비트코인 L2가 이더 L2보다 시장 잠재력이 더 크다고 말하는 이유는 무엇입니까?

GM(Good Morning) 비트코인(BTC)의 최상위 이층 네트워크(L2)가 암호화폐 분야의 가장 큰 시장 중 하나를 열어줄 것입니다. 이 잠재력은 명확합니다: 비트코인(BTC) 시가총액이 이미 2조 달러에 근접하여 금을 넘어서며 세계 최대 자산이 되어가고 있습니다. 비트코인 사용을 주도할 수 있는 네트워크 플랫폼은 미래에 거대 기업이 될 것입니다. 현재 대부분의 사람들은 이더리움 L2의 관점에서 비트코인 L2를 이해하려 합니다. 그러나 이러한 비교 사고방식은 종종 잘못된 결론으로 이어집니다. 1. 시장 규모 과소평가: 비트코인 L1에는 프로그래밍 기능이 부족하므로, 비트코인 L2의 시장 기회가 이더리움 L2보다 본질적으로 크다. 2. "승자"를 결정하는 요인 간과: 이더리움 L2와 비교할 때, 비트코인 L2는 보안성 요구가 더 높으며, 초기에 보안성이 더 중요한 역할을 할 것이다. 3. 구축 가능성 과소평가: 최근 기술 혁신으로 인해 비트코인 제로 지식 집계(ZK-rollups) 구축이 가능해졌으며, 이는 "n 중 1" 신뢰 가정을 가진 낙관적 ZK 브리지를 포함합니다. 더욱 놀라운 것은 이러한 혁신이 예상보다 더 빨리 도래할 것이라는 점입니다. 미래의 잠재적인 비트코인 업그레이드는 완전히 신뢰 없는 방식(예: 직접 ZK 검증 지원 및 "n 중 1" 메커니즘 제거)으로 이루어질 수 있습니다. 이 문서에서는 신뢰형(예: 사이드체인)에서 신뢰 최소화형(예: ZK-rollups)에 이르는 모든 유형의 L2를 포함하는 더 광범위한 L2 정의를 사용하지만, 주로 완전히 프로그래밍 가능한 L2에 초점을 맞출 것입니다. 비트코인 L2의 잠재 시장이 이더리움 L2보다 크다 첫 번째 오해부터 시작해 보겠습니다: 비트코인 L2의 잠재 시장(TAM)을 과소평가했다는 것입니다. 비트코인 L2의 시장 기회는 이더리움 L2보다 훨씬 크다. 이 결론은 부분적으로 명백한데, 비트코인 시가총액이 이더리움보다 약 4.7배 높기 때문이지만, 더 중요한 근본적인 이유는 다음과 같습니다. 1. 이더리움 L2의 목적은 확장성이다. 이더리움 L1은 완전한 프로그래밍 실행 환경을 제공하며, L1에 저장된 상태 가치가 L2보다 훨씬 높습니다. 비록 L1 속도가 느리고 처리량이 낮지만 말이죠. L2의 역할은 L1과 동일한 기능을 더 빠르고 저렴하게 제공하는 것입니다. L1은 여전히 "진짜 돈"이 있는 곳이며, L2는 더 많은 "실험"이 이루어지는 곳입니다. 2. 비트코인 L2의 목적은 확장성과 프로그래밍 기능이다. 비트코인 L1에는 프로그래밍 기능이 부족합니다. 그러나 프로그래밍 기능은 더 강력한 프라이버시, 더 나은 자체 관리 경험, 기본적인 BTC DeFi를 해제하는 열쇠입니다. L1이 이러한 기능을 제공할 수 없다면, 비트코인의 주도적인 실행 계층을 구축할 수 있는 큰 공간이 남겨집니다. 현재 대부분의 시장 참여자들은 이더리움 L2를 모델로 비트코인 L2를 이해하고 있지만, 올바른 비교 대상은 이더리움 L1입니다. 승리하는 비트코인 L2는 비트코인의 실행 계층이 될 것입니다 - 최고의 암호화폐 자산을 지원하는 핵심 인프라입니다. 비트코인 L1이 완전히 프로그래밍 가능했다면 사용하시겠습니까? 저는 그렇습니다. 다행히도 비트코인 L1은 이러한 범용 프로그래밍 기능을 제공하지 않는데, 이는 비트코인의 화폐 특성의 핵심 장점 중 하나입니다. 그러나 L2에 이 기능을 추가하는 가치는 부인할 수 없으며, L2는 이제 이 목표를 달성할 기회를 가지고 있습니다. 실행 계층이 일반적으로 강력한 멱함수 분포 특성을 보인다는 점을 고려할 때: • 이더리움: 이더리움 L1은 여전히 가장 가치 있는 실행 계층이며, 수익, DeFi 잠금 금액(TVL), 스테이블코인 발행 등의 지표에서 주도적인 위치를 차지하고 있습니다. 그의 L2 규모는 L1보다 훨씬 작습니다. • 비트코인: 우리는 또한 비트코인 L2에 긴 꼬리 분포가 있을 것으로 예상할 수 있으며, 최대 비트코인 실행 계층이 점점 더 격차를 벌일 것입니다. 그러나 L1에 프로그래밍 기능이 부족하기 때문에, 비트코인을 주도하는 실행 계층은 반드시 L2가 되어야 합니다. 유일한 문제는 어떤 L2가 승자가 될 것인가입니다. 이더리움 L1이 ETH에 대해 하는 역할과 마찬가지로, 주도적인 비트코인 실행 계층은 다음을 수행해야 한다고 믿습니다. 1. 비트코인의 기능성을 크게 향상시켜야 합니다(예: 더 나은 프라이버시, 더 사용자 친화적인 자체 관리 경험, 기본적인 DeFi 기능). 2. 비트코인의 핵심 장점(예: 안전한 자체 관리, 몰수 저항성, 무허가 사용)을 크게 약화시키지 않아야 합니다. 따라서 보안성이 결정적인 요인이 될 것입니다. L2 보안성 이더리움 L2: 속도가 보안성보다 우선 이제 두 번째 오해를 살펴보겠습니다: 비트코인 L2의 높은 보안성이 중요하지 않다고 생각하는 것입니다. 이더리움 L2 사용자들은 보안성에 민감하지 않기 때문입니다. 현재 이더리움 L2를 관찰해 보면: • 보안형 L2: 현재 출시된 3개의 2단계 집계(Stage 2 Rollups)는 거의 사용되지 않고 있습니다. • 비보안형 L2: 사용자들은 수십억 달러를 정체불명의 3/5 다중 서명 컨트롤, 검증 없이, 체인 없는 "L2" 예치 계약에 주저 없이 투입하고 있습니다. 심지어 Base도 1단계(Stage 0)에 불과합니다. Optimism과 Arbitrum은 1단계(Stage 1)에 진입했지만, 많은 지름길을 택했습니다(예: Optimism은 수년 동안 검증 없이 운영되었고, Arbitrum은 여전히 화이트리스트를 사용하고 있습니다). 따라서 많은 사람들은 비트코인 L2의 성공을 위해서는 속도를 우선시하고 보안성을 무시해야 한다는 결론을 내렸습니다. 이른바 "속도 > 보안성"입니다. 심지어 일부는 Rollups와 검증 브리지가 실패한 실험이라고 주장합니다. 사용자들은 L2 보안성에 신경 쓰지 않는 것 같고, L2도 완전히 탈중앙화를 실현할 동기가 충분하지 않은 것 같습니다. 비트코인 L2의 보안성 요구가 더 높을까요? 일반적인 반론은 비트코인 L2의 보안성이 더 중요하다는 것입니다. 비트코인 보유자들이 이더리움 보유자들보다 주권 의식이 더 강하고 위험 회피성향이 더 크기 때문입니다. 저는 이 두 가지 견해에 완전히 동의하지 않습니다: • 현재 이더리움 L2 사용자의 사용 패턴에서 도출된 결론은 오해의 소지가 있습니다. 비트코인 L2의 보안성은 이더리움 L2보다 더 중요할 것이며, 더 빨리 중요하게 여겨져야 합니다. • 그러나 이는 비트코인과 이더리움 보유자의 위험 선호도에 본질적인 차이가 있기 때문이 아닙니다. 저는 이 부분에서 근본적인 차이가 없다고 생각합니다. 어떤 자산을 보유하든, 대규모 자본 보유자들은 위험 평가 시 대체로 합리적입니다. 따라서 BTC와 ETH 보유자의 보안 위험에 대한 민감도는 비슷하다고 믿습니다. 또한 초기 ETH L2 사용자에 너무 집중하다 보니 대부분의 자본이 브리지 보안 위험에 얼마나 민감한지 과소평가하게 되었습니다. 자본이 브리지 보안성에 매우 민감하다면 왜 여전히 많은 ETH가 안전하지 않은 브리지로 흘러가고 있을까요? 답은 간단합니다 - 사용자들은 높은 보안성을 선호하는 것을 보여주기 위해 브리지를 사용하지 않습니다! 현재 전체 ETH 공급량의 약 2.5%만이 L2로 브리지되고 있는 반면, ETF가 보유한 양은 이 비율을 이미 넘어섰습니다. 이더리움 지지자들조차도 현재 L2의 보안성(단순히 ETH 보유용)이 실제로 ETF보다 안전하지 않다는 것을 알고 있습니다. 보안성 문제가 대규모 자본이 L2로 유입되는 것을 막고 있습니다. 브리지 해킹으로 인한 자산 손실 위험은 자본에 막대한 숨겨진 비용을 초래합니다. 낮은 보안성 = 높은 위험 = 높은 자본 비용 = 더 적은 자본 유입. 현실은 대부분의 자본이 여기에서 매우 신중하고 위험 회피적으로 행동한다는 것입니다. 당신은 위험 자금(degen 자금)으로 L2에서 도박을 할 수 있지만, 주요 자금(더 위험 회피적인 자본)은 L1에 남겨둘 것입니다.

GM(Good Morning) 여러분, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 후오비 토큰(HT), 게이트체인(GT), 옵티미즘(OP), 알위브(AR), 아비트럼(Arb), Ronin(RON), 온톨로지가스(ONG), 디젠(Degen), 옵티미즘(Optimism), 트론(TRON), 아비트럼(Arbitrum), 비트(Bit), Total Value Locked(TVL), 초당 거래 수(TPS), 이더리움 가상 머신(EVM), 유동성 공급자(LP), 진써차이징(Jinse), 백서, 스테이킹, 관점, 리스크, 점유율, 온체인, 시총, 대량, 이더, 포크, 공급량, 업무, 탈중앙화.

GM(Good Morning) Liam Eagen: 2024년 4월, Liam은 DBA 연례 연구 행사에서 발표한 혁신적인 논문 "On Proving Pairings"을 공동 저술했습니다. 이는 Strata Bridge 구현에 매우 중요했습니다. 또한 그는 "Shielded CSV: Private and Efficient Client-Side Validation"과 같은 다른 중요한 연구에도 공동 저자로 참여했습니다. 또한 그들은 David Seroy의 비트코인 Rollup과 BitVM2 기반 Strata 브리징 기술에 대한 화이트보드 강의와 같은 쉽게 이해할 수 있는 자료를 통해 개념 보급에 힘썼습니다. 팀은 계속 성장하고 있습니다. 이러한 고급 팀은 현재와 미래에 가장 안전한 비트코인 브리징 기술을 구축하는 데 필수적입니다. 향후 비트코인 소프트 포크(예: OP_CAT 재활성화)에 따라 설계가 더욱 발전하고 강화되어 더 뛰어난 브리징 솔루션을 제공할 것입니다. 이제 Strata의 설계에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 사실, 비트코인 상에 ZK-Rollup을 구축하는 것은 상대적으로 "간단"합니다. 주권 ZK-Rollup을 쉽게 시작하여 비트코인 블록에 Rollup 데이터를 저장하고 유효성 증명을 생성할 수 있습니다. Rollup 클라이언트는 데이터 가용성과 정확성을 쉽게 검증하여 안전성을 보장할 수 있습니다. 그러나 비트코인과 Rollup 간 양방향 브리징을 구현하는 것은 훨씬 더 복잡합니다. 이 브리징은 BTC를 Rollup으로 전송하는 핵심이지만, 이를 달성하려면 비트코인 노드가 체인 외 실행을 검증할 수 있는 메커니즘이 필요합니다. 2023년 10월, Robin Linus의 BitVM 논문은 비트코인에서 낙관적 검증 메커니즘을 제안했는데, 이는 중요한 돌파구였습니다. 그러나 초기 구현은 상대적으로 무거웠고 효율성이 낮았으며, 일부 개방형 보안 문제가 있어 실용화 전망이 불확실했습니다. 지난 1년 동안 이 기술은 눈에 띄는 진전을 이루었습니다. 기술이 성숙해짐에 따라 초기 우려사항(예: 유동성 압박 문제)도 완화되었습니다. 는 BitVM2 논문에서 영감을 받은 하이브리드 낙관적-ZK 브리징 기술입니다. Alpen Labs는 BitVM 얼라이언스의 다른 구성원들과 협력하여 이 브리징 기술의 기반을 마련했습니다. Strata Bridge는 원래의 BitVM 설계를 기반으로 하며, 최신 연구 성과를 통합하여 더욱 실용적이고 확장 가능하며 자본 효율적이고 안전하게 최적화되었습니다. 결과적으로 Strata는 비트코인 기반 ZK-Rollup을 구축하고 하이브리드 낙관적-ZK 브리징을 통해 BTC의 1/n 신뢰 가정을 실현할 수 있습니다. 이것이 바로 입니다. 기술 세부 사항에 대해 자세히 알고 싶다면 David Seroy의 Strata Bridge 화이트보드 강의와 Alpen Labs의 블로그 게시물을 참조하는 것이 좋습니다. 그들은 설계와 프로토타입 구현을 자세히 설명했습니다. 이는 더 이상 1년 전의 BitVM이 아니며, 현재의 "정직한 다수" 사이드체인도 아닙니다. <1/n 보안 모델은 이미 매우 우수>하며, 향후 비트코인 업그레이드(예: OP_CAT)를 통해 L1에서 직접 ZK 검증을 지원하여 완전히 신뢰할 필요가 없는 설계가 가능할 것입니다. Strata Devnet은 몇 달 전부터 오픈소스로 운영되고 있습니다. 완전한 Strata Bridge 구현은 향후 수주 내에 공개 테스트넷에서 출시될 예정이며, 올해 내에 메인넷 출시가 예상됩니다. 현재 시장은 비트코인 L2 기술의 최신 발전을 심각하게 과소평가하고 있습니다. <비트코인을 더 강력하게 만들기> 비트코인 지지자이자 Alpen Labs의 투자자로서 저의 목표는 Strata가 현재 비트코인 L2 시장에서 "우위를 점하는" 것뿐만 아니라 전체 시장이 성장하는 것입니다. 비트코인은 이미 최고의 암호자산입니다. 매력적인 스토리(예: 첫 번째 암호자산, 익명의 창립자)와 견고한 기본 경제학 속성(예: 고정 공급)을 가지고 있습니다. 그러나 전통 자산(예: 금)과 다른 암호자산(예: ETH, USDC)과 비교할 때 BTC에는 여전히 기능적 결함이 있습니다. 강력한 프라이버시, 확장성, 속도, 자체 보관의 용이성, 다른 자산과의 상호운용성, 기본적인 DeFi 기능 등이 부족합니다. 이러한 기능은 매우 중요합니다. 이것이 체인 외 달러 스테이블코인이 체인 내 달러를 계속 잠식하는 이유입니다. 자산이 "화폐"로서의 강도는 다양한 속성에 따라 달라지며, 프로그래밍 가능한 화폐의 강도가 더 강합니다. 불행히도 오늘날 BTC에 확장성과 프로그래밍 기능을 부여하려면 자체 보관, 압류 저항성, 허가 없는 사용과 같은 다른 최고의 특성을 완전히 포기해야 합니다. 그렇다면 우리는 이 모든 것을 동시에 달성할 수 있을까요? BTC에 이러한 기능과 확장성을 제공하되 어떤 것도 포기하지 않는 더 나은 L2가 필요합니다. 그것들은 달러에 대한 암호화폐 궤도를 해방시킨 것처럼 BTC를 해방시킬 것입니다. 그것들은 BTC를 더 나은 화폐로 만들 것입니다. 구체적으로 BTC는 현재 주로 SoV("디지털 골드")로 사용됩니다. 거의 UoA 또는 MoE("전자 현금")로 사용되지 않습니다. 여기에 설명된 기능을 추가하면 BTC의 세 가지 화폐 기능 모두가 강화될 것입니다. BTC가 MoE와 UoA가 되고자 한다면 BTC의 실용성을 높이는 것이 분명 필요합니다. 그러나 나는 종종 이런 주장을 듣습니다: BTC가 SoV("디지털 골드")에 야심을 제한한다면 이것이 필요하지 않다고. 나는 이에 강력히 반대합니다. 디지털 골드조차도 프라이버시, 더 나은 자체 보관 및 확장성이 필요합니다. BTC의 소유권과 사용이 주로 보관 및 중앙화(심지어 신뢰할 수 있는 탈중앙화 백업조차도 없이)로 변화한다면 그것은 빛나는 금을 능가하기 어려울 것입니다. 또한 당신의 SoV를 활용할 수 있어야 합니다 - BTC는 현재 충분히 활용되지 않고 있는 원시 담보물(예: DeFi에 사용)입니다. 우리가 BTC에 안전하게 확장성과 기능을 추가할 수 없다면 사용자들은 중개 금융 기관으로 돌아갈 수밖에 없습니다. 이는 비트코인 백서 첫 문장부터 우리가 벗어나고자 노력해온 것입니다: - BTC의 자체 보관과 프라이빗 결제를 더 쉽고 확장 가능하게 만들지 않는다면 결국 지배적인 BTC 보관업체와 결제 제공업체가 주도할 것입니다. - BTC DeFi의 기본 기능을 활성화하지 않는다면 결국 BTC CeFi가 될 것입니다. - 최대한 안전하고 탈중앙화된 L2 브리지를 구축하지 않는다면 cbBTC와 같이 소위 "DeFi" 생태계 내에서도 중앙화된 병목이 생길 것입니다. 이는 오래전부터 알려진 사실이며, Hasu가 수년 전에 설명했듯이 "우리는 신뢰할 필요 없는 용량으로 충분한 시장 수요를 충족시킬 수 있도록 해야 합니다. 그렇지 않으면 보관 은행 시스템이 기반 계층의 발전을 영원히 막을 것입니다." Strata와 같은 현대 L2 기술은 이러한 상황이 절대 발생하지 않도록 하는 데 필수적입니다. 또한 블록 보상이 사라짐에 따라 이러한 L2는 비트코인 마이너에게 장기적으로 안정적이고 안전한 예산을 제공하는 가장 좋은 방법입니다. 단순한 L1 BTC 송금만으로는 수요를 충족시키기 어려워 보입니다. BTC를 DA 계층으로 더 활용하는 것이 안정적인 수익을 제공하는 가장 효과적인 방법으로 보입니다. 이를 통해 BTC 활동 유형의 다양성을 높이고 더 많은 활동(동일한 L1 데이터로 더 많은 L2 트랜잭션 수용 가능)을 수용할 수 있어 L1 트랜잭션의 경제적 밀도가 높아질 것입니다. 비트코인의 독특한 점은 BTC를 최소한의 신뢰로 사용하려는 수요가 있기 때문에 DA에 대한 프리미엄을 지속적으로 부과할 수 있다는 것입니다. 이는 <화폐>가 암호화폐에서 가장 강력한 네트워크 효과를 가지고 있고 BTC가 왕좌에 있기 때문에 발생할 가능성이 높습니다. 당신이 어떤 유형의 비트코인 지지자이든, 이러한 기능을 도입하는 것이 매우 중요합니다: • 비트코인 전도사: 비트코인이 사회에 긍정적인 영향을 미치는 것이 주요 목표입니다. • 비트코인 용병: $BTC 가격 상승이 주요 목표이며, 이를 위해 감시 사회 유토피아와 같은 부작용도 감수할 수 있습니다. 전도사에게 프라이버시, 확장성, 사용성은 비트코인이 긍정적인 사회적 영향을 미치는 데 필수적입니다. 용병에게 이러한 기능은 비트코인을 더 나은 화폐로 만들어 채택과 가격 상승을 높일 것입니다.