GM(Good Morning) 导读：

加密研究员 CM 撰文分享了最近一周其关于 DeFAI 及 DeFi 领域项目进展的一些思考。

文章来源：

https://cmdefi.substack.com/p/cmdefi-farming-031

文章作者：

CM

观点：

CM：DeFAI 风暴率先席卷 팬텀(Fantom) (S)。通过 tg 与 AI Agent 交互，完成链上操作，比如跨链、交易、借贷等。市值在不到一周内突破 2 亿，是最近 팬텀(Fantom)→Sonic 后最亮眼的项目之一。DeFi 老炮 Daniele 在 팬텀(Fantom) (S) 上构建概念上算是最早的「DeFAI」 ANON。Daniele 是上一轮 DeFi 2.0 时期的风云人物，创造了 20 亿美元的 DeFi 项目，比如 Spell、Wonderland。프랙스(Frax) 更名为 WAGMI(We All Gonna Make It)，借势与 ANON 合作正成长为 팬텀(Fantom) (S) 的主要 DEX(탈중앙화 거래소)。프랙스(Frax) Finance 上线 frxETH(프랙스 이더리움)，开发原生 LSD(유동성 스테이킹 파생상품) 杠杆。允许用户使用验证者作为抵押品借 이더리움(ETH)，同时继续获得正常的 이더리움(ETH) 질押(스테이킹) 奖励。每个验证者存入后可获得最多 24 이더리움(ETH) 的借贷额度 (75% LTV)。借来的 이더리움(ETH) 可以自由提취(클레임)，可以用来加杠杆启动更多验证者节点。这带来两方面的 LSD(유동성 스테이킹 파생상품) 创新：首先是循环验证者构建，用户可以使用借来的 이더리움(ETH) 继续启动新的验证者，从而形成「질押(스테이킹) — 借贷 — 질押(스테이킹)」的循环，提高资本利用率。其次是低门槛启动验证者，支持 1 至 31 이더리움(ETH) 的部分存款，允许用户以较少的初始资金启动验证者并利用借贷补齐 32 이더리움(ETH)。이더나(Ethena) 发布 2025 路线图，包括推出适合传统金融实体使用的 iUSDe、在 Telegram 推出集成支付和储蓄功能的应用、推动从单一资产发行平台向支持去中心化金融创新的综合生态平台转型。此外，이더나(Ethena) 生态应用目前主要 Ethereal - 基于 sUSDe 运行的现货和永续交易所及 Derive - 核心抵押资产为 sUSDe 的链上期权产品。