JP모건은 최근 보고서에서 비트코인(BTC)이 2025년까지 이더리움(ETH) 및 기타 암호화폐에 비해 주도적 지위를 유지할 것으로 예측했습니다. '화폐 절하 거래(debasement trade)', 기관 지원 및 인프라 발전의 영향으로 비트코인(BTC)의 암호화폐 시장 내 매력이 지속적으로 강화되고 있습니다.

비트코인(BTC) 시총 점유비율 안정적 유지

The Block에 따르면, JP모건 애널리스트는 비트코인(BTC)이 이더리움(ETH) 및 기타 토큰에 비해 2025년까지 주도적 지위를 유지할 것으로 예측했습니다.

현재 비트코인(BTC)의 시총 점유율은 전체 암호화폐 시장의 약 56.4%로, 2023년 1월부터 암호화폐 ETF 승인 가능성에 힘입어 40.1%에서 꾸준히 상승했습니다.

애널리스트는 이러한 추세가 '화폐 절하 거래(debasement trade)'에서 비트코인(BTC)의 새로운 역할과 기관 투자자 증가 등 다양한 요인에 의해 뒷받침된다고 설명했습니다.

8대 요인이 비트코인(BTC) 지위 공고화

JP모건은 비트코인(BTC)의 주도적 지위가 지속될 수 있는 8가지 핵심 요인을 다음과 같이 제시했습니다:

'화폐 절하 거래(debasement trade)' 성행

지정학적 불확실성 증가, 지속적인 인플레이션 우려, 주요 경제체의 재정 적자 등으로 인해 비트코인(BTC)과 금이 투자 포트폴리오의 중요한 자산이 되고 있습니다:

비트코인(BTC)과 금은 인플레이션에 대한 주요 자산으로, 비트코인(BTC) 현물 ETF에 대한 자금 유입이 증가하고 있습니다.

반면 이더리움(ETH) 현물 ETF의 자금 유입은 24억 달러에 그쳐, 솔라나(SOL) 토큰 등 다른 ETF에 대한 수요가 더 저조할 것으로 보입니다.

(JP모건: 금, 비트코인(BTC)이 중요 투자 자산으로 자리잡아, 화폐 절하 거래 지속될 것)

마이크로스트래터지의 대규모 매입 계획

또한 마이크로스트래터지(MicroStrategy)가 2024년 10월 시작한 '21/21 계획'도 중요한 추진력이 되고 있습니다:

해당 회사는 3년 내 420억 달러 규모의 비트코인(BTC) 매입 계획을 수립했으며, 현재 절반 정도 달성했고 비트코인(BTC)에 대한 안정적인 시장 지지를 제공하고 있습니다.

(Michael Saylor: 마이크로스트래터지 영구 우선주, 비트코인(BTC) 익스포저와 수익 1.5배 제공)

정부와 중앙은행의 비트코인(BTC) 보유

또한 미국 각 주, 전 세계 정부 및 중앙은행의 암호화폐 보유가 주목받고 있으며, 일반적으로 비트코인(BTC) 매입에 집중될 것으로 여겨져 그 지위를 더욱 공고히 할 것으로 보입니다.

(비트코인(BTC)이 미국 여러 주의 새로운 준비금 자산으로, 오클라호마, 텍사스, 펜실베이니아주 잇달아 법안 추진)

비트코인(BTC) 네트워크 생태계의 발전 전망

비트코인(BTC) 네트워크의 발전으로 스마트 계약 기능을 지원할 수 있게 되어, 이더리움(ETH) 등 주요 플랫폼과 직접 경쟁할 수 있게 되었습니다.

(비트코인(BTC) 리스테이킹 플랫폼 SatLayer, 수이(SUI)와 대규모 협력! 바빌론 58억 달러 BTC 유동성 해제, BTCFi 발전 추진)

기관은 사설 체인을 선호

많은 금융 기관들이 토큰화된 채권 거래나 결제 등 블록체인 기술 도입에 있어 사설 또는 컨소시엄 체인을 선호하여 더 높은 프라이버시와 맞춤성을 추구하고 있어, 이더리움(ETH) 등 공개 블록체인의 매력이 줄어들고 있습니다.

토큰보다 기반 시설 구축이 우선

분석가들은 시장의 초점이 토큰 발행과 투기에서 더 안정적이고 실용적인 기반 시설 구축으로 옮겨가고 있다고 언급했습니다:

Coinbase의 Base 네트워크는 토큰을 발행하지 않았지만 시장에서 상당한 위치를 차지하고 있습니다. 이러한 모델에서 성공적인 프로젝트의 수익은 일반적으로 개인 기업으로 흘러가며, 암호화폐 보유자에게는 돌아가지 않습니다.

다시 말해, 투자자들의 토큰 수요가 줄어들면서 가치가 비트코인(BTC)과 같이 '토큰 발행 수익에 의존하지 않는' 자산으로 흘러갈 수 있습니다.

탈중앙화 프로젝트 성과 부진

그는 또한 많은 탈중앙화 프로젝트가 열풍 이후 빠르게 쇠퇴하여 사용자 활동과 토큰 가치가 크게 하락했다고 지적했습니다:

예를 들어 탈중앙화 커뮤니티 플랫폼 Friend.tech, Farcaster 및 Lens는 안정적인 사용자 증가를 유지하지 못했는데, 이는 이러한 프로젝트들이 효용성을 입증하는 데 더 많은 시간이 필요함을 보여줍니다.

(Friend.tech 토큰 가격 20% 이상 폭락: 공동 창립자가 Base 이탈 암시)

규제 불확실성이 시장에 여전히 영향

마지막으로, 현재 암호화폐 시장 규제가 점점 명확해지고 있다고 일반적으로 여겨지지만, 이러한 변화가 이더리움(ETH) 등 공개 체인에 유리할지 여부는 여전히 불확실합니다.

(트럼프, 암호화폐 법안 추진? 취임 후 비은행화 문제 해결, SAB 121 회계 원칙 폐지 소문)

변동성이 기술주와 함께 심화될 수 있어

분석가는 문서 말미에서 현재 암호화폐 시장이 통합 단계에 있으며, 새로운 미국 정부의 규제 정책 발표를 기다리고 있다고 밝혔습니다. 그러나 정부가 관세 및 이민 문제를 우선적으로 다룰 것으로 보여, 암호화폐 관련 정책 도입에는 시간이 걸릴 수 있습니다:

규제 지연은 시장 변동성 증가로 이어질 수 있으며, 특히 기술주 변동성이 높을 때 암호화폐 시장에 더 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.

그러나 이러한 관점은 해당 은행 CEO의 생각과 다소 다릅니다. 몇 일 전 Jamie Dimon은 인터뷰에서 비트코인(BTC)이 내재 가치가 없고 돈세탁, 악성 소프트웨어 등 불법 활동과 높은 연관성이 있다고 비판했습니다. 하지만 그의 입장이 번복되는 것은 이미 익숙한 일입니다.

(JP모건 CEO 제이미 다이먼, 다시 한 번 비트코인을 '폰지 사기'라고 지칭)