2024년은 암호화폐 역사상 중요한 한 해였습니다.
이 해에는 ETF와 미국 대선이라는 두 가지 핵심 주제를 중심으로, 비트코인을 주요 레버리지로 암호화폐 산업이 돌파구를 마련했습니다. 상장 기업, 전통 금융 기관, 심지어 국가 정부까지 대거 진입하면서 주류화와 인정도가 크게 높아졌습니다. 규제 환경도 새 정부 출범과 함께 명확하고 완화된 방향으로 나아갔습니다. 주류와의 충돌, 경로 분화, 규제 발전이 올해 산업의 주요 주제가 되었습니다.
01 2024년 회고: 비트코인 정상 등극, 이더리움 추격당해, MEME 도박장 주목받아
올해 산업의 주요 발전을 살펴보면, 비트코인이 핵심 주제였습니다.
ETF와 국가 보유로 비트코인이 10만 달러를 돌파하며, 암호화폐를 넘어 글로벌 강력한 인플레이션 헤지 자산으로 자리매김했습니다. 가치 저장소로 인정받으며, BTC는 디지털 골드에서 초국가적 화폐로 나아가는 중요한 이정표를 세웠습니다. 한편 비트코인 생태계도 올해 확장되었습니다. 인스크립션, 룬 등이 화제와 몰락을 오갔지만, BTCFi, NFT, 게임, 소셜 등 다양한 애플리케이션이 지속 발전했습니다. 비트코인 DeFi TVL은 연초 3억 달러에서 67.55억 달러로 20배 이상 급증했고, 그중 Babylon이 가장 큰 프로토콜이 되었습니다. 광의의 BTCFI도 비트코인 현물 ETF 점유율 급등, MicroStrategy의 나스닥 100 편입 등으로 두각을 나타냈습니다.
메인넷 분야에서는 이더리움이 고전했습니다. 다른 자산에 비해 성과가 좋지 않고 가치 포착과 사용자 활동이 감소했으며, 내러티브도 이전만 못했습니다. "가치론"으로 이더리움이 고민에 빠졌습니다.DeFi 부활 구호는 높았지만, 리스테이킹 열풍 외에는 Aave만 버텼고 실제 투자는 부족했습니다. 그러나 연말 파생상품 블랙마 Hyperliquid가 등장하며 CEX를 반쯤 죽이고 DeFi 반격의 신호탄을 쐈습니다. 또한 Dencun 업그레이드 후 이더리움 L2 내부 경쟁이 가속화되며 메인넷 점유율을 잠식했고, 이더리움 메커니즘에 대한 논란이 일었습니다.
이와 대조적으로 솔라나의 강력한 부상이 눈에 띕니다. TVL 기준 이더리움 점유율은 연초 58.38%에서 55.59%로 하락했지만, 솔라나는 연초 사실상 없었던 것에서 연말 6.9%까지 올랐습니다. SOL은 2년 전 6달러에서 지금 200달러로 폭등했고, 올해만 100% 이상 상승했습니다.복구 경로 면에서 저비용·고효율의 고유 장점을 바탕으로 유동성 확보에 주력한 솔라나는 Degen 문화를 등에 업고 MEME의 정당한 왕이 되었습니다. 올해 솔라나의 일일 체인 수수료가 이더리움을 여러 차례 넘어섰고, 신규 개발자 증가도 이더리움을 앞질렀습니다.
TON과 SUI도 올해 돌파구를 마련했습니다. 9억 명의 사용자를 보유한 텔레그램이 단독으로 GameFi 영역에 불을 지폈고, 그 덕에 오랫동안 침체되었던 시장에 강력한 자극을 줬습니다. 텔레그램의 그늘 아래 있던 TON도 마침내 새벽 전야에서 성장 고속도로에 진입했습니다. SUI는 순수 가격 상승으로 주목받았는데, Move 언어 기반 공체인의 빠른 진척, 하드웨어 개척, 프로토콜 다각화, 에어드랍 유치 등으로 전망이 밝습니다. 가격 상승에 비해 상대적으로 약했던 Aptos는 전통 자본의 관심을 끌었고, 규제 부합성으로 새로운 RWA, BTCFI 주기에서 돌파구를 찾을 수 있을 것으로 보입니다.
애플리케이션 측면에서는 MEME가 올해 시장의 주요 동력이었습니다. MEME의 부상은 현재 시장 구도 변화의 표징이기도 합니다. VC 토큰이 외면받고 유동성이 표적 없이 쏠리면서, 공정성과 수익성이 더 강한 영역으로 몰렸습니다.MEME의 내용도 단순한 투기 대상에서 문화 금융의 전형적 대표로 발전했습니다. "모든 것이 MEME가 될 수 있다"는 말이 현실이 되고 있습니다. 시가총액 기준으로는 전체 암호화폐(스테이블코인 제외) 상위 300개 중 3% 미만에 불과하지만, 거래량은 6-7%를 지속 점유하며 최근 11%까지 치솟았습니다. 코인게코 데이터에 따르면 MEME가 투자자 관심의 30.67%를 차지해 모든 분야 중 1위입니다. 관심이 있는 곳에 자금이 몰리는 것이 현실이며, 이번 MEME 열풍에서도 그렇게 나타났습니다. 프리세일, 셀럽 토큰, 동물원 전쟁, PolitFi, AI 등 모두가 업계 톱스타들이었습니다.
이런 배경에서 MEME 기반 인프라가 계속 강화되었습니다.공정한 런칭 플랫폼 Pump.fun이 등장해 MEME 지형을 재편했고, 올해 가장 수익성 있고 성공적인 애플리케이션 중 하나가 되었습니다. 11월에는 "역사상 최초로 월 수익 1억 달러를 넘긴 솔라나 프로토콜"이 되었습니다. Dune 데이터에 따르면 12월 22일 기준 Pump.fun의 누적 수익은 3.2억 달러를 넘어섰고, 배포된 토큰은 약 493만 개입니다.
물론 플랫폼이 돈을 벌었다고 해서 개인 투자자들도 그렇다는 뜻은 아닙니다. 1만 분의 1 확률의 금강 개처럼 단 3%의 사용자만이 1000달러 이상 수익을 냈고, MEME의 기관화 추세도 두드러졌습니다. 이에 따라 기본적 가치를 더하는 것이 새로운 프로젝트 모델이 되었지만, 여전히 일시적 현상이 주류이며 "빨리 달리는 자만이 살아남는다"는 가치관이 계속 높아지고 있습니다.
한편 미국 대선의 영향으로 또 다른 신급 애플리케이션이 부상했습니다. Polymarket는 기존 모든 베팅 플랫폼을 넘어서며 예측 시장에서 큰 인기를 끌었습니다. 10월 한 달 Polymarket 웹사이트 방문자가 3500만 명에 달해 FanDuel 등 유명 베팅 사이트의 2배에 달했고, 월 거래량도 4000만 달러에서 25억 달러로 급증했습니다.광범위한 사용자와 실제 수요는 명확한 가치 애플리케이션을 의미합니다. V신도 이를 극찬했지만, 암호화폐 사용자 전환은 아쉽게도 이루지 못했습니다. 하지만 미디어와 베팅의 새로운 융합체가 서서히 다가오고 있습니다.
연말에는 기술에서 애플리케이션으로 도약한 대형 모델이 치열한 경쟁 구도를 보이고 있습니다. AI가 Web3 열풍 속에서 1년 만에 다시 역전 돌파구를 마련했습니다. MEME가 선제적으로 폭발했고, Truth Terminal이 금강 GOAT, ACT, Fartcoin 등을 이끌며 빠르게 부상했습니다. 백배 신화가 재현되며 AI Agent라는 소수 애플리케이션의 광풍을 일으켰습니다.현재 거의 모든 주요 기관이 AI Agent에 주목하고 있으며, Defi 이후 두 번째 현상적 트랙이 될 것으로 보고 있습니다. 하지만 기반 인프라가 아직 완비되지 않았고, 애플리케이션도 MEME, 봇 등 표면적 영역에 집중되어 있습니다. AI와 블록체인의 깊은 융합은 아직 부족하지만, 새로운 것은 기회를 의미하므로 사이버 식코인 열풍은 지켜볼 만합니다.
비트코인(BTC)의 경우 15-20만 달러 수준의 고점이 예상되며, 이더리움(ETH)은 6,000-7,000달러, 솔라나(SOL)은 500-750달러, 수이(SUI)는 10달러까지 상승할 것으로 전망됩니다. 암호화폐 전체 시가총액은 7.5-8조 달러에 이를 것이며, 알트코인 시가총액도 5배 증가할 것으로 예상됩니다.
안정화폐, 자산 토큰화, AI 분야가 주목받고 있습니다. 안정화폐 결제 규모는 3,000억-4,500억 달러에 달할 것으로 예측되며, 자산 토큰화 시장도 500억 달러 이상 성장할 것으로 보입니다. AI와 암호화폐의 융합도 활발해질 것으로 전망되는데, AI 에이전트의 자율성 향상과 탈중앙화 채팅봇 등이 주목받을 것으로 예상됩니다.
전반적으로 2025년 암호화폐 시장은 가격 상승, 생태계 확장, 주류 채택 등 긍정적인 전망이 우세합니다. 다만 단기적으로는 알트코인 시장의 분화가 지속될 것으로 보이며, 거시 유동성 상황에 따라 변동성이 클 것으로 예상됩니다.
从基础建设向应用发展是未来产业发展的大方向，消费级应用将是后续几年中的应用重点，应用链以及链抽象或将成为DAPP构建的主要方式。从赛道来看，DeFi复兴已成共识，但现阶段还是投射在AAVE上，至于中心化的重点则聚焦于支付赛道，Hyperliquid与Ethena仍值得重点关注。
밈(meme)의 투기 열풍은 단기적으로 계속될 가능성이 크지만, 그 속도는 크게 늦춰질 것이며, 특히 알트코인 시즌의 영향 하에서 그러할 것이다. 그러나 Politifi와 같은 주요 방향은 여전히 상대적으로 긴 내러티브를 가지고 있다. 그럼에도 불구하고, 밈(meme) 주변의 기반 시설은 여전히 개선될 것으로 기대되며, 사용자 경험이 향상되고 사용 장벽이 낮아지며 밈(meme) 기관화가 필연적인 추세가 될 것이다. 주목할 점은 새로운 유형의 토큰 발행 방식이 언제나 새로운 열풍을 일으킬 것이라는 점이다.
증분 시장이 기관에서 나오기 때문에, 기관이 주목하는 트랙은 가속화될 것으로 예상된다. 스테이블코인, AI, RWA, DeFi in Depth는 여전히 다음 라운드의 주요 내러티브가 될 것이다. 또한 유동성 부족 상황에서 레버리지를 높일 수 있는 온체인 유동성 도구와 프로토콜이 선호될 가능성이 크다.
새로운 주기가 곧 도래할 것이며, 투자자로서 우리는 낡은 것을 버리고 새로운 것을 받아들이며, 주기를 발견하고 주기에 순응하며, 깊이 있게 연구하고 참여하는 것이 유일한 선택이다.
