Hyperliquid 리뷰: 거래하기 전에 알아야 할 사항

以下是韩语翻译结果:

Hyperliquid는 새롭고 다소 논란의 여지가 있는 레이어 1 네트워크입니다. 이 Hyperliquid 리뷰는 모든 신화를 해소하고 사실과 허구를 구분하면서 플랫폼에 대한 종합적인 분석을 제공할 것입니다. 거래를 시작하기 전에 알아야 할 모든 것이 여기 있습니다.

주요 요점➤ Hyperliquid는 빠른 블록 시간과 낮은 수수료를 가진 현물 및 영구 거래를 위해 맞춤화된 고성능 레이어 1 블록체인입니다.➤ 온체인 주문장부와 고급 주문 유형을 포함한 온체인 거래 방식은 전통적인 금융과 유사한 거래 경험을 제공합니다.➤ Hyperliquid는 커뮤니티 소유 유동성과 사용자 혜택을 우선시하는 토큰 경제학을 활용합니다.➤ 혁신적인 기능에도 불구하고 이 플랫폼은 상당한 중앙화 위험에 직면하고 있습니다.

이 가이드에서:

• Hyperliquid란 무엇인가?
• Hyperliquid 핵심 기능
• Hyperliquid는 어떻게 작동하는가?
• HYPE: Hyperliquid의 기본 토큰
• Hyperliquid의 장단점
• Hyperliquid: 양면성
• 자주 묻는 질문

Hyperliquid란 무엇인가?

Hyperliquid는 현물 및 영구 거래에 대한 기본 지원을 갖춘 고성능 레이어 1(L1) 블록체인입니다. 이 "하이퍼" 성능 L1의 핵심은 사용자 소유 유동성을 활용하는 탈중앙화된 현물 및 영구 거래소입니다.

팀과 역사

Hyperliquid Labs는 Hyperliquid의 연구 개발 기관입니다. 하버드 대학교 동기인 Jeff Yan과 iIliensinc가 Hyperliquid Labs를 설립하고 완전히 자체 자금을 조달했습니다.

저는 직접 앉아서 시스템을 구축하고 대규모로 거래하기로 결정했습니다... 처음에는 여기저기서 몇 명의 사람들과 일했지만 모든 요건을 충족하는 공동 창업자를 찾기는 정말 힘들었습니다.

Hyperliquid Labs 설립자 Jeff Yan, When Shift Happens Podcast에서

팀 구성원 중 일부는 Caltech과 MIT 출신이며, 다음과 같은 유명 금융 및 기술 기업에서 근무한 경력이 있습니다:

• Airtable
• Citadel
• Hudson River Trading
• Nuro

팀은 2020년 암호화폐에서 자체 시장 조성으로 경험을 쌓았지만 나중에 탈중앙화 금융(DeFi)으로 전환했습니다. 그들의 목표는 중앙화된 대응물과 동등한 수준의 제품을 구축하는 것이었으며, 이를 위해 시장 설계, 기술, 사용자 경험과 같은 문제를 해결하고자 했습니다.

Hyperliquid 팀은 외부 자본을 거부하고, 유료 시장 조성자를 두지 않으며, 어떤 회사에도 수수료를 지불하지 않는다는 선택을 공개적으로 강조합니다. 완전히 커뮤니티 중심이 됨으로써 외부의 압력 없이 구축할 수 있습니다.

Hyperliquid 핵심 기능

Hyperliquid의 핵심 기능은 기본 거래소와 블록체인에 중점을 두고 있습니다. 각각의 기능은 플랫폼의 전반적인 매력을 높이는 데 기여합니다. 주요 기능은 다음과 같습니다:

HyperLiquid 블록체인

• 빠른 블록 시간
• 낮은 수수료
• EVM 호환성
• 기본 및 브리지드 토큰

영구 및 현물 DEX

• 온체인 주문장부
• 주문 유형
• 마진
• 거래 수수료

블록체인 기능

특히 거래에 있어서 전통 금융 활동을 복제하는 가장 큰 문제 중 하나는 사용자 경험입니다. 전통 금융에서의 거래는 속도, 비용 효율성, 신뢰할 수 있는 주문 실행이 필요합니다.

블록체인에서 온체인 거래는 느리고 비싸며 많은 거래가 실패할 수 있습니다. 이는 시간에 민감한 많은 주문이 있을 때 문제가 됩니다.

이것이 바로 DeFi 초기에 이더리움에서 출시된 많은 거래소가 결국 레이어 2 네트워크로 이동하거나 자체 블록체인을 만든 이유입니다(예: dYdX, Lyra, Uniswap, Synthetix 등).

빠른 블록 시간과 낮은 수수료

이러한 문제를 해결하기 위해 Hyperliquid는 0.2초의 블록 시간을 가지고 있습니다. 결과적으로 초당 최대 20만 건의 거래를 처리할 수 있습니다. 아래는 Hyperliquid 블록체인의 이론적 속도를 보여주는 테스트넷 탐색기입니다.

테스트넷 탐색기: Hyperliquid

또한 사용자는 모든 주문에 대해 가스 수수료가 없고 거래 수수료가 낮습니다.

EVM 호환성 및 토큰

Hyperliquid는 EVM 호환(현재 테스트넷에서만)이므로 이더리움 탈중앙화 애플리케이션(DApp) 및 개발자가 쉽게 자신의 프로젝트를 Hyperliquid로 이식할 수 있습니다. 이 기능은 이더리움 ERC-20 토큰에도 확장됩니다. 이더리움과 Hyperliquid 간에 현물 자산을 전송할 수 있습니다. 이를 자세히 살펴보겠습니다.

Hyperliquid에는 기본 현물 자산과 EVM 현물 자산이 있습니다. 기본 현물 자산은 Hyperliquid에서 시작되고, EVM 현물 자산은 이더리움에서 시작됩니다.

현물 배포자는 기본 현물 자산을 이더리움의 ERC-20 계약에 연결할 수 있습니다. 토큰을 연결하면 기본 및 현물 간에 변환할 수 있습니다.

HIP-1은 Hyperliquid의 토큰 표준입니다. Hyperliquid에서 토큰을 생성하는 과정은 대부분의 블록체인보다 더 철저하고 더 비용이 많이 듭니다.

성공적으로 생성된 토큰은 거래소에 상장될 수도 있습니다. 플랫폼은 토큰 상장을 위해 네덜란드식 경매를 사용합니다.

간단히 말해, 일정 기간 동안 생성될 수 있는 토큰의 수가 제한되어 있으며, 이를 위해서는 상당한 수수료가 발생합니다. 이 수수료는 플랫폼에 지불됩니다.

DEX 및 거래 기능

Hyperliquid 거래소는 블록체인 설계의 일부 이점을 상속합니다. 자세히 살펴보겠습니다.

주문장부

기본 DEX는 온체인 주문장부를 사용합니다. 주문장부는 가격 책정과 슬리피지를 훨씬 더 잘 처리하기 때문에 데이 트레이딩에 더 적합합니다. Hyperliquid에서 주문장부는 블록체인 상태의 일부입니다.

이더리움이 모든 계정과 스마트 계약의 상태(즉, 잔액, 이전 거래, 기타 데이터)를 유지하는 것과 마찬가지로, Hyperliquid는 사용자의 주문과 관련 세부 정보를 기록합니다. 이런 식으로 주문은 온체인에서 검증할 수 있습니다.

주문 유형

블록체인 거래소에 또 다른 문제가 있는데, 바로 고급 주문 유형을 지원하는 능력입니다. 이 문제는 거래 실패, 메시지 전파 지연, MEV(예: 프론트런닝, 샌드위칭 등) 등 다양한 이유로 발생할 수 있습니다. 따라서 많은 거래소는 단순한 주문 유형만 제공하는 경향이 있습니다. Hyperliquid는 다음과 같은 주문 유형을 제공합니다:

주문 유형

• 시장가 주문
• 지정가 주문
• 스톱 마켓
• 스톱 리밋
• 스케일
• TWAP

주문 옵션

• 포지션 축소만
• 취소 전까지 유효(GTC)
• 지정가 주문만(ALO)
• 즉시 실행 또는 취소(IOC)
• 이익 실현
• 손절

마진 및 거래 수수료는 핵심 기능이지만 나중에 다루도록 하겠습니다.

Hyperliquid는 어떻게 작동하는가?

Hyperliquid의 가장 흥미로운 사용자 중심 부분은 Hyperliquid 블록체인, 거래 기능, 볼트, 브리징으로 나눌 수 있습니다. 이들은 어떻게 작동하는지 살펴보겠습니다.

Hyperliquid L1

Hyperliquid L1에는 많은 실험적 기능이 있습니다. 가장 흥미로운 부분은 합의 메커니즘과 가상 머신에 있습니다.

합의 메커니즘

Hyperliquid 블록체인은

등급	14일 거래량	테이커 수수료	메이커 수수료
0	≤ $5,000,000	0.035%	0.010%
1	> $5,000,000	0.030%	0.005%
2	> $25,000,000	0.025%	0.000%
3	> $100,000,000	0.023%	0.000%
4	> $500,000,000	0.021%	0.000%
5	> $2,000,000,000	0.019%	0.000%

시장 메이커 등급

등급	14일 거래량	메이커 수수료
1	> 0.5%	-0.001%
2	>1.5%	-0.002%
3	> 3.0%	-0.003%

볼트

하이퍼리퀴드 볼트: app.hyperliquid.xyz

하이퍼리퀴드 볼트는 유동성 공급자가 기여한 자산 풀로, 주문 장부 거래소에서 시장 조성을 촉진합니다.

AMM과 달리 이 볼트는 전략적인 매수 및 매도 지정가 주문을 통해 능동적으로 유동성을 제공하고, 스프레드와 거래 수수료에서 이익을 얻으며, 시장 조성 기회에 대한 접근성을 민주화합니다.

볼트는 하이퍼리퀴드 블록체인의 기본 요소입니다. 프로토콜 볼트(블록체인에 내장된 볼트)와 사용자 볼트(사용자가 생성한 볼트) 두 가지 유형이 있습니다.

DAO, 프로토콜, 조직 또는 개인은 자산을 볼트에 예치하여 수익의 일부를 받을 수 있습니다. 대신 볼트 소유자는 전체 수익의 10%를 받습니다.

그러나 프로토콜 볼트에는 수수료나 수익 공유가 없습니다. 시장 조성자는 볼트 관리를 자동화하거나 수동으로 처리할 수 있습니다. 볼트에서 실행되는 전략은 지정가 주문 및 청산과 같은 고급 기능을 구현할 수 있습니다.

HLP 및 청산 볼트

하이퍼리퀴드에는 Hyperliquidity Provider(HLP) 및 청산 볼트라는 두 개의 프로토콜 볼트가 있습니다. HLP와 청산 볼트 모두 커뮤니티 소유이며 프로토콜에 내장되어 있습니다.

누구나 이 볼트에 유동성을 제공할 수 있으며, 각 예치자의 볼트 지분에 비례하여 손익(PNL)을 공유합니다.

계정 자기자본(마진 또는 담보)이 유지 마진 미만으로 떨어지면 프로토콜은 먼저 주문 장부에 시장 주문을 내어 완전히 청산하려고 시도합니다.

계정 자기자본이 유지 마진의 3분의 2 미만으로 떨어지고 주문 장부를 통한 청산에 성공하지 못하면 청산 볼트를 통한 백스톱 청산이 이루어집니다. 하이퍼리퀴드의 백스톱 청산은 HLP의 전략의 일부입니다.

브리지

하이퍼리퀴드에는 브리지도 있습니다. L1과 동일한 검증자 집합이 임계값 메커니즘으로 브리지를 보안합니다. 누군가 자산을 브리지에 예치하면 하이퍼리퀴드는 예치자에게 2/3의 스테이킹 파워가 예치를 승인한 후에만 크레딧을 제공합니다. 이 임계값 서명은 L1에서의 출금에도 적용됩니다.

사용자가 출금을 요청하면 악의적인 출금 요청인 경우를 대비해 분쟁 또는 이의 제기 기간이 있습니다. 이 기간 동안 브리지를 잠글 수 있습니다. 스테이킹 파워의 3분의 2가 브리지 잠금을 해제하는 데 동의해야 합니다.

하이퍼리퀴드에는 아비트럼으로의 브리지가 있습니다. 출금에는 ARB-ETH(아비트럼 ETH)가 필요하지 않습니다. 사용자는 L1에서 가스 비용을 커버하기 위해 1 USDC 수수료만 지불하면 됩니다.

HYPE: 하이퍼리퀴드의 기본 토큰

HYPE 가격: CoinGecko

하이퍼리퀴드의 기본 암호화폐는 HYPE 토큰입니다. 가스 수수료, 스테이킹, 거래 계정 등에 주로 사용됩니다. HYPE는 2024년 11월 29일에 출시되었으며 최대 공급량은 1,000,000,000입니다. 배포는 다음과 같습니다:

• 향후 배출 및 커뮤니티 보상: 38.888%
• 제네시스 배포: 31.0%
• 현재 및 향후 핵심 기여자: 23.8%
• 하이퍼 재단 예산: 6.0%
• 커뮤니티 지원금: 0.3%
• HIP-2로: 0.012%

토큰은 시간에 걸쳐 배포되며, 76.2%가 커뮤니티로 갑니다. 제네시스 이벤트 동안 310,000,000 HYPE가 커뮤니티로 갔습니다. 핵심 팀 구성원의 많은 할당은 2027-2028년까지 예치됩니다.

하이퍼리퀴드 에어드랍

이 가이드에서 하이퍼리퀴드(HYPE) 에어드랍에 대한 열기를 언급하지 않는 것은 실수일 것입니다. 이 프로젝트는 극도로 관대하고 수익성 있는 토큰 생성 이벤트(TGE)로 인해 헤드라인을 장식했습니다. HYPE는 90,000명 이상의 사용자에게 에어드랍되었으며, 많은 사람들이 수천 개의 토큰을 받았습니다.

벤처 캐피털(VC) 투자가 없었기 때문에 토큰 공급의 대부분이 커뮤니티로 직접 갔으며, VC가 포지션을 청산하면서 가격이 폭락할 위험이 없었습니다. 또한 대부분의 에어드랍과 달리 토큰 가격이 실제로 상승했는데, 이는 앞서 언급한 시나리오 때문입니다.

이러한 성공의 다른 이유는 플랫폼의 토큰 경제학에 있습니다. 기본적으로 플랫폼은 토큰 상장 경매 수수료, HLP 볼트, 플랫폼 수수료에서 수익을 얻습니다.

플랫폼이 벌어들인 수수료의 상당 부분은 HYPE 구매에 사용됩니다. 이는 상당한 매수 압력을 추가하여 에어드랍을 받고 장기 보유한 사람들에게 극도로 수익성 있습니다.

스테이킹

하이퍼리퀴드에는 기본 스테이킹 요소가 있습니다. 스팟 계정과 스테이킹 계정 간에 HYPE를 전송할 수 있습니다. 하이퍼리퀴드는 2025년 초 현재 위임 지분 증명(DPoS)만 지원합니다. 메인넷에서 검증자가 되는 프로세스는 현재 하이퍼리퀴드 팀에 의해 통제되고 있으며, 테스트넷에서도 극도로 어렵습니다.

그러나 HYPE를 임의의 수의 검증자에게 위임할 수 있습니다. 최소 1일의 잠금 기간이 있습니다. 이 기간 후에는 스테이크를 부분적 또는 완전히 해제할 수 있습니다.

보상률은 전체 HYPE 스테이크의 제곱근에 반비례합니다. 스테이킹 보상은 향후 배출 준비금에서 나옵니다. 보상은 매분 스테이크홀더 계정에 자동으로 재위임되거나 복리로 지급됩니다.

하이퍼리퀴드의 장단점

옛말에 "모든 동전에는 두 면이 있다"라는 말이 있습니다. 이 가이드에서는 플랫폼의 많은 장점을 다루었지만, 단점도 있습니다. 이 단점 중 많은 것이 바이럴되었습니다. 하이퍼리퀴드 플랫폼에 대한 검토에 따르면 다음과 같습니다.

장점	단점
블록체인이 현물 및 영구 거래에 최적화되어 수수료와 지연 시간이 낮습니다.	아비트럼 브리지 스마트 계약의 정확성과 안전성은 온체인 DEX에 필수적입니다.
벤처 캐피털로 투자되지 않았기 때문에 개발자들이 외부의 영향을 받지 않고 구축할 수 있습니다.	합의 및 기타 문제로 인해 네트워크 중단이 발생할 수 있습니다.
플랫폼이 벌어들인 수익의 상당 부분이 HYPE 토큰 구매에 사용되어 홀더에게 이익이 됩니다.	하이퍼리퀴드는 가격 오라클에서 시장 데이터를 가져오며, 이 오라클이 해킹되거나 변경되면 마크 가격에 영향을 줄