우리는 마침내 불장에 진입했지만, 지난 몇 년간 곰시장에서 투자 포트폴리오를 적극적으로 구축했던 대부분의 시장 참여자들에게는 이번 불장이 그리 관대하지 않습니다. 많은 젊은 토큰들의 성과가 심각하게 부진했습니다. 반면에 $XLM, $XRP, $ADA, $DOT 및 $ATOM 과 같은 보다 오래된 토큰들은 인상적인 수익을 보여주었습니다. 그렇다면 여기에서 무슨 일이 일어났을까요?
역사적으로 볼 때, 신생 알트코인(TGE 출시 후 2년 미만)은 모든 시기에 걸쳐 기존 알트코인보다 우수한 성과를 보였습니다. 그러나 이번 불장에서는 이러한 추세가 현저히 변화했습니다. $XLM, $XRP, $ADA, $DOT 및 $ATOM과 같은 보다 오래된 프로젝트들이 시장을 주도하는 반면, 신생 토큰들은 뒤처지고 있습니다.
이것이 의미하는 바와 그 배경에 있는 잠재적인 이유, 그리고 미래에 대한 시사점을 살펴보겠습니다.
추세의 변화
새로운 자본, 그리고 순환이 아닌
기존 알트코인의 전반적인 상승은 이러한 추세가 암호화폐 생태계 내에서 일반적인 자본 순환에 의해 주도되는 것이 아님을 보여줍니다. 대신, 이는 새로운 자본 유입의 결과로 보이며, 아마도 개인 투자자들의 시장 복귀 때문일 것입니다.
개인 투자자의 복귀 — 그러나 방식이 다름
개인 투자자들의 관심이 증가하고 있다는 명확한 징조가 있습니다. Coinbase 앱 순위 상승과 암호화폐 관련 YouTube 조회수 증가가 이를 보여줍니다. 그러나 투기적인 밈코인에 집중할 것으로 예상되던 개인 투자자들의 자금 유입은 이전 주기의 성숙한 프로젝트들을 향하고 있는 것으로 보입니다. 이는 현재의 개인 투자자 집단이 나이가 더 많고 위험 회피적이거나, 초기 불장에서 특정 알트코인에 익숙했을 수 있음을 시사합니다.
나이와 친숙도가 영향 요인
보다 오래된 알트코인은 이전 주기에서 널리 알려진 프로젝트들입니다. 이는 복귀한 개인 투자자들의 연령대가 25-45세 사이이며 암호화폐에 대해 어느 정도 이해하고 있음을 보여줍니다. 그들은 DePIN, RWA, AI 등 새로운 내러티브에 익숙하지 않을 수 있으며, 대신 익숙한 이름을 선택했을 것입니다.
세대 역학
Z세대 참여자들은 TikTok 또는 밈 기반 콘텐츠를 통해 암호화폐를 발견했을 가능성이 있으며, 투자할 수 있는 자본이 상대적으로 적습니다. 이는 시장이 회복되고 있음에도 불구하고 그들의 밈코인에 대한 대규모 자금 유입이 나타나지 않는 이유를 설명할 수 있습니다.
인플레이션
신생 알트코인의 성과 부진에 영향을 미칠 수 있는 또 다른 요인은 인플레이션입니다. 논리적으로 볼 때, 기존 코인의 유통 공급량 비율이 더 높기 때문에 새로운 자본이 새로 발행된 코인으로 희석되지 않습니다.
이제 모든 불장에서 시장 성과에 중대한 영향을 미치는 두 가지 핵심 요인인 인플레이션과 개인 투자자 통계에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
인플레이션: 암호화폐 수익의 숨겨진 살인자
지속적인 불장은 암호화폐 시장에 기쁨을 가져다주었지만, 동시에 경고할 만한 현실을 부각시켰습니다: 인플레이션이 귀하의 수익을 잠식하고 있습니다. 이번 주기에서 수익을 추구하는 모든 이에게 자신이 보유한 자산의 인플레이션 동학을 고려하는 것이 매우 중요합니다.
현실 세계의 예를 통해 살펴보겠습니다:
2021년 $SOL의 가격은 258달러, 시가총액은 750억 달러에 달했습니다. 현재 가격은 여전히 258달러이지만, 시가총액은 1220억 달러로 늘어났습니다. 무엇이 변했을까요? 유통 공급량입니다. 인플레이션이 조용히 각 토큰의 가치를 희석시켰고, 동일한 가격을 유지하려면 더 큰 시가총액이 필요합니다.
다른 예시들도 있습니다:
$TAO: 시가총액이 46억 달러를 돌파했지만, 가격은 아직 새 고점을 기록하지 못했습니다.
$ENA: 시가총액이 역대 최고치(21.2억 달러)에 근접했지만, 가격은 1.49달러에서 1.2달러로 떨어졌습니다.
$ARB: 3월 ATH 시가총액 46억 달러, 현재 38억 달러. 3월 가격 2.1달러, 현재 1달러.
$SEI: ATH 시가총액 28억 달러, 최근 22.5억 달러. ATH 가격 1.03달러, 현재 0.57달러.
이는 몇 가지 예시에 불과하지만, 이와 유사한 사례가 많습니다.
알트코인 시즌이 도래했을지 모르지만, 인플레이션이 많은 자산의 잠재적 수익을 앗아가고 있습니다. 유통 공급량 증가로 인해 토큰 가격을 유지하거나 높이려면 더 많은 자본이 필요합니다. 공격적인 인플레이션 계획을 가진 자산을 보유한다는 것은 불장에서도 힘든 싸움을 하고 있음을 의미합니다.
이 문제를 해결하기 위해 다음과 같은 전략을 고려해 보세요:
토큰 이코노믹스 연구: 투자 전 인플레이션율과 토큰 배분 계획을 면밀히 검토하세요.
현명한 분산 투자: 공급 상한 또는 저인플레이션 프로젝트에 집중하세요.
실제 수익률 평가: 인플레이션을 고려하여 수익 기대치를 조정하세요.
인플레이션은 단순한 거시경제 유행어가 아닙니다; 그것은 경제 성장의 숨겨진 살인자입니다.
