실물자산(RWA) 토큰화 방법: 이더리움과 솔라나 비교

토큰화된 실물 자산(RWA - Real World Asset)은 부동산, 예술품, 상품 및 지적 재산과 같은 유형 자산을 디지털 금융 생태계로 가져오는 혁신적인 접근 방식을 나타냅니다. 토큰화 프로세스는 블록체인에서 물리적 자산의 디지털 대표(토큰)를 생성하여 더 많은 투자자들이 거래하고 소유할 수 있게 합니다.

RWA 토큰화를 통해 전통 시장에서 제한적이고 접근성이 낮은 자산이 블록체인 기술이 제공하는 속도, 투명성 및 접근성의 혜택을 받을 수 있습니다.

왜 실물 자산(RWA)을 토큰화해야 할까요?

실물 자산 토큰화를 추진하는 주요 동력은 유동성 향상, 접근성 확대, 투명성 제고 및 글로벌 접근성 확보입니다. 부동산이나 예술품과 같은 전통 자산은 높은 비용과 제한적인 접근성으로 인해 유동성이 낮은 시장을 가지고 있습니다.

이러한 자산을 토큰화하면 더 많은 투자자에게 접근할 수 있으며, 자산의 일부 소유권도 가능합니다. 또한 토큰화는 거래 프로세스를 단순화하고 개선하여 중개인 및 법적 절차와 관련된 비용을 줄일 수 있습니다.

실물 자산 토큰화의 이점은 다음과 같습니다:

• 유동성: 토큰화를 통해 자산이 24/7 블록체인 플랫폼에서 거래될 수 있어 유동성이 향상됩니다. 토큰화된 자산은 부분적 또는 전체적으로 매각할 수 있어 소유자가 장기 매각 주기 없이 가치를 실현할 수 있습니다.
• 접근성 및 부분 소유권: 토큰화를 통해 고가의 자산을 더 작은 단위로 분할할 수 있어 더 많은 사람들이 구매할 수 있습니다. 예를 들어 상업용 건물, 희귀 예술품 또는 사치품의 토큰을 소유할 수 있습니다. 이를 통해 이전에는 소수만 접근할 수 있었던 자산에 대한 투자자 기반이 확대됩니다. 이는 유동성을 높이고 가격 합리화에 기여할 수 있습니다.
• 투명성 및 보안: 블록체인의 불변 원장 시스템은 모든 거래를 추적할 수 있어 사기 위험을 줄이고 투명성을 높입니다. 스마트 계약은 소유권 준수 및 업데이트를 자동화합니다.
• 중개인 감소: 토큰화 프로세스는 중개인, 법적 대리인 등 전통적인 중개자를 제거하여 비용을 줄이고 자산 이전을 더 빠르고 효율적으로 만듭니다. 이를 통해 온체인 거래를 실시간으로 결제할 수 있습니다.
• 유동성 해방: 자본 시장은 일반적으로 T+2 기준으로 운영되며, 여기서 T는 거래 시점이고 T+2는 거래 완료 및 자산 교환 시점입니다. 이로 인해 거래되는 자산의 유동성이 2일 동안 묶입니다. 실시간 결제(T) 메커니즘을 적용하면 많은 유동성이 해방되어 자본 시장과 참여자들이 더 효율적으로 활용할 수 있습니다.
• 효율적인 소유권 이전: 블록체인 상의 토큰화를 통해 소유권 이전이 쉽고 빠르며, 심지어 토큰으로 지원되는 자산의 이차 시장에서도 거래가 가능합니다. 효율적인 소유권 이전은 중요하지만, 자산의 소유권 이력을 추적할 수 있는 기능은 신뢰성 평가와 일부 경우 자산 가치 평가에도 도움이 됩니다. 이는 예술품, 보석 등 고가 자산에 특히 중요합니다.
• 더 나은 위험 관리: 앞서 언급한 바와 같이 즉시 결제를 통해 유동성 위험을 줄일 수 있습니다. 또한 전통 자본 시장의 자산 토큰화는 거래 상대방 위험을 줄일 수 있습니다. 기업의 모든 자산이 블록체인에 있다면 거래 전 해당 기업의 실제 유동성 상태를 즉시 확인할 수 있습니다. 이는 2008년 글로벌 금융 위기와 같은 위기 상황에서 시장에 대한 신뢰를 강화할 수 있습니다.

실물 자산 토큰화 절차

실물 자산(RWA) 토큰화 프로세스는 일반적으로 다음 단계를 포함합니다:

• 단계 1 – 자산 선택 및 가치 평가: 토큰화할 자산을 확인하고 가치를 평가합니다. 이를 위해 신뢰할 수 있는 기준 가격을 설정하기 위해 가치 평가 회사와 협력해야 할 수 있습니다.
• 단계 2 – 법적 준수 및 구조화: 법적 요구 사항을 준수하는 것이 핵심입니다. 토큰화 프로세스는 소유권 및 증권 관련 현지 규정을 준수해야 하며, 이를 위해 법률 및 재무 전문가와 협력하여 적절한 구조를 만들어야 합니다.
• 단계 3 – 자산 디지털화 및 스마트 계약 개발: 스마트 계약은 자산의 소유권, 접근 권한, 준수 요구 사항 및 수익 분배를 관리하는 블록체인에서 자동으로 실행되는 코드 세그먼트입니다.
• 단계 4 – 토큰 발행 및 배포: 자산을 나타내는 토큰은 블록체인에 생성됩니다. 그런 다음 이러한 토큰은 ICO(Initial Coin Offering) 또는 사모 발행을 통해 투자자에게 배포됩니다.
• 단계 5 – 2차 시장 구축: 유동성을 높이기 위해 호환 가능한 거래소에서 토큰화된 자산의 2차 시장을 구축할 수 있습니다.
• 단계 6 – 토큰화 지원 도구: 자산 토큰화를 지원하는 도구를 구축하는 것이 중요합니다. 자산 관리자들은 이러한 도구를 내부적으로 개발할 수 있는 기술 역량이 부족하므로, 일반적인 자산에 대한 지원 도구를 제공하면 광범위한 채택을 촉진할 수 있습니다.
• 단계 7 – 지속적인 준수 및 관리: 규정 준수, 블록체인 기록 업데이트 및 유지 관리는 자산 보안 및 변화하는 법적 요구 사항을 보장하는 데 필수적입니다.

이더리움(ETH)과 솔라나(SOL): 실물자산 토큰화 비교

이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)는 모두 혁신적인 실물자산 토큰화 표준 및 제품을 도입했습니다. 그러나 각 플랫폼은 실물자산 토큰화 구현에 있어 고유한 장단점을 가지고 있습니다. 자세한 비교는 다음과 같습니다:

네트워크 성능 및 거래 속도

• 이더리움(ETH): 이더리움(ETH)은 탈중앙화된 보안으로 유명하지만, 초당 15-30건의 거래 처리 속도(TPS)로 제한될 수 있습니다. 이는 실물자산 토큰화와 같은 높은 거래 수요에 제한이 될 수 있습니다.
• 솔라나(SOL): 확장성에 초점을 맞춘 솔라나(SOL)는 초당 1,000건 이상의 실제 거래를 처리할 수 있어, 실시간 거래와 대량 거래가 필요한 실물자산 토큰화에 매우 적합합니다. 이는 외환과 같이 유동성이 높은 자산을 블록체인으로 옮기는 데 특히 중요합니다.

거래 수수료

• 이더리움(ETH): 이더리움(ETH)의 높은 가스 수수료는 잘 알려진 문제입니다. 이더리움의 다양한 업그레이드로 수수료가 낮아졌지만, 솔라나(SOL)에 비해 여전히 높습니다.
• 솔라나(SOL): 솔라나(SOL)의 거래 수수료는 일반적으로 0.01 USD 미만으로 매우 낮아, 자산 토큰화와 복잡한 작업을 비용 효율적으로 수행할 수 있습니다.

수수료 측면에서 솔라나(SOL)가 유리하지만, 일부 솔라나(SOL) 기반 거래소 like Zeta Markets는 솔라나(SOL)가 제공하는 기능을 활용하여 자체 체인을 구축하기도 합니다.

생태계 및 프로젝트 성숙도

• 이더리움(ETH): 탈중앙화 애플리케이션(DApp) 선도 블록체인인 이더리움(ETH)은 Centrifuge와 같은 프로토콜을 통해 실물자산 토큰화 프로젝트를 지원하는 성숙한 생태계를 가지고 있습니다. 또한 ERC-3643과 같은 혁신적인 표준을 개발했습니다.
• 솔라나(SOL): 솔라나(SOL)는 상대적으로 새로운 플랫폼이지만 빠르게 성장하고 있으며, 높은 성능과 낮은 수수료로 주목받고 있습니다. 그러나 생태계 성숙도 측면에서는 이더리움(ETH)에 뒤처집니다. 솔라나(SOL)에서 실물자산 토큰화 프로젝트가 일부 진행 중이지만, 아직 초기 단계입니다. 예를 들어 PayPal은 자체 기술을 사용하여 솔라나(SOL)에서 PYUSD 스테이블코인을 출시했습니다.

개발자 커뮤니티 지원

• 이더리움(ETH): 이더리움(ETH)은 풍부한 문서, 도구 및 지원을 제공하는 대규모 개발자 커뮤니티를 보유하고 있습니다.
• 솔라나(SOL): 솔라나(SOL) 커뮤니티는 아직 작지만 빠르게 성장하고 있으며, 생태계가 성장함에 따라 개발자 지원 자원도 늘어나고 있습니다.

다음은 실물자산 토큰화와 관련된 프로젝트 및 시장 기회의 예입니다.

• 이더리움(ETH): 센트리퓨즈(Centrifuge)는 이더리움 상에서 실물 자산의 토큰화를 전문으로 하는 탈중앙화 플랫폼으로, 기업들이 청구서와 부동산 등의 실물 자산을 기반으로 자금을 조달할 수 있게 해줍니다. 2024년까지 센트리퓨즈는 250백만 달러 이상의 자산을 토큰화했습니다. 리얼티(RealT)는 이더리움 상에서 부동산 토큰화 서비스를 제공하여 부동산의 일부 지분을 소유할 수 있게 합니다. 200개 이상의 부동산이 토큰화되어 있는 리얼티를 통해 사용자들은 임대 수익을 얻고 부동산 지분을 쉽게 거래할 수 있습니다.
• 솔라나(SOL): 온도 파이낸스(Ondo Finance)와 솔라나 상의 다른 프로젝트들이 다양한 자산 토큰화 이니셔티브를 선도하고 있습니다. 솔라나의 빠른 속도와 낮은 비용을 활용하여 이러한 프로젝트들은 개인 투자자들에게 쉬운 거래 기능을 제공합니다.

실물 자산의 토큰화는 자산 매입, 매도 및 관리 방식을 재정의하고 있습니다. 가치 있는 자산에 대한 접근성을 높임으로써 토큰화는 투자 기회의 민주화와 전통적으로 유동성이 낮은 자산의 유동성 향상을 가져옵니다. 이더리움은 광범위한 생태계로 인해 여전히 선호되지만, 솔라나는 비용 효율적이고 속도가 빨라 대량 거래에 특히 적합한 대안으로 부상하고 있습니다.

블록체인 기술의 지속적인 발전으로 인해 실물 자산 토큰화는 자산 소유권, 투자 기회, 위험 관리 및 유동성을 대규모로 재정의할 잠재력을 가지고 있습니다. 향후 몇 년 내 이 분야에서 폭발적인 성장이 있을 것으로 보이며, 이더리움과 솔라나가 미래 시장 형성에 중요한 역할을 할 것입니다.

그러나 전통 자산의 대규모 전환은 수십 년, 심지어 세대를 거쳐 이루어지는 장기 과정입니다. 실물 자산 토큰화가 어느 속도로 채택될지는 아직 미지수입니다.