작성자: BitpushNews

미국 국채 수익률 상승과 투자자들의 연준 통화 정책 기대 조정으로 인해 달러 지수(DXY)가 새로운 고점을 돌파하면서 암호화폐 시장이 연속 2일 조정을 받았습니다.

CMC 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 비트코인(BTC)은 일시적으로 92,600달러까지 하락했지만, 현재 94,400달러 부근에서 거래되고 있으며 지난 24시간 동안 2.1% 하락했습니다. 이더리움(ETH)은 3,330달러 부근까지 떨어졌습니다.

이러한 움직임은 일자리 공석 수 급증과 제조업 실적 초과 등 강력한 미국 경제 지표 발표와 밀접한 관련이 있습니다. 이러한 데이터는 파월 연준 의장의 관점, 즉 올해 공격적인 금리 인하 조치 없이도 인플레이션을 효과적으로 통제할 수 있다는 견해를 더욱 공고히 했습니다. "연준 대변인" 닉 티미라오스는 오늘 공개된 연준 회의록이 이번 달 말 예정된 회의에서 대부분의 관계자들이 금리를 유지하기를 원한다는 점을 더욱 명확히 보여준다고 지적했습니다. 이에 따라 시장은 연준의 향후 통화 정책에 대한 기대를 조정했고, 위험 자산이 하락 압력을 받고 있습니다.

CoinGlass 데이터에 따르면, 이틀 연속 하락으로 약 10억 달러 규모의 암호화폐 레버리지 파생상품 포지션이 청산되었으며, 주로 상승을 베팅했던 롱 포지션이었습니다.

거시 경제와 정책 기대가 시장 심리를 주도

이번 비트코인 가격 조정은 시장의 이전 낙관적 기대에 대한 수정을 반영하고 있습니다. 이전의 낙관적 심리는 주로 두 가지 가정에 기반했습니다: 첫째, 연준이 더욱 완화적인 통화 정책, 즉 적극적인 금리 인하를 취할 것이라는 점, 둘째, 트럼프 대통령이 재선될 경우 암호화폐 산업에 더욱 명확한 규제 체계를 제공할 것이라는 점입니다. 그러나 현재의 경제 지표와 연준의 입장은 이러한 두 가지 가정의 실현 가능성에 대한 시장의 의구심을 불러일으켰습니다.

스웜 마켓(Swarm Markets) 공동 창업자 필립 피퍼는 새로운 시장 내러티브의 부재 속에서 암호화폐 시장이 점차 전통 금융 시장의 논리로 회귀하고 있다고 지적했습니다. 금리가 낮을 때는 투자자들이 일반적으로 암호화폐와 기술주 등 위험 자산에 더 많이 투자하여 더 높은 수익을 추구합니다. 그러나 현재는 트럼프 정부의 암호화폐 정책이 불확실한 상황이어서 시장 심리가 다소 신중해지고 있으며, 이러한 불확실성은 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

10x Research의 분석 보고서도 거시 경제 데이터가 비트코인 가격에 중요하다는 점을 강조했습니다. 보고서에 따르면 연준의 미국 경제 데이터 반응과 글로벌 유동성 상황이 비트코인 가격 추이에 영향을 미치는 두 가지 핵심 거시 요인입니다. 단기적으로 비트코인 가격은 이러한 요인들로 인해 "바나나 존(banana zone)"이라 불리는 격렬한 변동성 국면에 진입할 수 있습니다.

비트멕스(BitMEX) 창립자 아서 헤이즈는 최근 블로그 게시물에서 달러 유동성이 비트코인 가격에 미치는 영향을 분석했습니다. 그는 일반적으로 달러 유동성이 증가할 때 비트코인과 암호화폐 가격이 상승한다고 설명했습니다.

지난 30일 동안 기관 투자자들이 3.4만 비트코인 이상 누적 매수

단기적으로 시장이 조정 압력을 받고 있지만, 분석가들은 비트코인의 장기 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. CryptoQuant의 온체인 데이터에 따르면 비트코인에 대한 "잠재적 수요가 여전히 매우 강력"한 것으로 나타났습니다. 이 기관은 유휴 비트코인 수량과 광부의 신규 비트코인 공급량 간의 관계를 비교하여 시장 수요를 측정했는데, 유휴 비트코인 감소량이 신규 공급량을 크게 초과할 때 시장 수요가 강한 것으로 해석됩니다.

CryptoQuant 분석가는 2024년 12월 21일 경 기관 투자자들이 일주일 내 약 7.9만 비트코인을 매도하면서 시장이 15% 하락했지만, 이후 대형 기관들이 시장 조정 기간을 활용해 시간가중평균가격(TWAP) 전략으로 9.5만 달러 미만에서 지속적으로 매수했다고 설명했습니다. 지난 30일 동안 기관 투자자들은 3.4만 비트코인 이상을 누적 매수했으며, 이는 최근 비트코인 반등의 매수 세력 지원이 되고 있습니다.

기관 투자 포트폴리오에 조정 기간이 있었지만, 2023년 6월 이후 온체인 비트코인 누적 추세는 여전히 뚜렷합니다. 이는 개인 투자자 수요가 5년 래 최저점에 있는 가운데에도 기관 투자자들의 비트코인 관심이 여전히 높다는 것을 보여줍니다.

CryptoQuant 분석에 따르면 비트코인 조정으로 인해 거래자들의 미실현 이익이 크게 줄어든 것으로 나타났는데, 이는 큰 폭 상승 이후의 정상적인 현상입니다. 현재 거래자들의 실현 가격은 약 8.8만 달러 수준(일반적으로 牛市에서 가격 지지선 역할)입니다.

과거 데이터에 따르면 지난 두 번의 미국 대선 이후 1월에 비트코인이 각각 36% 하락한 바 있습니다(2017년 1월, 2021년 1월).

Real Vision의 수석 암호화폐 분석가 제이미 카우츠는 X 플랫폼에 게시한 댓글에서 "달러 강세가 실제 문제가 되면서 나는 원래 비트코인이 8만 달러 수준에 있을 것으로 예상했지만, 그 정도로 떨어지지 않았다는 것은 잠재적 매수세의 강세와 연준이 조치를 취해야 할 것이라는 시장 기대를 보여준다"고 말했습니다. "어떻게 전개되든 더 많은 유동성이 다가오고 있으며, 6개월 후에는 비트코인이 훨씬 더 높은 수준에 있을 것"이라고 덧붙였습니다.

종합적으로 볼 때, 비트코인의 최근 조정은 주로 거시 경제 데이터와 연준 정책 기대 변화의 영향을 받은 것으로 보입니다. 단기적으로는 시장이 여전히 변동성 장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그러나 기관 투자자들의 지속적인 매수 행위와 온체인 데이터가 보여주는 강력한 수요는 장기 전망에 대한 지지 요인이 될 것입니다.