저자: Fairy, ChainCatcher
편집: 념청, ChainCatcher
2024년은 암호화폐 시장 역사상 중요한 한 해였습니다. 지난 10년 동안 미국 증권거래위원회(SEC)는 최소 30번 이상 비트코인 현물 ETF 신청을 거부했지만, 2024년 1월 11일 역사적인 전환점이 도래했습니다. 미국 최초의 비트코인 현물 ETF가 공식 승인되어 상장되었고, 첫날 거래량 46억 달러, 순유입 6.28억 달러를 기록했습니다. 이어서 홍콩, 호주 등 여러 국가에서도 비트코인 현물 ETF가 잇달아 출시되면서 전 세계적으로 암호자산의 합법화 과정이 가속화되었습니다. 현재 미국 암호화폐 ETF의 자산 규모는 1223.9억 달러, 홍콩은 4.67억 달러에 달합니다.
2024년은 암호자산이 주류 자산으로 전환된 한 해였습니다. 최신 13-F 보고서에 따르면 현재 모든 유형의 기관 투자자가 암호화폐 ETF의 보유자로 나타났습니다. 이 암호자산 주류화 물결 속에서 솔라나(SOL), 리플(XRP) 등 다른 디지털 자산의 ETF도 점차 대중의 관심을 받으며 2025년 발전을 위한 기반을 마련했습니다.
본 기사는 2024년 암호화폐 현물 ETF의 주요 이정표를 되돌아보고, 이 기간 동안의 시장 성과를 자세히 분석하며 2025년 암호화폐 ETF 발전 전망을 제시합니다.
주요 이정표 돌아보기: 암호화폐 현물 ETF의 탄생의 해
비트코인 현물 ETF 2024년 시간 흐름
2024년 1월 11일 새벽, 암호화폐 업계 전체가 숨을 죽인 채 전 세계 투자자들이 미국 비트코인 현물 ETF의 최종 판결을 초조하게 지켜보고 있었습니다. 마침내 "공식 승인"이라는 문구가 나타나면서 비트코인 현물 ETF가 성공적으로 출시되어 오랜 기간 동안 기대해온 바를 실현했습니다.
첫날 비트코인 현물 ETF의 거래량은 46억 달러를 넘었고, 순유입은 6.28억 달러였습니다. 상장 후 3일 만에 거래량이 100억 달러에 근접했습니다.
1월 19일, 상장 1주일 만에 미국 비트코인 ETF의 운용 자산 규모가 은 ETF를 넘어 미국 두 번째 큰 ETF 상품 부문이 되었습니다.
미국이 비트코인 현물 ETF를 승인하자 홍콩도 뒤처지지 않았습니다. 4월 15일 홍콩이 BTC와 ETH 현물 ETF를 원칙적으로 승인했고, 4월 24일 홍콩 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF가 공식 승인되었습니다. 4월 30일에는 6개의 가상자산 현물 ETF가 홍콩증권거래소에 상장되어 거래를 시작했습니다.
홍콩 가상자산 현물 ETF의 첫날 모집 규모는 약 20억 홍콩달러, 순자산 가치는 2.93억 달러로 계산되었습니다. 6개 ETF의 첫날 총 거래량은 약 8758만 홍콩달러(약 1270만 달러)였습니다.
홍콩 가상자산 현물 ETF 출시는 화교 지역 금융 구도에 깊은 영향을 미쳤으며, 전 세계 암호화폐의 합법화 과정에서 중요한 이정표가 되었습니다. 홍콩 암호화폐 ETF는 실물 납입/상환 메커니즘을 채택하여 암호자산이 전통 금융자산으로 전환되는 통로를 제공했습니다.
이후 각국도 차례로 비트코인 현물 ETF를 승인하고 거래를 시작했습니다. 6월 4일 호주에서 첫 비트코인 현물 ETF가 거래를 개시했고, 태국 증권위원회도 현지 최초의 비트코인 현물 ETF를 승인했습니다.
9월 23일 미국 SEC는 나스닥 상장 블랙록 비트코인 ETF 옵션을 승인했고, 10월 19일 SEC는 다양한 현물 비트코인 ETF 옵션 거래를 승인했습니다. 비트코인 관련 파생상품 범위가 더욱 확대되면서 규제 준수와 거래 깊이를 겸비한 옵션 상품이 시장에 도입되었습니다. 비트코인 ETF 옵션을 통해 투자자들은 만기 기반의 포트폴리오 구성이 가능해져 장기 투자에 특히 적합해졌습니다.
이더리움 현물 ETF 2024년 시간 흐름
2024년 이더리움 현물 ETF는 전 세계적으로 중요한 진전을 이뤘습니다. 홍콩에서부터 미국, 호주까지 다양한 지역에서 이더리움 현물 ETF의 승인과 상장이 적극적으로 추진되었습니다. 암호화폐 시장의 '드래곤 2'인 이더리움이 전통 투자자들 앞에 공식적으로 등장했습니다.
4월 24일 홍콩에서 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF가 공식 승인되었습니다. 이는 이더리움 현물 ETF가 대형 거래소에 상장된 첫 사례입니다. 홍콩 이더리움 현물 ETF의 첫날 순유입은 1.42만 ETH, 거래량은 299만 달러를 기록했습니다.
5월 24일 미국 SEC는 첫 번째 현물 이더리움 ETF의 19b-4 문서를 승인했습니다. 이 문서는 이더리움 현물 ETF가 미국 시장에서 합법적으로 거래되기 위한 핵심 단계로, 이더리움 현물 상품이 미국 시장에 공식적으로 진입할 수 있는 문을 열었습니다.
7월 23일 암호화폐 시장은 또 한 번의 역사적 순간을 맞이했습니다. 미국 SEC가 이더리움 현물 ETF를 공식 승인한 것입니다. 이더리움 현물 ETF의 첫날 거래량은 10.19억 달러, 순유입은 1.066억 달러를 기록했습니다.
11월 8일 미국 SEC는 뉴욕증권거래소 상장 현물 이더리움 ETF 옵션 승인을 다시 연기했습니다. 문서에 따르면 이는 제안된 규칙 변경이 증권거래법 요건을 충족하는지 추가 분석과 대중 의견 수렴을 위해 연기된 것입니다.
기타 암호화폐 관련 ETF 2024년 시간 흐름
비트코인과 이더리움 현물 ETF 승인 이후, 솔라나(SOL) 현물 ETF도 2024년 중요한 진전을 이뤘습니다. 6월 20일 북미 최초의 솔라나 현물 ETF 신청이 제출되면서 솔라나 ETF가 대중의 관심을 받기 시작했습니다. 이후 21Shares와 VanEck도 솔라나 ETF 신청서를 SEC에 제출했습니다.
8월 8일 브라질 증권거래위원회가 세계 최초의 솔라나 현물 ETF를 승인했고, 8월 21일 브라질은 두 번째 솔라나 ETF를 승인했습니다. 이는 브라질이 선구적인 조치를 취한 것으로, 암호화폐 지지자들에게 더 많은 낙관적인 분위기를 가져다주었습니다.
미국에서의 솔라나 현물 ETF 신청은 계속되고 있습니다. 11월 22일 Cboe가 4개의 솔라나 현물 ETF 상장 신청을 SEC에 제출했고, 12월 4일 그레이스케일이 솔라나 트러스트 펀드를 현물 ETF로 전환하여 뉴욕증권거래소에 상장하고자 신청했습니다. 그러나 곧이어 소식통은 SEC가 최소 두 개의 솔라나 현물 ETF 신청 기관에 19b-4 문서가 거부될 것이라고 전했습니다. 이는 미국이 솔라나 현물 ETF에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있음을 보여줍니다.
솔라나 외에도 리플(XRP)이 기관의 관심을 끌고 있습니다. 현재 Bitwise, 21Shares, WisdomTree 등이 미국에서 XRP 현물 ETF 신청을 제출했습니다.
또한 11월과 12월에는 다양한 유형의 암호화폐 관련 ETF가 출시되거나 신청 단계에 접어들었습니다. 단일 암호자산에서부터 다자산 포트폴리오, 지수형에서 수익형까지 다양한 상품이 등장했습니다. 이는 암호화폐 시장이 점차 주류로 자리잡고 있으며 전통 금융 체계와의 융합이 심화되고 있음을 보여줍니다. 암호자산은 전 세계 투자자들이 인정하는 핵심 자산으로 진화하고 있습니다.
올해 ETF 데이터 성과는 어떨까?
미국에 상장된 ETF의 총 운용 자산은 10조 달러를 넘어섰으며, 그 중 400억 달러가 암호화폐 분야에 투자되었습니다. 암호화폐 ETF는 현재 ETF 전체 시장의 0.4%를 차지하고 있습니다. 그러나 K33 Research 데이터에 따르면 2024년 비트코인 현물 ETF의 순유입은 2024년 미국 ETF 전체 순유입의 3.5%를 차지하여, 이는 전통 자산 부문에 비해 크게 높은 수준입니다.
비트코인 ETF는 출시 이후 인플레이션 조정 후 금 ETF의 4.5배 빠른 속도로 유동성이 증가했습니다. 누적 유동성은 아직 금에 미치지
截至12月24日，美国比特币现货ETF 累计总净流入达 354.9亿美元，总资产净值达1100亿美元。其中贝莱德IBIT资产净值占比近50%，达 537亿美元。值得注意的是，IBIT的资产规模已相当于 50 只专注于欧洲的 ETF（地区 + 单一国家）的总和，而这些欧洲 ETF 已存在了 20 年。
比特코인(BTC)현물 ETF순유입과 비트코인(BTC)가격 그래프, 출처:sosovalue
미국 이더리움(ETH)현물 ETF는 이전에 평범한 성과를 보였지만, 11월부터 유입량과 유동성이 크게 증가했습니다.
11월 13일, ETF 발행사 Bitwise는 이더리움(ETH) 스테이킹 서비스 제공업체 Attestant을 인수했다고 발표했습니다. 11월 20일, 21Shares는 이더리움(ETH) 핵심 ETP 제품에 스테이킹 기능을 추가하고 이름을 '이더리움(ETH) 핵심 스테이킹 ETP'(ETHC)로 변경했습니다. 여기에 트럼프 당선 소식까지 더해지면서, 시장에서는 이더리움(ETH) 현물 ETF에 스테이킹 기능이 도입될 것이라는 기대감이 더욱 커지고 있습니다.
12월 24일 기준, 미국 이더리움(ETH) 현물 ETF의 누적 순유입은 25.1억 달러, 총 자산 순가치는 123.5억 달러에 달합니다. 12월 5일에는 4.28억 달러의 순유입을 기록하며 역대 최고치를 경신했습니다.
미국 이더리움(ETH) 현물 ETF 중에서는 그레이스케일의 ETHE가 49.1억 달러로 자산 순가치가 가장 높고, 다음으로 BlackRock의 ETF가 36.5억 달러입니다. 두 ETF가 미국 이더리움(ETH) 현물 ETF 총 자산의 69.3%를 차지하고 있습니다.
이더리움(ETH)현물 ETF순유입과 비트코인(BTC)가격 그래프, 출처:sosovalue
2025년에 어떤 암호화폐 ETF가 승인될까요?
여러 개의 솔라나(SOL) ETF 신청이 2025년 1월 23일부터 25일 사이에 첫 심사 기한을 맞이할 예정입니다. 그러나 FOX Business 기자 Eleanor Terrett에 따르면, 미국 증권거래위원회(SEC)는 최소 두 개의 SOL 현물 ETF 신청 기관에 19b-4 서류가 거부될 것이라고 통보했다고 합니다. 또한 관계자들은 현 정부 임기 동안 SEC가 새로운 암호화폐 ETF 신청을 승인하지 않을 것이라고 전했습니다.
블룸버그 선임 ETF 애널리스트 Eric Balchunas는 발행사들이 새로운 SEC 의장 Paul Atkins 취임 후 재신청할 것으로 예상합니다. Paul Atkins는 디지털 자산 산업 연구와 발전을 위해 노력하는 디지털 상공회의소 Token Alliance의 공동 의장을 맡고 있습니다. 그의 취임은 솔라나(SOL) ETF 승인에 새로운 가능성을 열어줄 수 있습니다.
Bitwise가 SEC에 제출한 10종의 암호화폐 인덱스 ETF의 첫 심사 기한은 2025년 1월 18일입니다. 이 ETF에는 비트코인(BTC), 리플(XRP), 솔라나(SOL), 카르다노(Cardano), 유니스왑(UNI), 폴카닷(DOT), 체인링크(Chainlink), 이더리움(ETH), 아발란체(AVA), 비트코인 캐시(Bitcoin Cash) 등 주요 암호화폐가 포함되어 있습니다.
Bitwise의 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) ETF는 2025년 1월 30일 첫 심사 기한을 맞이합니다. 이 ETF는 BTC와 ETH로 구성된 제안된 현물 암호화폐 인덱스 펀드로, "투자자들이 세계 최대 두 암호화폐에 쉽게 접근할 수 있도록" 하는 것이 목적입니다.
또한 다음과 같은 암호화폐 ETF도 승인을 기다리고 있습니다:
리플(XRP) ETF
- Bitwise XRP ETF
- Canary XRP ETF
- 21Shares Core XRP Trust
- Wisdomtree XRP Fund
라이트코인(LTC) ETF
- Canary Litecoin ETF
헤데라해시그래프(HBAR) ETF
- Canary HBAR ETF
ETF 외에도 이더리움(ETH) 현물 ETF 옵션의 승인도 2025년에 이루어질 예정입니다. 블룸버그 ETF 애널리스트 James Seyffart에 따르면, SEC의 최종 결정은 2025년 4월 9일 경에 내려질 것으로 보입니다. 그러나 SEC가 유일한 의사결정 기관은 아니며, OCC와 CFTC의 승인도 필요합니다.
2025년 전망
2025년에는 더 많은 암호화폐 자산이 ETF 영역에 진입할 것으로 보입니다. 규제 과제가 여전히 존재하지만, 기관 투자자의 지속적인 참여와 시장의 점진적인 성숙으로 암호화폐 산업의 미래 발전에 더 많은 동력이 생길 것입니다. 암호화폐 자산은 더 이상 투기 수단에 그치지 않고 글로벌 투자 포트폴리오의 중요한 부분이 되어, 전통 금융과 디지털 자산의 깊이 있는 융합을 이끌어 갈 것으로 예상됩니다.
업계 기관과 KOL들의 2025년 암호화폐 ETF 전망은 다음과 같습니다:
Forbes 예측: 2025년 이더리움(ETH) ETF에 스테이킹 기능이 처음 도입될 것입니다. 솔라나(SOL) 등 다른 암호화폐의 ETF도 곧 출시될 것이며, 가중치 암호화폐 인덱스 ETF도 등장할 것 같습니다.
Framework 공동창업자 Vance Spencer 예측: 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 외 다른 암호화폐 ETF 상장 계획은 2026년으로 미뤄질 것 같습니다.
리서치 기관 Messari 예측: ETF 유입량은 2025년에도 계속 증가할 것이며, 특히 Grayscale의 GBTC가 순유입으로 전환되면서 향후 1-2년 내 솔라나(SOL) 현물 ETF 출시가 불가피할 것 같습니다.
Coinbase 의견: 향후 발행사들이 ETF 자산 범위를 확장하여 리플(XRP), 솔라나(SOL), 라이트코인(LTC), 헤데라해시그래프(HBAR) 등 더 많은 토큰을 포함할 가능성이 있지만, 이는 제한된 자산군에만 도움이 될 것 같습니다.
ETF 발행사 VanEck 예측: 새로운 SEC 지도부(또는 CFTC)가 미국 내 다수의 새로운 현물 암호화폐 ETP를 승인할 것이며, VanEck 솔라나(SOL) 상품도 포함될 것입니다. 이더리움(ETH) ETP에 스테이킹 기능이 추가되어 보유자에게 더 큰 효용성을 제공할 것이며, 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) ETP 모두 실물 생성/상환을 지원할 것입니다. SEC 규칙 SAB 121이 폐지되거나 의회에서 폐지되면, 은행과 중개인의 현물 암호화폐 보관이 가능해질 것입니다.
ETF 발행사 Bitwise 예측: 2025년 비트코인(BTC) ETF의 자금 유입이 2024년을 넘어설 것입니다. 회사가 관리하는 수조 달러 규모의 자금이 비트코인(BTC) ETF로 유입될 것입니다.
