETH) 数量，避免了市场波动导致的资产严重缩水问题。
参与方式
平台为不同类型的参与者设计了差异化的收益方案：
- 基金经理：基金经理除了通过交易费用获得收益，还可能在基金到期时获得额外的收益分成。
- 早期投资者：通过预售获得较低风险的投资机会，预售参与者可根据募集的 이더리움(ETH) 数量获得相应的代币份额。同时，投资者可以选择参与流动性提供，获得额外的收益。
- 流动性提供者（LP）：由于平台初期流动性较小，流动性提供者（LP）可能获得可观的年化收益，年化收益率甚至可能超过 1000%。但流动性提供者需要注意市场波动带来的风险，可能影响流动性池的交易时机和收益。
技术创新
从技术层面，平台采用智能合约进行资金托管，基金经理通过 onlyOwner execute() 函数执行投资操作，能够调用其他智能合约进行 DeFi 策略的实施。 유니스왑(Uniswap) V3 的流动性 NFT 在基金到期前保持锁定，确保流动性稳定性。紧急退出功能作为平台初期的安全机制，能够在募资期间发现漏洞时触发，防止资金损失。一旦预售结束且代币上线后，平台将无法干预资金流动，这要求平台在进一步稳定后完善安全机制。
平台还支持基金经理根据市场情况调用区块链上的各类智能合约，为 DeFi 策略的实施提供广阔空间。这包括但不限于杠杆交易、跨协议套利、일드파밍(YieldFarming) 收益耕作等策略，扩展了投资的可能性和灵活性，使得基金经理可以根据市场的变化迅速调整投资策略，提高投资的效率。
风险与展望
尽管平台展现出良好的发展前景，投资者仍需警惕多重风险因素：
- 基金经理的投资决策风险：基金经理的投资决策可能带来较大的风险，尤其是在选择不成熟或表现不佳的资产时。例如，如果基金经理将资金投入到大幅下跌的 밈(meme) 币等高风险资产，可能导致基金的基础价值归零，代币贬值。
- 智能合约潜在的技术风险：平台的智能合约虽然经过审计，但仍可能存在未知漏洞或技术缺陷，投资者在参与时需要保持谨慎。
- 市场波动带来的流动性风险：由于平台初期流动性较低，市场波动可能对代币的价格和交易时机产生较大影响。流动性提供者（LP）需要承担市场波动带来的风险。
尽管如此，平台通过创新机制有效解决了传统 밈(meme) 币面临的诸多问题，特别是在确保基础价值和防范上线狙击方面表现突出。未来，随着平台的进一步完善和生态的扩展，有望为去中心化基金管理提供更加成熟的解决方案。
紧急退出功能
平台的智能合约中包含了一个紧急退出功能，该功能在募资期间生效，用于在发现合约漏洞或其他异常情况时进行资金保护。这一机制确保了在出现问题时，投资者可以安全退出，但需要注意的是，该功能在预售结束后将不再适用，因此投资者需在合约生效期内关注平台的安全性。随着平台的成熟和进一步开发，未来可能会逐步完善该功能，提高整体的安全性。
总结
Daos.World 代表了去中心化基金管理的创新尝试，通过精心设计的机制实现了效率、安全与灵活性的平衡。平台通过独特的代币经济、灵活的基金管理和多元化的收益机制，为加密货币投资者提供了多种盈利机会。然而，投资者在参与之前应充分了解平台的运作机制，权衡各类风险因素，理性进行投资。
