작성자: 장야치, 월스트리트저널
테더 USDT(USDT)는 암호화폐 세계의 '정박자'로, 전통 금융 산업을 조용히 뒤흔들고 있습니다.
점점 더 많은 은행들이 테더(Tether) 시장에 뛰어들고 있습니다. 블룸버그 통신에 따르면, 프랑스 소시에테 제네랄, 독일 Oddo BHF, 영국 Revolut, 심지어 홍콩 금융관리국까지도 이더리움(ETH) 시장에 뛰어들어 이 분야에서 자신의 몫을 차지하고자 하고 있습니다.
이전에 세계 최대 테더(Tether) 발행사인 Tether Holdings Ltd.는 2024년 순이익이 100억 달러를 넘을 것으로 예상했습니다. CEO Paolo Ardoino는 인터뷰에서 회사가 올해 순이익의 절반 이상을 투자에 사용했다고 말했습니다.
JP모건 디지털 자산부 Kinexys 글로벌 공동 대표 Naveen Mallela는 향후 3년 내에 은행 발행 스테이블코인이 가속화되어 주류 상품이 될 것으로 예상했습니다. 정책 프레임워크가 개선되고 기술이 발전함에 따라 스테이블코인이 미래 금융 시장의 중요한 구성 요소가 될 것으로 기대됩니다.
금융 기관이 스테이블코인 발행을 적극 탐색하고 있습니다
이처럼 매력적인 '케이크'에 직면하여 은행들이 가만히 있지 않습니다. 유럽에서 금융 기관들은 스테이블코인 발행을 적극적으로 탐색하고 있습니다. 프랑스 소시에테 제네랄의 자회사 Forge는 이미 개인 투자자들에게 유로 지원 스테이블코인을 출시했습니다.
동시에 Oddo BHF SCA와 같은 기관도 유로화 표시 버전을 개발하고 있으며, 런던에 본사를 둔 Revolut는 자체 스테이블코인 버전을 고려하고 있습니다.
이러한 추세를 추진하는 요인 중 하나는 유럽 암호화폐 자산 시장 규제(MICA)로 인한 정책 명확성입니다. 또한 Tether가 EURt 스테이블코인 발행을 중단하면서 다른 은행들에게 시장 기회를 제공했습니다.
SG-Forge 최고경영자 Jean-Marc Stenger는 인터뷰에서 자사의 스테이블코인 사용을 위해 여러 은행과 협상 중이며, 약 10개 은행과 협력 또는 백라벨 기술 라이선스 제공 방안을 논의하고 있다고 밝혔습니다:
"다른 은행들도 자체 스테이블코인을 발행할 것이라고 생각하십니까? 그렇습니다. 이는 많은 노력이 필요한 작업이며, 이것이 빨리 일어날지는 확실하지 않지만 일어날 것입니다."
유럽뿐만 아니라 Visa도 전 세계적으로 스테이블코인 발전을 적극 추진하고 있습니다. Visa는 10월 은행이 스테이블코인을 발행할 수 있는 토큰화 네트워크를 출시했으며, 2025년까지 BBVA와 협력하여 시범 운영할 계획입니다. Visa의 암호화폐 책임자 Cuy Sheffield는 홍콩, 싱가포르, 브라질 은행들이 스테이블코인에 큰 관심을 보이고 있으며, Visa가 전 세계 여러 은행과 협력하고 있다고 밝혔습니다.
스탠다드차타드 은행 또한 적극적으로 참여하고 있으며, 홍콩 금융관리국으로부터 홍콩달러 스테이블코인 최초 발행사로 선정되어 2025년 출시를 계획하고 있습니다. 스탠다드차타드 은행 디지털 자산 글로벌 책임자 Rene Michau는 이 조치가 결제 분야에서 블록체인의 역할을 더욱 강화할 것이며, 2025년까지 스테이블코인을 출시할 계획이라고 밝혔습니다.
스테이블코인 발행의 리스크와 과제
JP모건과 같은 대형 은행이 탐색하고 있는 예금 토큰에 비해 스테이블코인은 더 광범위한 활용 전망을 가지고 있습니다.
예금 토큰은 일반적으로 동일 은행의 고객 간에만 이체가 가능한 반면, 스테이블코인은 암호화폐 지갑을 가진 누구나 구매하고 사용할 수 있습니다. JP모건은 스테이블코인과 예금 토큰이 서로 배타적이지 않으며, 향후 3년 내 은행 발행 스테이블코인이 가속화되어 주류가 될 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 스테이블코인 발행에는 리스크도 존재합니다.
유럽중앙은행의 연구에 따르면, 대량의 소매 예금이 스테이블코인으로 전환되면 은행의 유동성 커버리지 비율에 영향을 줄 수 있습니다.
또한 미국 규제 기관은 은행 발행 스테이블코인의 허용 가능한 준비금 유형과 스테이블코인 예금의 보험 보호 여부를 명확히 해야 합니다. 미국 대학 법학 교수 Hilary Allen은 은행이 동시에 무보험 스테이블코인과 보험 예금을 발행하면 소비자 혼란을 야기할 수 있으며, 위기 시 패닉을 유발할 수 있다고 경고했습니다.
현재 많은 중앙은행이 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 테스트하거나 출시하고 있으며, 이는 특히 도매 결제 분야에서 은행 발행 스테이블코인을 대체할 수 있습니다.
이러한 복잡한 상황에 직면하여 Libre Capital 최고경영자 Avtar Sehra는 다음과 같이 말했습니다:
"모든 은행이 어떤 형태의 상업은행 디지털 화폐를 탐색하고 있지만, 결국 그들은 컨소시엄 코인을 더 선호할 것 같습니다."
