작성자: insights4.vc
번역: Felix, PANews
2024년 1월 현물 비트코인 ETF 출시와 11월 암호화폐 지지 대통령 및 의회 선출 등 주요 이정표로 인해 암호화폐 시장은 2024년 큰 성장을 경험했습니다. 유동 암호화폐 시가총액은 1.6조 달러(전년 대비 88% 증가)로 급등하여 연말 3.4조 달러에 달했으며, 이 중 비트코인 시가총액은 1조 달러 가까이 증가하여 연말 2조 달러에 근접했습니다. 비트코인 상승이 전체 시장 상승의 62%를 차지했으며, 밈코인과 AI 토큰 열풍도 비트코인 상승을 추동했습니다. 시장 회복에도 불구하고 암호화폐 벤처 투자 분야에는 여전히 과제가 많습니다. 비트코인, 밈코인, AI 에이전트 토큰 등 주요 트렌드는 기존 온체인 인프라를 활용하는 데 그쳐 벤처 투자 기회가 제한적입니다. DeFi, 게임, 메타버스, NFT 등 이전 핫스팟 분야는 새로운 관심과 자본을 끌어내지 못했습니다. 미국 새 정부의 규제 개혁이 예상되는 가운데, 기반 시설 기업들은 전통 금융 중개기관의 치열한 경쟁에 직면하고 있습니다. 스테이블코인, 토큰화, DeFi-TradFi 통합, 암호화 AI 융합 등 새로운 트렌드가 희망을 보여주고 있지만 아직 초기 단계입니다. 한편 높은 금리 등 거시경제 압박이 고위험 자산 배분을 저해하고 있으며, 2022년 암호화폐 시장 붕괴 이후 종합 VC 기업들이 암호화폐 시장에서 멀어지고 있습니다. Galaxy Research 데이터에 따르면, 2024년 4분기 벤처 투자자들은 암호화폐와 블록체인 중심 스타트업에 35억 달러를 투자했으며, 전분기 대비 46% 증가했습니다. 그러나 거래 건수는 전분기 대비 13% 감소한 416건이었습니다. 2024년 전체적으로 벤처 자본은 암호화폐와 블록체인 스타트업에 총 115억 달러, 2,153건을 투자했습니다. PitchBook의 '2025년 기업 기술 전망'에 따르면, 애널리스트 Robert Le는 2025년 암호화폐 시장 연간 투자액이 180억 달러를 넘어설 것으로 예측했습니다. 이는 2024년 대비 크게 증가한 수치이지만 2021-2022년 수준에는 여전히 미치지 못합니다. 비트코인의 제도화, 스테이블코인 부상, DeFi-TradFi 통합을 위한 잠재적 규제 진전 등이 미래 혁신의 핵심 분야입니다. 이러한 요인들과 새로운 트렌드가 결합하면 벤처 투자 활동 회복을 촉진할 수 있습니다. 역사적으로 비트코인 가격과 암호화폐 스타트업에 대한 자본 투자 간에 강한 상관관계가 있었습니다. 그러나 2023년 1월 이후 이 상관관계가 크게 약화되었습니다. 비트코인은 사상 최고치를 기록했지만 벤처 투자 활동은 이를 따라가지 못했습니다. 이에 대한 가능한 설명은 다음과 같습니다: - 배분 관심 감소: 기관 투자자들이 규제 불확실성과 시장 변동성으로 인해 주저하고 있습니다. - 시장 내러티브 변화: 현재 시장 내러티브가 비트코인에 유리하여 다른 암호화폐 투자 기회를 가리고 있습니다. - 벤처 투자 전망: 더 광범위한 벤처 자본 시장의 침체가 암호화폐 투자에 영향을 미치고 있습니다. 2024년 암호화폐 벤처 투자에서 인프라 분야가 주도했습니다. 인프라 분야는 610건 이상의 거래와 55억 달러의 투자를 유치했으며, 전년 대비 57% 증가했습니다. 투자 중점은 L2 솔루션을 통한 블록체인 네트워크 확장, 속도 향상, 비용 절감 및 확장성 개선이었습니다. 데이터 가용성, 공유 정렬기 등 모듈식 기술이 많은 자금을 끌어들였고, 유동성 스테이킹 프로토콜과 개발자 도구도 여전히 핵심 우선순위였습니다. NFT와 게임 스타트업은 25억 달러를 조달했으며, 이는 2023년 22억 달러보다 약간 높은 수준입니다. 자금은 안정적이었지만 밈코인 인기 상승으로 NFT 시장 활동이 감소했습니다. 거래 활동은 2022년 936건 정점에서 성숙했지만 NFT와 게임은 여전히 초점이 되어 610건 이상의 거래가 이루어졌습니다. 기업 블록체인 투자는 69% 급감하여 2023년 5.36억 달러에서 1.64억 달러로 감소했습니다. Web3 투자는 일정 수준의 회복력을 보였으며, 최근 2년간 33억 달러를 조달했습니다. 이는 2021-2022년 34억 달러와 유사한 수준입니다. 성장은 SocialFi, 암호화 AI, DePIN 등 새로운 트렌드에 의해 주도되었습니다. DePIN은 빠르게 성장하는 수직 분야로, 260건 이상의 거래와 10억 달러 가까운 투자를 유치했습니다. DeFi는 2024년 강력한 회복세를 보였습니다. 2023년 287건의 투자에서 530건 이상(85% 증가)으로 늘어났습니다. 비트코인 기반 DeFi 사례, 즉 스테이블코인, 대출 프로토콜, 영구 계약 등이 이 성장의 핵심 동력이었습니다. 암호화폐 벤처 투자는 여전히 초기 단계에 집중되어 있습니다. 초기 거래가 전체 자본 투자의 60%를 차지했으며, 후기 투자는 40%를 차지했습니다. 이는 전 분기 15%에서 크게 상승한 수준입니다. 2024년 가장 활발한 투자자는 100건 이상의 투자를 한 Animoca Brands였습니다. OKX Ventures, Cogigent Ventures, Binance Labs, Foresight Ventures 등도 60건 이상의 투자를 했습니다. The Spartan Group, Big Brain Holdings, Robot Ventures 등도 50건 이상의 투자를 했습니다. Polychain Capital, Amber Group 등 주요 참여자들도 40건 이상의 투자 활동을 보였습니다. 천사 투자자 중에서는 Polygon 창립자 Sandeep Nailwal이 40건 이상의 투자로 가장 활발했습니다. Paul Taylor, DCF God, Anatoly Yakovenko, Santiago R. Santos, Balaji Srinivasan 등도 25건 이상의 투자를 했습니다. 한편 2024년 벤처 캐피털 펀드 모집은 6년 만에 최저 수준을 기록했습니다. 865개 펀드가 총 1047억 달러를 모집했으며, 이는 2023년 1,029개 펀드 1280억 달러 대비 18% 감소한 수치입니다.GM(Good Morning) 2024년 암호화폐 벤처 투자: 인프라 프로젝트 자금 조달 활성화, 펀드 모집 부진거시경제와 2022-2023년 지속된 시장 변동성의 영향으로 암호화폐 벤처 투자가 여전히 압박을 받고 있습니다. 투자자들이 암호화폐 벤처 투자 펀드에 대한 약정을 줄이면서 2021년과 2022년 초반의 상승 심리가 전환되었습니다. 2024년에 금리 인하가 예상되지만, 하반기에나 의미 있는 인하가 있을 것으로 보이며, 2023년 3분기 이후 벤처 펀드의 자본 배분이 계속 분기별로 감소하고 있습니다.
2017-2024년 암호화폐 벤처 투자 현황
2024년 암호화폐 벤처 투자 펀드 모집이 뚜렷이 부진했습니다. 79개의 신규 펀드가 51억 달러를 모금하며 2020년 이래 최저 연간 총액을 기록했습니다. 신규 펀드 수가 소폭 증가했지만, 투자자들의 관심 감소로 펀드 규모가 크게 축소되었습니다. 2024년 펀드 규모의 중간값과 평균이 2017년 이래 최저 수준으로 떨어져, 모집 환경이 점점 더 어려워지고 있음을 보여줍니다.
중형 펀드로의 전환
역사적으로 암호화폐 벤처 투자에서 소형 펀드(1억 달러 미만)가 주도적이었는데, 이는 암호화폐 산업이 아직 초기 단계에 있음을 반영합니다. 그러나 2018년 이후 중형 펀드(1억~5억 달러)의 추세가 뚜렷이 변화했습니다.
대형 펀드(10억 달러 이상)는 2019년부터 2022년까지 빠르게 성장했지만, 다음과 같은 과제로 인해 2023년과 2024년에는 그렇지 않았습니다:
배분의 어려움: 대규모 자금이 필요한 스타트업 수가 제한적
평가 위험: 대규모 투자로 인한 과도한 평가 상승, 리스크 증가
그럼에도 불구하고 판테라(Pantera Capital)와 스탠다드 크립토(Standard Crypto)(5억 달러) 등 유명 펀드가 여전히 활발하며, 암호화폐 외에도 AI 등 영역으로 사업을 확장하고 있습니다. 주목할 만한 것은 판테라 펀드 V가 판테라 블록체인 펀드 IV의 후속작으로 2025년 7월 1일 첫 모집을 목표로 10억 달러를 목표로 하고 있다는 점입니다.
다음 표는 2024년에 1억 달러 이상을 모금한 10개 펀드를 요약한 것입니다. 2024년 최대 폐쇄형 펀드는 패러다임(Paradigm)이 운용하는 펀드 III 입니다.
2024년 1억 달러 이상 모금한 암호화폐 벤처 투자 펀드
2024년 주목할 만한 투자
2024년 상위 10대 벤처 투자 프로젝트
모나드(Monad): EVM 호환 L1 블록체인으로, 초당 1만 건의 처리량, 1초 블록 시간, 단일 슬롯 최종 확정성을 달성했습니다. 병렬 거래 실행 아키텍처를 통해 효율성을 보장하여 속도와 확장성을 추구하는 개발자들의 선호도가 높습니다.
파카스터(Farcaster): 사용자가 데이터를 통제할 수 있는 소셜 네트워크입니다. "완전 탈중앙화" 설계를 통해 네트워크 범위 승인 없이도 상호 작용할 수 있으며, 이더리움이 보호하는 비관리형 소셜 그래프를 사용합니다. 플래그십 앱 워프캐스트는 소셜 미디어를 재정의할 잠재력을 보여줍니다.
베라체인(Berachain)의 유동성 증명(PoL) 합의는 네트워크 보안과 유동성 공급을 연결하여, 검증자가 유동성 자산을 스테이킹하여 보안을 강화하고 보상을 받을 수 있게 합니다. EVM 호환성은 DeFi 애플리케이션 배포를 간소화하여 DeFi 생태계에서의 베라체인의 입지를 공고히 했습니다.
스토리 프로토콜(Story Protocol): 온체인 등록, 자동 라이선싱, ERC-6551 지원 토큰 바인딩 계정을 통해 지적 재산권 관리를 혁신합니다. 이더리움 가상 머신과 코스모스 SDK를 활용하여 창작자에게 통제권을 제공하고 혁신을 촉진합니다.
0G 랩스(0G Labs): 블록체인 확장성과 AI 주도 프로세스를 결합하여, 강력한 데이터 가용성 계층과 탈중앙화 AI 운영 체제(dAIOS)를 갖추고 있습니다. 25억 달러의 자금 조달로 2024년 프로젝트 자금 조달 기록을 앞서며, AI-블록체인 분야에서의 주도적 지위를 공고히 했습니다.
폴리마켓(Polymarket): 탈중앙화된 예측 시장으로, 2024년 미국 대선 기간 동안 큰 관심을 받으며 Web3의 빠른 채택 가능성을 보여주었습니다.
블록체인 인프라
아이겐레이어(EigenLayer): 재질 시장을 도입하여 이더리움 스테이킹 자산의 활용도를 극대화하고 보안성과 검증자 수익을 높입니다.
바빌론(Babylon): 비트코인의 작업 증명과 지분 증명 블록체인을 결합하여 불변성 보안과 크로스체인 상호운용성을 제공합니다.
블록체인 서비스
센티언트(Sentient): 블록체인의 분산 네트워크를 활용하여 확장 가능하고 프라이버시가 보장되는 AI 컴퓨팅을 실현하는 탈중앙화 AI 애플리케이션을 구현합니다.
자마(Zama): 블록체인 상의 안전한 데이터 처리를 위해 동형 암호화를 제공하여, 기능을 희생하지 않고 프라이버시를 보장합니다.
2024년 및 향후 주요 트렌드
AI 통합, 비트코인 기반 DeFi, 전용 블록체인이 블록체인 분야를 주도하고 있습니다. 0G 랩스와 센티언트 등 프로젝트가 AI 분야에서 선두를 달리고 있으며, 바빌론은 비트코인의 DeFi 역할을 강화했습니다. 가까운 미래에 모나드, 베라체인, 스토리 프로토콜이 메인넷을 출시할 것으로 예상됩니다.
결론
2024년 암호화폐 벤처 투자 환경은 신중한 낙관주의를 보여주고 있습니다. 자금 조달 활동 반등과 기관 관심 지속 증가가 특징입니다. 중형 펀드로의 전환과 신흥 펀드의 지속적인 주도적 지위는 이 산업이 성숙해지고 변화하는 시장 역학에 적응하고 있음을 보여줍니다. 단기적인 벤처 투자 감소와 모집 기간 연장에도 불구하고, 초기 벤처 투자에 대한 지속적인 관심과 AI 통합 등 새로운 트렌드는 미래 성장을 위한 탄력적인 생태계가 준비되고 있음을 보여줍니다. 전반적으로 암호화폐 산업은 잠재력을 보여주고 있으며, 새로운 동력이 곧 나타날 것으로 보입니다.
