2024년 암호화폐 투자 융자 의 변화: 1차 시장과 유통시장 분리되고 VC 프로젝트가 지배력을 잃습니다.

GM(Good Morning) 2024년 암호화폐 분야의 투자 열기가 시장 전반의 흐름과 분리되었고, VC 코인이 더 이상 시장 성과를 주도하지 않습니다. 거시적으로 볼 때, 2024년 암호화폐 시장은 많은 역사적 순간을 맞이했습니다. 비트코인 현물 ETF 출시, 이더리움 현물 ETF 출시, 각국의 규제 정책 명확화, 연준의 금리 인하 발표, 트럼프의 백악관 복귀 등 긍정적인 거시적 영향으로 비트코인이 10만 달러를 성공적으로 돌파했습니다. 암호화폐 시장 내부를 보면, 밈(meme)이 시장의 주목을 받는 핵심이 되었고, 시기에 따른 다양한 밈 유형이 시장 상승의 추진력이 되었습니다. VC 프로젝트의 성과가 저조했고, 토큰의 선형 릴리스 주기가 VC 프로젝트의 만성적인 '독'이 되었습니다. 종합적인 요인의 영향으로 발행시장의 융자 규모는 크게 증가했지만, 융자 금액은 더욱 신중해졌습니다. 2024년 발행시장의 투자 활동을 돌아보면 오데일리(Odaily)는 다음을 발견했습니다: ● 2024년 발행시장의 융자 건수는 1,295건, 공개된 총 융자 금액은 93.46억 달러입니다. ● AI 분야가 두각을 나타냈고, 2024년 4분기 융자 건수가 급증했습니다. ● 단일 최대 투자 금액은 Praxis의 5.25억 달러입니다. 주: 오데일리는 각 프로젝트의 업종, 서비스 대상, 비즈니스 모델 등의 차원에 따라 1분기 공개된 융자(실제 close 시점은 공개 시점보다 빠르다)를 기반시설, 애플리케이션, 기술 서비스 업체, 금융 서비스 업체, 기타 서비스 업체 등 5개 트랙으로 분류했습니다. 각 트랙에는 GameFi, DeFi, NFT, 결제, 지갑, DAO, Layer 1, 크로스체인 등 다양한 하위 분야가 포함됩니다. 2024년, BTC와 밈 코인의 시대 최근 3년간 발행시장 융자 개황을 종합해 보면, 중요한 결론을 내릴 수 있습니다: 2024년 발행시장의 투자 활동은 점차 암호화폐 시장 전반의 흐름과 분리되었고, 시장 동향은 주로 비트코인과 밈 분야에 의해 주도되었으며, 전통적인 VC 프로젝트의 성과가 저조해 더 이상 시장의 핵심 동력이 되지 못했습니다. 데이터 분석에 따르면, 2022년은 지난 암호화폐 시장 주기의 정점으로, 발행시장의 투자 활동이 매우 활발했고 규모와 금액 변화가 시장 동향과 거의 동기화되었습니다. 2022년 1분기 융자 건수는 562건, 금액은 126.77억 달러에 달했습니다. 그러나 시장이 하락 국면에 접어들면서 투자 활동이 빠르게 위축되어 4분기에는 융자 건수가 330건, 금액이 33.75억 달러로 감소했습니다. 2023년에는 베어 마켓 효과가 지속되면서 발행시장의 투자 활동과 전반적인 시장 동향이 모두 부진했습니다. 융자 건수와 금액이 연중 계속 하락하여 3분기에는 각각 232건과 17.25억 달러로 최근 3년 최저치를 기록했습니다. 이 단계에서 발행시장은 시장 동향의 깊은 영향을 받아 시장 심리와 자본 활성도가 모두 억제되었습니다. 2024년은 발행시장 투자 활동의 중요한 전환점이 되었습니다. 데이터에 따르면 융자 건수가 크게 반등했는데, 예를 들어 1분기 융자 건수는 411건으로 2023년 4분기 대비 약 69% 증가했습니다. 그러나 융자 금액은 여전히 신중한 모습을 보였고, 연간 분기별 총 융자 금액은 18억~28억 달러 사이에 머물렀습니다. 이는 자본 활성도가 어느 정도 회복되었지만 투자자들이 자금 투입에 더욱 보수적이라는 것을 보여주며, 발행시장과 시장 전반의 분리 특성을 더욱 잘 드러냅니다. 시장 열기 분포를 보면, 2024년 암호화폐 시장 동향은 비트코인과 밈 분야가 주도했는데, 이는 지난 주기와 대조를 이룹니다. 지난 주기에는 VC 프로젝트가 시장 핫스팟의 핵심이었지만, 2024년 VC 프로젝트의 전반적인 성과가 저조해 더 이상 시장에 실질적인 영향을 미치지 못했습니다. 이러한 현상으로 인해 발행시장 동향이 더 이상 시장 전반의 지표로서 가치를 갖지 못하게 되었습니다. 2024년 발행시장은 합리화와 독립화 추세를 보여줍니다. 2022년의 열광과 2023년의 혹한을 겪은 투자자들은 분명 더욱 신중해졌고, 맹목적인 시장 핫스팟 추구보다는 실제 프로젝트의 질과 장기 가치에 더 주목하게 되었습니다. 이러한 변화는 발행시장이 점차 전통적인 암호화폐 시장 주기에서 벗어나 새로운 발전 단계에 접어들고 있음을 시사합니다. 융자 건수 증가와 금액 신중성의 배경에는 VC 기관들이 투자 다각화를 선호하고 자본 배분에 더욱 보수적인 태도를 취하고 있다는 점이 반영되어 있습니다. 이러한 태도는 시장 열기 회복이 대규모 자금 유입으로 이어지지 않고 있으며, 투자자들이 실제 잠재력을 가진 프로젝트에 더 주목하고 있음을 보여줍니다. 다시 말해, 발행시장은 더 이상 단순히 시장 동향을 '추종'하는 것이 아니라 미래 시장 구도를 형성하는 역할을 하기 시작했습니다. 2024년 발행시장 융자 건수 1,295건, 총 융자 금액 93.46억 달러 오데일리의 불완전한 집계에 따르면, 2024년 전 세계 암호화폐 시장에서 총 1,295건의 투자 사례(펀드 모집 및 M&A 제외)가 발생했고, 공개된 총 금액은 93.46억 달러입니다. 이는 기반시설, 기술 서비스 업체, 금융 서비스 업체, 애플리케이션, 기타 서비스 업체 등의 트랙에 분포되어 있으며, 그중 애플리케이션 트랙의 융자 건수가 606건으로 가장 많고, 기반시설 트랙의 융자 금액이 39.76억 달러로 가장 많습니다. 두 트랙이 융자 금액과 건수 모두에서 다른 트랙을 앞섰습니다. 위 그래프를 보면 애플리케이션 트랙은 암호화폐 산업에서 가장 엔드유저에 가까운 영역으로, 발행시장의 주요 관심사였습니다. 2024년 애플리케이션 트랙의 융자 실적은 2023년 대비 약 20% 증가했습니다. 2024년 기반시설 트랙의 융자 실적이 특히 눈에 띕니다. 융자 건수와 금액이 2023년 대비 모두 50% 이상 크게 증가했는데, 이는 암호화폐 산업의 기술 기반 인프라에 대한 지속적인 업그레이드 수요뿐만 아니라 AI(인공지능)와 DePIN(탈중앙화 사물인터넷 네트워크) 등 새로운 영역의 부상이 기반시설 트랙에 새로운 발전 기회를 가져다 주었기 때문입니다. 종합하면, 2024년 전 세계 암호화폐 시장의 투자 활동은 뚜렷한 특징을 보였는데, 애플리케이션 트랙과 기반시설 트랙이 건수와 금액 모두에서 선두를 달리며 시장의 엔드유저 경험과 기술 기반 업그레이드에 대한 이중 수요를 반영했습니다. 동시에 기술 서비스 업체, 금융 서비스 업체, 기타 서비스 업체 트랙도 안정적인 발전 속에서 새로운 기회를 모색하고 있으며, 특히 금융 서비스 업체 트랙은 주류 금융의 진입으로 2025년에 새로운 돌파구를 맞이할 것으로 기대됩니다. AI 분야 두각, 2024년 4분기 융자 건수 급증 오데일리의 불완전한 집계에 따르면, 2024년 세부 트랙에서 융자 사례가 가장 많은 것은 DeFi, 기반시설, 게임 분야로, 각각 289건, 236건, 160건이었습니다. 세부 트랙별 융자 현황을 보면: DeFi와 기반시설 트랙은 계속해서 안정적인 성장을 유지했고, 융자 총량과 건수 모두 선두를 차지했습니다. 이는 탈중앙화 금융과 기반 기술에 대한 시장 수요가 여전히 강력하다는 것을 보여줍니다. 새로운 DeFi 프로토콜 혁신과 멀티체인 상호운용성, 블록체인 보안성 등 기반 기술의 지속적인 최적화가 자본의 주요 관심사가 되고 있습니다.

GM(Good Morning) 板块在前三个季度表现抢眼，融资数量稳定排名前三，但到了第四季度却遭遇明显下滑，仅有 29 个项目公布融资信息。这种趋势反映了 GameFi 热度的阶段性减弱，市场对其短期盈利能力与用户增长前景态度更加谨慎。 与此同时, AI 板块的热度迅速攀升，成为 2024 年的一大亮点。这一赛道早期往往与其他领域（如 DeFi 和基础设施）共同发展，并未被单独划分。然而，从第三季度开始，AI 板块逐渐脱颖而出，特别是在第四季度，融资数量和金额均实现翻倍增长。市场对 AI+区块链的应用潜力表现出高度关注，而 AI Agent 的起势进一步点燃了资本对这一赛道的投资热情。 单笔获投金额最大为 Praxis 的 5.25 亿美元 从 2024 年融资金额 Top 10 的榜单中可以看出，尽管市场环境存在波动，但投资机构对基础设施类项目的信心依然强劲。排名前十的项目几乎都聚焦于底层技术和创新方向，展现出机构对于该类赛道未来发展的高度期待。 L1 公链依然吸引了大规模融资。在榜单中，除了老牌公链 AVA 完成了 2.5 亿美元的私募轮融资外, Monad、Berachain 和 Babylon 等新兴项目也展现了强劲的增长势头。这些项目通过技术创新和生态拓展，赢得了投资者的关注。 Praxis 是本次榜单中的融资冠军，获得了高达 5.25 亿美元的投资。然而，该项目的具体发展方向仍相对模糊，主要其采用 DAO 组织形式进行管理，进入 DAO 需要进行申请，限制了相关消息的披露。 值得注意的是, Paradigm 在榜单中的主导地位显而易见。作为顶级风险投资机构, Paradigm 领投了榜单中三大项目——Monad、Farcaster 和 Babylon。