작성자:Galaxy Research
번역: 테크플로우(TechFlow)
@glxyresearch의 2025년 암호화폐 예측에는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 가격 추세, ETHBTC 비율, 도지코인(Doge)과 D.O.G.E., 스테이블코인, DeFi, L2 솔루션, 정책, 벤처 투자 등의 분야가 포함됩니다. 다음은 @galaxyhq 고객 및 파트너에게 공유한 예측 내용입니다:
비트코인(BTC) 가격은 2025년 상반기에 15만 달러를 돌파하고 4분기에 18.5만 달러에 도달하거나 그 이상을 기록할 것으로 예상됩니다.
기관, 기업 및 국가 차원의 채택이 2025년 비트코인 가격 신고점 달성의 주요 동력이 될 것입니다. 비트코인은 출시 이래 모든 다른 자산 유형, 특히 S&P 500과 금 대비 가치 상승 속도가 빨랐으며, 이 추세는 2025년에도 지속될 것입니다. 비트코인 시가총액이 금 시장 총 시가총액의 20%에 달할 것으로 예상됩니다.
미국 현물 비트코인 ETP의 총 자산 운용 규모(AUM)는 2025년에 2,500억 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다.
2024년 비트코인 ETP 제품이 360억 달러 이상의 순유입을 기록하며 역사상 가장 좋은 성과를 보였습니다. 많은 세계적인 헤지펀드(Millennium, Tudor, D.E. Shaw 등)가 비트코인 ETP를 선택했으며, 위스콘신 주 투자위원회(SWIB)도 관련 포지션을 보유하고 있는 것으로 13F 문서에 나타났습니다. 1년 만에 비트코인 ETP의 AUM은 미국 모든 실물 금 ETP 총 규모를 240억 달러(19%) 차이로 따라잡았습니다.
비트코인은 2025년에 다시 한 번 위험 조정 후 수익률이 가장 우수한 글로벌 자산 중 하나가 될 것입니다.
비트코인의 탁월한 성과는 기록적인 자금 유입뿐만 아니라 2024년 가격 상승에 힘입은 것입니다. 위험 조정 수익률 지표에 따르면 비트코인은 글로벌 자산 중 3위를 차지하며, 최상위 자산들에 이어 뒤를 따르고 있습니다. 특히 "비트코인 금고"로 자처하는 MicroStrategy의 샤프 비율 성과가 두드러집니다.
적어도 한 곳의 주요 자산 관리 플랫폼이 2025년에 고객에게 2% 이상의 비트코인 배분을 권장할 것입니다.
투자 숙련도, 내부 교육 및 규정 요건 등의 요인으로 인해 현재 주요 자산 관리 회사들은 공식적으로 포트폴리오에 비트코인 배분을 포함하고 있지 않습니다. 그러나 이 상황은 2025년에 변화할 것이며, 이는 미국 현물 비트코인 ETP의 자금 유입과 AUM 성장을 더욱 촉진할 것입니다.
5개의 나스닥 100 기업과 5개국이 비트코인을 자산 대차대조표 또는 주권 부(富) 펀드에 포함시킬 것이라고 발표할 것입니다.
전략적 필요성, 포트폴리오 다각화 또는 무역 결제 고려 등의 이유로 비트코인은 주요 기업과 국가 투자자의 대차대조표에 점진적으로 편입될 것입니다. 특히 비정렬 국가, 거대 주권 부(富) 펀드를 보유한 국가, 심지어 미국과 대립하는 국가들도 채굴이나 기타 방식으로 적극적으로 비트코인을 확보할 것입니다.
- JW
2025년에 비트코인 개발자들이 다음 프로토콜 업그레이드에 합의할 것입니다.
2020년 이래 비트코인 핵심 개발자들은 트랜잭션의 프로그래밍 기능을 높이기 위해 opcode 도입 방안을 논의해 왔습니다. 2024년 말 현재 가장 지지를 받는 opcode는 OP_CTV(BIP 119)와 OP_CAT(BIP 347)입니다. 비트코인의 소프트 포크 합의는 매우 드물고 시간이 오래 걸리지만, 2025년에 OP_CTV, OP_CSFS 및/또는 OP_CAT 도입에 대한 합의가 이루어질 것으로 예상됩니다. 그러나 이 업그레이드는 2025년에 활성화되지 않을 것입니다.
시가총액 상위 20위 상장 비트코인 채굴 기업 중 과반수가 2025년에 전환 또는 하이퍼스케일러, AI 또는 HPC 기업과의 협력을 발표할 것입니다.
AI의 컴퓨팅 수요 증가에 따라 비트코인 마이너들은 기존 시설을 개조하거나 새로운 인프라를 구축하거나 HPC 기업과 공동으로 채굴장을 배치할 것입니다. 이러한 추세로 인해 2025년 말까지 전 세계 해시레이트 연간 증가율이 제한될 것이며, 1.1 zetahash에 도달할 것으로 예상됩니다.
이러한 예측은 2025년 암호화폐 시장의 가능한 청사진을 보여줍니다. 기회와 도전이 공존할 것입니다.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
비트코인 DeFi 시장 규모는 2025년에 두 배로 성장할 것으로 예상됩니다.
2024년 말 기준, 110억 달러 이상의 래핑된 비트코인(WBTC 등)이 DeFi 스마트 컨트랙트에 잠겨 있습니다. 이 중 70% 이상이 대출 프로토콜의 담보로 사용되고 있습니다. 또한 최대 비트코인 스테이킹 프로토콜인 Babylon을 통해 약 42억 달러가 예치되어 있습니다. 현재 비트코인 DeFi 시장의 총 가치는 154억 달러이며, 2025년까지 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 이 성장은 이더리움 L1/L2의 기존 DeFi 프로토콜, 비트코인 L2의 새로운 DeFi 프로토콜, Babylon과 같은 스테이킹 레이어 등 다양한 방향에서 이루어질 것입니다. 주요 성장 동인은 cbBTC 공급 150% 증가, WBTC 공급 30% 증가, Babylon TVL 80억 달러 달성, 새로운 비트코인 L2 네트워크의 40억 달러 DeFi TVL 등입니다.
이더리움(ETH) 가격은 2025년에 5,500달러를 돌파할 것으로 예상됩니다.
DeFi와 스테이킹 분야의 규제 압력이 완화되면서 이더리움은 2025년에 사상 최고치를 기록할 것입니다. DeFi와 전통 금융의 협력이 새로운 규제 샌드박스 환경에서 전개될 수 있으며, 이는 전통 자본 시장이 공공 블록체인을 더 깊이 탐구할 수 있게 할 것이고, 이더리움과 그 생태계가 주요 수혜자가 될 것입니다. 동시에 기업들이 이더리움 기술 기반의 레이어 2 네트워크를 점진적으로 시도할 것입니다. 일부 공공 블록체인 기반 게임이 제품-시장 적합점을 찾을 수 있으며, NFT 거래량도 크게 반등할 것입니다.
이더리움 스테이킹 비율은 2025년에 50%를 초과할 것으로 예상됩니다.
미국 정부가 암호화폐 산업에 더 명확한 규제 지침을 제공할 수 있으며, 이는 현물 ETH ETP의 일부 보유 ETH 스테이킹을 허용하는 것일 수 있습니다. 내년에 스테이킹에 대한 수요가 계속 증가하여 2025년 말까지 스테이킹된 이더리움 양이 유통 공급량의 절반을 넘어설 것으로 보입니다. 이는 이더리움 개발자들이 네트워크의 통화 정책을 더 진지하게 고려하도록 할 것입니다. 또한 스테이킹 비율 상승은 Lido, Coinbase와 같은 스테이킹 풀과 EigenLayer, Symbiotic와 같은 재스테이킹 프로토콜에 대한 수요와 가치 유입을 더욱 촉진할 것입니다.
비트코인(BTC)/이더리움(ETH) 비율이 2025년에 0.03 이하로 떨어질 것으로 예상되지만, 연말에는 0.06 이상으로 반등할 것입니다.
비트코인(BTC)/이더리움(ETH) 비율은 암호화폐 시장에서 가장 주목받는 거래쌍 중 하나입니다. 이더리움이 2022년 "합병" 업그레이드를 완료하고 지분 증명 방식으로 전환한 이후, 이 비율은 계속 하락해왔습니다. 그러나 규제 환경의 변화가 특히 이더리움과 그 응용 프로그램, 특히 디파이(DeFi)를 지원할 것으로 예상되면서, 투자자들의 세계 두 번째 큰 블록체인에 대한 관심이 다시 불붙을 것으로 보입니다.
2025년에는 L2의 경제 활동이 다른 Alt L1 네트워크를 능가할 것입니다.
현재 중간 수준인 L2 네트워크의 수수료 비중은 연말까지 Alt L1 총 수수료의 25%를 넘어설 것으로 예상됩니다. L2 네트워크가 확장 한계에 근접하면서 거래 수수료가 급등할 수 있어, 네트워크가 가스 한도와 blob 시장 매개변수를 조정해야 할 것입니다. 그러나 Reth 클라이언트나 Arbitrum Stylus 등의 기술 솔루션이 Rollup의 효율성을 높여 거래 비용을 수용 가능한 수준으로 유지할 것입니다.
디파이(DeFi)가 2025년에 "배당 시대"에 접어들 것으로 예상되며, 온체인 애플리케이션이 사용자와 토큰 보유자에게 최소 10억 달러 규모의 가치를 분배할 것으로 예상됩니다.
디파이 규제가 점차 명확해짐에 따라, 온체인 애플리케이션의 가치 공유 메커니즘이 확대될 것입니다. Ethena와 Aave와 같은 프로젝트는 이미 수수료 메커니즘에 대해 논의하거나 제안을 통해 실행하고 있어, 사용자가 직접 혜택을 받을 수 있게 될 것입니다. 이전에 이러한 메커니즘에 반대했던 Uniswap과 Lido 등의 프로토콜도 규제 명확성과 경쟁 압력으로 인해 입장을 재평가할 수 있습니다. 더 관대한 규제 환경과 온체인 활동 증가로 인해 프로토콜이 더 높은 빈도로 자사 토큰을 환매하고 직접 수익을 분배할 것으로 보입니다.
2025년에 온체인 거버넌스가 다시 활성화되고, 애플리케이션이 미래학 기반 거버넌스 모델을 시도할 것입니다.
활성 투표자 총수가 최소 20% 증가할 것으로 예상됩니다. 온체인 거버넌스는 오랫동안 낮은 참여율과 투표 다양성 부족(대부분의 제안이 압도적 다수로 통과)이라는 두 가지 주요 문제에 직면해왔습니다. 그러나 규제 압력 완화와 Polymarket의 성공으로 인해 이 두 가지 문제가 2025년에 개선될 것으로 기대됩니다. 이 시점에서 더 많은 애플리케이션이 전통적 거버넌스 모델에서 미래학 기반 거버넌스 모델로 전환하여 투표 다양성을 높이고 거버넌스 효과를 최적화할 것입니다.
2025년에 세계 4대 보관 은행이 디지털 자산 보관 서비스를 제공하기 시작할 것으로 예상됩니다.
미국 통화감독청(OCC)은 국립 은행들이 디지털 자산을 보관할 수 있는 정책 경로를 마련할 계획이며, 이는 BNY Mellon, State Street, JPMorgan Chase, Citibank 등 세계 4대 보관 은행이 2025년에 디지털 자산 보관 서비스를 출시하도록 이끌 것입니다.
2025년에는 최소 10종의 전통 금융 지원 스테이블코인이 출시될 것으로 예상됩니다.
2021년부터 2024년까지 스테이블코인 시장이 빠르게 성장하여 현재 202개의 프로젝트가 있으며, 일부는 전통 금융(TradFi)과 긴밀한 관계를 맺고 있습니다. 프로젝트 수뿐만 아니라 거래량 증가 속도도 ACH(약 1% 연간 성장)와 Visa(약 7% 연간 성장)와 같은 전통 결제 네트워크를 크게 앞서고 있습니다. 2024년에 스테이블코인은 점차 글로벌 금융 시스템에 통합되고 있습니다. 예를 들어 미국에서 허가받은 FV 은행은 직접 스테이블코인 예금을 지원하고 있으며, 일본 3대 은행은 Pax 프로젝트를 통해 SWIFT와 협력하여 더 빠르고 저렴한 국제 자금 이체를 실현하고 있습니다. 결제 플랫폼도 솔라나 블록체인에서 PYUSD 스테이블코인을 출시한 PayPal 등 스테이블코인 인프라 구축에 적극 나서고 있습니다. 또한 VanEck, BlackRock 등 자산운용 대기업도 스테이블코인 프로젝트와 협력하며 이 분야에 진출하고 있습니다. 규제 환경이 점차 명확해짐에 따라 전통 금융 기관들이 스테이블코인을 자사 비즈니스에 더 적극적으로 통합하여 시장 선점과 미래 발전의 기반을 마련할 것으로 보입니다.
- JW
2025년에 스테이블코인 총 공급량이 4000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.
스테이블코인의 결제, 송금, 결제 분야 적용이 빠르게 늘어나고 있습니다. 기존 스테이블코인 발행사와 전통 은행, 신탁, 보관 기관에 대한 규제가 점차 명확해짐에 따라 2025년 스테이블코인 공급량이 폭발적으로 증가할 것으로 예상됩니다.
2025년에 테더(Tether)의 시장 점유율이 50% 이하로 떨어질 것으로 예상되며, 수익형 스테이블코인의 도전을 받을 것입니다.
테더는 USDT 준비금의 수익을 투자 포트폴리오에 사용하지만, 다른 스테이블코인 발행사와 프로토콜은 수익 공유 방식으로 사용자를 유치하고 있습니다. 예를 들어 Coinbase가 거래소와 지갑 잔액에 대해 지급하는 USDC 보상이 강력한 유인책이 되어 전체 디파이 영역을 추동하고 핀테크 기업에도 통합될 수 있습니다. 이에 대응하여 테더는 담보 자산 수익을 USDT 보유자에게 분배하거나 시장 중립 스테이블코인과 같은 경쟁력 있는 수익형 상품을 출시할 수 있습니다.
2025년에 암호화폐 벤처 캐피탈(VC) 총 투자 규모가 1500억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 전년 대비 50% 이상 증가할 것입니다.
금리 하락과 암호화폐 규제 환경 개선으로 인해 투자자들의 벤처 캐피탈 투자 관심이 크게 늘어날 것이며, 이에 따라 벤처 캐피탈 활동이 급증할 것입니다. 암호화폐 벤처 캐피탈 자금 조달은 일반적으로 더 광범위한 암호화폐 시장 추세보다 늦게 나타나지만, 향후 4분기 동안 "따라잡기" 현상이 나타날 것으로 보입니다.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
2025년에 미국 의회 양원이 스테이블코인 법안을 통과시키고 트럼프 대통령이 서명할 것으로 예상되지만, 시장 구조 법안은 통과되지 않을 것 같습니다.
스테이블코인 발행사를 위한 등록 및 규제 프레임워크를 마련하는 법안이 양당의 지지를 받아 통과되어 2025년 말까지 법률로 제정될 것으로 예상됩니다. 달러 지원 스테이블코인 공급 증가는 달러의 글로벌 주도권을 공고히 하고 미국 국채 시장 발전을 더욱 촉진할 것입니다. 은행, 신탁, 보관 기관에 대한 규제 완화와 결합되어 스테이블코인 채택이 크게 늘어날 것으로 보입니다. 그러나 토큰 발행사와 거래소에 대한 등록, 공시, 규제 요건 등 시장 구조 법안은 복잡성이 높아 2025년 내 법제화되기 어려울 것으로
미국 정부는 2025년에 비트코인(BTC)을 구매하지 않을 것으로 예상되지만, 기존 보유분을 활용하여 비축을 구축하고 정부 부처 및 기관 간에 비트코인(BTC) 보유 정책 확대에 대한 논의를 추진할 수 있습니다.
- @intangiblecoins
미국 증권거래위원회(SEC)는 최초의 "특수목적 중개인"인 Prometheum에 대한 조사를 진행할 것으로 예상됩니다.
이전에는 알려지지 않았던 중개인 Prometheum은 2023년에 새로운 중개인 라이선스를 갑자기 획득했으며, Gensler SEC 의장의 디지털 자산 증권 지위에 대한 견해를 공개적으로 지지했습니다. 이 상황은 광범위한 의문을 불러일으켰습니다. CEO는 의회 청문회에서 공화당 의원들의 질문을 받았으며, FINRA 기록에 따르면 Prometheum의 대체 거래 시스템(ATS)은 아직 거래를 수행하지 않았습니다. 공화당은 법무부와 SEC에 Prometheum이 "중국과 연관되어 있는지" 조사할 것을 요구했으며, 자금 조달과 재무 보고에 부적절한 행위가 있다는 지적도 있습니다. 조사 여부와 관계없이 "특수목적 중개인" 라이선스는 2025년에 폐지될 것으로 예상됩니다.
도지코인(Doge)은 2025년에 처음으로 1달러를 돌파하고 시가총액이 1000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
전 세계에서 가장 유명하고 역사가 가장 오래된 밈(meme) 코인인 도지코인(Dogecoin)의 시장 성과는 2025년에 새로운 정점을 달성할 것입니다. 그러나 그 시가총액 정점은 "정부 효율성 부서"의 예산 삭감 금액에 의해 초과될 수 있습니다. 해당 부서는 2025년에 도지코인(Doge) 시가총액 정점을 초과하는 삭감 조치를 식별하고 성공적으로 시행할 것으로 예상됩니다.
고지사항:
Galaxy 및/또는 Galaxy Research 구성원은 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 도지코인(Dogecoin)을 보유하고 있습니다. 공유되지 않은 많은 예측이 있으며 더 많은 예측을 제시할 수 있습니다. 이러한 예측은 투자 조언이 아니며 어떠한 증권(Galaxy 증권 포함)의 매수 또는 매도 제안, 추천 또는 권유를 구성하지 않습니다. 이러한 예측은 2024년 12월 현재 Galaxy Research 팀의 견해를 나타내며 Galaxy 또는 그 계열사의 입장을 반드시 반영하는 것은 아닙니다. 이러한 예측은 업데이트되지 않습니다.
