출처: 등록 커뮤니티
소개
토큰 발행은 과거에는 매우 간단했습니다: 이더리움에 배포하기만 하면 모든 활동이 진행되었습니다 - 사용자, 거래자, 자본 및 유동성. 하지만 지금은 상황이 훨씬 더 복잡합니다. 유동성은 비트코인, 이더리움, L2, 솔라나 및 기타 체인에 분산되어 있습니다. 그렇다면 어디에서 토큰을 발행해야 할까요? 명확한 답변은 없습니다.
그러나 하나의 체인만 선택할 필요가 없다면 어떨까요? 모든 곳에서 사용할 수 있는 토큰, 암호 경제 전체에서 원활하게 유동할 수 있는 토큰을 상상해 보세요.
상호운용성 프로토콜(즉, 브리지)을 통해 이제 여러 체인을 포괄하는 통합 시장 토큰을 발행할 수 있습니다. 이는 경계 없는 글로벌 유동성을 창출하고 토큰 발행자의 운영을 간소화합니다: 더 많은 유동성, 더 큰 채택률 및 더 강력한 네트워크 효과 - 분열의 문제를 걱정할 필요 없이 말이죠. 기본적으로 이는 모든 DeFi 생태계에 통합된 전 세계적으로 사용할 수 있는 은행 계좌와 같습니다.
이 기사에서는 다양한 상호운용성 프로토콜이 제공하는 주요 토큰 프레임워크를 비교할 것입니다. 목표는 고유한 특성과 장단점을 평가하여 팀이 네이티브 멀티체인 토큰을 발행하는 데 가장 적합한 솔루션을 선택할 수 있도록 돕는 것입니다.
다음 프레임워크를 살펴볼 것입니다:
악셀라의 크로스체인 토큰 서비스(ITS)
웜홀의 네이티브 토큰 전송(NTT)
레이어제로의 전체 체인 대체 가능 토큰(OFT)
하이퍼레인의 워프 토큰
xERC20(EIP 7281: 주권 브리징 토큰)
자세히 살펴보겠습니다.
토큰 프레임워크의 작동 방식
토큰 프레임워크는 주로 두 가지 방식으로 작동하며, 이는 기존 토큰을 멀티체인으로 전환할지 아니면 처음부터 네이티브 멀티체인 토큰을 시작할지에 따라 달라집니다.
소각 방식: 네이티브 멀티체인 토큰용
토큰이 처음부터 여러 체인에서 네이티브로 발행되는 경우, 공급량은 이러한 체인에 분산됩니다. 토큰이 체인 간에 이동할 때 소스 체인에서 소각되고 대상 체인에서 민트되어 총 공급량이 일정하게 유지됩니다.
이를 회계 시스템으로 볼 수 있습니다(많은 상호운용성 팀이 설명한 바와 같이). 다음은 예시입니다: 총 공급량이 1,000개 토큰인 토큰 X가 있다고 가정하면 수요에 따라 5개 체인에 분산됩니다:
체인 A: 400개 토큰
체인 B: 200개 토큰
체인 C: 200개 토큰
체인 D: 100개 토큰
체인 E: 100개 토큰
사용자가 체인 E에서 체인 A로 50개 토큰을 전송하면 이 토큰은 체인 E에서 소각되고 체인 A에서 민트됩니다. 업데이트된 분포는 다음과 같습니다:
체인 A: 450개 토큰
체인 B: 200개 토큰
체인 C: 200개 토큰
체인 D: 100개 토큰
체인 E: 50개 토큰
이 프로세스를 통해 총 공급량이 1,000개 토큰으로 유지되며 체인 간 무손실 전송이 가능합니다.
기존에 단일 체인에 배포된 토큰의 경우 프로세스가 약간 다릅니다. 전체 공급량은 한 체인에 존재하며, 다른 체인으로 전송할 때 소스 체인의 스마트 컨트랙트에 일부 공급량이 잠기고 동일한 양의 토큰이 대상 체인에서 민트됩니다.
이 방법은 토큰 래핑과 유사하게 작동합니다. 체인 A에 잠긴 토큰은 체인 B에서 래핑된 버전으로 민트될 수 있습니다. 그러나 이제 이 토큰은 소각 방식을 사용하여 체인 B에서 체인 C로 이동할 수 있으며, 여러 체인에 잠기지 않아도 됩니다. 원래 공급량은 여전히 체인 A에 있으며, 체인 간 전송은 소각된 토큰과 민트된 토큰이 일치하는지 확인하는 것만 필요합니다.
토큰 프레임워크가 중요한 이유
다음은 토큰이 통합 시장에서 여러 체인에 걸쳐 거래될 수 있는 이유이며, 이는 팀에게 이점이 됩니다:
유동성 - 단일 시장은 더 많은 거래자를 유치하여 유동성을 높입니다.
브랜드 인지도 - 토큰이 다양한 DeFi 생태계에서 접근 가능해지면 수요와 브랜드 인지도가 높아집니다.
단순성 - 토큰 관리가 더 쉬워져 복잡성이 줄어듭니다.
중복성 - 체인 장애 시에도 토큰을 다른 체인에서 계속 사용할 수 있어 안전성이 높습니다.
시장 확장 - 토큰을 더 빨리 여러 체인에 배포할 수 있어 채택이 촉진됩니다. 또한 상호 연결된 생태계는 DeFi 영역에서 더 많은 실험 공간을 의미합니다.
네트워크 효과 - 다른 프로젝트와의 협력은 채택과 가치를 높입니다.
Circle의 크로스체인 전송 프로토콜(CCTP)을 고려해 보세요. CCTP를 출시함으로써 Circle은 USDC가 지원되는 체인에서 원활하게 거래될 수 있도록 하여 핵심 문제를 해결했습니다:
분절된 유동성 없음 - 이전에는 각 체인에 다른 버전의 USDC가 있어 비효율적이었습니다. 이제 모든 체인에서 USDC가 동일합니다.
시장 확장 - USDC를 여러 체인에 배포하면 더 많은 사용자와 시장에 접근할 수 있습니다.
자본 효율성 - 사용자는 유동성 풀이나 래핑 없이도 대량의 USDC를 브리징할 수 있습니다.
최소 수수료 - 전송 수수료는 가스 수수료로 제한됩니다.
무슬리피지 - 전송이 직접적이어서 슬리피지 위험이 제거됩니다.
CCTP를 통해 USDC에 제공되는 독특한 기능 세트는 대부분의 프로젝트에는 없는 사치품입니다. 이것이 상호운용성 프로토콜이 유지하는 토큰 프레임워크가 발휘되는 영역입니다. 이러한 프레임워크는 CCTP가 USDC에 제공하는 것과 유사한 솔루션을 제공하지만 모든 토큰에 적용할 수 있습니다. 이러한 프레임워크를 통해 토큰을 발행하면 프로젝트가 지원되는 여러 체인에 걸쳐 통합 시장을 만들고 간단한 전송을 위한 소각/잠금 및 민트 메커니즘을 활용할 수 있습니다.
토큰 프레임워크 비교
이제 토큰 프레임워크의 작동 방식과 이점을 이해했으므로 팀이 토큰 발행을 위해 시장에서 사용할 수 있는 다양한 솔루션을 비교해 보겠습니다.
보안
표에 포함된 핵심 보안 측면에 대한 설명은 다음과 같습니다:
1. 검증 메커니즘
검증 메커니즘은 크로스체인 전송 검증의 핵심입니다. 메시지가 어떻게 검증되는지, 그리고 각 프레임워크가 제공하는 검증 메커니즘 설정 유형(단일 옵션, 모듈식 다중 옵션 시스템 또는 모든 브리지와 호환되는 유연한 설계)을 의미합니다. 이를 통해 토큰 발행자는 자신의 보안 요구 사항에 가장 적합한 솔루션을 선택할 수 있습니다.
사용자 정의 검증 메커니즘에는 이점이 있지만 기본 구성이 여전히 가장 널리 사용됩니다. 따라서 기본 설정의 보안에 중점을 두는 것이 중요합니다. 팀은 추가 검증 방법을 기본 설정에 사용하여 보안 설정을 강화하는 것이 좋습니다.
활성화 측면에서 여러 검증 메커니즘에 의존하는 것에는 장단점이 있습니다. 한편으로 장애 허용도가 높아집니다: 한 서비스 제공업체가 중단되더라도 다른 서
비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 에이다(ADA), 솔라나(SOL), 크립토닷컴 코인(CRO), 후오비 토큰(HT), 컴파운드(COMP), 알위브(AR), 아비트럼(Arb), 앱토스(APT), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG), 솔라나(Solana), 트론(TRON), 리도(Lido DAO), 악셀라(Axelar), AXEL, AVA, Radio Caca(RACA), 비트(Bit), 서클(Circle), 멀티 체인, Total Value Locked(TVL), 초당 거래 수(TPS), 분산형 자율 조직(DAO), 이더리움 개선 제안(EIP), 이더리움 요청 사항(ERC), 이더리움 가상 머신(EVM), 초기 디파이 제공(IDO), 멀티체인, 모듈, 관점, 리스크, 민트, 온체인, 대량, 이더, 공급량, 거래자, 상승, 프레임, 이슈, 감사
1. 간단한 통합
팀의 지원 없이도 이 프레임워크를 사용하여 토큰을 배포할 수 있는 정도를 나타냅니다.
2. 문서
프레임워크의 가이드, 예시 및 참고 자료가 개발자가 플랫폼을 이해하고 사용하는 데 얼마나 효과적인지 평가합니다.
3. 개발자 도구
프레임워크를 사용하여 토큰을 구축, 테스트 및 배포하는 것을 더 쉽게 만드는 라이브러리, SDK 및 유틸리티 세트를 고려합니다.
핵심 요점
A. 상호운용성 트렌드
1. 사용자 정의성 및 검증 메커니즘 — 모든 프레임워크가 검증 메커니즘에서 사용자 정의성을 제공하는 것은 상호운용 프로토콜의 새로운 트렌드를 나타냅니다. Lido DAO 거버넌스 포럼의 wstETH에 대한 논의는 이 기능에 대한 수요를 강조한 중요한 시점이었습니다.
2. 보안 관행 — 속도 제한, 화이트리스트/블랙리스트 등의 기능과 토큰 발행자가 사용자 정의 전략 및 역할을 통해 메시지 검증 및 보안 설정에 참여할 수 있게 하는 것은 프레임워크에서 표준 관행이 되었으며, 상호운용 영역의 보안이 긍정적인 방향으로 발전하고 있음을 보여줍니다.
3. 기본 설정을 넘어선 채택 과제 — 사용자 정의 검증 메커니즘이 유익하지만, 기본 설정을 넘어선 채택은 여전히 낮은 편이며 보안 옵션에 대한 더 나은 교육이 필요합니다. 가장 일반적으로 사용되는 기본 검증 방식이 매우 안전하도록 하는 것이 중요합니다.
4. 검증 메커니즘 — Axelar의 검증자 집합과 Wormhole의 Guardian 네트워크는 널리 채택된 검증 메커니즘으로, 여러 프레임워크에 제공됩니다.
B. 선도적인 토큰 프레임워크
1. LayerZero의 OFT — 배포된 토큰과 총 안전 가치 면에서 선두를 달리고 있습니다. 그들은 2022년에 OFT(V1) 토큰 프레임워크를 처음 출시했으며 그 지위를 계속 공고히 하고 있으며, 최근에는 WBTC와 같은 주요 자산이 OFT 프레임워크를 채택했습니다. 또한 대부분의 체인에 대한 광범위한 지원과 포괄적인 개발자 리소스를 제공합니다.
2. Hyperlane의 Warp Token — 팀은 이 프레임워크와 개발자 도구를 무권한 방식으로 사용자 친화적으로 만드는 데 강력히 집중하고 있습니다. 이는 외부 팀이 구축하고 유지 관리하는 여러 가상 머신을 통해 구현되어, 무권한 방식으로 프레임워크와 협력하는 간편성을 보여줍니다.
3. Wormhole의 NTT — 크로스체인에서 높은 가치 토큰의 빠른 채택을 얻었으며, 프로토콜 수준의 수수료 스위치가 없다는 등의 독특한 기능을 설계에 포함했습니다. Solana로 토큰을 확장하거나 Solana 토큰을 EVM 생태계로 확장하려는 팀에게 인기 있는 선택입니다.
4. Axelar의 ITS — $400M 이상의 TVL을 보유하고 있으며, Axelar는 상위 25개 PoS 체인 중에서 순위를 차지하고 있습니다. ITS 프레임워크는 TVL과 Axelar 네트워크를 통해 전송되는 메시지 양의 핵심 성장 동력입니다.
5. xERC20 프레임워크 — 다른 프레임워크와 달리 완전히 브리징 독립적인 유일한 프레임워크입니다. 자체 프레임워크가 없는 많은 상호운용 프로토콜이 팀이 토큰을 배포하도록 xERC20을 권장하고 있으며, 일부는 사전 구축된 통합 템플릿을 제공하고 있습니다.
6. 수수료 구조 차이 — xERC20과 NTT는 프로토콜 수준의 수수료 스위치가 없는 두 가지 프레임워크입니다.
마무리 생각
토큰 프레임워크는 상승하고 있으며, 멀티체인 세계에서 가치 흐름을 변화시킬 수 있습니다. 현재 체인 간 자산 이동에는 유동성 풀 또는 솔버가 필요하지만, 토큰 프레임워크는 이러한 요구를 제거합니다. 대신 자산은 상호운용 프로토콜을 통해 필요한 체인에서 직접 민트될 수 있습니다.
실제로 토큰 프레임워크는 자산 포장의 종말일 수 있습니다. 유동성을 체인 간에 분산할 필요가 없습니다. 어떤 체인에서든 대체 가능한 자산을 민트할 수 있으며, 가스 비용만 지불하면 체인 간에 거래할 수 있습니다. 우리는 이러한 변화의 징조를 이미 보기 시작했습니다. Circle은 USDC의 포장 토큰 문제를 우회하기 위해 CCTP를 출시했으며, 많은 대규모 팀과 고가치 토큰이 이제 토큰 프레임워크를 채택하고 있습니다. 이는 가속화되고 있는 징조입니다.
그러나 제3자 전염 위험에 대한 합리적인 우려가 있습니다 — 상호운용 프로토콜이 실패하면 그에 기반한 모든 프로젝트에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 위험이 존재함에도 불구하고 채택은 계속 증가하고 있습니다.
다른 관점에서 보면, 체인 추상화의 미래에서 토큰 프레임워크는 더 이상 중요하지 않을 수 있습니다. 왜냐하면 솔버가 사용자 기본 토큰을 백엔드에서 교환할 것이기 때문입니다. 그러나 이것은 한 가지 측면만 고려한 것입니다 — 사용자는 토큰을 고려할 필요가 없습니다. 그러나 솔버 자체는 어떨까요? 그들에게 토큰 프레임워크가 매우 유용할 수 있습니다. 그것들은 유동성을 체인 간에 이동할 필요가 없기 때문에 재고 및 재조정의 골치 아픈 문제를 해결합니다. 이것이 솔버들이 USDC를 이동하기 위해 CCTP를 사용하는 이유입니다 — 가격이 저렴하고 효율적이며 크로스체인 재조정에 매우 적합합니다.
이 모든 것이 어떻게 전개될지는 지켜봐야 합니다. 아마도 우리는 토큰 프레임워크를 단지 소수의 엣지 체인에만 사용하면 될 것이거나, 아니면 그것들이 암호화폐에서 토큰을 배포하는 표준이 될 것입니다. 우리가 오늘 알고 있는 것은 상호운용 프레임워크의 채택이 증가하고 경쟁도 심화되고 있다는 것입니다. 성장의 고민은 무엇일까요? 파편화입니다. 경쟁 프레임워크는 자산과 유동성을 분산시킬 것이며, 우리는 일괄적인 해결책을 보지 못할 것입니다. 인센티브 구조가 이를 허용하지 않습니다.
이것은 우리에게 유동성 파편화를 해결하는 또 다른 솔루션, 집계를 생각하게 합니다. 이것이 LI.FI와 같은 참여자들이 역할을 하는 곳입니다. 여러 토큰 프레임워크를 통합하고 애플리케이션과 사용자에게 복잡성을 추상화함으로써, 우리의 API는 풀 기반, 의도 기반 또는 잠금/소각 및 민트 기반이든 상관없이 seamless한 토큰 교환을 실현합니다. 중요한 것은 필요한 토큰을 최적의 가격으로 얻는 것뿐입니다.
