BlockScholes가 제공하는 암호화폐 파생상품 시장의 주간 요약.

주요 통찰:

두 번째 주 동안 잠재적으로 무서운 거시 데이터 발표에도 불구하고, BTC 현물 가격은 $90K 수준에서 결정적으로 반등하여 오늘 아침 $97K 근처에서 거래되고 있습니다. 파생상품 시장은 이 움직임을 지지하고 있습니다: 선물 수익률은 양수이며 상승 추세이며, 단기 만기 선물이 더 크게 상승하여 기간 구조를 역전시키고 있습니다. 영구 스왑 자금 조달 금리는 지난주 하락 움직임 동안 0 미만으로 거래되지 않았음에도 불구하고 더 높은 수준으로 급등했습니다. 단기 변동성 스마일은 예외로, 아웃오브더머니 풋옵션에 대한 편향에서 약간 상승하여 중립적으로 거래되고 있습니다. 그러나 장기 곡선의 뒷부분과는 매우 다르게 가격이 책정되어 있어, 더 높은 현물 가격 변동성(기간 구조 역전)과 장기적으로 아웃오브더머니 콜옵션에 대한 지속적인 상승 편향을 보이고 있습니다.

선물 내재 수익률, 1개월 만기

현물 가격 변동성, 1개월 만기

암호화폐 감정 지수

선물

BTC 연간화 수익률 – 1월 초 수익률이 10%로 압축된 후 다시 BTC의 내재 수익률 기간 구조가 역전되는 것을 볼 수 있습니다.

ETH 연간화 수익률 – 지난 한 달 동안 전반적인 수준이 횡보했지만, 기간 구조는 여전히 역전되어 있습니다.

영구 스왑 자금 조달 금리

BTC 자금 조달 금리 – 하락 과정에서 자금 조달 금리가 음수로 내려가지 않았지만, 상승 과정에서 월간 최고치로 폭발적으로 상승했습니다.

ETH 자금 조달 금리 – BTC보다 덜 극단적인 자금 조달 금리는 ETH 현물 가격 회복세가 덜 인상적임을 반영합니다.

BTC 옵션

BTC SVI 현물 가격 변동성 – 단기 변동성 수준이 지난 한 달 중 가장 높은 수준까지 상승하여 180일 만기 수준을 초과했습니다.

BTC 25-델타 위험 역전 – 어제보다는 덜 비관적이지만, 현물 가격 반등에도 불구하고 단기 스마일은 여전히 아웃오브더머니 풋옵션에 약간 편향되어 있습니다.

ETH 옵션

ETH SVI 현물 가격 변동성 – 현물 가격 회복으로 단기 만기가 선도하면서 기간 구조가 다시 역전되었습니다.

ETH 25-델타 위험 역전 – $3K 수준에서의 현물 가격 반등 후 단기 만기의 편향이 중립-상승 기조로 회복되었습니다.

거래소별 변동성

BTC, 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

ETH, 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

거래소별 풋-콜 스큐

BTC, 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

ETH, 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

시장 종합 변동성 표면

CeFi 종합 – BTC SVI – 9:00 UTC 스냅샷.

CeFi 종합 – ETH SVI – 9:00 UTC 스냅샷.

상장 만기 변동성 스마일

BTC 1월 31일 만기 – 9:00 UTC 스냅샷.

ETH 1월 31일 만기 – 9:00 UTC 스냅샷.

거래소 간 변동성 스마일

BTC SVI, 30일 만기 – 9:00 UTC 스냅샷.

ETH SVI, 30일 만기 – 9:00 UTC 스냅샷.

일정 만기 변동성 스마일

BTC SVI,

이더리움(ETH) SVI, 30일 만기 – 9:00 UTC 스냅샷.